ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างมากในเดือนนี้ และมีแนวโน้มที่จะทำสถิติเพิ่มขึ้นรายเดือนมากที่สุดในรอบเกือบหนึ่งปี ปัจจัยหลายประการ รวมถึงความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง การเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ และการไหลกลับของเงินทุนทั่วโลกไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย ยังคงสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองระยะสั้น ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแสดงสัญญาณอ่อนค่าลงในวันจันทร์ ปัจจัยบวกหลายประการลดลง ความคาดหวังด้านนโยบายกำลังถูกปรับเปลี่ยนทีละน้อย และมีความจำเป็นต้องมีการปรับฐานทางเทคนิค ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะเข้าสู่ช่วงการรวมตัวกันโดยมีแนวโน้มอ่อนค่าลงเล็กน้อยในระยะสั้น และการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงปิดตลาดรายเดือนอาจชะลอตัวลงชั่วคราว

เมื่อพิจารณาร่วมกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันพฤหัสบดี ไม่ว่าผลลัพธ์จะตรงตามที่คาดการณ์ไว้หรือไม่ก็ตาม ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจเผชิญกับแนวโน้มการขายทำกำไร

สถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองที่ไม่แน่นอนในอ่าวเปอร์เซียเป็นผลดีต่อดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้น แต่ความยั่งยืนมีจำกัด

ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียในเดือนนี้ ยังคงส่งผลกระทบต่อตลาดโลก และกลายเป็นปัจจัยสำคัญในระยะสั้นที่สนับสนุนความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้ความระมัดระวังในการรับมือกับความเสี่ยงในตลาดผันผวน ซึ่งส่งผลทางอ้อมให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นชั่วคราว

เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา สหรัฐฯ และอิหร่านปะทะกันอีกครั้ง โดยอิหร่านยิงขีปนาวุธและโดรนโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ในคูเวตและบาห์เรน ซึ่งเป็นการเริ่มต้นการโจมตีทางทหาร เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากที่ทรัมป์ได้ออกคำเตือนอย่างรุนแรงต่ออิหร่าน ทำให้ความตึงเครียดในภูมิภาคเพิ่มสูงขึ้นไปอีก

ท่ามกลางความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้น เส้นทางเดินเรือช่องแคบฮอร์มุซถูกโจมตีซ้ำแล้วซ้ำเล่า ส่งผลกระทบต่อการขนส่งพลังงานทั่วโลกและผลักดันให้ราคาน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้นในวันจันทร์

ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นได้เพิ่มความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อทั่วโลก ทำให้ตลาดต้องเพิ่มความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งส่งผลทางอ้อมต่อการซื้อดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดได้คลี่คลายลงบ้างแล้ว โดยสหรัฐฯ และอิหร่านได้บรรลุข้อตกลงระงับการเผชิญหน้าทางทหารในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย และเตรียมที่จะกลับมาเจรจาข้อพิพาทในกาตาร์ในวันอังคารนี้

ริคาร์โด อิวานเจลิสตา นักวิเคราะห์จาก ActivTrades ชี้ให้เห็นว่า ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่ายังคงส่งผลกระทบต่อราคาทองคำ ในขณะที่ให้การสนับสนุนชั่วคราวแก่ดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม หากมองอย่างเป็นกลางแล้ว ผลประโยชน์ทางภูมิรัฐศาสตร์นั้นเป็นเพียงระยะสั้นและผันผวนสูง เมื่อสถานการณ์คลี่คลายลงเล็กน้อย เงินทุนที่ปลอดภัยจะไหลออกไปอย่างรวดเร็ว และการแข็งค่าของดอลลาร์ที่เคยได้รับแรงหนุนจากความรู้สึกทางภูมิรัฐศาสตร์นั้นอาจเผชิญกับการปรับตัวลง นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงก่อนในวันจันทร์

การที่ตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะมีท่าทีแข็งกร้าวขึ้น ส่งผลให้การสนับสนุนจากภาครัฐลดลง

นอกเหนือจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์แล้ว การปรับเปลี่ยนความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ คือตรรกะพื้นฐานหลักที่อยู่เบื้องหลังความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในเดือนนี้

นายวอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ ได้ตัดถ้อยคำที่มักใช้ในเชิงผ่อนคลายออกไปจากคำปราศรัยครั้งแรกของเขาในเดือนนี้ ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐมีท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้นโดยรวม

การเทขายครั้งใหญ่ในตลาดหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลก ประกอบกับการไหลเข้าอย่างต่อเนื่องของเงินทุนที่ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยกลับเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์ ได้ให้การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งต่อผลการดำเนินงานรายเดือนที่ดีของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ

ขณะนี้ตลาดกำลังจับจ้องไปที่ข้อมูลสำคัญด้านการจ้างงานของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ ซึ่งรวมถึงจำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตรและอัตราการว่างงาน ซึ่งจะยืนยันความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานสหรัฐฯ โดยตรง และกำหนดทิศทางสำหรับรอบการปรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในรอบต่อไป

โจเซฟ คาเปลโซ หัวหน้าฝ่ายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของธนาคารคอมมอนเวลธ์แห่งออสเตรเลีย กล่าวว่า ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับเศรษฐกิจส่วนใหญ่ในโลกนั้น เดิมทีมีจุดประสงค์เพื่อสนับสนุนการแข็งค่าขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของดอลลาร์สหรัฐในระยะกลางถึงระยะยาว

หากข้อมูลการจ้างงานยังคงแข็งแกร่งต่อไป ช่องทางที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยลงก็จะลดลงอย่างมาก และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงจะยังคงเป็นประโยชน์ต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป

ในขณะเดียวกัน ตลาดก็จับตาดูการประชุมประจำปีของธนาคารกลางยุโรปอย่างใกล้ชิด ซึ่งนายวอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเข้าร่วมการประชุมโต๊ะกลมด้านนโยบายที่สำคัญ โดยตลาดพยายามทำความเข้าใจแนวโน้มด้านนโยบายทั้งหมดของธนาคารกลางยุโรป

อย่างไรก็ตาม ในช่วงแรก ตลาดได้ประเมินราคานโยบายที่แข็งกร้าวของวอร์ชสูงเกินไป ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงในระยะสั้น

ก่อนหน้านี้ ตลาดมีความกังวลว่า วอร์ช ในฐานะประธานที่ได้รับการเสนอชื่อในยุคของทรัมป์ ซึ่งมีพื้นฐานทางการเมืองที่แข็งแกร่งและไม่มีพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์อย่างเป็นทางการ อาจปรับนโยบายการเงินให้สอดคล้องกับความต้องการของทำเนียบขาวและเสริมสร้างท่าทีที่เข้มงวดมากเกินไป

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากกลไกการทำงานของธนาคารกลางสหรัฐแล้ว ประธานเพียงคนเดียวไม่สามารถกำหนดทิศทางนโยบายได้ นโยบายการเงินของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) นั้นตัดสินโดยการลงคะแนนร่วมกันของสมาชิก 12 คนที่มีสิทธิออกเสียง วอร์ชมีสิทธิออกเสียงเพียงหนึ่งเสียง และอำนาจทางกฎหมายของเขามีจำกัดเฉพาะด้านขั้นตอน เช่น การจัดเตรียมวาระการประชุมและการบริหารจัดการบุคลากร เขาไม่สามารถเปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายได้โดยลำพัง

มีการจัดตั้งคณะทำงานพิเศษ 5 กลุ่ม เพื่อเสริมสร้างความสามารถของวอลช์ในการกำหนดนโยบายอย่างมีเหตุผล

เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ที่เอนเอียงไปทางนโยบายการเงินแบบแข็งกร้าวของตลาด มาตรการปฏิรูปหลักของวอร์ชหลังจากเข้ารับตำแหน่งได้เน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นของเขาในการกำหนดนโยบายอัตราดอกเบี้ยอย่างเป็นกลางและเป็นระบบ ซึ่งช่วยชดเชยความคาดหวังที่รุนแรงของตลาดเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงิน และจำกัดศักยภาพในการแข็งค่าขึ้นของดอลลาร์สหรัฐฯ ในอนาคต

เพื่อปรับโครงสร้างระบบนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ และเพิ่มประสิทธิภาพลักษณะทางวิทยาศาสตร์ของการตัดสินใจ นายวอร์ชได้ประกาศอย่างเป็นทางการถึงการจัดตั้งคณะทำงานพิเศษ 5 กลุ่ม ซึ่งครอบคลุม 5 ด้านหลัก ได้แก่ กลไกการสื่อสารของธนาคารกลางสหรัฐฯ การจัดการงบดุล การตรวจสอบแหล่งข้อมูล การวิจัยด้านผลิตภาพและการจ้างงาน และการประเมินกรอบอัตราเงินเฟ้อ

คณะทำงานทั้งห้ากลุ่มจะบูรณาการทรัพยากรการวิจัยระดับมืออาชีพทั้งภายในและภายนอกของธนาคารกลางสหรัฐ เพื่อทบทวนและปรับปรุงกระบวนการกำหนดนโยบายการเงินทั้งหมดอย่างเป็นระบบ

ในอีกด้านหนึ่ง คณะทำงานจะทบทวนแบบจำลองการวัดอัตราเงินเฟ้อและเกณฑ์การประเมินข้อมูลการจ้างงาน ละทิ้งการพึ่งพาข้อมูลเพียงอย่างเดียว และทำการประเมินอย่างครอบคลุมร่วมกับผลิตภาพของเศรษฐกิจที่แท้จริงและผลการดำเนินงานของสินทรัพย์และหนี้สิน เพื่อหลีกเลี่ยงอคติเชิงนโยบายที่เป็นอัตวิสัย

ในทางกลับกัน กลไกการสื่อสารภายนอกของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้รับการปรับปรุงให้เหมาะสมเพื่อแก้ไขปัญหาความล่าช้าของตลาดในการให้คำแนะนำล่วงหน้าครั้งก่อนๆ

กลไกการทำงานที่เป็นระบบนี้ช่วยชดเชยการขาดความเชี่ยวชาญด้านตลาดของวอลช์อันเนื่องมาจากพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์ของเขา ทำให้เขาสามารถกำหนดนโยบายอัตราดอกเบี้ยโดยอาศัยข้อมูลการวิจัยเชิงวิชาชีพหลายมิติและการวิเคราะห์พื้นฐานของตลาดอย่างเป็นกลาง แทนที่จะพึ่งพาจุดยืนทางการเมืองเพียงอย่างเดียวในการกำหนดนโยบาย

นี่หมายความว่านโยบายการเงินของวอร์ชจะไม่ตกอยู่ในกับดักของความเข้มงวดสุดขั้ว และการปรับอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะสอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจมากขึ้น ความคาดหวังของตลาดที่เคยมีต่ออัตราดอกเบี้ยสูงต่อเนื่องและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงจะค่อยๆ ลดลง ส่งผลให้นักลงทุนที่เชื่อมั่นในดอลลาร์ขายทำกำไรและออกจากตลาด ทำให้ดัชนีอ่อนค่าลงในระยะสั้น

สรุป: ด้วยปัจจัยเชิงบวกหลายประการที่เกิดขึ้น ดอลลาร์สหรัฐอาจเข้าสู่ช่วงปรับตัวในสัปดาห์นี้

เมื่อพิจารณาทั้งปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มของตลาดแล้ว การที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในเดือนนี้เป็นผลมาจากการบรรจบกันของปัจจัยบวกหลักสามประการ ได้แก่ การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ การเปลี่ยนแปลงความคาดหวังด้านนโยบาย และการไหลเข้าของเงินทุน อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกหลายประการเหล่านี้ได้ถูกดูดซับและปรับตัวไปแล้วอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองคลี่คลายลง ส่งผลให้การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง ความคาดหวังของตลาดต่อท่าทีแข็งกร้าวสุดขั้วของวอร์ชได้รับการปรับเปลี่ยนโดยมาตรการปฏิรูปอย่างเป็นระบบของเขา และความคาดหวังเรื่องการควบคุมนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นก็ลดลงเล็กน้อย รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันศุกร์จะเป็นตัวชี้วัดให้ตลาดได้ตระหนักถึงความคาดหวังเหล่านี้

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แสดงสัญญาณอ่อนค่าลงในเชิงเทคนิค โดยมีแรงหนุนขาขึ้นไม่เพียงพอ และคาดว่าจะมีการปรับตัวลงหลังจากช่วงการทรงตัวระยะสั้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วัน และระดับ Fibonacci retracement 50% ของช่วงการซื้อขาย ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มอ่อนค่าที่อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม ด้วยความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับประเด็นสหรัฐฯ-อิหร่าน และความเป็นไปได้ที่จะเกิดการปะทะกันจริง ค่าเงินดอลลาร์อาจยังคงผันผวนในระดับสูงต่อไป


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

ณ เวลา 17:53 ตามเวลาปักกิ่ง ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 101.27