เมื่อวันจันทร์ที่ 29 มิถุนายน ราคาสปอตเงินอยู่ที่ 57.993 ดอลลาร์ ลดลง 0.778 ดอลลาร์ หรือ 1.32% ราคาสปอตเงินปิดสัปดาห์ที่แล้วที่ 58.585 ดอลลาร์ ลดลง 6.033 ดอลลาร์ หรือ 9.31%

ภายในเวลาเพียงห้าวันทำการ ราคาสินเงินได้ทะลุแนวรับสำคัญสามระดับ ได้แก่ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 52 สัปดาห์ จุดต่ำสุดล่าสุด และระดับการย้อนกลับ 50% ของราคาสูงสุดในอดีต



การลดลงในรอบนี้ไม่ใช่การลดลงอย่างช้าๆ ค่อยเป็นค่อยไป แต่เป็นการเทขายอย่างรุนแรงที่เกิดขึ้นจากสัญญาณที่แสดงถึงท่าทีแข็งกร้าวที่เผยแพร่ในการประชุม FOMC ครั้งแรกของวอร์ริช และการปรับราคาของตลาดต่อความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

สัปดาห์นี้ตรงกับวันหยุด และจะมีเหตุการณ์สำคัญสองอย่างเกิดขึ้นต่อเนื่องกัน:

ในวันพุธ วอร์ชจะกล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมธนาคารกลางยุโรป ซึ่งนับเป็นการปรากฏตัวต่อสาธารณะครั้งแรกของเขานับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนมิถุนายน ซึ่งปกติจะประกาศในวันศุกร์ ถูกเลื่อนขึ้นมาเป็นเช้าวันพฤหัสบดี ทีมซื้อขายของสถาบันขนาดใหญ่ได้ทยอยลดสถานะการลงทุนลงเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับวันหยุดยาว

กองทุนสถาบันส่วนใหญ่ถอนตัวออกจากตลาดในช่วงบ่ายวันพฤหัสบดี และจะไม่กลับเข้ามาจนกว่าจะถึงวันจันทร์หน้า

สุนทรพจน์ของวอร์ชจะเป็นตัวกำหนดทิศทางการซื้อขายในตลาด และข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่จะประกาศภายในเวลาไม่ถึง 24 ชั่วโมงต่อมา จะเป็นการยืนยันหรือพลิกผันตรรกะการซื้อขายนี้

การวิเคราะห์ราคาสปอตเงินรายสัปดาห์

สัปดาห์ที่แล้ว ราคาสปอตเงินยืนยันแนวโน้มขาลง โดยทะลุผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 52 สัปดาห์ที่ 62.94 ดอลลาร์ จุดต่ำสุดล่าสุดที่ 61.01 ดอลลาร์ และระดับการย้อนกลับ 50% ของราคาสูงสุดในอดีตที่ 60.83 ดอลลาร์ ตามลำดับ

ราคาลดลงมาอยู่ที่ระดับต่ำสุดที่ 55.60 ดอลลาร์ และยังมีโอกาสลดลงอีก เป้าหมายระยะยาวตามระดับ Fibonacci อยู่ที่ 46.48 ดอลลาร์ และแนวรับสำคัญถัดไปคือระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่ 45.55 ดอลลาร์


(ที่มาของกราฟราคาสปอตเงินรายวัน: EasyTrade)

หากราคากลับขึ้นไปเหนือ 60.83 ดอลลาร์ (ระดับการย้อนกลับ 50% ของราคาสูงสุดในอดีต) นั่นจะเป็นสัญญาณแรกของการทรงตัวและการฟื้นตัวของตลาด อย่างไรก็ตาม หากฝ่ายซื้อต้องการดึงดูดแรงซื้อจำนวนมาก พวกเขาต้องฟื้นตัวขึ้นไปเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 52 สัปดาห์ และสร้างแนวรับที่แข็งแกร่งที่นั่น

นักลงทุนระยะยาวได้ละทิ้งการเก็งกำไรตามแนวโน้มตลาดระยะสั้น และหันมามุ่งเน้นที่การหาจุดเข้าซื้อที่คุ้มค่าเมื่อราคาหุ้นปรับตัวลงแทน

วอร์ชกล่าวสุนทรพจน์ต่อสาธารณะเมื่อวันพุธ และตลาดกำลังคาดการณ์ถึงจุดยืนด้านนโยบายของเขาอยู่

ในการประชุมนโยบายครั้งแรกนับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่ง วอลช์คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่ท่าทีของเขากลับกระตุ้นให้ตลาดเกิดการเทขายอย่างรุนแรง

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเบี่ยงเบนจากเป้าหมาย 2% มาอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปี เขาจึงเน้นย้ำในการประชุมครั้งนี้ถึงความจำเป็นในการนำอัตราเงินเฟ้อกลับมาอยู่ในช่วงเป้าหมาย เขาปฏิเสธที่จะเปิดเผยแผนภาพจุดแสดงความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยส่วนตัวของเขา และเขาลดความสำคัญของนโยบายการให้คำแนะนำล่วงหน้า สัญญาณทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าวอร์ชจะไม่เริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยเว้นแต่ข้อมูลทางเศรษฐกิจจะบังคับให้เฟดต้องปรับนโยบาย

นอกจากนี้ เขายังเป็นผู้นำในการจัดตั้งคณะทำงานพิเศษเพื่อประเมินกลไกการสื่อสาร งบดุล ข้อมูลเศรษฐกิจ ผลผลิตแรงงาน และกรอบการวิเคราะห์อัตราเงินเฟ้อของธนาคารกลางสหรัฐอีกครั้ง

หลังจากการแถลงข่าวครั้งนี้ ตลาดได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 อย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ราคาสินเงินร่วงลงถึง 8.77% ภายในสัปดาห์เดียว

สุนทรพจน์ของวอร์ชในการประชุมธนาคารกลางยุโรปเมื่อวันพุธที่ผ่านมา ถือเป็นการปรากฏตัวต่อสาธารณะครั้งแรกในฐานะประธานธนาคารกลางยุโรป สิ่งที่สำคัญยิ่งกว่าถ้อยคำแต่ละส่วนคือโทนโดยรวมของสุนทรพจน์ และตลาดได้ประเมินแนวโน้มที่แข็งกร้าวไว้แล้ว

หากเขายังคงยึดมั่นในท่าทีแข็งกร้าวเช่นเดียวกับการประชุมนโยบายในเดือนมิถุนายน ตำแหน่งขายชอร์ตที่สร้างความเสียหายอย่างหนักต่อราคาสินเงินเมื่อสัปดาห์ที่แล้วจะยังคงอยู่ต่อไป โดยรอข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันพฤหัสบดี

หากเขาย้ำถึงความสำคัญของข้อมูลเชิงนโยบาย แนะนำความคืบหน้าของคณะทำงานเฉพาะกิจ หรือใช้ถ้อยคำที่ผ่อนปรนกว่าในเดือนมิถุนายน ตลาดจะปรับสถานะการซื้อขายล่วงหน้าก่อนที่จะมีการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร

เกณฑ์สำหรับการดีดตัวขึ้นของราคาสินเงินได้ถูกปรับสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากคำแถลงการณ์ที่แข็งกร้าวในครั้งก่อนๆ คำปราศรัยในวันพุธนี้จะเป็นตัวกำหนดว่าเกณฑ์นี้จะเปลี่ยนแปลงหรือไม่

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ มีแนวโน้มที่จะส่งผลให้เกิดแรงขายอย่างต่อเนื่อง

โดยทั่วไปแล้ว ตลาดคาดการณ์ว่าจำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้นประมาณ 114,000 คนในเดือนมิถุนายน ลดลงจาก 172,000 คนในเดือนพฤษภาคม

น้ำเสียงในการกล่าวสุนทรพจน์ของวอร์ชในวันพุธ จะเป็นตัวกำหนดโดยตรงว่าตลาดจะตีความข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในวันพฤหัสบดีอย่างไร

หากวอร์ริชส่งสัญญาณที่บ่งชี้ถึงนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น และตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเกิน 114,000 ตำแหน่ง นั่นจะยืนยันตรรกะการซื้อขายในตลาดปัจจุบันอย่างเต็มที่: เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมายและตลาดแรงงานเฟื่องฟู เฟดจึงไม่มีเหตุผลที่จะชะลอการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะพุ่งสูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้น และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐจะสูงขึ้น

ปัจจัยลบสองประการพร้อมกันส่งผลกระทบต่อราคาสินเงิน:

ในด้านหนึ่ง การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐทำให้ต้นทุนในการซื้อเงินสำหรับผู้ซื้อในภูมิภาคที่ไม่ใช่สหรัฐฯ สูงขึ้น ในอีกด้านหนึ่ง ผลตอบแทนก็เพิ่มสูงขึ้น โดยพันธบัตรและสินทรัพย์ที่คล้ายเงินสดให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าโลหะมีค่าอย่างมาก ซึ่งไม่ให้ผลตอบแทนจากดอกเบี้ย

สัปดาห์ที่แล้ว ราคาสินเงินทะลุแนวรับสำคัญทั้งหมด หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรตอกย้ำความคาดหวังในแง่บวกมากขึ้น การเทขายจะทดสอบเป้าหมายขาลงที่กำหนดโดยตัวชี้วัดทางเทคนิคโดยตรง

สภาพคล่องในช่วงวันหยุดจะยิ่งเพิ่มความเสี่ยงขาลง: การซื้อขายจะเบาบางในช่วงบ่ายวันพฤหัสบดี และความผันผวนของการลดลงจะมากกว่าในวันซื้อขายปกติมาก เมื่อแนวโน้มขาลงได้รับการยืนยันแล้ว สภาพคล่องในตลาดลดลง และข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรดีเกินคาด การถือครองสถานะซื้อในช่วงสุดสัปดาห์จึงมีความเสี่ยงสูงมาก

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอเกินคาดได้เปิดโอกาสแรกให้ฝ่ายซื้อได้โต้กลับ

หากจำนวนตำแหน่งงานใหม่ที่เพิ่มขึ้นต่ำกว่า 114,000 ตำแหน่งมาก นโยบายแข็งกร้าวของวอร์ชที่กำหนดไว้ในเดือนมิถุนายนจะขาดการสนับสนุนจากข้อมูล ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง และราคาสินแร่เงินก็เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์ในเดือนนี้อย่างต่อเนื่อง

ก่อนหน้านี้ ราคาสินเงินร่วงลง 8.77% ในสัปดาห์เดียว สาเหตุหลักมาจากความคาดหวังของตลาดที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรออกมาน่าผิดหวัง ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะเป็นผลดีต่อราคาสินเงิน

คำกล่าวที่ผ่อนคลายในวันพุธ ประกอบกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอในวันพฤหัสบดี จะเป็นส่วนผสมที่ลงตัวสำหรับผู้ที่มองตลาดในแง่ดี ตลาดจะตีความว่านี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่สอดคล้องกันของข้อมูลเศรษฐกิจและท่าทีนโยบายของประธานเฟดที่มุ่งไปสู่การผ่อนคลาย แม้ว่าเฟดจะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยในทันที แต่ข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอประกอบกับคำแถลงที่ผ่อนคลายจะลดโอกาสที่ตลาดจะคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว

ในบริบทของสภาพคล่องต่ำในช่วงเทศกาลวันหยุด สถานะขายชอร์ตจึงกระจุกตัวอยู่ในตลาด หากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเช้าวันพฤหัสบดีเป็นไปในทิศทางลบต่อสถานะขายชอร์ต ผู้ขายชอร์ตจำนวนมากจะปิดสถานะของตน ซึ่งจะผลักดันราคาสินเงินให้สูงขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนวันหยุดยาวสามวัน

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ การเคลื่อนไหวของตลาดได้รับอิทธิพลจากสุนทรพจน์ของวอร์ชโดยสิ้นเชิง

หากจำนวนตำแหน่งงานใหม่ใกล้เคียงกับ 114,000 ตำแหน่ง ข้อมูลดังกล่าวจะไม่บ่งชี้ทิศทางที่ชัดเจนสำหรับตลาด และคำแถลงในวันพุธจะเป็นพื้นฐานเพียงอย่างเดียวสำหรับการตัดสินใจซื้อขาย

หากนายวอร์ชยังคงมีท่าทีแข็งกร้าวในการประชุม ECB ราคาสินเงินจะอ่อนตัวลงภายใต้แรงกดดัน ในทางกลับกัน หากคำพูดของเขามีแนวโน้มไปทางความระมัดระวังและการรอดูสถานการณ์ ราคาสินเงินก็จะยังคงผันผวนต่อไป ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่เป็นกลางจะไม่เปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาด และโครงสร้างการวางตำแหน่งจะสะท้อนสถานการณ์หลังจากการกล่าวสุนทรพจน์ของนายวอร์ชอย่างสมบูรณ์

การขาดสภาพคล่องอาจทำให้ตลาดที่ไม่มีทิศทางชัดเจนผันผวนอย่างมาก นักลงทุนจำเป็นต้องควบคุมสถานะการลงทุนของตนโดยพิจารณาจากสภาพคล่องของตลาด แทนที่จะพึ่งพาตรรกะของตลาดเพียงอย่างเดียวในการวางเดิมพันจำนวนมาก วันจันทร์หน้า เงินทุนจะไหลกลับเข้าสู่ตลาด และการเคลื่อนไหวของราคาที่สังเกตได้ในสภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องต่ำในวันพฤหัสบดีจะถูกทดสอบอีกครั้งโดยเงินทุนเหล่านี้

ประเด็นสำคัญที่น่าเป็นห่วง

วอลช์จะกล่าวสุนทรพจน์ต่อสาธารณะในวันพุธ และข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะถูกเผยแพร่ในวันพฤหัสบดี ซึ่งน้ำเสียงในสุนทรพจน์ของเขาจะเป็นตัวกำหนดการตีความข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของตลาด

ท่าทีแข็งกร้าวของวอร์ช ประกอบกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้ราคาสินแร่เงินร่วงลงอย่างต่อเนื่อง

คำพูดที่สุภาพอ่อนโยนของวอร์ช ประกอบกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอ ทำให้ฝ่ายมองโลกในแง่ดีมีโอกาสที่ดีที่สุดที่จะโต้กลับในรอบเกือบหนึ่งเดือน

เหตุการณ์สำคัญสองเหตุการณ์เกิดขึ้นภายใน 24 ชั่วโมง และเงินทุนในตลาดยังคงไหลออกจากตลาดอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้สภาพคล่องต่ำ

แนวโน้มขาลงโดยรวมของราคาสินเงินในปัจจุบันนั้นชัดเจน และระดับแนวรับสำคัญทั้งหมดด้านบนได้กลายเป็นระดับแนวต้านแล้ว

ข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรต้องอ่อนแอลงอย่างมากจึงจะสามารถพลิกกลับความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ การที่ตัวเลขเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้เพียงอย่างเดียวจะไม่เพียงพอที่จะผลักดันให้ตลาดเปลี่ยนแปลง ความผันผวนของตลาดในเช้าวันพฤหัสบดีจะสูงมาก และไม่สามารถคาดเดาได้ว่าราคาสินแร่เงินจะรักษาระดับต่ำสุดไว้ได้ตลอดสุดสัปดาห์หรือจะพลิกกลับในวันจันทร์ จนกว่าจะมีการประกาศข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรออกมา