Vào thứ Năm (ngày 2 tháng 7) trong phiên giao dịch châu Á, chỉ số đô la Mỹ biến động ở mức cao và hiện đang giao dịch quanh mức 101,35.

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp sắp được công bố, và tầm quan trọng của nó lớn hơn nhiều so với thường lệ - Cục Dự trữ Liên bang đang chuyển từ khuôn khổ "hướng dẫn tương lai" sang mô hình "dựa trên dữ liệu hiện tại + xây dựng lại uy tín". Trong bối cảnh đó, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 6 sẽ trực tiếp quyết định liệu cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 7 có đi vào phạm vi tăng lãi suất hay không.

Ngưỡng đỏ về số lượng việc làm phi nông nghiệp: Mức nào sẽ kích hoạt việc tăng lãi suất vào tháng 7?

Nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 6 đạt bất kỳ mức nào sau đây, FOMC sẽ tiến hành thảo luận thực chất về việc tăng lãi suất vào tháng 7: tỷ lệ thất nghiệp 4,2% kèm theo 150.000 việc làm mới trở lên, hoặc tỷ lệ thất nghiệp 4,3% kèm theo 175.000 việc làm mới trở lên.

Nếu số liệu giảm xuống dưới ngưỡng đã nêu, các cuộc thảo luận về việc tăng lãi suất vào tháng 7 sẽ nhanh chóng lắng xuống. Triển vọng lạm phát được cải thiện (giá dầu giảm mạnh và kỳ vọng lạm phát giảm) cung cấp cho những người theo chủ nghĩa ôn hòa đủ lý do để chờ đợi.

Nếu phe ôn hòa có thể giữ vững lập trường đến hết cuộc họp tháng 7, dữ liệu CPI và PCE mùa hè rất có thể sẽ chứng minh rằng "không cần tăng lãi suất", và khi đó biểu đồ dự báo của FOMC tháng 6 sẽ trở nên lỗi thời.

Biểu đồ dự báo lãi suất kỳ hạn tháng 6 được công bố trong bối cảnh giá dầu cao. Với giá xăng bán lẻ hiện tại đã giảm xuống mức trước chiến tranh, việc biểu đồ dự báo lãi suất kỳ hạn được điều chỉnh giảm xuống chỉ còn là vấn đề thời gian.

USD/JPY: Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp "ảnh hưởng" như thế nào đến sự can thiệp của Bộ Tài chính?

Tác động của dữ liệu việc làm phi nông nghiệp lên tỷ giá USD/JPY không chỉ đơn thuần là vấn đề "dữ liệu tốt = đồng đô la tăng giá". Biến số quan trọng là liệu Bộ Tài chính Nhật Bản có can thiệp sau khi dữ liệu được công bố hay không.

Sự đồng thuận trong khuôn khổ G7 rằng "tỷ giá hối đoái nên phản ánh các yếu tố cơ bản" có nghĩa là nếu số liệu việc làm phi nông nghiệp khả quan, sự can thiệp của Bộ Tài chính sẽ có vẻ không chính đáng và không phù hợp, xét đến các yếu tố cơ bản hỗ trợ đồng đô la mạnh hơn; ngược lại, nếu dữ liệu yếu và đồng đô la suy yếu phù hợp với các yếu tố cơ bản, giá trị chiến thuật của sự can thiệp từ Bộ Tài chính sẽ được nâng cao đáng kể.

Xét về phân tích kịch bản, nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp yếu kém kết hợp với sự can thiệp đơn phương từ Bộ Tài chính, kinh nghiệm lịch sử cho thấy các hoạt động như vậy thường dẫn đến mức giảm 3,0%-3,5%. Dựa trên tỷ giá USD/JPY hiện tại khoảng 162,00, phạm vi mua vào sau khi can thiệp sẽ vào khoảng 157,10-157,90. Trong trường hợp xác suất can thiệp phối hợp cực kỳ thấp, giá có thể bị đẩy trực tiếp xuống 155,00.

Về mặt phản ứng chiến lược, can thiệp đơn phương thường là cơ hội để "mua vào khi giá giảm" vì tác động của nó thường ngắn hạn và thị trường sẽ sớm quay trở lại xu hướng do chênh lệch lãi suất chi phối; trong khi can thiệp chung có thể đánh dấu sự đảo chiều xu hướng, tại thời điểm đó chiến lược nên là "bán ra khi giá tăng".

Quyết định can thiệp của Bộ Tài chính về cơ bản là một động thái chiến thuật—hành động ngay trước kỳ nghỉ lễ, trong thời điểm dữ liệu còn yếu, nhằm giảm thiểu chi phí chính trị và tối đa hóa hiệu quả. Thị trường cần xem xét cả dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và phản ứng của Bộ Tài chính, chứ không chỉ đơn thuần đặt cược vào hướng đi của dữ liệu.

Vàng: Dữ liệu việc làm ngoài nông nghiệp sẽ quyết định hướng đi ngắn hạn.

Mối tương quan giữa vàng và các đồng tiền G10 đang quay trở lại "mô hình kinh điển" - chênh lệch lãi suất và giá vàng biến động song song, bám sát theo diễn biến của các đồng tiền chính. Điều này có nghĩa là dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tối nay sẽ có tác động quyết định đến hướng đi của giá vàng.

Xét về mặt kỹ thuật ngắn hạn, giá vàng đã hình thành một cấu trúc đáng chú ý: sau hai lần giữ vững mức hỗ trợ và một đợt giảm mạnh kèm theo sự phục hồi nhanh chóng, giá hiện đang hình thành mô hình ba đỉnh. Nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mạnh, phân tích kỹ thuật sẽ trở nên không hiệu quả và giá có thể giảm; nếu dữ liệu yếu, mô hình ba đỉnh sẽ trở thành tín hiệu đảo chiều đáy ngắn hạn.

Đối với các nhà giao dịch lạc quan về vàng và đang sử dụng lệnh cắt lỗ chặt chẽ, mức hỗ trợ/kháng cự kỹ thuật hiện tại cung cấp một "điểm bất ổn" rõ ràng — nếu giá phá vỡ xuống dưới mức này, điều đó cho thấy sự đánh giá sai và đã đến lúc thoát khỏi vị thế.

Diễn đàn Sintra: Walsh sẽ không "rải mẩu bánh mì"

Ông Warsh sẽ xuất hiện trở lại tại Diễn đàn Sintra của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào thứ Năm. Tuy nhiên, thị trường không nên kỳ vọng ông sẽ đưa ra tín hiệu rõ ràng về cuộc họp tháng Bảy – phong cách của ông Wash khác với những người tiền nhiệm; ông sẽ không “ném vụn” thông tin tại diễn đàn để định hướng kỳ vọng của thị trường.

Việc "thông báo cho thị trường trước hai tuần", như đã thấy trong thời kỳ của Powell, khó có thể được lặp lại dưới sự lãnh đạo của Warsh.

Phân tích kỹ thuật

Theo biểu đồ hàng ngày, chỉ số đô la Mỹ cho thấy xu hướng tăng rõ rệt trong trung hạn. Sau khi kiểm tra mức thấp 97,62, nó đã liên tục tăng, với hệ thống đường trung bình động (MA) ở vị trí thuận lợi: đường trung bình động 20 ngày (MA20) (100,63), đường trung bình động 50 ngày (MA50) (99,52), đường trung bình động 100 ngày (MA100) (99,18) và đường trung bình động 200 ngày (MA200) (98,90) đều nằm dưới mức giá, tạo thành vùng hỗ trợ mạnh. Cấu trúc tăng giá vẫn được duy trì, với mức cao trước đó là 101,80 đóng vai trò là mức kháng cự mạnh trong ngắn hạn.

Về mặt các chỉ báo, đường MACD đang chạy trên trục số 0, DIFF (0.5602) cao hơn một chút so với DEA (0.5314), các thanh màu đỏ đang thu hẹp nhẹ, đà tăng đã suy yếu, nhưng không có tín hiệu đảo chiều giảm; giá trị RSI là 68.19, gần ngưỡng quá mua 70, đà tăng ngắn hạn đã cạn kiệt và cần một đợt điều chỉnh giảm để tiêu hóa.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)

Vào lúc 10 giờ 51 phút sáng giờ Bắc Kinh ngày 2 tháng 7, chỉ số đô la Mỹ ở mức 101,34.