คู่เงิน USD/JPY ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในการซื้อขายล่าสุด โดยทะลุ ระดับ 162.00 และแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ซึ่งเป็นการต่อเนื่องจากแนวโน้มขาขึ้นที่ไม่เปลี่ยนแปลงนับตั้งแต่ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตลาดไม่ได้มองว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 1% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นเป็นสัญญาณของการกลับตัวของแนวโน้ม แต่กลับยิ่งตอกย้ำความแตกต่างในระยะยาวของนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น

ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ที่โครงสร้างส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะยุตินโยบายผ่อนคลายทางการเงินระยะยาวและเริ่มใช้มาตรการ "ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งประวัติศาสตร์" นี้แล้วก็ตาม ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างดอลลาร์สหรัฐและเยนยังคงสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ โดยอยู่ที่ประมาณ 275 จุดพื้นฐาน ช่องว่างเชิงโครงสร้างนี้ยังคงสนับสนุนกลยุทธ์การซื้อขายเก็งกำไร ทำให้เงินทุนไหลอย่างต่อเนื่องจากเยนที่มีผลตอบแทนต่ำไปยังสินทรัพย์ดอลลาร์ที่มีผลตอบแทนสูง สร้างแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อการไหลออกของเงินตราต่างประเทศ

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงรักษาสถานะทางการเงินที่ค่อนข้างตึงตัวในการประชุมนโยบายครั้งล่าสุด ทำให้มั่นใจได้ว่าข้อได้เปรียบด้านผลตอบแทนของดอลลาร์จะไม่ลดลง และยิ่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับตรรกะของการค้าแบบ Carry Trade ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ พฤติกรรมการซื้อขายในตลาดจึงได้รับแรงผลักดันจากต้นทุนทางการเงินมากกว่าสัญญาณนโยบายระยะสั้น ส่งผลให้เงินเยนยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันแม้หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้วก็ตาม

เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นกำลังจับตาดูการอ่อนค่าอย่างรวดเร็วของเงินอย่างใกล้ชิด กระทรวงการคลังและเจ้าหน้าที่ที่เกี่ยวข้องได้ออกคำเตือนอย่างต่อเนื่อง โดยเน้นย้ำถึงความระมัดระวังต่อความผันผวนที่มากเกินไปในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และสงวนมาตรการแทรกแซงที่จำเป็นไว้ อย่างไรก็ตาม ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าช่วงสำคัญทางจิตวิทยาและทางเทคนิคอยู่ที่ ระดับประมาณ 160.00 บริเวณนี้กลายเป็นโซนที่อ่อนไหวต่อการแทรกแซงนโยบายซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ทางการยังไม่ได้กำหนดแนวรับที่ชัดเจน ทำให้ตลาดสามารถผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนขึ้นอย่างต่อเนื่องผ่านการทดสอบ

ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่า การแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนมักนำไปสู่ความผันผวนระยะสั้นอย่างรุนแรง แต่เป็นการยากที่จะเปลี่ยนแปลงโครงสร้างแนวโน้มระยะกลางที่ขับเคลื่อนโดยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย แม้กระทั่งเมื่อกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาด ก็มักจะนำมาซึ่งการปรับตัวชั่วคราวเท่านั้น ยิ่งไปกว่านั้น หากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เงินทุนเก็งกำไรมักจะไหลกลับเข้ามา ผลักดันให้อัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้นอีกครั้ง ดังนั้น ตลาดจึงมองว่าการแทรกแซงเป็น "เครื่องมือปรับจังหวะเวลา" มากกว่าตัวแปรที่เปลี่ยนแปลงแนวโน้ม

ในระยะสั้น ตลาดได้หันไปให้ความสนใจกับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง เนื่องจากข้อมูลจะประกาศเร็วกว่ากำหนด ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีตำแหน่งงานใหม่ประมาณ 110,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าตัวเลขก่อนหน้านี้อย่างมาก และสัญญาณของการชะลอตัวเล็กน้อยในตลาดแรงงานก็เริ่มปรากฏให้เห็นแล้วในข้อมูลภาคเอกชนบางส่วน หากข้อมูลออกมาไม่ดี อาจส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง ทำให้เงินเยนมีโอกาสฟื้นตัวชั่วคราว ในทางกลับกัน ข้อมูลที่ดีอาจทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกว้างขึ้น ส่งผลให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น

จากมุมมองของกราฟรายวัน USD/JPY ยังคงรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งโดยรวม โดยช่องแนวโน้มยังคงอยู่ และราคายังคงซื้อขายอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางและระยะยาวหลายเส้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงมีอิทธิพล ระดับแนวต้านในปัจจุบันกำลังค่อยๆ ขยับขึ้นไปสู่บริเวณ 163.00 และ 164.00 ซึ่งมีความเสี่ยงจากการแทรกแซงนโยบายที่อาจเกิดขึ้นและอาจก่อให้เกิดความผันผวนสูง แนวรับกระจุกตัวอยู่ที่ระดับทางจิตวิทยา 160.00 ซึ่งไม่เพียงแต่มีความสำคัญทางจิตวิทยาเท่านั้น แต่ยังเป็นบริเวณที่มีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หนาแน่นในปัจจุบัน การทะลุลงต่ำกว่าระดับนี้อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานของแนวโน้ม

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง อัตราแลกเปลี่ยนแสดงโครงสร้างขาขึ้นที่มั่นคง แต่ตัวชี้วัดโมเมนตัมระยะสั้นได้เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไปแล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราการขึ้นนั้นเร่งตัวขึ้นแต่ขาดการปรับฐานกลับ ตัวชี้วัดโมเมนตัม MACD ยังคงสูงและขยายตัว แต่เริ่มมีความแตกต่างเกิดขึ้นบ้างแล้ว ซึ่งบ่งชี้ถึงความจำเป็นในการรวมตัวทางเทคนิคในระยะสั้น หากราคายังคงทรงตัวอยู่เหนือ 162 ก็อาจจะยังคงปรับตัวขึ้นไปสู่บริเวณ 163 ได้ แต่ความผันผวนจะเพิ่มขึ้นอย่างมากและอาจได้รับผลกระทบจากข้อมูลหรือแถลงการณ์นโยบายได้ตลอดเวลา

สรุปโดยบรรณาธิการ:
โดยรวมแล้ว คู่เงิน USD/JPY ยังคงอยู่ในวัฏจักรขาขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยอัตราดอกเบี้ยตามปกติ โดยไม่มีการกลับตัวอย่างมีนัยสำคัญในโครงสร้างแนวโน้ม เส้นแนวโน้มขาขึ้นรายวันยังคงอยู่ และการปรับตัวลงมีจำกัดและถูกดูดซับโดยแรงซื้ออย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ถึงการสนับสนุนที่แข็งแกร่งของตลาดสำหรับมูลค่าที่สูง ตัวแปรหลักในปัจจุบันยังคงอยู่ที่ว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของ USD/JPY จะแคบลงหรือไม่ มากกว่าการเปลี่ยนแปลงในตัวชี้วัดทางเทคนิคเพียงตัวเดียว หากไม่มีการหดตัวของอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญหรือการแทรกแซงอย่างต่อเนื่อง ความน่าจะเป็นที่แนวโน้มจะดำเนินต่อไปยังคงสูง อย่างไรก็ตาม สภาวะซื้อมากเกินไปในระยะสั้นและโซนที่อ่อนไหวต่อนโยบายจะเพิ่มความเสี่ยงด้านความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ