ในวันอังคาร (7 กรกฎาคม) ระหว่างช่วงตลาดเอเชีย ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ยังคงทรงตัวอยู่ต่ำกว่าระดับ 101.00

ตลาดกำลังถูกควบคุมโดยแรงสองอย่างที่หักล้างกัน: ในด้านหนึ่ง ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเรือบรรทุกน้ำมันถูกโจมตีด้วยวัตถุไม่ทราบชนิด ส่งผลให้ข้อตกลงหยุดยิง 60 วันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านถูกกดดัน ส่งผลให้ดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยได้รับการสนับสนุน ในอีกด้านหนึ่ง หลังจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนมิถุนายนที่อ่อนแอ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ลดลงอย่างมากจาก "หนึ่งหรือสอง" เหลือ "ศูนย์หรือหนึ่ง" ซึ่งจำกัดการเดิมพันที่ดุดันของนักลงทุนที่มองว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้น

นอกจากนี้ ดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM ที่ประกาศเมื่อวันจันทร์อยู่ที่ 54.0 ซึ่งสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้ แต่ต่ำกว่าค่าก่อนหน้าที่ 54.5 เล็กน้อย ทำให้ไม่สามารถหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐได้เพิ่มเติม

ขณะนี้ตลาดหันมาให้ความสนใจกับรายงานการประชุม FOMC ที่จะเผยแพร่ในวันพุธ ซึ่งจะเป็นปัจจัยกระตุ้นทิศทางใหม่สำหรับดัชนี DXY

สถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซ: ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ถูกประเมินสูงขึ้นอีกครั้ง

ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซกำลังเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเปิดโอกาสใหม่ในการซื้อดอลลาร์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย

มีรายงานว่าเรือบรรทุกน้ำมันลำหนึ่งถูกโจมตีด้วยวัตถุไม่ทราบชนิดขณะแล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ในขณะเดียวกัน อิหร่านกำลังพยายามรวมอำนาจควบคุมเหนือเส้นทางเดินเรือยุทธศาสตร์นี้ และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมบริการจากเรือพาณิชย์ แม้จะได้รับการคัดค้านอย่างรุนแรงจากสหรัฐอเมริกา เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับประสิทธิภาพของข้อตกลงหยุดยิง 60 วันระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังถูกนำกลับมาสู่ตลาดอีกครั้ง

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย ซึ่งในระดับหนึ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อขึ้นอีกครั้ง และช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์เพิ่มเติม

สำหรับดอลลาร์สหรัฐ ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซถือเป็น "ผลประโยชน์สองต่อ" กล่าวคือ เป็นประโยชน์ต่อดอลลาร์โดยตรงผ่านความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย และโดยอ้อมเป็นการตอกย้ำเรื่องราวของ "ภาวะเงินเฟ้อที่ดื้อรั้น" โดยการผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ซึ่งเป็นการให้เหตุผลเล็กน้อยแก่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในการคงท่าทีที่แข็งกร้าวต่อไป

ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลง: ข้อมูลการจ้างงานกำลังเปลี่ยนแปลงตรรกะการกำหนดราคาในตลาด

อย่างไรก็ตาม ผลดีของนโยบายของโฮลมุซกำลังถูกหักล้างด้วยปัจจัยอื่น นั่นคือ ความคาดหวังที่ลดลงอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ

รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรประจำเดือนมิถุนายนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ตำแหน่ง ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก ข้อมูลนี้ทำให้เกิดการปรับเปลี่ยนมุมมองในตลาดอย่างมีนัยสำคัญเกี่ยวกับแนวทางการดำเนินนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดยก่อนหน้านี้ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย "หนึ่งหรือสองครั้ง" ในปี 2026 แต่ความคาดหวังนี้ได้ลดลงอย่างมากเหลือ "ศูนย์ถึงหนึ่งครั้ง"

แม้ว่าการปรับตัวครั้งนี้จะไม่รุนแรงเท่ากับการปรับตัวของตลาดต่อความคาดหวังของธนาคารแห่งอังกฤษ แต่ก็เพียงพอที่จะยับยั้งความเต็มใจของกลุ่มผู้ที่มองว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นในการเพิ่มสถานะการลงทุนในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง

ข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศของสหรัฐอเมริกาก็ไม่สามารถช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจได้อย่างมีนัยสำคัญ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (ISM Services PMI) ที่ประกาศเมื่อวันจันทร์อยู่ที่ 54.0 ซึ่งตรงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แต่ต่ำกว่าตัวเลขก่อนหน้าที่ 54.5

แม้ว่าจะยังอยู่ในช่วงขยายตัว แต่การชะลอตัวเล็กน้อยบ่งชี้ว่าโมเมนตัมในภาคบริการกำลังลดลงปานกลาง ซึ่งสอดคล้องกับภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคที่ว่า "การจ้างงานอ่อนตัวลงและอัตราเงินเฟ้อลดลง"

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: มีแนวรับที่แข็งแกร่งด้านล่าง การเคลื่อนไหวขึ้นต่อไปต้องอาศัยปัจจัยกระตุ้นใหม่

จากมุมมองทางเทคนิค ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในปัจจุบันอยู่ในช่วงการรวมตัวกัน โดยที่ฝ่ายซื้อและฝ่ายขายกำลังต่อสู้กันอย่างดุเดือด

ในทางกลับกัน บริเวณแนวรับ 97.60 ที่เกิดขึ้นระหว่างเดือนเมษายนและพฤษภาคมยังคงเป็นแนวป้องกันที่สำคัญสำหรับฝ่ายซื้อ แม้ว่าแนวโน้มขาขึ้นนับตั้งแต่นั้นมาจะชะลอตัวลงบ้าง แต่ก็ยังไม่มีสัญญาณของการกลับตัวของแนวโน้มแต่อย่างใด

ในด้านบวก ระดับ 101.00 ได้กลายเป็นแนวต้านทางจิตวิทยาที่สำคัญในระยะสั้น การทะลุผ่านระดับนี้ได้ต้องอาศัยปัจจัยกระตุ้นใหม่ ไม่ว่าจะเป็นสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมากจนกระตุ้นให้เกิดการซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยในวงกว้าง หรือสัญญาณที่แข็งกร้าวเกินกว่าที่คาดไว้ในรายงานการประชุม FOMC

เป็นที่น่าสังเกตว่าตรรกะการซื้อขายของตลาดสำหรับดอลลาร์สหรัฐกำลังเปลี่ยนไปจาก "ขับเคลื่อนโดยความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว" ไปสู่ "การต่อสู้ระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย" การเปลี่ยนแปลงนี้เองหมายความว่ารูปแบบความผันผวนของดัชนีดอลลาร์สหรัฐอาจเปลี่ยนจากแนวโน้มการแข็งค่าในอดีตไปสู่ความผันผวนที่หลากหลายมากขึ้น


(กราฟดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐรายวัน แหล่งที่มา: FX678)

แนวโน้ม: รายงานการประชุมของ FOMC ถือเป็นก้าวสำคัญต่อไป

ขณะนี้ ความสนใจของตลาดได้เปลี่ยนไปอยู่ที่รายงานการประชุม FOMC ที่จะเผยแพร่ในวันพุธอย่างชัดเจนแล้ว รายงานการประชุมเหล่านี้จะให้ข้อมูลสำคัญต่อไปนี้แก่ตลาด:

สมาชิกคณะกรรมการได้หารือถึงรายละเอียดของแนวทาง "ที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล" ว่ามีใครบ้างที่มีข้อสงสัยเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

การประเมินผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงด้านพลังงาน – พิจารณาว่าการลดลงของราคาพลังงานนั้นเพียงพอที่จะบรรเทาแรงกดดันด้านเงินเฟ้อหรือไม่

ความอดทนต่อตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลง – การเพิ่มงานนอกภาคเกษตร 57,000 ตำแหน่ง เพียงพอที่จะเปลี่ยนการประเมินของคณะกรรมการที่ว่าตลาดแรงงานร้อนแรงเกินไปหรือไม่?

หากรายงานการประชุมบ่งชี้ว่า "เกณฑ์สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ถูกปรับเพิ่มขึ้น" หรือ "มีความมั่นใจมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง" ดัชนีดอลลาร์อาจลดลงไปอีกในช่วง 99-100 ในทางกลับกัน หากรายงานการประชุมย้ำถึงท่าทีที่แข็งกร้าวว่า "เป้าหมาย 2% นั้นไม่สามารถต่อรองได้" และยังคงเฝ้าระวังอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการ การซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยของ Hormuz อาจสอดคล้องกับความคาดหวังที่แข็งกร้าว ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์กลับขึ้นไปเหนือ 101.00 ได้

เมื่อแรงผลักดันหลักสองอย่างหักล้างกัน การทรงตัวอยู่ต่ำกว่า 101.00 อาจเป็นความสงบก่อนพายุ และรายงานการประชุม FOMC เป็นตัวกระตุ้นที่น่าจะทำให้ความสงบนี้แตกสลายได้มากที่สุด

เมื่อเวลา 13:59 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 7 กรกฎาคม ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 100.92