Vào thứ Ba (ngày 7 tháng 7) trong phiên giao dịch châu Á, chỉ số đô la Mỹ (DXY) tiếp tục duy trì ở mức dưới 101,00.

Thị trường đang bị kìm hãm bởi hai lực lượng đối lập: một mặt, căng thẳng leo thang ở eo biển Hormuz – một tàu chở dầu bị tấn công bởi một vật thể lạ, gây áp lực lên thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày giữa Mỹ và Iran – đang hỗ trợ đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn; mặt khác, sau dữ liệu việc làm phi nông nghiệp yếu kém trong tháng 6, kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất trong năm nay đã giảm mạnh từ "một hoặc hai" xuống "không hoặc một", kiềm chế các đặt cược mạnh mẽ của những người lạc quan về đồng đô la.

Ngoài ra, chỉ số PMI dịch vụ ISM được công bố hôm thứ Hai đạt 54,0, phù hợp với kỳ vọng nhưng thấp hơn một chút so với giá trị trước đó là 54,5, không đủ để hỗ trợ thêm cho đồng đô la Mỹ.

Sự chú ý của thị trường đã chuyển sang biên bản cuộc họp FOMC sẽ được công bố vào thứ Tư, vốn sẽ tạo ra một yếu tố định hướng mới cho chỉ số DXY.

Tình hình ở eo biển Hormuz: Rủi ro địa chính trị được tái đầu tư.

Căng thẳng ở eo biển Hormuz đang leo thang, tạo ra những cơ hội mua mới cho đồng đô la, vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn.

Theo báo cáo, một tàu chở dầu đã bị tấn công bằng vật thể lạ khi đang đi qua eo biển Hormuz. Trong khi đó, Iran đang cố gắng củng cố quyền kiểm soát đối với tuyến đường thủy chiến lược này và đang thu phí dịch vụ từ các tàu thương mại – bất chấp sự phản đối mạnh mẽ từ Hoa Kỳ. Những sự việc này đã làm dấy lên nghi ngờ về hiệu quả của thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày giữa Mỹ và Iran, và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đang được tái áp dụng trên thị trường.

Kết quả là giá dầu thô tăng nhẹ, điều này phần nào làm dấy lên lo ngại về lạm phát và hỗ trợ thêm cho đồng đô la.

Đối với đồng đô la Mỹ, căng thẳng ở eo biển Hormuz mang lại "lợi ích kép": nó trực tiếp có lợi cho đồng đô la thông qua nhu cầu trú ẩn an toàn, và gián tiếp củng cố luận điểm về "lạm phát dai dẳng" bằng cách đẩy giá năng lượng lên cao, do đó cung cấp một lý do không chính đáng để Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường diều hâu.

Kỳ vọng về việc tăng lãi suất giảm dần: Dữ liệu việc làm đang làm thay đổi logic định giá trên thị trường.

Tuy nhiên, những tác động tích cực của chính sách Holmuz đang bị bù đắp bởi một yếu tố khác - sự suy giảm liên tục về kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất.

Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 6 tuần trước cho thấy chỉ có thêm 57.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu này đã kích hoạt sự điều chỉnh giá đáng kể trên thị trường liên quan đến lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: trước đây thị trường kỳ vọng "một hoặc hai" lần tăng lãi suất vào năm 2026, nhưng kỳ vọng này hiện đã giảm mạnh xuống còn "không đến một".

Mặc dù sự điều chỉnh này không mạnh mẽ như sự điều chỉnh của thị trường trước kỳ vọng của Ngân hàng Anh, nhưng nó đủ để kiềm chế ý muốn của những người đầu tư vào đồng đô la trong việc tiếp tục tăng mạnh vị thế của họ ở mức giá cao.

Các số liệu kinh tế trong nước của Hoa Kỳ cũng không mang lại sự thúc đẩy đáng kể. Chỉ số PMI dịch vụ ISM được công bố hôm thứ Hai đạt 54,0, phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng thấp hơn mức 54,5 của lần công bố trước.

Mặc dù vẫn đang trong giai đoạn mở rộng, sự suy giảm nhẹ cho thấy đà tăng trưởng của ngành dịch vụ đang giảm dần, phù hợp với xu hướng kinh tế vĩ mô "việc làm suy yếu và lạm phát giảm bớt".

Phân tích kỹ thuật: Có mức hỗ trợ mạnh bên dưới, đà tăng tiếp theo cần có chất xúc tác mới.

Xét về mặt kỹ thuật, chỉ số đô la Mỹ hiện đang trong giai đoạn tích lũy, nơi phe mua và phe bán đang giằng co quyết liệt.

Tuy nhiên, điểm bất lợi là vùng hỗ trợ 97.60 được hình thành từ tháng 4 đến tháng 5 vẫn là một tuyến phòng thủ quan trọng đối với phe mua. Mặc dù xu hướng tăng giá kể từ đó đã chậm lại phần nào, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu đảo chiều.

Về mặt tích cực, mức 101,00 đã trở thành một ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng trong ngắn hạn. Một sự đột phá sẽ đòi hỏi một chất xúc tác mới – hoặc là sự leo thang đáng kể của tình hình eo biển Hormuz dẫn đến việc mua vào tài sản trú ẩn an toàn trên quy mô lớn, hoặc là một tín hiệu diều hâu mạnh hơn dự kiến trong biên bản cuộc họp của FOMC.

Điều đáng chú ý là logic giao dịch của thị trường đối với đồng đô la Mỹ đang chuyển từ "chỉ dựa trên kỳ vọng về việc tăng lãi suất" sang "cuộc giằng co giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng về việc tăng lãi suất". Sự chuyển dịch này đồng nghĩa với việc mô hình biến động của chỉ số đô la Mỹ có thể thay đổi từ xu hướng tăng giá trước đây sang phạm vi biến động rộng hơn.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)

Triển vọng: Biên bản cuộc họp FOMC là cột mốc quan trọng tiếp theo.

Sự chú ý của thị trường hiện đã chuyển hẳn sang biên bản cuộc họp FOMC sẽ được công bố vào thứ Tư. Biên bản này sẽ cung cấp cho thị trường những thông tin quan trọng sau:

Các thành viên ủy ban đã thảo luận chi tiết về lộ trình "phụ thuộc vào dữ liệu" - liệu có ai trong số họ có e ngại về việc tăng lãi suất hay không.

Đánh giá tác động lan truyền của các cú sốc năng lượng – liệu việc giảm giá năng lượng có được coi là đủ để giảm bớt áp lực lạm phát hay không.

Khả năng chấp nhận tình trạng thị trường việc làm suy yếu – Liệu việc bổ sung 57.000 việc làm phi nông nghiệp có đủ để thay đổi đánh giá của các thành viên ủy ban rằng thị trường lao động đang quá nóng?

Nếu biên bản cuộc họp báo cáo rằng "ngưỡng tăng lãi suất đã được nâng lên" hoặc "có sự tự tin hơn về việc lạm phát giảm", chỉ số đô la có thể tiếp tục giảm xuống mức 99-100. Ngược lại, nếu biên bản nhắc lại quan điểm cứng rắn rằng "mục tiêu 2% là không thể thương lượng" và vẫn cảnh giác về lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, việc mua vào tài sản an toàn của Hormuz có thể phù hợp với kỳ vọng cứng rắn, đẩy chỉ số đô la trở lại trên mức 101,00.

Với hai lực lượng chính triệt tiêu lẫn nhau, sự tích lũy dưới mức 101,00 có thể là sự tĩnh lặng trước cơn bão—và biên bản cuộc họp của FOMC là yếu tố có khả năng nhất phá vỡ sự tĩnh lặng này.

Vào lúc 13 giờ 59 phút giờ Bắc Kinh ngày 7 tháng 7, chỉ số đô la Mỹ ở mức 100,92.