ราคาทองคำในตลาดโลกปรับตัวลงต่อเนื่องในวันพฤหัสบดี โดยราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4,075 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นการลดลงต่อเนื่องจากวันก่อนหน้า เนื่องจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง ตลาดจึงกำลังประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อและนโยบายการเงินในอนาคต โดยความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงกลายเป็นปัจจัยหลักที่กดดันการเคลื่อนไหวของราคาทองคำ

ข่าวล่าสุดระบุว่า ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ กล่าวว่า ข้อตกลงชั่วคราวที่ทำไว้ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเพื่อลดความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้สิ้นสุดลงแล้ว ซึ่งหมายความว่าความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองฝ่ายได้กลับเข้าสู่ช่วงที่ตึงเครียดอย่างมากอีกครั้ง ผลการวิจัยตลาดแสดงให้เห็นว่า ทรัมป์ยังเตือนด้วยว่า หากอิหร่านยังคงโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ สหรัฐฯ จะยังคงดำเนินการโจมตีทางทหารต่อไป และอาจกลับมาใช้มาตรการปิดล้อมทางทะเลต่ออิหร่านอีกครั้ง

สถานการณ์ที่เลวร้ายลงอย่างรวดเร็วในตะวันออกกลางได้เพิ่มความเสี่ยงต่อการจัดหาพลังงานทั่วโลกอีกครั้ง เนื่องจาก ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของโลก ความกังวลของตลาดคือ การหยุดชะงักของการขนส่งอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างมากของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก ซึ่งจะส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม ต่างจากราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้นในครั้งก่อนๆ ซึ่งเกิดจากความกังวลเรื่องความเสี่ยง การเคลื่อนไหวของราคาทองคำในครั้งนี้ถูกกดดันอย่างมากจากความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่สูง ตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าหากราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้นและภาวะเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจจำเป็นต้องคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไปอีกนาน เพื่อป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นจนควบคุมไม่ได้อีกครั้ง

เดวิด เม็ก หัวหน้าฝ่ายซื้อขายโลหะของ High Ridge Futures กล่าวว่า สาเหตุหลักที่ทำให้ราคาทองคำปรับตัวลงในปัจจุบัน ไม่ใช่เพราะความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยลดลง แต่เป็นเพราะตลาดให้ความสำคัญกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะเงินเฟ้อรุนแรงขึ้นอีกครั้งจากความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน เมื่อความเสี่ยงของสงครามเพิ่มสูงขึ้น สินทรัพย์เสี่ยงต่างๆ รวมถึงหุ้น จึงอยู่ภายใต้แรงกดดัน และราคาทองคำก็ปรับตัวตามไปด้วยเนื่องจากความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น

การกำหนดอัตราดอกเบี้ยล่าสุดยังสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในความเชื่อมั่นของนักลงทุน จากข้อมูลของเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group ตลาดคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้ มากกว่า 30% ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไป เทียบกับน้อยกว่า 20% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังประเมินทิศทางนโยบายการเงินในอนาคตอีกครั้ง

ในขณะเดียวกัน รายงานการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด ) เมื่อวันที่ 16-17 มิถุนายน ยิ่งตอกย้ำความระมัดระวังของตลาด รายงานแสดงให้เห็นว่า แม้คณะกรรมการจะตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่เจ้าหน้าที่บางส่วนเชื่อว่ามีเงื่อนไขที่เอื้อต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก นอกจากนี้ การประชุมยังระบุว่า ด้วยความกังวลเกี่ยวกับการผ่อนคลายของตลาดแรงงาน เจ้าหน้าที่เฟดจึงให้ความสำคัญกับการคงอยู่ของอัตราเงินเฟ้อมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

จากสภาวะตลาดปัจจุบัน นโยบายในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลทางเศรษฐกิจเป็นอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อ การจ้างงาน และราคาน้ำมัน หากราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงสูงขึ้นเนื่องจากสถานการณ์ในตะวันออกกลาง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในสหรัฐฯ อาจเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ซึ่งจะทำให้การปรับนโยบายในอนาคตล่าช้าออกไป สถานการณ์เช่นนี้ไม่เป็นผลดีต่อทองคำ เนื่องจากไม่มีผลตอบแทนคงที่

นอกจากนี้ ความแข็งแกร่งของดัชนีดอลลาร์สหรัฐในช่วงที่ผ่านมา และผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่อยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง ยังทำให้ความน่าสนใจของทองคำลดลง สำหรับนักลงทุนต่างชาติ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่สูงขึ้นได้เพิ่มผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์ ทำให้เงินทุนที่มองหาแหล่งหลบภัยบางส่วนไหลเข้าสู่ดอลลาร์แทนที่จะเป็นทองคำ ซึ่งส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงกดดันในระยะสั้น

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาทองคำสปอต หลังจากปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง ยังคงซื้อขายอยู่ใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางถึงระยะยาว แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังไม่ถูกทำลายอย่างสิ้นเชิง แต่แรงกดดันขาลงในระยะสั้นเพิ่มขึ้น ตัวชี้วัด MACD อยู่เหนือเส้นศูนย์ แต่เส้นทั้งสองกำลังค่อยๆ เข้าใกล้กัน และแท่งโมเมนตัมสีแดงกำลังสั้นลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลง หากราคาทองคำทะลุลงต่ำกว่าระดับแนวรับ 4050 ดอลลาร์ อาจจะไปทดสอบระดับทางจิตวิทยา 4000 ดอลลาร์ ต่อไป ในทางกลับกัน แนวต้านสำคัญที่ต้องจับตาดู คือ 4105 ดอลลาร์ และ 4140 ดอลลาร์ การทะลุเหนือระดับเหล่านี้อาจนำไปสู่การกลับมาของแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง

จากมุมมองของกราฟ 4 ชั่วโมง ราคาทองคำได้ทะลุลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนไปสู่แนวโน้มระยะสั้นที่อ่อนแอและผันผวน ตัว ชี้วัด MACD ได้ก่อตัวเป็นสัญญาณ "เดธครอส" ใกล้เส้นศูนย์ โดยแท่งโมเมนตัมสีเขียวค่อยๆ ขยายตัว สะท้อนถึงแรงกดดันขาลงที่เพิ่มขึ้น หากตลาดยังคงตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไป ราคาทองคำอาจทดสอบระดับแนวรับที่ 4050 ดอลลาร์ ต่อไป หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงทวีความรุนแรงขึ้นและกระตุ้นให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ทองคำอาจยังมีโอกาสที่จะกลับไปสู่ระดับ 4105 ดอลลาร์ และท้าทายระดับแนวต้านใกล้ 4140 ดอลลาร์ ได้

สรุปโดยบรรณาธิการ : ตลาดทองคำในปัจจุบันได้รับอิทธิพลจากทั้งความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน ในขณะที่ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นได้เพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ราคาพลังงานที่สูงขึ้นและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อได้เสริมความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงหรืออาจจะเข้มงวดนโยบายมากขึ้น ซึ่งจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น และสร้างแรงกดดันให้ราคาทองคำลดลงมากขึ้น ในระยะสั้น ประสิทธิภาพของทองคำจะยังคงขึ้นอยู่กับการพัฒนาสถานการณ์ในตะวันออกกลาง การเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันในตลาดโลก และข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงานของสหรัฐฯ เป็นอย่างมาก หากความคาดหวังด้านเงินเฟ้อยังคงสูงขึ้น ทองคำอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน หากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญและเกินกว่าผลกระทบจากปัจจัยอัตราดอกเบี้ย ราคาทองคำอาจกลับมาปรับตัวสูงขึ้นได้อีกครั้ง