Giá vàng quốc tế tiếp tục xu hướng giảm trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Năm, với giá vàng giao ngay (XAU/USD) giảm xuống khoảng 4075 USD/ounce , tiếp nối đà giảm của ngày hôm trước. Khi căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang trở lại, thị trường đang đánh giá lại triển vọng lạm phát và chính sách tiền tệ trong tương lai, với kỳ vọng về lãi suất cao trở thành yếu tố chính kìm hãm sự biến động giá vàng.

Tin tức mới nhất cho thấy Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố thỏa thuận tạm thời đạt được giữa Mỹ và Iran nhằm giảm căng thẳng ở Trung Đông đã kết thúc, đồng nghĩa với việc quan hệ giữa hai bên đã bước vào giai đoạn căng thẳng cao độ trở lại. Nghiên cứu thị trường cho thấy ông Trump cũng cảnh báo rằng nếu Iran tiếp tục tấn công các tàu chở dầu đi qua eo biển Hormuz, Mỹ sẽ tiếp tục các cuộc tấn công quân sự và có thể tái áp đặt các biện pháp phong tỏa hải quân đối với Iran.

Tình hình ở Trung Đông đang xấu đi nhanh chóng, một lần nữa làm gia tăng rủi ro đối với nguồn cung năng lượng toàn cầu. Vì eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu thô bằng đường biển toàn cầu , nên thị trường lo ngại rằng sự gián đoạn vận chuyển có thể dẫn đến sự tăng vọt đáng kể của giá dầu thô quốc tế, từ đó đẩy lạm phát toàn cầu lên cao.

Tuy nhiên, không giống như những lần tăng giá vàng trước đây do tâm lý ngại rủi ro, đợt biến động giá vàng lần này đã bị kìm hãm đáng kể bởi kỳ vọng về lãi suất cao. Thị trường nói chung tin rằng nếu giá năng lượng tiếp tục tăng và lạm phát bùng phát trở lại, Cục Dự trữ Liên bang có thể cần duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt trong thời gian dài hơn để ngăn chặn lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát.

David Meg, người đứng đầu bộ phận giao dịch kim loại tại High Ridge Futures, cho biết lý do chính dẫn đến sự giảm giá hiện tại của vàng không phải là do nhu cầu trú ẩn an toàn giảm, mà là thị trường đang tập trung hơn vào khả năng lạm phát gia tăng từ cuộc xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran. Khi nguy cơ chiến tranh gia tăng trở lại, các tài sản rủi ro, bao gồm cả cổ phiếu, đang chịu áp lực, và vàng cũng đang điều chỉnh do kỳ vọng về lãi suất cao.

Diễn biến lãi suất mới nhất cũng phản ánh sự thay đổi đáng kể trong tâm lý nhà đầu tư. Theo dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện kỳ vọng xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là hơn 30% , so với dưới 20% một tuần trước. Sự thay đổi này cho thấy các nhà đầu tư đang đánh giá lại hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ.

Trong khi đó, biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 16-17 tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) càng củng cố thêm sự thận trọng của thị trường. Biên bản cho thấy mặc dù ủy ban cuối cùng đã quyết định giữ nguyên lãi suất, nhưng một số quan chức tin rằng vẫn còn những điều kiện để tăng lãi suất hơn nữa. Cuộc họp cũng lưu ý rằng, với những lo ngại về sự suy yếu của thị trường lao động, sự tập trung của các quan chức Fed vào sự dai dẳng của lạm phát đã tăng lên đáng kể.

Trong bối cảnh thị trường hiện tại, các chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu kinh tế, đặc biệt là những thay đổi về lạm phát, việc làm và giá năng lượng. Nếu giá dầu quốc tế tiếp tục tăng do tình hình ở Trung Đông, áp lực lạm phát tại Hoa Kỳ có thể gia tăng trở lại, do đó làm trì hoãn các điều chỉnh chính sách trong tương lai. Điều này không có lợi cho vàng, vốn không có thu nhập cố định.

Hơn nữa, sự tăng giá gần đây của chỉ số đô la Mỹ và lợi suất cao liên tục của trái phiếu kho bạc Mỹ cũng làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Đối với các nhà đầu tư quốc tế, lãi suất thực cao hơn đã làm tăng lợi nhuận trên các tài sản định giá bằng đô la, khiến một số quỹ trú ẩn an toàn chuyển hướng sang đô la thay vì vàng, gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá vàng giao ngay, sau một đợt điều chỉnh liên tục, vẫn đang giao dịch gần các đường trung bình động trung và dài hạn. Xu hướng tăng tổng thể chưa bị phá vỡ hoàn toàn, nhưng áp lực giảm giá ngắn hạn đã gia tăng. Chỉ báo MACD nằm trên đường số 0, nhưng hai đường đang dần hội tụ, và các thanh động lượng màu đỏ liên tục ngắn lại , cho thấy đà tăng đang suy yếu. Nếu giá vàng phá vỡ mức hỗ trợ 4050 đô la , nó có thể tiếp tục kiểm tra mức tâm lý 4000 đô la . Ở chiều tăng, các vùng kháng cự quan trọng cần theo dõi là 4105 đô la và 4140 đô la ; việc phá vỡ các mức này có thể dẫn đến sự tiếp tục của xu hướng tăng.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, giá vàng đã phá vỡ các đường trung bình động ngắn hạn, cho thấy sự chuyển dịch sang xu hướng ngắn hạn yếu và biến động. Chỉ báo MACD đã hình thành mô hình "điểm giao cắt tử thần" gần đường số 0, với các thanh động lượng màu xanh lá cây dần mở rộng , phản ánh áp lực giảm giá ngày càng tăng. Nếu thị trường tiếp tục củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao, giá vàng có thể tiếp tục kiểm tra mức hỗ trợ 4050 đô la ; nếu rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang và kích hoạt sự gia tăng nhanh chóng nhu cầu trú ẩn an toàn, vàng vẫn có thể có cơ hội lấy lại mức 4105 đô la và thách thức mức kháng cự gần 4140 đô la .

Tóm tắt của biên tập viên : Thị trường vàng hiện đang chịu ảnh hưởng bởi cả rủi ro địa chính trị và kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Trong khi xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran làm tăng nhu cầu trú ẩn an toàn, giá năng lượng tăng cao và áp lực lạm phát đã củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất cao hoặc thậm chí thắt chặt chính sách hơn nữa, giữ cho đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ mạnh mẽ và gây áp lực giảm giá lớn hơn đối với vàng. Trong ngắn hạn, diễn biến của vàng vẫn sẽ phụ thuộc phần lớn vào sự phát triển của tình hình Trung Đông, những thay đổi về giá dầu quốc tế và dữ liệu lạm phát và việc làm của Mỹ. Nếu kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng, vàng có thể tiếp tục chịu áp lực; nếu nhu cầu trú ẩn an toàn mở rộng đáng kể và vượt quá tác động của các yếu tố lãi suất, giá vàng có thể lấy lại đà tăng.