ฝ่ายวิจัยของ FTSE Russell ชี้ให้เห็นว่า ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์สำคัญที่ช่วยสร้างความสมดุลให้กับพอร์ตการลงทุนท่ามกลางความผันผวนทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ที่มองหาผลตอบแทนส่วนเกินในระยะยาว โอกาสการลงทุนที่กว้างขึ้นกำลังเกิดขึ้นในด้านต่างๆ เช่น ปัญญาประดิษฐ์ และโลหะที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานระดับโลก

ในการให้สัมภาษณ์กับ Kick News อินดราเน เด หัวหน้าฝ่ายวิจัยการลงทุนระดับโลกของ FTSE Russell กล่าวว่าตรรกะการลงทุนหลักสำหรับทองคำไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปโดยพื้นฐาน ในด้านหนึ่ง การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลาง ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ และแนวโน้มการลดบทบาทของดอลลาร์ทั่วโลก ยังคงให้การสนับสนุนราคาทองคำในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ในอีกด้านหนึ่ง การคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง กำลังหักล้างแรงผลักดันขาขึ้นของทองคำอยู่ตลอดเวลา



อินดราเน เดอ อธิบายว่า “ปัจจุบันทองคำอยู่ในสถานการณ์ที่ปัจจัยบวกและปัจจัยลบกำลังหักล้างกัน ในฐานะที่เป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อและสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม กระบวนการลดการพึ่งพาดอลลาร์และการซื้อทองคำของธนาคารกลางยังคงเสริมความแข็งแกร่งให้กับทองคำ แต่ผลตอบแทนที่แท้จริงที่เพิ่มสูงขึ้นได้สร้างแรงต้านสำคัญต่อราคาทองคำ”

ปัจจัยหลายประการมีปฏิสัมพันธ์และสมดุลกัน ทำให้ราคาทองคำมีแนวโน้มเข้าสู่จุดสมดุล อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมยังคงมองในแง่ดีอย่างแน่วแน่เกี่ยวกับคุณค่าของการจัดสรรเชิงกลยุทธ์ของทองคำ โดยเชื่อว่าเป็นเป้าหมายหลักสำหรับการกระจายความเสี่ยงของสินทรัพย์

การเปลี่ยนแปลงและการยกระดับพลังงานสีเขียวได้ปรับเปลี่ยนตรรกะการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์

อินดราเน เด เชื่อว่าตลาดสินค้าโภคภัณฑ์กำลังเข้าสู่ระยะการพัฒนาในระยะยาวใหม่ โดยมีแนวโน้มเชิงโครงสร้างหลักสองประการที่ครอบงำภูมิทัศน์ของอุตสาหกรรม ได้แก่ การพัฒนาอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ และการเปลี่ยนแปลงด้านความมั่นคงทางพลังงานระดับโลก ซึ่งนำมาซึ่งแรงผลักดันใหม่ ๆ ต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ มันได้เปลี่ยนแปลงตรรกะการลงทุนด้านพลังงานใหม่ทั่วโลก การเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานไม่ได้จำกัดอยู่แค่การปกป้องสิ่งแวดล้อมอีกต่อไป แต่ได้กลายเป็นกลยุทธ์หลักของประเทศต่างๆ ในการรักษาความมั่นคงของชาติและเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันทางเศรษฐกิจ

อินดราเน เด กล่าวว่า "วิกฤตช่องแคบฮอร์มุซทำให้โลกตระหนักว่าความมั่นคงด้านพลังงานคือความมั่นคงทางเศรษฐกิจ" ในระยะสั้น ประเทศต่างๆ จะพยายามอย่างเต็มที่เพื่อใช้ประโยชน์จากศักยภาพของเชื้อเพลิงฟอสซิล แต่ในระยะยาว วิกฤตพลังงานนี้จะเร่งการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสีเขียวของโลกให้เร็วขึ้น

ผลการศึกษาล่าสุดจาก FTSE Russell ชี้ให้เห็นว่า ความขัดแย้งในอิหร่านไม่ได้เพียงแต่ทำให้ความต้องการเชื้อเพลิงฟอสซิลเพิ่มสูงขึ้นในระยะสั้นเท่านั้น แต่ยังเร่งให้เกิดการเปลี่ยนแปลงระดับโลกไปสู่การใช้พลังงานไฟฟ้า พลังงานหมุนเวียน และพลังงานที่ผลิตในประเทศอีกด้วย เพื่อลดการพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันและก๊าซ ประเทศต่างๆ จึงเพิ่มการลงทุนอย่างต่อเนื่องในด้านเซลล์แสงอาทิตย์ แบตเตอรี่เก็บพลังงาน ยานยนต์พลังงานใหม่ โครงสร้างพื้นฐานระบบส่งไฟฟ้า และเทคโนโลยีประหยัดพลังงาน

ปัจจุบัน การลงทุนทั่วโลกในพลังงานสะอาดมีมากกว่าการลงทุนในเชื้อเพลิงฟอสซิลประมาณสองเท่า ต้นทุนของแผงโซลาร์เซลล์และแบตเตอรี่ที่ลดลงอย่างต่อเนื่องได้ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของอุตสาหกรรมการใช้พลังงานไฟฟ้าอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะเดียวกัน รถยนต์พลังงานใหม่กำลังเข้ามาแทนที่รถยนต์ที่ใช้น้ำมันเบนซินแบบดั้งเดิมอย่างค่อยเป็นค่อยไป ส่งผลให้การบริโภคน้ำมันดิบทั่วโลกลดลงอย่างต่อเนื่อง และวิกฤตการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ก็ยิ่งเร่งให้เกิดการเปลี่ยนแปลงด้านพลังงานที่กำลังดำเนินไปอย่างต่อเนื่องนี้เร็วขึ้นไปอีก

ผลดีจากการเปลี่ยนแปลงยังคงปรากฏให้เห็นอย่างต่อเนื่อง นำมาซึ่งแนวโน้มเชิงบวกในระยะยาวสำหรับโลหะอุตสาหกรรม

ตลาดการเงินได้รับประโยชน์เชิงโครงสร้างที่สำคัญสองประการ ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าดัชนี FTSE Environmental Opportunities Index มีผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมในปีนี้ โดยทำผลงานได้ดีกว่าดัชนี FTSE Global Index เกือบ 8.5 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงประโยชน์ระยะยาวของภาคอุตสาหกรรมที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงสู่เศรษฐกิจสีเขียวอย่างเต็มที่

รายงานแนวโน้มไตรมาสล่าสุดของ FTSE Russell ระบุว่าบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงานเป็นกลุ่มการลงทุนที่มีความมั่นคงสูงสุด หุ้นกลุ่มสิ่งแวดล้อมยังคงมีผลการดำเนินงานดีกว่าตลาดโลกในปีนี้ ขณะที่บริษัทที่เกี่ยวข้องกับการทำเหมืองและการกลั่นโลหะเปลี่ยนผ่านมีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในด้านกำไร เนื่องจากหลายประเทศเร่งพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานใหม่

การลงทุนในตลาดกำลังเปลี่ยนไปสู่โลหะอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง แนวโน้มการพัฒนาสองด้าน ได้แก่ การใช้พลังงานไฟฟ้าที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมและปัญญาประดิษฐ์ ได้เพิ่มความต้องการเชิงกลยุทธ์สำหรับโลหะอุตสาหกรรมอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะโลหะอุตสาหกรรมหลัก เช่น ทองแดงและเงิน ซึ่งมีความเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับกระบวนการใช้พลังงานไฟฟ้าทั่วโลก มีแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งในระยะยาว และคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง

นอกเหนือจากการเปลี่ยนแปลงสู่เศรษฐกิจสีเขียวแล้ว การลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ (AI) ยังกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลักอีกประการหนึ่งสำหรับความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ จากการประมาณการของ FTSE Russell บริษัทผู้ให้บริการคลาวด์คอมพิวติ้งรายใหญ่ 5 แห่งของสหรัฐฯ จะลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI มากกว่า 600 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ และคาดว่าการลงทุนประจำปีจะเกิน 900 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่นี้จะยังคงขับเคลื่อนการพัฒนาอุตสาหกรรมต่างๆ เช่น ชิป อุปกรณ์ไฟฟ้า และศูนย์ข้อมูล ซึ่งจะกระตุ้นความต้องการโลหะอุตสาหกรรมต่างๆ ที่เกี่ยวข้องอย่างต่อเนื่อง

คุณสมบัติในการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยของทองคำยังคงแข็งแกร่ง ทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์หลักสำหรับการป้องกันความเสี่ยงด้านสินทรัพย์

แม้จะมองในแง่ดีเกี่ยวกับโอกาสในระยะยาวของสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรม แต่ Indrane De เน้นย้ำว่าคุณค่าในการป้องกันความเสี่ยงที่เป็นเอกลักษณ์ของทองคำในพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายนั้นหาอะไรมาทดแทนไม่ได้

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลาง การดำเนินนโยบายการเงินใหม่โดยเควิน วอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ และความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในตลาดอัตราดอกเบี้ย ประกอบกับความไม่แน่นอนหลายประการเหล่านี้ ทำให้ความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงมีอยู่ ตลาดในปัจจุบันเผชิญกับแหล่งที่มาของความผันผวนหลักสามประการ ได้แก่ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อที่ผันผวน และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกรอบนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ

เป็นที่น่าสังเกตว่าโดยทั่วไปแล้วตลาดคาดการณ์ว่าหลังจากสถานการณ์ในช่องแคบฮอร์มุซคลี่คลายลง ตลาดโลกจะกลับสู่ภาวะปกติอย่างรวดเร็ว ความคาดหวังในแง่ดีนี้อาจมีราคาที่สูงเกินไป และอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านความผันผวนที่มากกว่าเดิม

สำหรับนักลงทุนในทองคำ ความสมดุลของอำนาจที่ชัดเจนได้ปรากฏขึ้นในตลาด: อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนค่าเสียโอกาสที่เพิ่มขึ้นของการถือครองในระยะสั้นจะกดดันศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม ในระยะกลางถึงระยะยาว ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ต่อเนื่อง การซื้อทองคำของธนาคารกลางที่กลับสู่ภาวะปกติ และแนวโน้มการกระจายทุนสำรองระหว่างประเทศทั่วโลก จะยังคงเสริมสร้างสถานะของทองคำในฐานะสินทรัพย์ทางการเงินหลัก ทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงที่ขาดไม่ได้ในพอร์ตการลงทุน