เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงได้หนุนราคาทองคำในระยะสั้น โดยตลาดโดยทั่วไปคาดการณ์ว่าแนวโน้มขาขึ้นจะดำเนินต่อไป อย่างไรก็ตาม สถานการณ์กลับพลิกผันหลังจากมีการเผยแพร่รายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) FOMC ภายใต้การนำของนายวอร์ชระบุอย่างชัดเจนว่า เฟดจะไม่เริ่มวงจรการผ่อนคลายทางการเงินในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมาก และโมเมนตัมขาขึ้นของทองคำหยุดชะงัก แต่ยังไม่เริ่มลดลงอย่างรุนแรง ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และคำให้การของนายวอร์ชจะถูกเผยแพร่ในวันอังคาร และปฏิกิริยาของตลาดในวันนั้นเพียงอย่างเดียวจะเป็นตัวกำหนดว่าแรงซื้อจะกลับมาหรือไม่ หรือว่าการรวมตัวในปัจจุบันจะพัฒนาไปสู่การลดลงที่รุนแรงกว่าเดิม



สัปดาห์ที่แล้ว ราคาทองคำปิดที่ 4,120.67 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลง 55.02 ดอลลาร์ หรือ 1.32%

การวิเคราะห์ทางเทคนิครายสัปดาห์ของราคาทองคำสปอต

สัปดาห์ที่แล้ว ราคาทองคำปิดที่ 4,120.67 ดอลลาร์ ลดลง 55.02 ดอลลาร์ หรือ 1.32% เพียงหนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้านั้น ราคาทองคำได้สร้างจุดต่ำสุดก่อนปิดตลาดที่ 3,942.10 ดอลลาร์ แต่เทรดเดอร์ที่พยายามซื้อในช่วงราคาต่ำสุดกลับพลาดโอกาสทำกำไร จากผลปิดตลาดที่อ่อนแอในสัปดาห์ที่แล้ว คาดว่าผู้ขายชอร์ตจะเข้ามาในตลาดสัปดาห์นี้

จากกราฟรายสัปดาห์ แนวโน้มโดยรวมยังคงเป็นขาลง โดยราคาสูงสุดล่าสุดอยู่ที่ 4891.54 ดอลลาร์ การทะลุเหนือระดับนี้เท่านั้นที่จะพลิกกลับแนวโน้มโดยรวมได้ ปัจจุบันระดับราคานี้สูงเกินไปสำหรับการทะลุขึ้น ทำให้โอกาสเกิดขึ้นต่ำมาก ดังนั้น ผมจึงรอให้ทองคำสร้างรูปแบบตัว W ที่แคบลงในระดับราคาที่ต่ำกว่า ซึ่งจะนำเสนอโอกาสในการซื้อที่ดีกว่า หากทองคำลดลงต่ำกว่า 3942.10 ดอลลาร์ รูปแบบการกลับตัวเป็นขาขึ้นที่อาจเกิดขึ้นนี้จะถูกยกเลิก และแนวโน้มขาลงจะกลับมาดำเนินต่อ


(ที่มาของกราฟราคาทองคำรายสัปดาห์: FX678)

นักลงทุนบางรายคุ้นเคยกับการใช้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 52 สัปดาห์ในการกำหนดแนวโน้ม ซึ่งถือว่าถูกต้องตามกฎหมาย ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 52 สัปดาห์อยู่ที่ 4286.02 ดอลลาร์ และราคาทองคำในปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นี้ ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มที่อ่อนแอ

ในช่วงที่ผ่านมา มีนักลงทุนน้อยมากที่ขายทองคำที่ถือครองอยู่ ส่งผลให้ราคาทองคำไม่ได้รับแรงหนุนมากพอ นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะสั่งซื้อทองคำเมื่อราคาลดลง โดยมองหาจุดเข้าซื้อที่เหมาะสมในระดับราคาที่ต่ำกว่า

ช่วงเวลาตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนพฤศจิกายน 2024 ที่ 2536.85 ดอลลาร์ ไปจนถึงจุดสูงสุดในเดือนมกราคม 2026 ที่ 5602.23 ดอลลาร์ ถือเป็นช่วงการซื้อขายที่กว้าง ปัจจุบัน ราคาทองคำอยู่ในช่วงการปรับตัวนี้ที่ 4069.54–3707.82 ดอลลาร์ โดยจุดต่ำสุดก่อนหน้านี้ที่ 3942.10 ดอลลาร์ อยู่ภายในช่วงนี้พอดี เมื่อราคาทองคำแกว่งตัวอยู่รอบระดับการปรับตัว 50% ที่ 4069.54 ดอลลาร์ นี่แสดงว่านักลงทุนเชื่อว่าทองคำเป็นโอกาสในการลงทุนหรือไม่? การยืนยันเพียงอย่างเดียวคือ นักลงทุนต้องสามารถดันราคาขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันได้อย่างมั่นคงและรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นต่อไป

ไม่จำเป็นต้องกังวลเรื่องการจับจังหวะจุดต่ำสุดอย่างแม่นยำ ปล่อยให้การหาจุดต่ำสุดที่แท้จริงเป็นหน้าที่ของนักลงทุนสถาบันที่มีเงินทุนมหาศาล นักลงทุนทั่วไปเพียงแค่ต้องคว้าโอกาสเมื่อแนวโน้มกลับตัวเท่านั้น

ความแข็งแกร่งของความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยนั้นพิจารณาจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)

รายงานการประชุมของเฟดได้ชะลอแรงผลักดันขาขึ้นของราคาทองคำ มีเพียงข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคที่อ่อนแอเท่านั้นที่จะสามารถพลิกกลับแนวโน้มขาลงในปัจจุบันได้ มิเช่นนั้นจะเกิดการเทขายครั้งใหญ่ขึ้นอีกครั้ง

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนมิถุนายนจะถูกเผยแพร่ในเช้าวันอังคาร โดยนักเศรษฐศาสตร์ต่างคาดการณ์เป็นเอกฉันท์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่า 2% ในบ่ายวันเดียวกันนั้น นายวอร์ชจะให้การต่อคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎร ในช่วงถามตอบ นักลงทุนจะปรับสถานะการลงทุนของตนตามผลลัพธ์ของ CPI หาก CPI ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ นายวอร์ชจะไม่สามารถลดความสำคัญของอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงได้ในระหว่างการให้การสด แต่หากอัตราเงินเฟ้อเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้หรือสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ นายวอร์ชจะยังคงยืนกรานในท่าทีที่แข็งกร้าวของเขา โดยมีข้อมูลสนับสนุน ปัจจัยต่างๆ ทั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว อัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างต่อเนื่อง และตลาดแรงงานที่ยังคงแข็งแกร่ง จะไม่กระตุ้นให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะทำให้ตรรกะของการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำตามความคาดหวังเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของเดือนกรกฎาคมนั้นไม่เป็นจริง

ในขณะเดียวกัน การหยุดชะงักของการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น ซึ่งยิ่งทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น เนื่องจากอิหร่านปิดกั้นช่องแคบ ตราบใดที่การขนส่งยังคงถูกจำกัด การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันทุกๆ ดอลลาร์จะยิ่งเพิ่มความคาดหวังด้านเงินเฟ้อในอนาคต ทำให้ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของเดือนที่แล้วไม่มีความหมาย ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางได้ดึงดูดเงินทุนที่ปลอดภัย แต่แทนที่จะไหลเข้าสู่ทองคำ กลับไหลเข้าสู่ดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 10 ปี ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ควรจะกระตุ้นการซื้อทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่กลับส่งผลดีต่อดอลลาร์และพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ ซึ่งกำลังกดดันราคาทองคำอยู่ในขณะนี้ สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยกำลังครอบงำทิศทางของตลาดทองคำอย่างสิ้นเชิงในขณะนี้

ประเด็นสำคัญที่ควรให้ความสนใจต่อไป

อนาคตของราคาทองคำในสัปดาห์นี้ขึ้นอยู่กับช่วงบ่ายวันอังคาร ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ถูกเผยแพร่ในเช้าวันอังคาร และนายวอร์ชได้ให้การในบ่ายวันเดียวกันว่า หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ และท่าทีของนายวอร์ชเปลี่ยนไปเป็นผ่อนคลายมากขึ้นในช่วงถามตอบ ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยจะกลับมาอย่างรวดเร็ว เนื่องจากตลาดได้ประเมินสถานการณ์เลวร้ายที่สุดของอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นไว้แล้ว อย่างไรก็ตาม หาก CPI เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้หรือสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ นายวอร์ชจะไม่ยอมถอย และทองคำจะสูญเสียแรงสนับสนุนจากการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของเดือนกรกฎาคม

ราคาน้ำมันเป็นตัวแปรที่คาดเดาได้ยาก ความตึงเครียดที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่องแคบฮอร์มุซยังคงผลักดันให้ต้นทุนพลังงานในระยะยาวสูงขึ้น และไม่ว่าข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะเป็นอย่างไร ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นก็ส่งผลเสียต่อราคาทองคำ แม้ว่าข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในวันอังคารจะอ่อนแอ แต่หากราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นอีก 5 ดอลลาร์ในวันพุธ อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นก็แทบจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งจะลดทอนผลดีจากข้อมูล CPI ที่อ่อนแอในครั้งนี้อย่างมาก

นักลงทุนระยะยาวกำลังมองหาจุดต่ำสุดของราคา ในขณะที่นักลงทุนระยะสั้นกำลังรอการกลับตัวของแนวโน้ม ระดับราคา 4069.54 ดอลลาร์ (ระดับการย้อนกลับ 50% ของช่วงการซื้อขาย) เป็นระดับแนวรับสำคัญแรก ราคาทองคำกำลังทดสอบระดับนี้หลังจากดีดตัวขึ้นจาก 3942.10 ดอลลาร์ หากแนวรับนี้ยังคงอยู่ โมเมนตัมขาขึ้นมีแนวโน้มที่จะแข็งแกร่งขึ้นหลังจากทะลุเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 52 สัปดาห์ ในทางกลับกัน หากราคาลดลงต่ำกว่า 3942.10 ดอลลาร์ จะทำให้ราคาทองคำเผชิญกับแรงกดดันขาลงอีกครั้ง