ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ประจำเดือนมิถุนายน จะประกาศในวันอังคารที่ 14 กรกฎาคม เวลา 20:30 น. ตามเวลาปักกิ่ง

ข้อมูลนี้อาจกลายเป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจรายเดือนที่สำคัญที่สุดในปีนี้ ไม่เพียงเพราะตัวเลขที่สำคัญเท่านั้น แต่ยังเพราะมันสอดคล้องกับคำให้การครั้งแรกของนายวอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ ต่อสภาคองเกรส และยังซ้ำเติมด้วยสถานการณ์ที่พลิกผันอย่างมากในตะวันออกกลางอีกด้วย

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อโดยรวม: การพลิกลับของราคาน้ำมันในระยะสั้นสร้าง "ความหวังลมๆ แล้งๆ"

คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมจะลดลง 0.1% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนมิถุนายน ซึ่งจะเป็นการเติบโตติดลบรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เริ่มการระบาดใหญ่ อัตราการเติบโตรายปีจะลดลงเหลือประมาณ 3.9% จาก 4.2% ในเดือนพฤษภาคม

ปัจจัยหลักคือราคาน้ำมันเบนซินที่ลดลงอย่างมากในเดือนมิถุนายน (ประมาณ 10%) ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทำให้ช่องแคบฮอร์มุซเปิดอีกครั้ง และพลิกกลับสถานการณ์ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงต้นปีนี้

ข้อผิดพลาดสำคัญ: การพลิกผันของราคาน้ำมันในช่วงหนึ่งเดือนนี้อาจทำให้เข้าใจผิดได้ ข้อตกลงหยุดยิงที่นำไปสู่การลดลงของราคาน้ำมันเบนซินในเดือนมิถุนายนได้สิ้นสุดลงในวันที่ 8 กรกฎาคม

ราคาน้ำมันฟื้นตัวขึ้นหลังจากการโจมตีทางอากาศของสหรัฐฯ ในช่วงสุดสัปดาห์ และแถลงการณ์ที่ก่อให้เกิดข้อถกเถียงของอิหร่านเกี่ยวกับการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมิถุนายนสะท้อนภาพโลกที่เปลี่ยนแปลงไปแล้ว ข้อมูลเดือนกรกฎาคม (ที่จะประกาศในเดือนสิงหาคม) น่าจะแตกต่างออกไปอย่างมาก

ดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก (Core CPI): นี่คือตัวชี้วัดที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสำคัญอย่างแท้จริง

ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) คาดว่าจะคงอยู่ที่ประมาณ 2.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน และเพิ่มขึ้นประมาณ 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ตัวเลขนี้ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ และแนวโน้มยังคงแย่ลง (2.6% ในเดือนมีนาคม 2.8% ในเดือนเมษายน และ 2.9% ในเดือนพฤษภาคม)

ความคงที่ของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเกิดจากปัจจัยเชิงโครงสร้างสองประการ ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อภาคที่อยู่อาศัยและอัตราเงินเฟ้อภาคบริการ ซึ่งไม่ได้รับผลกระทบอย่างรวดเร็วจากเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์

ในรายงานการประชุม FOMC เดือนมิถุนายน ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ นายวอร์ช ได้กล่าวโดยเฉพาะว่า ความต้องการพลังงานที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์เป็นแหล่งที่มาของแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

การตอบสนองของตลาดในสามสถานการณ์

สถานการณ์ที่ 1: ดีกว่าที่คาดไว้ (อัตราเงินเฟ้อโดยรวมต่ำกว่าที่คาดไว้ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน 2.7-2.8%)

ตลาดหุ้นปรับตัวสูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น และดัชนี FTSE 100 และราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น สถานการณ์นี้อาจกระตุ้นให้เกิดการปรับราคาใหม่ต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้

สถานการณ์ที่ 2: การบรรลุฉันทามติ

ตลาดมีปฏิกิริยาจำกัด โดยตลาดตีความสถานการณ์ว่าเป็นความแตกต่างและท่าทีที่แข็งกร้าวขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ ดอลลาร์และสินทรัพย์เสี่ยงมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ต่อไป

สถานการณ์ที่ 3: แย่กว่าที่คาดการณ์ไว้ (อัตราเงินเฟ้อโดยรวมทรงตัวหรือเป็นบวก อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงกว่า 3.0%)

ปฏิกิริยาเชิงลบนั้นรุนแรงมาก โดยค่าเงินดอลลาร์พุ่งสูงขึ้น ราคาหุ้นร่วงลง และความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น นี่จะเป็นสัญญาณของภาวะ "เศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ" ที่ตลาดหวาดกลัวมากที่สุด

ณ เวลา 14:50 ตามเวลาปักกิ่ง ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 101.22