ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัดในเดือนมิถุนายน ส่งผลดีอย่างมากต่อตลาดทองคำ ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพุธ ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ดีดตัวขึ้นมาอยู่ที่ ประมาณ 4,050 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงและการปรับตัวของตลาดเกี่ยวกับการคาดการณ์นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ นักลงทุนเชื่อว่าข้อมูลอัตราเงินเฟ้อล่าสุดบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาในสหรัฐฯ ลดลง ทำให้ความจำเป็นในการเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลง ส่งผลให้แรงซื้อทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ยกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.8% และต่ำกว่าอย่างมากเมื่อเทียบกับเดือนพฤษภาคมที่เพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบรายเดือน CPI ลดลง 0.4% ในเดือนมิถุนายน ขณะที่เพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าการลดลงของราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์บางชนิดส่งผลให้เงินเฟ้อโดยรวมชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน) ก็ส่งสัญญาณเชิงบวกเช่นกัน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (CPI) เพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในเดือนมิถุนายน ซึ่งต่ำกว่า 2.9% ในเดือนพฤษภาคม และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.8% โดยทรงตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า สะท้อนให้เห็นถึงโมเมนตัมขาขึ้นที่อ่อนตัวลงของราคาสินค้าในภาคบริการ ผลลัพธ์นี้ยิ่งเสริมความคาดหวังของตลาดว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะค่อยๆ กลับสู่ระดับที่ควบคุมได้ และยังลดการคาดการณ์ของนักลงทุนที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นต่อไป

หลังจากมีการเปิดเผยข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ ตลาดได้ปรับความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว โดยทั่วไปแล้ว ตลาดเชื่อว่าโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมปลายเดือนกรกฎาคมนั้นลดลงอย่างมาก ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐและผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐลดลงพร้อมกัน ทำให้เกิดสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่เอื้ออำนวยต่อทองคำมากขึ้น เนื่องจากทองคำเองไม่ได้สร้างรายได้จากดอกเบี้ย เมื่อตลาดคาดการณ์ว่าจะมีช่องว่างสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยน้อยลง ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำจึงลดลง ดึงดูดเงินทุนกลับเข้าสู่ตลาดโลหะมีค่า

ผู้ค้าโลหะมีค่าอิสระระบุว่า จุดเด่นที่สุดของข้อมูลอัตราเงินเฟ้อนี้ ไม่ใช่แค่การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวม แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ การที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไม่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในแต่ละเดือน ซึ่งหมายความว่า ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ สองครั้งถัดไปอาจลดลงอย่างมาก ส่งผลให้ราคาทองคำดีดตัวขึ้นชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำยังคงถูกจำกัดด้วยความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อใหม่ๆ เมื่อเร็วๆ นี้ ราคาน้ำมันในตลาดโลกยังคงอยู่ในระดับสูง และความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลางได้จุดประกายความกังวลในตลาดอีกครั้งว่า ต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นอาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกให้สูงขึ้นอีกครั้ง หากราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้นต่อไป มันไม่เพียงแต่จะบั่นทอนการปรับปรุงที่ดีขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในช่วงที่ผ่านมาเท่านั้น แต่ยังอาจบังคับให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไปอีกนาน ซึ่งจะจำกัดการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในอนาคต

ในขณะเดียวกัน สถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมืองในตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญสำหรับตลาด กองบัญชาการกลางสหรัฐฯ ประกาศปฏิบัติการทางทหารรอบใหม่โดยมีเป้าหมายโจมตีเป้าหมายทางทหารของอิหร่าน เพื่อลดทอนขีดความสามารถทางทหารของอิหร่านในการควบคุมการขนส่งสินค้าทางทะเลในช่องแคบฮอร์มุซ ต่อมา โฆษกกระทรวงการต่างประเทศอิหร่านประณามการกระทำทางทหารดังกล่าว โดยระบุว่าเป็นปฏิบัติการโจมตีทางทหารครั้งล่าสุดของสหรัฐฯ ความกังวลในตลาดเพิ่มมากขึ้น เนื่องจาก ช่องแคบฮอร์มุซเป็นเส้นทางขนส่งน้ำมันดิบทางทะเลประมาณ 20% ของโลก การที่ สถานการณ์ในภูมิภาคทวีความรุนแรงขึ้นอีก อาจส่งผลกระทบต่ออุปทานพลังงานทั่วโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันและอุปสงค์สินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้นพร้อมกัน

ปัจจุบัน ตลาดทองคำกำลังเผชิญกับแรงผลักดันจากสองฝ่าย ฝ่ายหนึ่งคืออัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง ทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลงและส่งผลดีต่อสภาพแวดล้อมการลงทุนในทองคำ อีกฝ่ายหนึ่งคือราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจกระตุ้นความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้ออีกครั้ง ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ต้องคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้นานกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) เดือนมิถุนายนของสหรัฐฯ ยอดขายปลีก และสุนทรพจน์ของเจ้าหน้าที่เฟด จะเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญสำหรับตลาดในการประเมินนโยบายการเงินอีกครั้ง และจะส่งผลโดยตรงต่อการเคลื่อนไหวของราคาทองคำในระยะต่อไป

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำสปอตทรงตัวอยู่เหนือระดับ 4,000 ดอลลาร์ ในกราฟรายวัน และค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น เปลี่ยนจากช่วงดึงกลับไปสู่ช่วงการรวมตัว หากราคาทองคำสามารถทรงตัวอยู่เหนือ 4,050 ดอลลาร์ และทะลุแนวต้านใกล้ 4,085 ดอลลาร์ ได้ นักลงทุนอาจผลักดันราคาขึ้นไปทดสอบ ที่ 4,120 ดอลลาร์ หรือแม้แต่ 4,160 ดอลลาร์ แนวรับแรกอยู่ที่ 4,015 ดอลลาร์ และแนวรับเพิ่มเติมอยู่ที่ประมาณ 3,980 ดอลลาร์ แม้ว่าโมเมนตัมรายวันจะดีขึ้น แต่ก็ยังไม่สามารถสลัดผลกระทบจากการปรับฐานครั้งก่อนออกไปได้ทั้งหมด และตลาดยังต้องการข่าวดีจากปัจจัยพื้นฐานเพิ่มเติม

กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่าราคาทองคำกลับมาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นอีกครั้ง โดยโมเมนตัมขาขึ้นยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ค่อยๆ เปลี่ยนเป็นขาขึ้น บ่งชี้ว่าเงินทุนกำลังไหลกลับเข้าสู่ตลาดทองคำหลังจากความต้องการความเสี่ยงในตลาดดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ขณะที่ราคากำลังเข้าใกล้บริเวณที่มีการซื้อขายหนาแน่นก่อนหน้านี้ ยังคงมีแนวต้านทางเทคนิคอยู่บ้างที่ประมาณ 4085 ดอลลาร์ การทะลุเหนือบริเวณนี้จะยืนยันการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นต่อไป การทะลุลงต่ำกว่า 4015 ดอลลาร์ อาจนำไปสู่การทดสอบแนวรับที่ 3980-3950 ดอลลาร์ อีกครั้ง ในระยะสั้น คาดว่าราคาจะรักษาระดับไว้ในระดับสูงและมีแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อย

สรุปโดยบรรณาธิการ : ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนมิถุนายนที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นชั่วคราว และกระตุ้นให้ตลาดประเมินทิศทางนโยบายการเงินในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง ในขณะเดียวกัน ความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันในตลาดโลกที่สูง ได้สร้างความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อทั่วโลก และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงอาจคงอยู่นานกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งจะส่งผลให้ราคาทองคำลดลง ในระยะสั้น ราคาทองคำจะยังคงผันผวนตามข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ สัญญาณนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ หากอัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างต่อเนื่องและดอลลาร์ยังคงอ่อนค่า ราคาทองคำคาดว่าจะฟื้นตัวต่อไป ในทางกลับกัน หากราคาน้ำมันกระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อและความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยสูงกลับมาอีกครั้ง ราคาทองคำอาจเผชิญกับแรงกดดันให้ลดลงอีกครั้ง