เมื่อวันพุธที่ 15 กรกฎาคม ในช่วงต้นของการซื้อขายในเอเชีย เงินยูโรยังคงมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.1430 เมื่อคืนที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยนแตะระดับ 1.1461 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ในรอบเกือบสองสัปดาห์

ปัจจัยหลักที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงมาจากข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมิถุนายนของสหรัฐฯ ที่ประกาศเมื่อวันอังคาร ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ทุกด้าน

ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ: "ภาวะเงินฝืดที่เหนือความคาดหมาย" เนื่องจากราคาสินค้าลดลงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ทั่วทุกภาคส่วน

ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคโดยรวมลดลงเหลือ 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้วในเดือนมิถุนายน ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 4.2% ในเดือนพฤษภาคม (ระดับสูงสุดในรอบสามปี) และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.8% ลดลง 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นการลดลงรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนพฤษภาคม ส่วนดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานลดลงเหลือ 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ต่ำกว่า 2.9% ในเดือนพฤษภาคม และต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.8% และทรงตัวเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า (คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2%)

หัวใจสำคัญของข้อมูลคือพลังงาน โดยราคาน้ำมันเบนซินลดลงเกือบ 10% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบจากการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านก่อนหน้านี้ที่มีต่อราคาน้ำมันดิบ

อย่างไรก็ตาม ประเด็นสำคัญเกี่ยวกับข้อมูลนี้คือ การลดลงของราคาน้ำมัน ซึ่งเป็นปัจจัยที่ทำให้เงินเฟ้อลดลงนั้น เกิดขึ้นจากข้อตกลงหยุดยิงที่ถูกละเมิด

นับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม การเผชิญหน้าทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกลับมาปะทุขึ้นอีกครั้ง รวมถึงการปิดกั้นเส้นทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ราคาน้ำมันดีดตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งหมายความว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมิถุนายนอาจเป็น "ภาพที่ล้าสมัย"

ปฏิกิริยาของตลาด: ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมาก แต่ความเป็นไปได้สูงที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีนี้

ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก ส่งผลให้การกำหนดราคาในตลาดและทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว

เครื่องมือ CME FedWatch แสดงให้เห็นว่า ความน่าจะเป็นที่อัตราดอกเบี้ยจะขึ้นในเดือนกรกฎาคมลดลงอย่างมากจาก 42% ในวันจันทร์เหลือเพียง 16% แต่ความน่าจะเป็นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีนี้ยังคงสูงถึง 80% (แม้ว่าจะลดลงจาก 89% ในวันจันทร์ก็ตาม) สถานการณ์เช่นนี้สะท้อนให้เห็นถึงการประเมินหลักของตลาดเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ: ข้อมูลที่ดีขึ้นในระยะสั้นไม่ได้เปลี่ยนแปลงทิศทางนโยบายในระยะกลาง

นายวอร์ช ประธานธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวอย่างชัดเจนในการให้การต่อสภาคองเกรสเมื่อวันอังคารว่า การชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในเดือนมิถุนายน "ไม่ได้หมายความว่างานเสร็จสิ้นแล้ว" และเน้นย้ำว่าเขาไม่ต้องการ "เลือกใช้ข้อมูล" ด้านนายวอลเลอร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ ก็กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า หากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% อย่างต่อเนื่อง การขึ้นอัตราดอกเบี้ย "ในระยะเวลาอันใกล้นี้" อาจมีความจำเป็น

วอร์ชจะยังคงให้การต่อคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาในวันพุธ และการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อเพิ่มเติมของเขาอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อทิศทางของดอลลาร์

ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป: ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นจุดประกายแรงผลักดันใหม่

ปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งที่สนับสนุนความแข็งแกร่งของเงินยูโรมาจากการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกำลังจุดประกายความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกอีกครั้ง ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซได้ผลักดันราคาน้ำมันดิบเบรนท์ให้สูงกว่า 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในยูโรโซนรุนแรงขึ้น

ขณะนี้ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรปจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปีนั้นมีความเป็นไปได้เกือบแน่นอน

ความคาดหวังเกี่ยวกับการแตกต่างทางนโยบายนี้—โดยมีแนวทางที่ชัดเจนมากขึ้นสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และความไม่แน่นอนที่มากขึ้นเกี่ยวกับแนวทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)—กำลังทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และยุโรปแคบลง ซึ่งเป็นการสนับสนุนเชิงโครงสร้างสำหรับเงินยูโร

ท่ามกลางความขัดแย้งที่ดำเนินอยู่ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ธนาคารกลางยุโรปอาจเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อโดยตรงมากกว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งจะยิ่งเพิ่มความน่าดึงดูดใจของเงินยูโรในแง่ของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

ภาพรวม: เน้นข้อมูล PPI และการให้การของวอลช์ในวันที่สอง

เมื่อมองไปข้างหน้า แนวโน้มระยะสั้นของเงินยูโรเทียบกับดอลลาร์จะขึ้นอยู่กับข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ที่จะประกาศในวันนี้ และการให้การของนายวอร์ชในวันที่สองต่อหน้าคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภา

ตลาดคาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้ผลิตหลัก (Core PPI) จะเร่งตัวขึ้นจาก 4.9% เป็น 5.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน หากข้อมูลออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ อาจทำให้ความเชื่อมั่นที่เกิดจากตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ลดลง และส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น หากนายวอร์ชย้ำท่าทีแข็งกร้าวของเขาในการให้การในวันถัดไป เงินยูโรอาจเผชิญแรงกดดันให้ลดลง

จากมุมมองทางเทคนิคในระยะสั้น ระดับ 1.1400 ได้กลายเป็นระดับแนวรับ หากเงินยูโรสามารถทรงตัวเหนือระดับนี้ได้ คาดว่าจะทดสอบระดับ 1.1450-1.1470 ต่อไป

ในทางกลับกัน หากข้อมูลดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ออกมาเกินความคาดหมาย หรือวอร์ชส่งสัญญาณที่บ่งชี้ถึงนโยบายที่เข้มงวดขึ้น อัตราแลกเปลี่ยนอาจกลับไปทดสอบระดับ 1.1350-1.1370 อีกครั้ง ท่ามกลางความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ยังคงดำเนินอยู่ รวมถึงความผันผวนของตลาดพลังงาน การเคลื่อนไหวของเงินยูโรจะยังคงถูกขับเคลื่อนด้วยการต่อสู้ระหว่าง "ความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ" และ "ความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป"


(กราฟรายวันของยูโร/ดอลลาร์สหรัฐฯ แหล่งที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 9:59 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 15 กรกฎาคม เงินยูโรซื้อขายอยู่ที่ 1.1433/34 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ