รายงานวิจัยล่าสุดจาก Morgan Stanley คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้ในการประชุมนโยบายการเงินสัปดาห์หน้า หลังจากที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดในเดือนมิถุนายน ECB มีแนวโน้มที่จะสังเกตผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อนต่อเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อก่อนที่จะตัดสินใจเกี่ยวกับทิศทางนโยบายต่อไป

นักวิเคราะห์ชี้ว่า ข้อมูลเศรษฐกิจหลายชุดที่เผยแพร่หลังการประชุมนโยบายในเดือนมิถุนายน ไม่ได้เปลี่ยนแปลงท่าทีนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อย่างมีนัยสำคัญ ปัจจุบัน เศรษฐกิจยูโรโซนยังคงอยู่ระหว่างสถานการณ์การเติบโตปานกลางและสถานการณ์พื้นฐานของ ECB โมเมนตัมของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจยังคงมีจำกัด และอัตราเงินเฟ้อยังไม่แสดงแนวโน้มที่ชัดเจน ข้อมูลเศรษฐกิจไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการปรับเปลี่ยนท่าทีนโยบายของ ECB ในทันที และการรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยให้คงที่ยังคงเป็นความคาดหวังของตลาดโดยทั่วไป

ในขณะเดียวกัน แถลงการณ์ล่าสุดของประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) และสมาชิกสภาบริหารหลายท่าน ยังคงมีท่าทีระมัดระวังเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาด โดยทั่วไปแล้ว ผู้กำหนดนโยบายเน้นย้ำว่า นโยบายการเงินในอนาคตจะยังคงขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลทางเศรษฐกิจ มากกว่าที่จะให้คำมั่นสัญญาล่วงหน้าเกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคต นี่หมายความว่า ECB ต้องการรักษาความยืดหยุ่นทางนโยบายให้เพียงพอเพื่อตอบสนองต่อพัฒนาการที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

ราคาน้ำมันยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจเชิงนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ความตึงเครียดล่าสุดในตะวันออกกลางส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพของอุปทานพลังงานในอนาคต ราคาน้ำมันที่ผันผวนไม่เพียงแต่จะผลักดันให้เกิดภาวะเงินเฟ้ออีกครั้ง แต่ยังเพิ่มความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มราคาในอนาคต อีกด้วย ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในราคาน้ำมันในตลาดโลกทำให้ ECB มีความไม่แน่นอนมากขึ้นในการประเมินแนวโน้มเงินเฟ้อในอนาคต ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลสำคัญที่ทำให้ ECB มีแนวโน้มที่จะรอดูสถานการณ์อยู่เฉยๆ

หากราคาน้ำมันยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง อัตราการลดลงของอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนอาจชะลอตัวลง และธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจจำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยสูงในปัจจุบันไว้เป็นเวลานานขึ้น อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันลดลงอีกครั้งในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงอ่อนแอ นโยบายอาจค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่การสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่าราคาน้ำมันเพียงอย่างเดียวก็เพียงพอที่จะกระตุ้นให้ ECB หลีกเลี่ยงการส่งสัญญาณนโยบายที่ชัดเจนเกินไปในแถลงการณ์นโยบายและการแถลงข่าว แทนที่จะบอกใบ้ถึงการขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตโดยตรง ECB มีแนวโน้มที่จะเน้นย้ำแนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลมากขึ้น โดยปรับนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปตามข้อมูลเงินเฟ้อ การจ้างงาน และการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคต

สำหรับตลาดการเงิน การตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมนั้น ได้ถูกสะท้อนอยู่ในราคาตลาดไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ ดังนั้น นักลงทุนจึงให้ความสนใจกับถ้อยคำในแถลงการณ์นโยบาย และการประเมินล่าสุดของประธาน ECB เกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อ และอัตราดอกเบี้ยในอนาคตมากกว่า หากแถลงการณ์มีแนวโน้มไปในทิศทางที่แข็งกร้าวขึ้น เงินยูโรอาจได้รับการสนับสนุน ในทางกลับกัน หากถ้อยคำมีความระมัดระวังหรือแสดงความกังวลทางเศรษฐกิจ เงินยูโรอาจเผชิญกับแรงกดดันในระยะสั้น

จากมุมมองของกราฟรายวัน เงินยูโรเพิ่งกลับมาทรงตัวเหนือ 1.1450 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ โดยรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นโดยรวม ตัวชี้วัด MACD ยังคงอยู่เหนือเส้นศูนย์ แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นยังคงมีอิทธิพล และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ให้การสนับสนุนอัตราแลกเปลี่ยน ระดับแนวต้านสำคัญที่ต้องจับตาดูคือ 1.1500, 1.1550 และ 1.1600; ระดับแนวรับสำคัญคือ 1.1420, 1.1380 และ 1.1320 การทะลุลงต่ำกว่า 1.1420 อาจทำให้เกิดช่วงการปรับฐาน

จากกราฟ 4 ชั่วโมง คู่เงิน EUR/USD ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น โดยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นอยู่ในแนวเดียวกันที่เป็นขาขึ้น ตัวชี้วัด RSI อยู่ในโซนแข็งแกร่ง แต่กำลังเข้าใกล้ระดับซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะต้องมีการปรับฐานในระยะสั้น หาก ECB ยังคงระมัดระวัง และข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงอ่อนแอลง คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะทะลุ 1.1500 หาก ECB ส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงิน อาจมีการปรับตัวลงมาที่ระดับแนวรับประมาณ 1.1420 ก่อนที่จะกำหนดทิศทางต่อไป

สรุปโดยบรรณาธิการ : มอร์แกน สแตนลีย์ คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในสัปดาห์หน้า ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของตลาดในปัจจุบัน เนื่องจากความไม่แน่นอนที่เกิดจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง และความผันผวนของราคาน้ำมัน ECB จึงมีแนวโน้มที่จะใช้กลยุทธ์รอสังเกตการณ์ต่อไป โดยรอข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติมเพื่อยืนยันทิศทางนโยบายในอนาคต ทิศทางในอนาคตของเงินยูโรจะขึ้นอยู่กับสัญญาณนโยบายของ ECB เท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับอิทธิพลร่วมกันของราคาน้ำมันระหว่างประเทศ นโยบายการเงินของสหรัฐฯ และความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงทั่วโลกด้วย หากราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนำไปสู่แรงกดดันด้านเงินเฟ้ออีกครั้ง ECB อาจขยายระยะเวลานโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไป ในทางกลับกัน หากการเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงชะลอตัว นโยบายอาจค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่การสนับสนุนการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับสัญญาณนโยบายล่าสุดที่จะประกาศในแถลงการณ์การประชุมและการแถลงข่าวของ ECB ในสัปดาห์หน้า