คู่เงิน USD/JPY กำลังทรงตัวอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี โดยระดับ 162.84 อยู่ในระยะที่เอื้อมถึงได้ และการทะลุขึ้นเป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้น
2026-07-20 10:47:03
เมื่อวันจันทร์ (20 กรกฎาคม) ในช่วงตลาดเอเชีย คู่เงิน USD/JPY ซื้อขายในกรอบแคบๆ ต่ำกว่า 162.50 โดยสภาพคล่องในตลาดอ่อนแอและมีการซื้อขายค่อนข้างเบาบางเนื่องจากวันหยุดวันมหาสมุทรของญี่ปุ่น คู่เงินยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปีที่ 162.84 ซึ่งทำไว้เมื่อต้นเดือนกรกฎาคม แต่ผู้ซื้อลังเลที่จะดันราคาขึ้นเหนือ 162.50 – ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการแทรกแซงที่อาจเกิดขึ้นโดยทางการญี่ปุ่นจำกัดความสนใจในการซื้อเพิ่มเติม
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ ย้ำจุดยืนของรัฐบาลในการแทรกแซง โดยระบุว่าจะ "ดำเนินการอย่างเด็ดขาด" หากจำเป็น แม้ว่าคำเตือนด้วยวาจานี้จะลดความกระตือรือร้นของผู้ขายชอร์ตเงินเยนลงบ้าง แต่ก็ไม่สามารถพลิกกลับสถานการณ์การอ่อนค่าโดยรวมของเงินเยนได้
ปัจจัยหลักที่ทำให้เงินเยนอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องยังคงเป็นส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1.00% ในเดือนมิถุนายน (สูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995) แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายไว้ที่ 3.50%-3.75% ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ประมาณ 275 จุดพื้นฐาน ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยในระดับนี้ทำให้การเทรดแบบ Carry Trade ที่เกี่ยวข้องกับการขายเงินเยนและซื้อดอลลาร์ในระยะยาวนั้นให้ผลกำไรอย่างต่อเนื่อง
จนกว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนี้จะแคบลงอย่างมาก ความพยายามใดๆ ในการหนุนค่าเงินเยนให้ฟื้นตัวมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับแรงขาย
ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างช้าๆ และระมัดระวัง ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังพยายามหาจังหวะที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างชัดเจน ท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น
ญี่ปุ่นพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางมากกว่า 90% ทำให้มีความเสี่ยงเป็นพิเศษต่อความผันผวนในตลาดพลังงานโลก
ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยสหรัฐฯ ได้โจมตีทางอากาศต่ออิหร่านเป็นคืนที่เก้าติดต่อกัน ส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบและเพิ่มต้นทุนการนำเข้าพลังงานของญี่ปุ่น
การปิดช่องแคบฮอร์มุซโดยพฤตินัย ประกอบกับการปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐฯ ต่อท่าเรือของอิหร่าน ได้ทำให้ความกังวลในตลาดเกี่ยวกับอุปทานพลังงานทั่วโลกทวีความรุนแรงขึ้น
ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหมายถึงเงื่อนไขทางการค้าที่แย่ลงสำหรับประเทศยักษ์ใหญ่ที่นำเข้าพลังงานอย่างญี่ปุ่น ซึ่งยิ่งทำให้รากฐานความแข็งแกร่งของเงินเยนอ่อนแอลงไปอีก ความเปราะบางเชิงโครงสร้างด้านพลังงานนี้เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้เงินเยนไม่สามารถแข็งค่าได้อย่างมีประสิทธิภาพในสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบัน
ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐในสองด้าน ด้านหนึ่ง ความตึงเครียดที่ต่อเนื่องในตะวันออกกลางได้เพิ่มความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในอีกด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น และเสริมสร้างความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะยังคงรักษานโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป
จากข้อมูลของเครื่องมือ CME FedWatch นักลงทุนยังคงคาดการณ์ความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2026 ความคาดหวังนี้หมายความว่า การสนับสนุนดอลลาร์ในแง่ของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะไม่เพียงแต่ไม่ลดลง แต่ยังอาจแข็งแกร่งขึ้นอีกด้วยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมือง
สำหรับอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY นั้น หมายความว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังให้การสนับสนุนอย่างต่อเนื่องแก่อัตราแลกเปลี่ยนผ่านห่วงโซ่การส่งผ่านของ "ราคาน้ำมัน → อัตราเงินเฟ้อ → ความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย → ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น"
ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม โกลด์แมน แซคส์ ระบุว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่สูง ความเสี่ยงต่ำต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐ ความกังวลด้านการคลังในญี่ปุ่น และอัตราการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ช้าของธนาคารกลางญี่ปุ่น จะยังคงสร้างแรงกดดันต่อเงินเยนต่อไป
โกลด์แมน แซคส์ ชี้ให้เห็นว่า ความคาดหวังเกี่ยวกับการขยายตัวทางการคลังหลังการเลือกตั้งในญี่ปุ่นได้เพิ่มความเสี่ยงของการแทรกแซง แต่ก็ไม่น่าจะสามารถป้องกันความอ่อนแอเชิงโครงสร้างของเงินเยนได้ การลงทุนในต่างประเทศของบริษัทญี่ปุ่นและความต้องการจัดสรรเงินกองทุนบำเหน็จบำนาญจะยังคงผลักดันความต้องการดอลลาร์สหรัฐต่อไป แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับนโยบายให้เป็นปกติ การลดลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยก็จะมีจำกัดและไม่สามารถพลิกกลับแนวโน้มได้
โกลด์แมน แซคส์เน้นย้ำว่า หลังจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ทะลุระดับ 160 ความผันผวนของตลาดก็เพิ่มขึ้น และทางการญี่ปุ่นอาจใช้มาตรการแทรกแซงทั้งทางวาจาหรือโดยการกระทำ แต่ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าผลกระทบของการแทรกแซงดังกล่าวมีอายุสั้น
เจพีมอร์แกนเชื่อว่า แม้ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจยังคงระมัดระวังเนื่องจากตลาดแรงงานอ่อนแอ แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัว และความเป็นเลิศของสหรัฐฯ ที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ จะยังคงสนับสนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าต่อไป ในญี่ปุ่น นโยบายการขยายตัวทางการคลัง (ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อรัฐบาลทาคาอิจิ) อาจทำให้แรงกดดันต่อเงินเยนลดลงรุนแรงขึ้น และแม้ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป ก็ยากที่จะชดเชยการไหลออกของเงินทุนเชิงโครงสร้างและความต้องการการค้าแบบ Carry Trade ได้อย่างเต็มที่
JPMorgan Chase เน้นย้ำว่าความเสี่ยงขาลงสำหรับคู่เงิน USD/JPY นั้นมีจำกัด ในขณะที่ศักยภาพขาขึ้นได้รับการสนับสนุนจากความน่าดึงดูดของสินทรัพย์สหรัฐฯ และความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังของญี่ปุ่น
จากสภาพแวดล้อมพื้นฐานในปัจจุบัน การปรับตัวลงของ USD/JPY อาจถูกมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อ ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่คงอยู่ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ และปัจจัยเชิงโครงสร้างด้านความเปราะบางของภาคพลังงานของญี่ปุ่น ล้วนเป็นปัจจัยที่สนับสนุน USD/JPY
จากมุมมองทางเทคนิค ราคาสูงสุดที่ 162.83 เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม เป็นระดับแนวต้านสำคัญในระยะสั้น หากสามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้ อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นไปสู่ 163.50 หรือแม้กระทั่ง 164.00 ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ประมาณ 162 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ประมาณ 160.62 เป็นระดับแนวรับสำคัญในระยะใกล้
(กราฟรายวัน USD/JPY, ที่มา: FX678)
คู่เงิน USD/JPY ในปัจจุบันได้รับประโยชน์จากปัจจัยบวกหลายประการ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย USD/JPY ที่มีนัยสำคัญยังคงสนับสนุนตรรกะการเก็งกำไรระยะสั้น (carry trade) การพึ่งพาพลังงานจากตะวันออกกลางอย่างมากของญี่ปุ่นทำให้ประเทศมีความเปราะบางต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นพิเศษ และความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านกำลังผลักดันราคาน้ำมันและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ซึ่งยิ่งเสริมความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าคำเตือนจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นจะช่วยลดการขายชอร์ตอย่างรุนแรงลงได้บ้าง แต่ก็ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงความอ่อนแอโดยรวมของเยนได้ จนกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในสามปัจจัยหลัก ได้แก่ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และราคาน้ำมัน แนวโน้มขาขึ้นของ USD/JPY ก็ไม่น่าจะกลับตัว การทะลุผ่านระดับสูงสุดในรอบกว่า 40 ปีที่ 162.84 ซึ่งทำได้เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม อาจเป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้น
เมื่อเวลา 10:46 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 20 กรกฎาคม อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 162.34/35
เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่น ซัตสึกิ คาตายามะ ย้ำจุดยืนของรัฐบาลในการแทรกแซง โดยระบุว่าจะ "ดำเนินการอย่างเด็ดขาด" หากจำเป็น แม้ว่าคำเตือนด้วยวาจานี้จะลดความกระตือรือร้นของผู้ขายชอร์ตเงินเยนลงบ้าง แต่ก็ไม่สามารถพลิกกลับสถานการณ์การอ่อนค่าโดยรวมของเงินเยนได้
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและการซื้อขายเก็งกำไร: ช่องว่าง 275 จุดพื้นฐานนั้นยากที่จะเอาชนะได้
ปัจจัยหลักที่ทำให้เงินเยนอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องยังคงเป็นส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1.00% ในเดือนมิถุนายน (สูงสุดนับตั้งแต่ปี 1995) แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายไว้ที่ 3.50%-3.75% ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ประมาณ 275 จุดพื้นฐาน ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยในระดับนี้ทำให้การเทรดแบบ Carry Trade ที่เกี่ยวข้องกับการขายเงินเยนและซื้อดอลลาร์ในระยะยาวนั้นให้ผลกำไรอย่างต่อเนื่อง
จนกว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยนี้จะแคบลงอย่างมาก ความพยายามใดๆ ในการหนุนค่าเงินเยนให้ฟื้นตัวมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับแรงขาย
ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างช้าๆ และระมัดระวัง ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังพยายามหาจังหวะที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างชัดเจน ท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น
ภูมิรัฐศาสตร์: ความเปราะบางด้านพลังงานของญี่ปุ่นถูกเปิดเผย ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น
ญี่ปุ่นพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันดิบจากตะวันออกกลางมากกว่า 90% ทำให้มีความเสี่ยงเป็นพิเศษต่อความผันผวนในตลาดพลังงานโลก
ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยสหรัฐฯ ได้โจมตีทางอากาศต่ออิหร่านเป็นคืนที่เก้าติดต่อกัน ส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบและเพิ่มต้นทุนการนำเข้าพลังงานของญี่ปุ่น
การปิดช่องแคบฮอร์มุซโดยพฤตินัย ประกอบกับการปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐฯ ต่อท่าเรือของอิหร่าน ได้ทำให้ความกังวลในตลาดเกี่ยวกับอุปทานพลังงานทั่วโลกทวีความรุนแรงขึ้น
ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นหมายถึงเงื่อนไขทางการค้าที่แย่ลงสำหรับประเทศยักษ์ใหญ่ที่นำเข้าพลังงานอย่างญี่ปุ่น ซึ่งยิ่งทำให้รากฐานความแข็งแกร่งของเงินเยนอ่อนแอลงไปอีก ความเปราะบางเชิงโครงสร้างด้านพลังงานนี้เป็นสาเหตุหลักที่ทำให้เงินเยนไม่สามารถแข็งค่าได้อย่างมีประสิทธิภาพในสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบัน
ความคาดการณ์เกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์สหรัฐและเฟด: ความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อเป็นปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติม
ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐในสองด้าน ด้านหนึ่ง ความตึงเครียดที่ต่อเนื่องในตะวันออกกลางได้เพิ่มความต้องการดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ในอีกด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้ทำให้ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น และเสริมสร้างความคาดหวังของตลาดว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะยังคงรักษานโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป
จากข้อมูลของเครื่องมือ CME FedWatch นักลงทุนยังคงคาดการณ์ความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปี 2026 ความคาดหวังนี้หมายความว่า การสนับสนุนดอลลาร์ในแง่ของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะไม่เพียงแต่ไม่ลดลง แต่ยังอาจแข็งแกร่งขึ้นอีกด้วยแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากสถานการณ์ทางภูมิศาสตร์การเมือง
สำหรับอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY นั้น หมายความว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังให้การสนับสนุนอย่างต่อเนื่องแก่อัตราแลกเปลี่ยนผ่านห่วงโซ่การส่งผ่านของ "ราคาน้ำมัน → อัตราเงินเฟ้อ → ความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย → ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น"
มุมมองของสถาบัน
ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม โกลด์แมน แซคส์ ระบุว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐที่สูง ความเสี่ยงต่ำต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐ ความกังวลด้านการคลังในญี่ปุ่น และอัตราการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ช้าของธนาคารกลางญี่ปุ่น จะยังคงสร้างแรงกดดันต่อเงินเยนต่อไป
โกลด์แมน แซคส์ ชี้ให้เห็นว่า ความคาดหวังเกี่ยวกับการขยายตัวทางการคลังหลังการเลือกตั้งในญี่ปุ่นได้เพิ่มความเสี่ยงของการแทรกแซง แต่ก็ไม่น่าจะสามารถป้องกันความอ่อนแอเชิงโครงสร้างของเงินเยนได้ การลงทุนในต่างประเทศของบริษัทญี่ปุ่นและความต้องการจัดสรรเงินกองทุนบำเหน็จบำนาญจะยังคงผลักดันความต้องการดอลลาร์สหรัฐต่อไป แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับนโยบายให้เป็นปกติ การลดลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยก็จะมีจำกัดและไม่สามารถพลิกกลับแนวโน้มได้
โกลด์แมน แซคส์เน้นย้ำว่า หลังจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ทะลุระดับ 160 ความผันผวนของตลาดก็เพิ่มขึ้น และทางการญี่ปุ่นอาจใช้มาตรการแทรกแซงทั้งทางวาจาหรือโดยการกระทำ แต่ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าผลกระทบของการแทรกแซงดังกล่าวมีอายุสั้น
เจพีมอร์แกนเชื่อว่า แม้ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจยังคงระมัดระวังเนื่องจากตลาดแรงงานอ่อนแอ แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ อัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัว และความเป็นเลิศของสหรัฐฯ ที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ จะยังคงสนับสนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าต่อไป ในญี่ปุ่น นโยบายการขยายตัวทางการคลัง (ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อรัฐบาลทาคาอิจิ) อาจทำให้แรงกดดันต่อเงินเยนลดลงรุนแรงขึ้น และแม้ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไป ก็ยากที่จะชดเชยการไหลออกของเงินทุนเชิงโครงสร้างและความต้องการการค้าแบบ Carry Trade ได้อย่างเต็มที่
JPMorgan Chase เน้นย้ำว่าความเสี่ยงขาลงสำหรับคู่เงิน USD/JPY นั้นมีจำกัด ในขณะที่ศักยภาพขาขึ้นได้รับการสนับสนุนจากความน่าดึงดูดของสินทรัพย์สหรัฐฯ และความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการคลังของญี่ปุ่น
แนวโน้มระยะสั้น: การปรับตัวลงถือเป็นโอกาสในการซื้อ การทะลุเหนือ 162.84 เป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้น
จากสภาพแวดล้อมพื้นฐานในปัจจุบัน การปรับตัวลงของ USD/JPY อาจถูกมองว่าเป็นโอกาสในการซื้อ ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่คงอยู่ ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ และปัจจัยเชิงโครงสร้างด้านความเปราะบางของภาคพลังงานของญี่ปุ่น ล้วนเป็นปัจจัยที่สนับสนุน USD/JPY
จากมุมมองทางเทคนิค ราคาสูงสุดที่ 162.83 เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม เป็นระดับแนวต้านสำคัญในระยะสั้น หากสามารถทะลุผ่านระดับนี้ได้ อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นไปสู่ 163.50 หรือแม้กระทั่ง 164.00 ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ประมาณ 162 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันที่ประมาณ 160.62 เป็นระดับแนวรับสำคัญในระยะใกล้
(กราฟรายวัน USD/JPY, ที่มา: FX678)
สรุป
คู่เงิน USD/JPY ในปัจจุบันได้รับประโยชน์จากปัจจัยบวกหลายประการ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย USD/JPY ที่มีนัยสำคัญยังคงสนับสนุนตรรกะการเก็งกำไรระยะสั้น (carry trade) การพึ่งพาพลังงานจากตะวันออกกลางอย่างมากของญี่ปุ่นทำให้ประเทศมีความเปราะบางต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นพิเศษ และความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านกำลังผลักดันราคาน้ำมันและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อให้สูงขึ้น ซึ่งยิ่งเสริมความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยและความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าคำเตือนจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นจะช่วยลดการขายชอร์ตอย่างรุนแรงลงได้บ้าง แต่ก็ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงความอ่อนแอโดยรวมของเยนได้ จนกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในสามปัจจัยหลัก ได้แก่ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และราคาน้ำมัน แนวโน้มขาขึ้นของ USD/JPY ก็ไม่น่าจะกลับตัว การทะลุผ่านระดับสูงสุดในรอบกว่า 40 ปีที่ 162.84 ซึ่งทำได้เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม อาจเป็นเพียงเรื่องของเวลาเท่านั้น
เมื่อเวลา 10:46 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 20 กรกฎาคม อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ 162.34/35
- ข้อควรระวังและข้อยกเว้นความรับผิดชอบ
- การลงทุนมีความเสี่ยง กรุณาพิจารณาให้รอบคอบ ข้อมูลในบทความนี้ใช้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้พิจารณาเป้าหมายการลงทุน พฤติกรรมทางการเงิน หรือความต้องการเฉพาะของผู้ใช้บางราย การลงทุนโดยอ้างอิงจากบทความนี้เป็นความรับผิดชอบของผู้ลงทุนเอง
