เมื่อวันจันทร์ที่ 20 กรกฎาคม ในช่วงตลาดเอเชีย ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.5850

แม้ว่าจะมีการฟื้นตัวทางเทคนิคบ้างในระหว่างช่วงการซื้อขาย แต่ข้อมูลการค้าที่อ่อนแอของนิวซีแลนด์และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ภายนอกที่เพิ่มสูงขึ้นยังคงส่งผลกระทบอย่างมากต่อค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ และแนวโน้มที่อ่อนแอโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ข้อมูลการค้าของนิวซีแลนด์: ดุลการค้าเกินดุลลดลงอย่างมาก และการเติบโตของการนำเข้าสูงกว่าการเติบโตของการส่งออกอย่างมาก

ข้อมูลการค้าล่าสุดของนิวซีแลนด์ในเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นว่าดุลการค้าเกินดุลของประเทศลดลงอย่างมากเหลือเพียง 20 ล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์ จาก 160 ล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 250 ล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์ นับเป็นดุลการค้าเกินดุลที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่เกิดภาวะขาดดุลในเดือนกุมภาพันธ์ ผลลัพธ์ที่อ่อนแอเกินคาดนี้เน้นย้ำถึงความสามารถในการรักษาสมดุลบัญชีการค้าระหว่างประเทศของนิวซีแลนด์ที่อ่อนแอลงอย่างเห็นได้ชัด ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนค่าลงโดยตรงและมีนัยสำคัญ

เมื่อพิจารณาจากรายละเอียดแล้ว แม้ว่าการส่งออกจะดีขึ้น แต่ก็ไม่สามารถชดเชยการเติบโตที่แข็งแกร่งของการนำเข้าได้ การส่งออกในเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 24.8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เป็น 8.09 พันล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์ ซึ่งเร่งตัวขึ้นจากอัตราการเติบโตที่แก้ไขแล้ว 15.1% ในเดือนพฤษภาคม โดยส่วนใหญ่เกิดจากการฟื้นตัวชั่วคราวของความต้องการผลิตภัณฑ์นม เนื้อสัตว์ และสินค้าโภคภัณฑ์บางประเภท อย่างไรก็ตาม การนำเข้าเติบโตแข็งแกร่งยิ่งกว่า โดยเพิ่มขึ้น 27.8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เป็น 8.07 พันล้านดอลลาร์นิวซีแลนด์ เพิ่มขึ้นจาก 25.9% ในเดือนพฤษภาคม การขยายตัวอย่างรวดเร็วของการนำเข้านี้สะท้อนให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจนิวซีแลนด์ การใช้จ่ายทางธุรกิจที่เพิ่มขึ้นในการอัพเกรดสินค้าทุนและการนำเข้าพลังงาน และข้อเท็จจริงที่ว่าความผันผวนของราคาน้ำมันในตลาดโลกได้ผลักดันให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้นด้วย

การลดลงอย่างรวดเร็วของดุลการค้าเกินดุลแสดงให้เห็นว่า การสนับสนุนจากบัญชีเดินสะพัดของนิวซีแลนด์ต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์กำลังอ่อนแอลงอย่างรวดเร็ว ท่ามกลางสภาพแวดล้อมทางการค้าโลกที่ซับซ้อนและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ผลักดันให้ต้นทุนพลังงานสูงขึ้น ข้อมูลนี้ยิ่งทำให้เกิดความกังวลในตลาดเกี่ยวกับความเปราะบางทางเศรษฐกิจของนิวซีแลนด์จากภายนอก หากโมเมนตัมการนำเข้ายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนต่อๆ ไป หรือหากการฟื้นตัวของการส่งออกต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ดุลการค้าของนิวซีแลนด์อาจแย่ลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อแนวโน้มระยะกลางถึงระยะยาวของดอลลาร์นิวซีแลนด์

ภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ส่งผลให้ความต้องการดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มสูงขึ้น

ในด้านสถานการณ์ภายนอก ความขัดแย้งทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง กองทัพสหรัฐฯ ได้โจมตีทางอากาศเป้าหมายของอิหร่านเป็นคืนที่เก้าติดต่อกัน โดยมุ่งเป้าไปที่ฐานทัพและจุดยุทธศาสตร์สำคัญของอิหร่าน ขณะเดียวกัน อิหร่านได้แถลงอย่างชัดเจนว่าข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสองประเทศได้ถูกละทิ้งไปแล้ว การแถลงนี้เปิดโอกาสให้เกิดการหยุดชะงักของเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญในตะวันออกกลาง และเพิ่มความกังวลในตลาดอย่างมากเกี่ยวกับสถานการณ์ในภูมิภาคที่อาจควบคุมไม่ได้

ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญสำหรับการขนส่งน้ำมันทั่วโลก คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 20% ของน้ำมันดิบที่ขนส่งทางทะเลทั่วโลก ความตึงเครียดในปัจจุบันส่งผลให้ต้นทุนประกันภัยเรือบรรทุกน้ำมันเพิ่มสูงขึ้น และเกิดความล่าช้าในบางเส้นทาง ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบ ก๊าซธรรมชาติ และแหล่งพลังงานอื่นๆ ในตลาดโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้ามีความผันผวนอย่างมาก ซึ่งส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลก และยิ่งทำให้แรงกดดันด้านเงินเฟ้อในประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ทวีความรุนแรงขึ้น

จากสถานการณ์ดังกล่าว ความน่าดึงดูดใจของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจึงแข็งแกร่งขึ้นอย่างมาก นักลงทุนแห่กันไปลงทุนในสินทรัพย์ดอลลาร์เพื่อหาสินทรัพย์ปลอดภัย ในขณะที่ความคาดหวังของตลาดก็เพิ่มสูงขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ ปฏิกิริยาลูกโซ่เหล่านี้ได้สร้างแรงกดดันจากภายนอกอย่างต่อเนื่องต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์ ซึ่งเป็นสกุลเงินที่มีผลตอบแทนสูงและอ่อนไหวต่อความเสี่ยง

สำหรับเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ นั่นหมายความว่าในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่อ่อนแออยู่แล้ว โดยมีข้อมูลการค้าที่ไม่มั่นคงและดุลบัญชีเดินสะพัดที่ลดลง สถานการณ์จะยิ่งแย่ลงไปอีกเมื่อเผชิญกับอุปสรรคภายนอกที่รุนแรง ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่เพียงแต่ผลักดันดัชนีดอลลาร์สหรัฐให้สูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังเพิ่มความผันผวนของเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ในฐานะ "สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์" อีกด้วย หากความขัดแย้งทวีความรุนแรงขึ้นหรือราคาน้ำมันยังคงสูง ความเสี่ยงด้านลบของเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในระยะสั้น ความไม่ชอบความเสี่ยงของตลาดจะเป็นหนึ่งในตัวแปรสำคัญที่ขับเคลื่อนทิศทางของเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์

มุมมองของสถาบัน

เจพีมอร์แกนเชื่อว่าดุลการค้าของนิวซีแลนด์ที่ลดลงอย่างต่อเนื่องและการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศที่ชะลอตัวจะทำให้ปัจจัยสนับสนุนพื้นฐานของเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์อ่อนแอลง ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ระดับโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง กำลังเพิ่มความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งจะยิ่งกดดันประสิทธิภาพของเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ที่มีผลตอบแทนสูงให้ลดลงไปอีก

เจพีมอร์แกน เชส ชี้ให้เห็นว่า แม้ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้หรือปรับเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี แต่ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อที่ไม่เปลี่ยนแปลง จะทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และนิวซีแลนด์กว้างขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะฉุดค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ลงอย่างมาก

ธนาคารแห่งอเมริการะบุว่า การที่ดุลการค้าของนิวซีแลนด์ลดลงอย่างรวดเร็วสะท้อนให้เห็นถึงความไม่สมดุลระหว่างต้นทุนการนำเข้าที่เพิ่มสูงขึ้นและการฟื้นตัวของการส่งออก ซึ่งจะยังคงบั่นทอนการสนับสนุนเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ต่อไป ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์กำลังเพิ่มความน่าดึงดูดใจของเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้เกิดแรงกดดันจากภายนอกต่อเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์

ธนาคารเชื่อว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) มีพื้นที่ในการดำเนินนโยบายอย่างจำกัด และธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นต่อไปเนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งจะยังคงฉุดค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ให้ลดลงเนื่องจากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และนิวซีแลนด์

แนวโน้มระยะสั้น: เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์เผชิญกับอุปสรรคหลายประการ

ภายใต้แรงกดดันสามประการ ได้แก่ ข้อมูลการค้าที่อ่อนแอ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น และความคาดหวังว่าดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้น คาดว่าดอลลาร์นิวซีแลนด์จะยังคงอ่อนค่าและผันผวนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้น

ในด้านพื้นฐาน การเติบโตของการนำเข้าของนิวซีแลนด์ยังคงแซงหน้าการส่งออก ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความไม่สมดุลระหว่างแรงกดดันด้านต้นทุนภายในประเทศและความต้องการจากภายนอก ในส่วนของปัจจัยภายนอก ความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซผลักดันให้ราคาน้ำมันโลกสูงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐฯ มีความน่าดึงดูดในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น และเกิดความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้น

จากมุมมองทางเทคนิค แม้ว่าดอลลาร์นิวซีแลนด์จะดีดตัวขึ้นเล็กน้อยบริเวณ 0.5850 แต่แนวต้านด้านบนนั้นค่อนข้างแข็งแกร่ง และความเสี่ยงขาลงยังคงมีอยู่ หากความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์การเมืองไม่คลี่คลายลงอย่างมีนัยสำคัญ หรือข้อมูลเศรษฐกิจของนิวซีแลนด์ยังคงอ่อนแอ ดอลลาร์นิวซีแลนด์ก็มีแนวโน้มที่จะกลับเข้าสู่แนวโน้มขาลงอีกครั้ง


(กราฟรายวัน NZD/USD, ที่มา: FX678)

เมื่อเวลา 11:28 น. ตามเวลาปักกิ่งของวันที่ 20 กรกฎาคม เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ซื้อขายอยู่ที่ 0.5853/54 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ