สถานการณ์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง และการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซหยุดชะงักลงเกือบทั้งหมด พื้นที่สำรองในตลาดน้ำมันดิบโลกเพื่อรับมือกับภาวะอุปทานตกต่ำลดลงอย่างมาก ตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงพฤษภาคมปีนี้ ปริมาณสำรองทางยุทธศาสตร์ของโลก ปริมาณสำรองเชิงพาณิชย์ และมาตรการควบคุมอุปสงค์เพื่อรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมันได้ลดลงไปมาก ปริมาณสำรองปิโตรเลียมทางยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1983 และประเทศสำคัญในเอเชียก็ปล่อยน้ำมันดิบสำรองจำนวนมากเพื่อชดเชยการนำเข้าที่มีราคาสูง

นักวิเคราะห์จากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งชาติ (ING) ต่างออกคำเตือนว่า การปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์จากหลายประเทศจะสิ้นสุดลงในสิ้นเดือนนี้ หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไปอีกหลายเดือน ประกอบกับการมาถึงของช่วงฤดูที่มีความต้องการน้ำมันสูงสุดของโลก ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงขึ้น และความสามารถของตลาดในการรับมือกับความเสี่ยงจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดชั่วคราว

ความคาดหวังในแง่ดีของตลาดไม่เป็นจริง และการปิดช่องแคบไม่ให้เรือเดินทะเลผ่านได้ส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นถึง 90 ดอลลาร์ในบางช่วงเวลา

ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดโดยทั่วไปมีความมองโลกในแง่ดี โดยผู้เข้าร่วมตลาดเชื่อว่าบันทึกความเข้าใจระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะช่วยฟื้นฟูการขนส่งทางเรือในอ่าวเปอร์เซีย และการหมุนเวียนของน้ำมันดิบจะค่อยๆ ฟื้นตัวได้ภายในสิ้นไตรมาสที่สาม อย่างไรก็ตาม สัปดาห์ที่แล้ว ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างกะทันหัน ช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดเกือบทั้งหมดสำหรับการเดินเรือ และแนวโน้มการออกจากอ่าวเปอร์เซียของเรือบรรทุกน้ำมันก็หยุดชะงักลงอย่างฉับพลัน



เช้าวันจันทร์ (20 กรกฎาคม) ความตื่นตระหนกด้านอุปทานในตลาดทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบเบรนต์พุ่งสูงเกิน 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลชั่วขณะ ปริมาณการขนส่งข้ามช่องแคบไต้หวันลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนก่อนการลงนามบันทึกความเข้าใจ ทำให้ข้อตกลงที่มุ่งบรรเทาความตึงเครียดนั้นไร้ผล หากความขัดแย้งยังคงดำเนินต่อไปอีกหลายเดือน ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันจะถูกปลดปล่อยออกมาอย่างเต็มที่ เนื่องจากปัจจัยต่างๆ ที่เคยช่วยยับยั้งการเพิ่มขึ้นของราคาได้หมดไปแล้ว

ราคาน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์ในช่วงปลายไตรมาสแรกและต้นไตรมาสที่สองของปีนี้ ในเวลานั้น มีการใช้มาตรการหลายอย่างเพื่อชดเชยแรงกดดันด้านราคาที่เกิดจากการปิดช่องแคบไต้หวัน มาตรการเหล่านี้รวมถึงการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์โดยหลายประเทศ การลดการบริโภคน้ำมันดิบในเอเชียและการใช้ถ่านหิน การดำเนินนโยบายประหยัดพลังงานโดยหลายประเทศ และการลดการนำเข้าน้ำมันดิบของประเทศสำคัญในเอเชียลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสิบปี แต่ในขณะนี้ ปัญหาคอขวดด้านการขนส่งพลังงานกลับมาติดขัดอีกครั้ง และเครื่องมือในการรักษาเสถียรภาพราคาที่ใช้ในไตรมาสที่สองได้หมดลงแล้ว ปริมาณสำรองของประเทศผู้บริโภครายใหญ่ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง และการมาถึงของช่วงฤดูกาลบริโภคน้ำมันสูงสุดตามปกติได้ปูทางไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่อง

ปริมาณสำรองทั่วโลกหมดลงแล้ว โดยสหรัฐอเมริกาและประเทศสำคัญในเอเชียได้ปล่อยปริมาณสำรองจำนวนมากออกมา

ข้อมูลจากสำนักงานข้อมูลพลังงานของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่า สหรัฐฯ ปล่อยน้ำมันดิบสำรองเชิงยุทธศาสตร์จำนวน 172 ล้านบาร์เรลในไตรมาสที่สอง ณ วันที่ 10 กรกฎาคม ปริมาณสำรองน้ำมันดิบเชิงยุทธศาสตร์ที่เก็บไว้ในถ้ำเกลือใต้ดินในรัฐเท็กซัสและหลุยเซียนา มีเพียง 316.5 ล้านบาร์เรล ซึ่งถือเป็นระดับปริมาณสำรองรายสัปดาห์ที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ครึ่งแรกของปี 1983 ไม่เพียงแต่ปริมาณสำรองฉุกเฉินของสหรัฐฯ จะลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษเท่านั้น แต่รัฐบาลและโรงกลั่นทั่วโลกก็กำลังลดปริมาณสำรองของตนลงเพื่อเติมเต็มช่องว่างด้านอุปทานในตะวันออกกลางเช่นกัน ก่อนเกิดความขัดแย้ง ประเทศสำคัญๆ ในเอเชียสะสมน้ำมันดิบสำรองไว้ 1.3 พันล้านบาร์เรล เนื่องจากราคาสูงและข้อจำกัดด้านการขนส่ง การนำเข้าจึงลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2018 และปริมาณสำรองภายในประเทศก็เริ่มถูกปล่อยออกมาเช่นกัน

ผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์รอบแรกสามารถรับมือได้อย่างราบรื่น ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดความต้องการใช้น้ำมันดิบในเอเชีย การเพิ่มการผลิตจากแหล่งน้ำมันในทวีปอเมริกา และการปล่อยน้ำมันสำรองทั่วโลก

ในรายงานการวิจัยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นักเศรษฐศาสตร์จากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุว่า ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานทั่วโลกจำนวน 4 ล้านบาร์เรลต่อวัน ตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงพฤษภาคมนั้น ถูกเติมเต็มโดยการบริโภคสินค้าคงคลังเชิงพาณิชย์ในประเทศสำคัญๆ ในเอเชีย และคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ของประเทศต่างๆ IMF ยังเตือนด้วยว่า ปัจจัยรองรับสามประการ ได้แก่ กำลังการผลิตส่วนเกิน อุปสงค์ที่ลดลง และการลดลงของสินค้าคงคลัง กำลังใกล้ถึงขีดจำกัด และด้วยความตึงเครียดที่เกิดขึ้นอีกครั้งในช่องแคบไต้หวัน ทำให้ขอบเขตความผิดพลาดของตลาดแคบลงเรื่อยๆ นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์กล่าวเสริมว่า หากไม่สามารถเติมเต็มสินค้าคงคลังได้ทันท่วงที ตลาดน้ำมันดิบโลกจะยิ่งเปราะบางมากขึ้นเมื่อเกิดภาวะช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์รอบต่อไป

การวางแผนเชิงกลยุทธ์ใกล้เสร็จสมบูรณ์แล้ว และความเสี่ยงด้านตลาดก็ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

วอร์เรน แพตเตอร์สัน และอีวา แมนธี นักกลยุทธ์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ของ ING ได้เผยแพร่รายงานการวิจัยเมื่อเช้าวันจันทร์ โดยระบุว่า การปล่อยน้ำมันสำรองเชิงกลยุทธ์ในรอบปัจจุบันของประเทศต่างๆ เพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านราคาน้ำมันนั้น คาดว่าจะสิ้นสุดลงภายในสิ้นเดือนนี้ ซึ่งถือเป็นความเสี่ยงด้านลบที่สำคัญที่สุดต่อตลาดน้ำมันดิบ รูปแบบเดิมที่พึ่งพาการปล่อยน้ำมันสำรองอย่างต่อเนื่องเพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านอุปทานนั้นไม่ยั่งยืน หากไม่มีน้ำมันสำรอง การหยุดชะงักใดๆ ในการขนส่งทางเรือจากตะวันออกกลางจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อราคาน้ำมัน ทำให้มีโอกาสสูงที่ราคาจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

สรุป

เมื่อพิจารณาปัจจัยหลายประการ รวมถึงปริมาณสินค้าคงคลัง อุปสงค์และอุปทาน และภูมิรัฐศาสตร์ ทรัพยากรสำรองที่เคยช่วยพยุงราคาน้ำมันนั้นใกล้จะหมดลงแล้ว ปริมาณน้ำมันดิบสำรองทั่วโลกอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหลายปี และช่วงเวลาสำหรับการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์กำลังจะหมดลง ปัจจุบัน การเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซถูกขัดขวาง ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงทวีความรุนแรงขึ้น และช่วงฤดูกาลที่มีความต้องการสูงสุดตามปกติก็ยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านอุปทานในตลาดน้ำมันดิบอย่างมาก

จำเป็นต้องติดตามความคืบหน้าของสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงอัตราการเติมสต็อกน้ำมันในประเทศต่างๆ อย่างต่อเนื่อง หากความขัดแย้งยืดเยื้อเป็นเวลานาน ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกจะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง

เป็นที่น่าสังเกตว่าเจ้าหน้าที่ระดับสูงของอิหร่านเปิดเผยว่าเตหะรานได้รับข้อเสนอหยุดยิง 10 วันจากผู้ไกล่เกลี่ย โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาข้อตกลงชั่วคราวที่ลงนามเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน ปัจจุบัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 88.63 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล นักลงทุนควรติดตามความเคลื่อนไหวเพิ่มเติมในตะวันออกกลางและการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดอย่างใกล้ชิด


แหล่งที่มาของกราฟราคาน้ำมันดิบเบรนท์รายวัน: EasyForex

เมื่อเวลา 14:57 น. ตามเวลาปักกิ่ง ในวันที่ 21 กรกฎาคม ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าอยู่ที่ 88.63 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล