ในเกมตลาดการเงินโลกปัจจุบัน ผู้ค้าน้ำมันดิบกำลังเผชิญกับสถานการณ์ทั่วไปของ "ข่าวและตลาดที่ไม่สอดคล้องกัน": ในด้านหนึ่ง มีสัญญาณการหยุดยิงและการเจรจาสันติภาพออกมาอย่างต่อเนื่องในระดับการทูต ในอีกด้านหนึ่ง ราคาน้ำมันในตลาดโลก ซึ่ง represented โดยน้ำมันดิบ WTI ยังคงปรับตัวสูงขึ้นและปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 84.14 แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่ลดลงอย่างมาก

ภายใต้สถานการณ์ปกติ การลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์มักหมายถึงการลดลงของเบี้ยประกันภัยสินทรัพย์ปลอดภัย และการปรับตัวของราคาน้ำมันที่สอดคล้องกัน อย่างไรก็ตาม ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าเรือบรรทุกน้ำมันสองลำที่บรรทุกน้ำมันดิบของซาอุดีอาระเบียได้หันกลับในทะเลแดงและมุ่งหน้าไปยังคลองสุเอซ ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจมีปัญหาเกิดขึ้นในช่องแคบบับเอลมันเดบ

อาจมีเหตุการณ์ผิดปกติเกิดขึ้น นี่เป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนให้หลีกเลี่ยงอันตราย

ขณะนี้มีภัยคุกคามทางทหารหรือความมั่นคงที่มีความเสี่ยงสูงและเกิดขึ้นในทันทีในบริเวณทะเลแดงตอนใต้และช่องแคบบับเอลมันเดบ

ภายใต้สถานการณ์ปกติ เว้นแต่จะมีวิกฤตด้านความปลอดภัยเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน เรือบรรทุกน้ำมันจะไม่ทำการ "กลับรถกลางทาง" เช่นนี้อย่างเด็ดขาด

ในธุรกิจขนส่งทางเรือและการค้าพลังงาน เส้นทางเดินเรือของเรือบรรทุกน้ำมันจะถูกกำหนดไว้ก่อนออกเดินทางโดยอาศัยการควบคุมความเร็ว การจัดตารางเวลา และสัญญาทางการค้า การกลับรถกะทันหันระหว่างทางอาจนำไปสู่ต้นทุนทางเศรษฐกิจที่สำคัญและความเสี่ยงต่อการผิดนัดชำระหนี้ โดยส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับปัญหาดังต่อไปนี้:

ค่าปรับล่าช้าและค่าเชื้อเพลิงมหาศาล: เรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่ (VLCC หรือ Suezmax) เดินทางไกลกว่ากำหนดหลายพันไมล์ทะเล ทำให้มีค่าเช่าเรือและค่าเชื้อเพลิงรายวันสูงถึงหลายหมื่นถึงหลายแสนดอลลาร์

การเปลี่ยนเส้นทางโดยไม่ได้รับอนุญาต: ใบตราส่งสินค้าและสัญญาซื้อขายมีข้อจำกัดที่เข้มงวดเกี่ยวกับวันส่งมอบ และการเปลี่ยนเส้นทางโดยพลการอาจนำไปสู่การเรียกร้องค่าเสียหายจากผู้ซื้อหรือการปฏิเสธการรับสินค้า

เบี้ยประกันที่พุ่งสูงขึ้น: กัปตันจะได้รับคำสั่งฉุกเฉินให้หันเรือกลับก็ต่อเมื่อเจ้าของเรือหรือบริษัทประกันภัยประเมินความเสี่ยงของการเดินทางว่า "ยอมรับไม่ได้" หรือแม้กระทั่งยกเลิกความคุ้มครองความเสี่ยงจากสงครามสำหรับการเดินทางนั้น


(กราฟราคาฟิวเจอร์ส WTI รายวันต่อเนื่อง, ที่มา: EasyForex)

การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทางกายภาพ

การไกล่เกลี่ยทางการทูตสามารถช่วยบรรเทาความคาดหวังได้ แต่ไม่สามารถขจัดความเสี่ยงที่แท้จริงต่อเส้นทางการเดินเรือได้ในทันที ปัจจุบันจุดสนใจของตลาดได้เปลี่ยนจาก "สหรัฐฯ และอิหร่านจะเจรจากันหรือไม่" ไปเป็น "เส้นทางขนส่งพลังงานทางทะเลมีความปลอดภัยหรือไม่"

ความเสี่ยงที่แท้จริงต่อทะเลแดงและช่องแคบบับเอลมันเดบ: การโจมตีของกลุ่มฮูตีในทะเลแดงและช่องแคบบับเอลมันเดบในเยเมนยังคงดำเนินต่อไป

การส่งออกน้ำมันดิบของซาอุดีอาระเบียผ่านท่าเรือทะเลแดงได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์แล้ว ก่อนที่กลุ่มกบฏฮูตีจะประกาศปิดล้อมการขนส่งน้ำมันของซาอุดีอาระเบีย

ในช่วงสงครามอิรัก-อิหร่าน ซาอุดีอาระเบียได้เปลี่ยนเส้นทางการขนส่งน้ำมันดิบบางส่วนจากอ่าวเปอร์เซียไปยังชายฝั่งตะวันตกเพื่อส่งออกผ่านทะเลแดง เส้นทางทางเลือกนี้มีบทบาทสำคัญในการรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมันในตลาดโลก

ต่อมากลุ่มกบฏฮูตีได้ประกาศปิดล้อมทางทะเล ซึ่งเป็นการทำให้เส้นทางการขนส่งตกอยู่ในความเสี่ยงโดยตรง หากการปิดล้อมประสบความสำเร็จ อาจส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าพุ่งสูงขึ้นไปอีก

ข้อมูลการติดตามเรือบรรทุกน้ำมันแสดงให้เห็นว่า ซาอุดีอาระเบียส่งออกน้ำมันดิบมากถึง 5.9 ล้านบาร์เรลต่อวัน ผ่านท่าเรือสองแห่งที่เมืองยานบู ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 17 กรกฎาคม ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด และลดลงเล็กน้อยเหลือ 5.5 ล้านบาร์เรลต่อวันในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 20 กรกฎาคม ข้อมูลนี้ยังรวมถึงน้ำมันดิบที่ขนส่งไปยังภูมิภาคจาซานและส่งไปยังโรงกลั่นและโรงไฟฟ้าด้วย

ในขณะเดียวกัน ภัยคุกคามที่อาจเกิดขึ้นจากช่องแคบฮอร์มุซ ประกอบกับการโจมตีเป้าหมายอย่างแม่นยำอย่างต่อเนื่องของกองทัพสหรัฐฯ ภายในอิหร่าน และมาตรการตอบโต้บ่อยครั้งของอิหร่านและกองกำลังโดยรอบต่อฐานทัพและเรือรบของสหรัฐฯ รอบช่องแคบ ทำให้จุดยุทธศาสตร์สำคัญนี้ ซึ่งคิดเป็นเกือบ 30% ของการขนส่งน้ำมันทั่วโลก อยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่อง ตราบใดที่ "ความเสี่ยงด้านท้าย" ของช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ถูกกำจัดออกไปอย่างสมบูรณ์ ตลาดก็จะไม่ยอมปล่อยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์นี้ไปง่ายๆ

จาก "การเก็งกำไรทางอารมณ์" สู่ "ภาวะเงินเฟ้อที่ได้รับการยืนยัน": การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในตรรกะการซื้อขาย

เจฟฟ์ ยู นักวิเคราะห์อาวุโสจาก BNY Mellon กล่าวว่า การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันในปัจจุบันไม่ได้เกิดจากความไม่กล้าเสี่ยงเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป แต่ได้พัฒนาไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่ส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดการเงินโลก

โครงสร้างตลาดสปอตที่ตึงตัว (ภาวะราคาล่วงหน้าต่ำกว่าราคาปัจจุบันที่ลึกขึ้น): ความยากลำบากในการส่งมอบจริงที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาพรีเมียมของสัญญาน้ำมันดิบระยะใกล้แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับสัญญาน้ำมันดิบระยะไกล ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดจริงมีความต้องการน้ำมันดิบสปอตอย่างเร่งด่วน และการขายชอร์ตขาดการสนับสนุนจากตลาดสปอต

ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อระลอกที่สองในสหรัฐฯ: ราคาน้ำมันเบนซินขายปลีกในสหรัฐฯ พุ่งสูงเกิน 4 ดอลลาร์ต่อแกลลอนแล้ว ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนของผู้บริโภคในสหรัฐฯ จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง แม้ว่าจะมีความคืบหน้าในการเจรจาทางการทูตบ้างแล้ว แต่ลักษณะของน้ำมันดิบที่เป็น "ตัวกระตุ้นเงินเฟ้อ" ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยากที่จะผ่อนคลายความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยที่สูงไว้ ส่งผลให้ราคาพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และเส้นทางนโยบายของเฟดเปลี่ยนแปลงไป

โดยสรุป: ภัยคุกคามจากการเจรจาเป็นตัวกำหนดขีดจำกัดสูงสุดของราคาน้ำมัน ในขณะที่การปิดล้อมทางกายภาพเป็นตัวกำหนดขีดจำกัดต่ำสุด

โดยสรุปแล้ว การเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน รวมถึงการข่มขู่และการดำเนินงานทางการทูตของสหรัฐฯ มีผลในระยะสั้นในการจำกัดการพุ่งขึ้นอย่างควบคุมไม่ได้ของราคาน้ำมันอันเนื่องมาจากความตื่นตระหนก อย่างไรก็ตาม อุปสรรคที่แท้จริงในการขนส่งผ่านทะเลแดงและช่องแคบฮอร์มุซ ต้นทุนด้านโลจิสติกส์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก และความคาดหวังว่าอุปทานจะลดลงอย่างมาก ได้ให้การสนับสนุนราคาน้ำมันอย่างแข็งแกร่งมาก

สำหรับนักลงทุน ก่อนที่ห่วงโซ่โลจิสติกส์ทางทะเลจะฟื้นตัวอย่างแท้จริงและการปิดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์จะถูกยกเลิกอย่างสมบูรณ์ การปรับตัวลงระยะสั้นใดๆ ที่เกิดจากผลประโยชน์ทางการทูต มีแนวโน้มที่จะถูกมองโดยฝ่ายซื้อในตลาดจริงว่าเป็นโอกาสในการเข้าซื้อมากกว่าที่จะเป็นสัญญาณขาลงตามแนวโน้ม


(กราฟราคาน้ำมันดิบ WTI รายวัน, ที่มา: EasyForex)

ณ เวลา 21:11 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ 84.43 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล