Phân tích dầu thô: Dầu thô WTI giảm hơn 1% trong phiên, kỳ vọng lạc quan của OPEC đan xen với áp lực tồn kho và thuế quan
2025-07-16 20:17:40
Trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Tư (ngày 16 tháng 7), giá dầu thô Brent được báo cáo ở mức 68,06 đô la một thùng, tăng 1,11% so với ngày hôm trước và giá dầu thô WTI được báo cáo ở mức 65,81 đô la một thùng, giảm 1,04%. Trong khoảng thời gian biểu đồ chia sẻ thời gian, các vị thế mua và bán tương đối bế tắc vào buổi sáng, và sức mạnh của các vị thế bán tăng lên vào buổi chiều để thống trị thị trường, giá biến động và giảm, và khối lượng giao dịch tăng lên trong giai đoạn giảm.
Giá dầu biến động mạnh hơn trong tuần này do căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng và rủi ro địa chính trị. Trước đó, giá dầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm, khoảng 60 USD/thùng vào tháng 4 và tháng 5 do các mối đe dọa áp thuế của Mỹ và việc OPEC+ tăng sản lượng, nhưng gần đây đã phục hồi lên trên 70 USD do xung đột leo thang ở Trung Đông và kỳ vọng nhu cầu được cải thiện. Thị trường đang tập trung vào dữ liệu tồn kho của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) công bố hôm nay (16/7) và tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại toàn cầu.
Phân tích cơ bản
Kỳ vọng lạc quan của OPEC và nhu cầu hỗ trợ
Trong báo cáo hàng tháng vào tháng 7, OPEC đã nâng dự báo về mức tăng trưởng nhu cầu dầu thô toàn cầu trong năm 2025, dự đoán mức tăng 1,3 triệu thùng/ngày vào năm 2026 lên 1,28 triệu thùng/ngày, giảm 150.000 thùng/ngày so với tháng trước, nhưng vẫn cao hơn dự báo 1,05 triệu thùng/ngày của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA).
OPEC chỉ ra rằng khả năng phục hồi kinh tế của Trung Quốc, Ấn Độ và Brazil, cũng như sự ổn định của nền kinh tế Mỹ và châu Âu, là những động lực chính thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu. Đặc biệt, các nhà máy lọc dầu quốc doanh của Trung Quốc đã tăng công suất chế biến sau khi bảo dưỡng để đáp ứng nhu cầu nhiên liệu mùa hè và bổ sung lượng tồn kho thấp, giảm bớt áp lực bán ra trên thị trường. Reuters dẫn lời các nhà phân tích cho biết Trung Quốc sẽ nhập khẩu 51 triệu thùng dầu thô từ Ả Rập Xê Út trong tháng 8, mức lớn nhất trong hơn hai năm, cho thấy dấu hiệu phục hồi nhu cầu.
Áp lực tồn kho và động lực thị trường Hoa Kỳ
Tuy nhiên, lượng hàng tồn kho tăng tại Hoa Kỳ đã kìm hãm đà tăng giá dầu. Dữ liệu mới nhất từ Viện Dầu khí Hoa Kỳ (API) cho thấy lượng hàng tồn kho dầu thô tăng 839.000 thùng, lượng xăng tăng 1,93 triệu thùng và lượng sản phẩm chưng cất tăng 828.000 thùng vào tuần trước, cho thấy nguồn cung dồi dào. Các nhà giao dịch đang mong đợi báo cáo chính thức của EIA công bố hôm nay, báo cáo này có thể hỗ trợ giá dầu nếu cho thấy lượng hàng tồn kho dầu thô đã giảm 1,8 triệu thùng như dự kiến. Báo cáo của IEA cho thấy lượng hàng tồn kho dầu toàn cầu tăng 73,9 triệu thùng lên 7,818 tỷ thùng trong tháng 5, trong đó lượng dầu thô của Trung Quốc tăng 82 triệu thùng và lượng khí tự nhiên hóa lỏng của Hoa Kỳ tăng 79 triệu thùng, che giấu xu hướng giảm lượng hàng tồn kho ở các khu vực khác. Mức tồn kho cao và kế hoạch tăng sản lượng của OPEC+ (550.000 thùng/ngày trong tháng 8) đã gây ra lo ngại trên thị trường về tình trạng dư cung.
Rủi ro thương mại toàn cầu và địa chính trị
Căng thẳng thương mại toàn cầu đã làm trầm trọng thêm biến động giá dầu. Tổng thống Trump đã đe dọa áp thuế 30% đối với hàng hóa EU kể từ ngày 1 tháng 8 và cảnh báo sẽ trừng phạt nghiêm khắc Nga nếu không đạt được thỏa thuận về Ukraine trong vòng 50 ngày. EU có kế hoạch trả đũa đối với 84 tỷ đô la hàng hóa Mỹ, điều này có thể gây áp lực lên nhu cầu nhiên liệu toàn cầu.
JPMorgan Chase cảnh báo rằng mức thuế toàn diện 10% có thể đẩy giá dầu Brent xuống mức thấp tới 60 đô la một thùng vào năm 2026. Cùng lúc đó, khu vực Kurdistan của Iraq đã ngừng sản xuất tại một số mỏ dầu do các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái, nhưng thị trường đã phản ứng bình tĩnh vì tổn thất có thể kiểm soát được và không có thương vong.
Goldman Sachs chỉ ra rằng nếu hoạt động xuất khẩu 1 triệu thùng/ngày của Iran bị gián đoạn do xung đột địa chính trị, giá dầu Brent có thể tăng lên 90 USD/thùng trong thời gian ngắn, nhưng công suất dự phòng cao của OPEC+ sẽ hạn chế mức tăng.
Quan điểm của tổ chức
JPMorgan Chase: Giá dầu Brent dự kiến sẽ đạt mức trung bình 66 USD/thùng vào năm 2025 và giảm xuống 58 USD/thùng vào năm 2026 do nguồn cung tăng và nhu cầu yếu ở các nước không thuộc OPEC+ (như Hoa Kỳ và Brazil).
Goldman Sachs: Giá dầu Brent dự kiến sẽ dao động trong khoảng 70-85 đô la/thùng vào năm 2025, với mức giá trung bình là 76 đô la/thùng, chịu ảnh hưởng bởi nguồn cung ngoài OPEC+ tăng và rủi ro địa chính trị. Nếu thuế quan được áp dụng hoàn toàn, giá dầu có thể giảm xuống mức thấp nhất là 60 đô la/thùng vào năm 2026.
ING: Giá dầu Brent dự kiến đạt trung bình 71 USD/thùng vào năm 2025 và sẽ tiếp tục chịu áp lực trong năm 2026 do tình trạng dư cung. Chúng tôi khuyến nghị cần chú ý đến diễn biến tồn kho của Trung Quốc và việc tuân thủ thỏa thuận OPEC+.
Phân tích kỹ thuật
Giá dầu WTI đã từng trải qua một giai đoạn tăng giá trước đây và hiện đang trong giai đoạn tương đối biến động. Phe mua và phe bán đang chơi trò giằng co ở mức giá hiện tại, và xu hướng hiện tại vẫn chưa rõ ràng.
(Nguồn biểu đồ dầu thô WTI hàng ngày: Yihuitong)
Giá trị RSI hiện tại của chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) là khoảng 46,71, dao động quanh mức 50, cho thấy lực mua và lực bán tạm thời cân bằng, thị trường thiếu sự dẫn dắt xu hướng đơn phương rõ ràng. Đường trung bình động hội tụ và phân kỳ (MACD) DIF có giá trị 0,22, đường DEA có giá trị 0,48, thanh MACD là -0,52, đường DIF nằm dưới đường DEA, cho thấy lực bán đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn, thị trường đang trong mô hình yếu.
Ủng hộ
Đường thoái lui Fibonacci: Trên biểu đồ hàng ngày, vị trí 0,618 tương ứng với 64,12 và vị trí 0,5 tương ứng với 66,84. Các vị trí này là các mức tham chiếu quan trọng. Khi giá giảm gần mức này, rất dễ kích hoạt hỗ trợ mua dựa trên tâm lý thị trường và thói quen giao dịch. Đường MA50 hàng ngày nằm trong khoảng 65,62-65,94, đã đóng vai trò hỗ trợ nhiều lần trong quá trình giảm giá trước đây và là một đường tham chiếu hỗ trợ quan trọng trong xu hướng trung hạn.
Sức chống cự
Đường thoái lui Fibonacci: 0,236 tương ứng với 72,96, 0,382 gần với mốc 70 USD. Khi giá tăng đến mức này, do kỳ vọng của thị trường về mức giá chủ chốt, áp lực bán có thể sẽ cản trở đà tăng. Giá trị hiện tại của đường trung bình động MA20 là khoảng 67,33. Nếu đường này giảm xuống, nó sẽ kìm hãm giá khi tăng.
Điểm cao trước đó gần 78,40 là mức kháng cự mạnh, nơi tích tụ một lượng lớn lệnh khóa và khi giá tiến gần đến mức đó, giá sẽ phải đối mặt với áp lực bán lớn.
Nếu giá có thể vượt qua ngưỡng kháng cự gần 78,40 với khối lượng lớn, dự kiến giá sẽ bắt đầu một đợt tăng mới; nếu giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng như đường trung bình động MA50 hoặc đường xu hướng tăng, giá có thể tiếp tục giảm.
Giá dầu biến động mạnh hơn trong tuần này do căng thẳng thương mại toàn cầu gia tăng và rủi ro địa chính trị. Trước đó, giá dầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm, khoảng 60 USD/thùng vào tháng 4 và tháng 5 do các mối đe dọa áp thuế của Mỹ và việc OPEC+ tăng sản lượng, nhưng gần đây đã phục hồi lên trên 70 USD do xung đột leo thang ở Trung Đông và kỳ vọng nhu cầu được cải thiện. Thị trường đang tập trung vào dữ liệu tồn kho của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) công bố hôm nay (16/7) và tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại toàn cầu.
Phân tích cơ bản
Kỳ vọng lạc quan của OPEC và nhu cầu hỗ trợ
Trong báo cáo hàng tháng vào tháng 7, OPEC đã nâng dự báo về mức tăng trưởng nhu cầu dầu thô toàn cầu trong năm 2025, dự đoán mức tăng 1,3 triệu thùng/ngày vào năm 2026 lên 1,28 triệu thùng/ngày, giảm 150.000 thùng/ngày so với tháng trước, nhưng vẫn cao hơn dự báo 1,05 triệu thùng/ngày của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA).
OPEC chỉ ra rằng khả năng phục hồi kinh tế của Trung Quốc, Ấn Độ và Brazil, cũng như sự ổn định của nền kinh tế Mỹ và châu Âu, là những động lực chính thúc đẩy tăng trưởng nhu cầu. Đặc biệt, các nhà máy lọc dầu quốc doanh của Trung Quốc đã tăng công suất chế biến sau khi bảo dưỡng để đáp ứng nhu cầu nhiên liệu mùa hè và bổ sung lượng tồn kho thấp, giảm bớt áp lực bán ra trên thị trường. Reuters dẫn lời các nhà phân tích cho biết Trung Quốc sẽ nhập khẩu 51 triệu thùng dầu thô từ Ả Rập Xê Út trong tháng 8, mức lớn nhất trong hơn hai năm, cho thấy dấu hiệu phục hồi nhu cầu.
Áp lực tồn kho và động lực thị trường Hoa Kỳ
Tuy nhiên, lượng hàng tồn kho tăng tại Hoa Kỳ đã kìm hãm đà tăng giá dầu. Dữ liệu mới nhất từ Viện Dầu khí Hoa Kỳ (API) cho thấy lượng hàng tồn kho dầu thô tăng 839.000 thùng, lượng xăng tăng 1,93 triệu thùng và lượng sản phẩm chưng cất tăng 828.000 thùng vào tuần trước, cho thấy nguồn cung dồi dào. Các nhà giao dịch đang mong đợi báo cáo chính thức của EIA công bố hôm nay, báo cáo này có thể hỗ trợ giá dầu nếu cho thấy lượng hàng tồn kho dầu thô đã giảm 1,8 triệu thùng như dự kiến. Báo cáo của IEA cho thấy lượng hàng tồn kho dầu toàn cầu tăng 73,9 triệu thùng lên 7,818 tỷ thùng trong tháng 5, trong đó lượng dầu thô của Trung Quốc tăng 82 triệu thùng và lượng khí tự nhiên hóa lỏng của Hoa Kỳ tăng 79 triệu thùng, che giấu xu hướng giảm lượng hàng tồn kho ở các khu vực khác. Mức tồn kho cao và kế hoạch tăng sản lượng của OPEC+ (550.000 thùng/ngày trong tháng 8) đã gây ra lo ngại trên thị trường về tình trạng dư cung.
Rủi ro thương mại toàn cầu và địa chính trị
Căng thẳng thương mại toàn cầu đã làm trầm trọng thêm biến động giá dầu. Tổng thống Trump đã đe dọa áp thuế 30% đối với hàng hóa EU kể từ ngày 1 tháng 8 và cảnh báo sẽ trừng phạt nghiêm khắc Nga nếu không đạt được thỏa thuận về Ukraine trong vòng 50 ngày. EU có kế hoạch trả đũa đối với 84 tỷ đô la hàng hóa Mỹ, điều này có thể gây áp lực lên nhu cầu nhiên liệu toàn cầu.
JPMorgan Chase cảnh báo rằng mức thuế toàn diện 10% có thể đẩy giá dầu Brent xuống mức thấp tới 60 đô la một thùng vào năm 2026. Cùng lúc đó, khu vực Kurdistan của Iraq đã ngừng sản xuất tại một số mỏ dầu do các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái, nhưng thị trường đã phản ứng bình tĩnh vì tổn thất có thể kiểm soát được và không có thương vong.
Goldman Sachs chỉ ra rằng nếu hoạt động xuất khẩu 1 triệu thùng/ngày của Iran bị gián đoạn do xung đột địa chính trị, giá dầu Brent có thể tăng lên 90 USD/thùng trong thời gian ngắn, nhưng công suất dự phòng cao của OPEC+ sẽ hạn chế mức tăng.
Quan điểm của tổ chức
JPMorgan Chase: Giá dầu Brent dự kiến sẽ đạt mức trung bình 66 USD/thùng vào năm 2025 và giảm xuống 58 USD/thùng vào năm 2026 do nguồn cung tăng và nhu cầu yếu ở các nước không thuộc OPEC+ (như Hoa Kỳ và Brazil).
Goldman Sachs: Giá dầu Brent dự kiến sẽ dao động trong khoảng 70-85 đô la/thùng vào năm 2025, với mức giá trung bình là 76 đô la/thùng, chịu ảnh hưởng bởi nguồn cung ngoài OPEC+ tăng và rủi ro địa chính trị. Nếu thuế quan được áp dụng hoàn toàn, giá dầu có thể giảm xuống mức thấp nhất là 60 đô la/thùng vào năm 2026.
ING: Giá dầu Brent dự kiến đạt trung bình 71 USD/thùng vào năm 2025 và sẽ tiếp tục chịu áp lực trong năm 2026 do tình trạng dư cung. Chúng tôi khuyến nghị cần chú ý đến diễn biến tồn kho của Trung Quốc và việc tuân thủ thỏa thuận OPEC+.
Phân tích kỹ thuật
Giá dầu WTI đã từng trải qua một giai đoạn tăng giá trước đây và hiện đang trong giai đoạn tương đối biến động. Phe mua và phe bán đang chơi trò giằng co ở mức giá hiện tại, và xu hướng hiện tại vẫn chưa rõ ràng.
(Nguồn biểu đồ dầu thô WTI hàng ngày: Yihuitong)
Giá trị RSI hiện tại của chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) là khoảng 46,71, dao động quanh mức 50, cho thấy lực mua và lực bán tạm thời cân bằng, thị trường thiếu sự dẫn dắt xu hướng đơn phương rõ ràng. Đường trung bình động hội tụ và phân kỳ (MACD) DIF có giá trị 0,22, đường DEA có giá trị 0,48, thanh MACD là -0,52, đường DIF nằm dưới đường DEA, cho thấy lực bán đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn, thị trường đang trong mô hình yếu.
Ủng hộ
Đường thoái lui Fibonacci: Trên biểu đồ hàng ngày, vị trí 0,618 tương ứng với 64,12 và vị trí 0,5 tương ứng với 66,84. Các vị trí này là các mức tham chiếu quan trọng. Khi giá giảm gần mức này, rất dễ kích hoạt hỗ trợ mua dựa trên tâm lý thị trường và thói quen giao dịch. Đường MA50 hàng ngày nằm trong khoảng 65,62-65,94, đã đóng vai trò hỗ trợ nhiều lần trong quá trình giảm giá trước đây và là một đường tham chiếu hỗ trợ quan trọng trong xu hướng trung hạn.
Sức chống cự
Đường thoái lui Fibonacci: 0,236 tương ứng với 72,96, 0,382 gần với mốc 70 USD. Khi giá tăng đến mức này, do kỳ vọng của thị trường về mức giá chủ chốt, áp lực bán có thể sẽ cản trở đà tăng. Giá trị hiện tại của đường trung bình động MA20 là khoảng 67,33. Nếu đường này giảm xuống, nó sẽ kìm hãm giá khi tăng.
Điểm cao trước đó gần 78,40 là mức kháng cự mạnh, nơi tích tụ một lượng lớn lệnh khóa và khi giá tiến gần đến mức đó, giá sẽ phải đối mặt với áp lực bán lớn.
Nếu giá có thể vượt qua ngưỡng kháng cự gần 78,40 với khối lượng lớn, dự kiến giá sẽ bắt đầu một đợt tăng mới; nếu giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng như đường trung bình động MA50 hoặc đường xu hướng tăng, giá có thể tiếp tục giảm.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
