Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2025-10-20 21:12:22
[Thương vụ phá giá đồng đô la đối mặt với sự kiểm tra thực tế, với các tín hiệu mâu thuẫn trên thị trường trái phiếu và ngoại hối] ⑴ Mức cao kỷ lục đồng thời gần đây của vàng và chứng khoán Mỹ đã làm dấy lên những cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường về thương vụ phá giá đồng đô la. ⑵ Các nhà phân tích của JPMorgan đã đề xuất khái niệm "thương vụ phá giá" vào đầu năm nay, dự đoán rằng việc mở rộng tài khóa sẽ có lợi cho vàng. ⑶ Những người ủng hộ lý thuyết phá giá chỉ ra việc chính phủ Hoa Kỳ tăng vay nợ, kỳ vọng nợ tăng và việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất là bằng chứng quan trọng. ⑷ Tuy nhiên, thị trường trái phiếu và ngoại hối chưa biểu hiện những dấu hiệu điển hình của cơn hoảng loạn phá giá: đồng đô la không giảm mạnh và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ không tăng vọt. ⑸ Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới 4,00% vào tuần trước, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 4, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã giảm khoảng 20 điểm cơ bản trong năm nay. ⑹ Thị trường trái phiếu được bảo vệ khỏi lạm phát cũng đang báo hiệu sự bình tĩnh, với tỷ lệ lạm phát hòa vốn trên TIPS 10 năm giảm xuống 2,275%, mức thấp nhất kể từ tháng 6. ⑺ Sau nửa đầu năm yếu kém, chỉ số đô la Mỹ đã ổn định kể từ tháng 4 và gần đây đã vượt trội đáng kể so với các loại tiền tệ G10 khác. ⑻ Các chuyên gia cho rằng nếu cơn hoảng loạn phá giá thực sự xảy ra, các quỹ sẽ chảy từ đô la Mỹ và Kho bạc Hoa Kỳ sang vàng, nhưng hiện tại không có bằng chứng nào về dòng tiền như vậy. ⑼ Dữ liệu của các tổ chức cho thấy có tới 80% dòng tiền danh mục đầu tư vào thị trường Hoa Kỳ là tiền tệ được phòng ngừa rủi ro, phản ánh thái độ thận trọng của các nhà đầu tư đối với đô la Mỹ. ⑽ Hành vi thị trường hiện tại có nhiều khả năng là do các điều chỉnh phân bổ tài sản của ngân hàng trung ương, tái cân bằng danh mục đầu tư của khu vực tư nhân hoặc giao dịch theo đà. ⑾ Trái ngược với các cảnh báo được đưa ra bởi thị trường vàng trị giá 28 nghìn tỷ đô la, thị trường trái phiếu kho bạc trị giá 28 nghìn tỷ đô la và thị trường ngoại hối hàng ngày trị giá 10 nghìn tỷ đô la vẫn chưa xác nhận câu chuyện phá giá.
