Thị trường dầu cọ tương lai Malaysia tiếp tục giảm vào thứ Tư (22/10), đóng cửa ở mức thấp hơn trong ngày giao dịch thứ ba liên tiếp. Do ảnh hưởng đáng kể từ giá dầu thực vật cạnh tranh yếu tại Đại Liên, hợp đồng chuẩn tháng 1, FCPOC3, đóng cửa ở mức 4.454 ringgit/tấn, giảm mạnh 51 ringgit, tương đương 1,13%. Biến động giá trong ngày này phản ánh rõ ràng sự thiếu logic thúc đẩy nội tại của thị trường hiện tại và sự phụ thuộc vào tâm lý thị trường bên ngoài.

Hiệu ứng liên kết tiếp tục tạo áp lực

Ngành dầu thực vật trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên là động lực chính dẫn đến sự sụt giảm của thị trường trong ngày hôm đó, với hợp đồng dầu đậu nành chính giảm 0,99% và hợp đồng dầu cọ giảm mạnh hơn nữa, 1,69%. Ngược lại, giá dầu đậu nành trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago tăng nhẹ 0,3%. Sự phân kỳ theo khu vực này cho thấy thị trường dầu cọ rất nhạy cảm với các mặt hàng có tương quan ngắn hạn.

Một nhà giao dịch tại Kuala Lumpur đã trực tiếp chỉ ra tình hình thị trường: "Hợp đồng tương lai hiện đang đi theo xu hướng yếu của thị trường Đại Liên, trong khi chờ đợi hướng dẫn mới để thúc đẩy thị trường." Quan điểm này tóm tắt chính xác cấu trúc thụ động của thị trường hiện tại - khi thiếu các động lực cốt lõi nội tại, các nhà đầu tư có xu hướng tìm kiếm hướng đi từ các thị trường liên quan.

Các yếu tố cơ bản cho thấy xu hướng hỗn hợp tăng và giảm

Mặc dù xu hướng giá yếu, dữ liệu cơ bản không hoàn toàn không có gì đáng chú ý. Bộ trưởng Năng lượng Indonesia Bahlil Lahadalia thông báo rằng mức tiêu thụ dầu diesel sinh học đạt 10,57 triệu kilolit từ tháng 1 đến tháng 9 năm nay, tăng gần 10% so với mức 9,61 triệu kilolit cùng kỳ năm ngoái. Dữ liệu này khẳng định nhu cầu nhiên liệu sinh học đang hỗ trợ mạnh mẽ cho việc tiêu thụ dầu cọ.

Xuất khẩu cũng cho thấy sự cải thiện khiêm tốn. Dữ liệu từ công ty nghiên cứu vận tải biển Intertek Testing Services cho thấy xuất khẩu dầu cọ của Malaysia tăng 3,4% so với tháng trước từ ngày 1 đến ngày 20 tháng 10, trong khi số liệu từ công ty kiểm định độc lập AmSpec Agri Malaysia cho thấy mức tăng 2,5%. Mặc dù tốc độ tăng trưởng còn hạn chế, nhưng ít nhất điều này cho thấy nhu cầu không giảm đáng kể.

Các yếu tố hỗ trợ đang nổi lên và sẵn sàng có hiệu lực

Hội đồng Dầu cọ Malaysia đã tuyên bố rõ ràng vào thứ Ba rằng trong bối cảnh triển vọng xuất khẩu dầu cọ và dầu đậu nành còn nhiều bất ổn, giá dầu cọ thô dự kiến sẽ duy trì ở mức trên 4.400 ringgit/tấn cho đến năm 2026. Dự báo chính thức này cung cấp cho thị trường một mức giá tham chiếu rõ ràng.

Trong khi đó, môi trường bên ngoài có tiềm năng tích cực. Giá dầu thô tiếp tục phục hồi vào thứ Tư, tăng khoảng 2%, đóng cửa ở mức cao hơn trong ngày thứ hai liên tiếp. Giá dầu thô tương lai tăng đã làm tăng sức hấp dẫn kinh tế của dầu cọ như một nguyên liệu đầu vào cho nhiên liệu sinh học, mặc dù yếu tố tích cực này vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trên thị trường hiện tại. Đồng ringgit, đồng tiền giao dịch, giảm nhẹ 0,05% so với đô la Mỹ, cũng mang lại lợi thế chi phí nhất định cho người mua nước ngoài.

Triển vọng thị trường: Chờ đợi các động lực nội tại hình thành

Thị trường hiện tại đang trong trạng thái "đi theo" điển hình, với những biến động trên thị trường Đại Liên trở thành yếu tố chi phối giá cả ngắn hạn. Mặc dù tiêu thụ biodiesel ngày càng tăng và xuất khẩu phục hồi là những hỗ trợ cơ bản, nhưng niềm tin thị trường rõ ràng là chưa đủ, và cần một chất xúc tác mạnh hơn để phá vỡ quán tính giảm hiện tại.

Về mặt kỹ thuật, giá đang dần tiến gần đến ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng 4.400 ringgit. Nếu ngưỡng này được bảo vệ hiệu quả, cùng với sự phục hồi liên tục của thị trường dầu thô, giá dầu cọ có thể tìm thấy sự phục hồi. Tuy nhiên, một sự đảo chiều đáng kể của thị trường vẫn đòi hỏi sự xuất hiện của các động lực cơ bản mới hoặc một sự thay đổi cơ bản trong môi trường thị trường bên ngoài.