Vào thứ Sáu (ngày 31 tháng 10), giá vàng giao ngay tiếp tục đi ngang trong phiên giao dịch Bắc Mỹ, với thị trường tương đối ổn định quanh mức 4.020 đô la. Mặc dù giá vàng đã phục hồi nhẹ trong phiên giao dịch trước đó, nhưng sức mạnh liên tục của chỉ số đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng đã gây áp lực giảm, hạn chế đà tăng giá. Sau cuộc họp chính sách, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã đưa ra những tín hiệu tích cực, hạ thấp khả năng cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12 và nhấn mạnh rằng lộ trình chính sách sẽ phụ thuộc vào hiệu quả của dữ liệu. Tuyên bố này đã làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng hơn nữa trong năm nay.



Dưới tác động tổng hợp của các yếu tố cơ bản và kỹ thuật, triển vọng ngắn hạn của giá vàng là trung tính hoặc hơi yếu. Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ dài hạn như hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương và bất ổn địa chính trị vẫn vững chắc, và thị trường đang chờ đợi dữ liệu khu vực tư nhân Hoa Kỳ công bố vào tuần tới để đưa ra định hướng mới cho biến động giá trong tương lai.

Nguyên tắc cơ bản:

Chỉ số đô la Mỹ đã mạnh trong tuần này, hiện đang giữ ổn định trên mức 99,50, sau khi đạt mức cao nhất trong ba tháng vào thứ năm. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đã tăng trên diện rộng, với lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm tăng gần 30 điểm cơ bản kể từ thứ tư, hiện đang tiến gần đến mức cao nhất trong ba tuần là 4,10%. Sức mạnh kép này của đồng đô la và lợi suất đã trực tiếp hạn chế tiềm năng tăng giá vàng. Kỳ vọng của thị trường đối với lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang có những thay đổi tinh tế. Công cụ FedWatch của CME cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã giảm mạnh từ khoảng 91,7% một tuần trước xuống còn khoảng 66,8% hiện tại. Sự thay đổi này bắt nguồn từ những tín hiệu thận trọng được Powell đưa ra trong tuyên bố chính sách gần đây của ông, trong đó ông tuyên bố rõ ràng rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 không phải là điều chắc chắn và quyết định chính sách sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới.

Việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đã bước sang tuần thứ năm mà không có tiến triển đáng kể nào sau khi Thượng viện hoãn phiên họp vào thứ Năm. Mặc dù các thượng nghị sĩ có kế hoạch họp lại vào thứ Hai tuần sau, các cuộc đàm phán vẫn bế tắc, và lời kêu gọi của Trump yêu cầu đảng Cộng hòa chấm dứt sự cản trở của họ để thúc đẩy dự luật tài trợ vẫn chưa có hiệu quả. Việc đóng cửa đã bắt đầu trì hoãn việc công bố dữ liệu kinh tế quan trọng và làm gia tăng lo ngại của thị trường về tác động kinh tế rộng hơn của nó. Tuần tới sẽ chứng kiến việc công bố một loạt dữ liệu của khu vực tư nhân Hoa Kỳ, bao gồm Chỉ số Quản lý Mua hàng Sản xuất ISM, dữ liệu việc làm JOLTS, thay đổi việc làm ADP, báo cáo sa thải Challenger, khảo sát niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan và khảo sát kỳ vọng lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang New York. Những dữ liệu này sẽ cung cấp cho các nhà giao dịch những manh mối quan trọng về thị trường lao động và triển vọng lạm phát, từ đó ảnh hưởng đến đánh giá của họ về định hướng chính sách trong tương lai của Fed.

Điều đáng chú ý là truyền thông đưa tin Hoa Kỳ sắp cho phép tấn công các mục tiêu quân sự ở Venezuela. Các nguồn tin cho biết đây không phải là một cuộc trấn áp buôn bán ma túy, mà là một cuộc không kích nhắm vào các cơ sở quân sự, có khả năng diễn ra trong vòng vài ngày hoặc thậm chí vài giờ, nhằm mục đích phá hủy bộ máy chỉ huy của các băng đảng ma túy. Tin tức này đã khiến giá dầu quốc tế tăng, nhưng do Venezuela không còn là nước xuất khẩu dầu lớn, với lượng xuất khẩu hàng ngày dao động từ 700.000 đến 900.000 thùng, nên tác động thực tế lên nguồn cung năng lượng toàn cầu là hạn chế. Tuy nhiên, diễn biến này làm gia tăng bất ổn địa chính trị và có thể hỗ trợ phần nào cho giá vàng.

Các khía cạnh kỹ thuật:

Quan sát biểu đồ nến 30 phút, vàng giao ngay nhìn chung đang thể hiện mô hình giao dịch trong phạm vi hẹp. Cấu trúc giá cho thấy sau đợt tăng giá trước đó từ mức thấp 3.915,35 đô la lên mức cao 4.046,13 đô la, giá vàng gần đây đã bước vào giai đoạn tích lũy ở mức cao. Giá đang đối mặt với ngưỡng kháng cự tại 4.035,70 đô la, 4.046,13 đô la và 4.060 đô la. Về chiều hướng giảm, ngưỡng tâm lý 4.000 đô la tạo thành tuyến phòng thủ đầu tiên, với các ngưỡng hỗ trợ tiếp theo là 3.988,91 đô la và 3.960 đô la, và ngưỡng hỗ trợ mạnh nhất tại mức thấp trước đó là 3.915,35 đô la.



Từ chỉ báo MACD, giá trị DIFF hiện tại là 2,24, giá trị DEA là 1,36 và giá trị biểu đồ MACD là 1,76. Mặc dù cả đường nhanh và chậm đều nằm trên trục số 0, cho thấy xu hướng trung hạn vẫn là tăng, nhưng giá trị biểu đồ MACD lại nhỏ và cho thấy xu hướng hội tụ, phản ánh đà tăng đang yếu đi.

Từ phân tích biểu đồ nến, phía bên trái của biểu đồ cho thấy xu hướng tăng tương đối ổn định, với giá tăng đều đặn từ $3915,35 lên $4046,13. Trong giai đoạn này, giá đã kiểm tra các mức hỗ trợ nhiều lần trước khi tiếp tục xu hướng tăng, cho thấy sự thống trị của xu hướng tăng giá. Tuy nhiên, giá đã gặp phải ngưỡng kháng cự sau khi đạt mức cao $4046,13 và sau đó giảm trở lại, bước vào giai đoạn củng cố, đạt mức thấp $3988,91. Giá vàng sau đó đã phục hồi trở lại và hiện đang giao dịch đi ngang quanh mức $4020. Mô hình liên tục kiểm tra các mức kháng cự nhưng không thể vượt qua hiệu quả này cho thấy đà tăng giá đang suy yếu. Nếu giá vàng không thể vượt qua $4046,13 với khối lượng giao dịch đáng kể trong ngắn hạn, có khả năng giá sẽ thoái lui xuống để kiểm tra mức hỗ trợ $4000.

Nhìn chung, các chỉ báo kỹ thuật trên biểu đồ 30 phút cho thấy bức tranh hỗn hợp giữa xu hướng tăng và giảm. Mặc dù MACD nằm trên đường zero, động lượng của nó đang yếu đi, và RSI đang ở mức trung tính hoặc hơi tăng nhưng tiềm năng tăng giá hạn chế. Về cấu trúc giá, giá vàng đang bị mắc kẹt trong phạm vi giao dịch từ 4.000 đến 4.046,13 đô la, và xu hướng đột phá ngắn hạn vẫn chưa rõ ràng.

Triển vọng thị trường: Mô hình biến động sẽ tiếp tục; dữ liệu chính sẽ quyết định hướng đi.

Trong ngắn hạn, giá vàng giao ngay có khả năng tiếp tục xu hướng tích lũy trong phạm vi từ 4.000 đến 4.046,13 USD. Về mặt tích cực, mặc dù khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm, nhưng kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng hơn nữa vào năm 2026 về cơ bản vẫn không hề dao động. Nếu dữ liệu thị trường lao động Mỹ tuần tới cho thấy những dấu hiệu yếu kém, chẳng hạn như số lượng việc làm JOLTS giảm đáng kể hoặc số liệu việc làm ADP thấp hơn đáng kể so với dự kiến, thì điều này sẽ củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ khởi động lại chu kỳ cắt giảm lãi suất. Điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm của đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, qua đó tạo động lực tăng giá cho giá vàng.

Hơn nữa, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị vẫn là một yếu tố hỗ trợ dài hạn cho giá vàng. Tình hình ở Venezuela, việc chính phủ Mỹ đóng cửa, và các điểm nóng xung đột toàn cầu tiềm ẩn khác có thể gây ra sự gia tăng tâm lý e ngại rủi ro bất cứ lúc nào. Nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương cũng rất đáng kể; xu hướng nhiều ngân hàng trung ương liên tục tăng dự trữ vàng đã tạo ra một sàn cầu vững chắc cho giá vàng. Theo nghĩa này, mỗi đợt giảm giá vàng có thể là một điểm vào tốt cho đầu tư dài hạn, và vùng hỗ trợ dưới ngưỡng tâm lý 4.000 đô la là rất đáng chú ý.

Từ góc nhìn bi quan, sức mạnh liên tục của chỉ số đồng đô la Mỹ và sự gia tăng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ là những rào cản chính đối với đà tăng giá vàng. Nếu chỉ số PMI sản xuất của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) và Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan, được công bố vào tuần tới, tốt hơn dự kiến, điều này sẽ củng cố thêm niềm tin của thị trường vào khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ, và Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì lãi suất cao trong một thời gian dài, điều này rõ ràng là một yếu tố tiêu cực đối với vàng, một tài sản không sinh lãi.