Tải App

[Caixin Futures: Triển vọng ngắn hạn cho thị trường kim loại đen, hỗ trợ chi phí và kỳ vọng kinh tế vĩ mô chi phối thị trường] ⑴ Mùa thấp điểm của nhu cầu thép đang dần đến gần và trọng tâm giao dịch thị trường hiện tại đang dần chuyển sang cấp độ vĩ mô. Với kỳ vọng kinh tế vĩ mô tích cực liên tục và hỗ trợ chi phí được tăng cường từ kỳ vọng bổ sung nguyên liệu thô, trọng tâm chung của thị trường dự kiến sẽ tăng lên. Về mặt kỹ thuật, hợp đồng thép cây 2605 đã vượt qua đường trung bình động 40 ngày và 60 ngày và xu hướng ngắn hạn có thể tiếp tục mô hình dao động tăng giá nhẹ. Về mặt hoạt động, nên duy trì chiến lược mua khi giá giảm. Trong tương lai, điều quan trọng là phải chú ý đến việc hiện thực hóa kỳ vọng chính sách kinh tế vĩ mô và việc truyền tải các nỗ lực bổ sung hạ nguồn đến giá. ⑵ Lượng quặng sắt vận chuyển toàn cầu vẫn ở mức cao, trong khi sản lượng gang thỏi trong nước tiếp tục giảm ở mức cao và hàng tồn kho tại cảng tiếp tục tích tụ, dẫn đến tình hình cung và cầu tổng thể tương đối lỏng lẻo. Tuy nhiên, lượng quặng nhập khẩu từ các nhà máy thép hiện đang ở mức thấp, và khi thời điểm bổ sung hàng tồn kho đang đến gần, kỳ vọng bổ sung hàng tồn kho của thị trường đang dần được củng cố, tạo ra sự hỗ trợ mạnh mẽ cho giá giao ngay. Tóm lại, thị trường đang diễn biến đan xen giữa các yếu tố tăng giá và giảm giá, với cả ngưỡng hỗ trợ và ngưỡng kháng cự. Hợp đồng quặng sắt 01 có thể tiếp tục dao động trong một phạm vi nhất định trong ngắn hạn. (3) Đợt giảm giá đầu tiên đối với giá giao ngay than cốc đã được thực hiện đầy đủ, dẫn đến tâm lý thị trường yếu. Hoạt động mua hàng hạ nguồn không đủ, các chuyến hàng khai thác than đang chịu áp lực và hàng tồn kho tiếp tục tích tụ. Thị trường giao ngay sẽ cần thời gian để ổn định. Về mặt thời gian, khi việc giảm giá than cốc bắt đầu hiện hữu, kỳ vọng về sự ổn định trên thị trường giao ngay than cốc đang đến gần. Xét theo tốc độ tích trữ và bổ sung hàng tồn kho trong mùa đông, sự ổn định của thị trường giao ngay than cốc có thể không còn xa. Về mặt tài trợ, 20 vị thế mua hàng đầu trong hợp đồng than cốc 05 đã tăng nhẹ, trong khi các vị thế bán chỉ thay đổi nhẹ, dẫn đến cơ cấu hợp đồng mở hơi tăng giá. Về mặt vận hành, nên tận dụng các cơ hội để thiết lập các vị thế mua ngắn hạn đối với hợp đồng than cốc 05. (4) Hiện tại, mặt hàng nguyên liệu thô vẫn đang trong tình trạng nhượng bộ và lợi nhuận từ hoạt động sản xuất than cốc tiếp tục phục hồi. Nhờ lợi nhuận, các nhà máy sản xuất than cốc đang dần tăng công suất hoạt động, trong khi sản lượng gang tiếp tục giảm. Nhìn chung, than cốc thể hiện mô hình cung tăng cầu giảm, và thị trường giao ngay vẫn phải đối mặt với áp lực giảm giá hơn nữa. Tuy nhiên, xét về giá tương lai, hợp đồng than cốc 01 đã ngụ ý một số đợt giảm giá giao ngay và thị trường thường kỳ vọng khoảng hai đợt giảm giá, khiến định giá của hợp đồng 01 tương đối thấp. Với kỳ vọng giá giao ngay giảm dần thành hiện thực, tiềm năng giảm giá đối với hợp đồng tương lai là hạn chế, nhưng tính bền vững của sự phục hồi vẫn phụ thuộc vào việc bổ sung hàng tồn kho. (5) Công suất hoạt động của nhà máy đã giảm nhẹ, trong khi nhu cầu tiếp tục phục hồi nhẹ, nhưng hàng tồn kho của nhà máy vẫn tiếp tục tích tụ. Do thị trường quặng mangan yếu và ổn định, cùng với dự báo giá than cốc sẽ giảm, kỳ vọng hỗ trợ chi phí đang suy yếu, và thị trường tương lai có thể biến động theo giá nguyên liệu thô trong ngắn hạn. Về mặt kỹ thuật, hợp đồng mangan silic 01 đã phục hồi trở lại phạm vi giao dịch trước đó; cần lưu ý xem liệu phạm vi này có thực sự bị phá vỡ hay không.