Trong khi thị trường chung ổn định dưới các mức kháng cự quan trọng, nhu cầu và giá bạc đã tăng vọt, đạt mức cao kỷ lục và duy trì gần mốc 62 đô la trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Sự khác biệt đáng kể này đã làm dấy lên cuộc tranh luận sôi nổi: Liệu bạc đang dẫn dắt thị trường bước vào một chu kỳ mới, hay nó là tài sản cuối cùng vượt trội trong thị trường tăng giá này? Câu hỏi này đặc biệt quan trọng khi mối tương quan giữa vàng, bạc và các chỉ số chứng khoán Mỹ ngày càng tăng. Bài viết này sẽ phân tích diễn biến giá của chỉ số S&P 500 và bạc, kết hợp hiệu suất thị trường tổng thể, môi trường chính sách và phân tích kỹ thuật, để khám phá logic cốt lõi đằng sau sự vượt trội của bạc và quỹ đạo tương lai của nó.



Bối cảnh thị trường: Các xu hướng thị trường trái chiều do cả chính sách và dòng vốn đầu tư đổ vào.

Thị trường hiện tại đang chứng kiến sự tăng vọt của giá bạc, được thúc đẩy bởi cả cuộc họp lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang và thanh khoản cuối năm. Giá bạc đã vượt qua các mức kỷ lục lịch sử và ổn định trên mức 62 đô la, trong khi thị trường chung vẫn chịu áp lực giảm xuống dưới mức cao kỷ lục năm 2025. Sự khác biệt này không chỉ phản ánh ở giá cả mà còn ảnh hưởng sâu sắc đến tâm lý thị trường. Nhìn lại bối cảnh thị trường, các điều chỉnh chính sách và cải cách thuế quan được thực hiện sau khi tổng thống mới nhậm chức đã dẫn đến một giai đoạn suy yếu thị trường kéo dài một năm, khiến giá của nhiều loại tài sản rơi vào phạm vi cực đoan. Trong lịch sử, nhiệm kỳ thứ hai của một tổng thống thường đi kèm với giai đoạn củng cố thị trường, hoàn thành một "thiết lập lại" trước khi thị trường tăng giá tiếp theo bắt đầu. Bối cảnh này cung cấp một tham chiếu quan trọng cho sự khác biệt hiện tại giữa bạc và thị trường nói chung.

Thị trường hiện tại cũng thể hiện ba đặc điểm quan trọng: Thứ nhất, các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ tiếp tục chịu áp lực giảm xuống dưới các mức kháng cự quan trọng, thiếu động lực tăng; thứ hai, giá vàng vẫn ở dưới mốc 4.200 đô la, còn cách mức kỷ lục lịch sử hơn 150 đô la, không thể lặp lại hiệu suất mạnh mẽ của bạc; thứ ba, thị trường không chắc chắn về khả năng đánh giá xu hướng theo mùa, và chỉ sau khi giá các tài sản khác nhau vượt qua rõ ràng mức cao kỷ lục năm 2025 mới có thể xác định liệu một "đợt tăng giá mùa Giáng sinh" sẽ bắt đầu hay mô hình tích lũy sẽ tiếp tục.

Câu hỏi trọng tâm: Hai khả năng giúp bạc vượt trội hơn các kim loại khác

Sự bất đồng cốt lõi trên thị trường tập trung vào bản chất của sự vượt trội của bạc: một mặt, một số người tin rằng bạc là tài sản cuối cùng vượt trội trong thị trường tăng giá kéo dài này, và đợt tăng hiện tại có thể là giai đoạn cuối của đợt tăng giá; mặt khác, những người khác lập luận rằng bạc, với tầm quan trọng ngày càng tăng trong lĩnh vực công nghệ đang bùng nổ, đang dẫn dắt thị trường bước vào một chu kỳ mới. Từ góc độ cơ bản dài hạn, các kế hoạch phát triển công nghệ toàn cầu và ngành công nghiệp xanh cung cấp sự hỗ trợ vững chắc cho nhu cầu bạc, và triển vọng vẫn lạc quan. Tuy nhiên, sự vượt trội hiện tại cũng có nghĩa là bạc phải đối mặt với nguy cơ điều chỉnh đáng kể trước khi xu hướng chính thức bắt đầu lại.

Phân tích kỹ thuật: Triển vọng giá bạc trên nhiều khung thời gian

Việc kết hợp các biểu đồ kỹ thuật trên nhiều khung thời gian khác nhau, chẳng hạn như biểu đồ hàng tuần và ba tháng, có thể làm rõ hơn hướng đi tiềm năng của giá bạc. Phân tích sau đây sẽ tập trung vào các đặc điểm kỹ thuật của các khung thời gian khác nhau:

Biểu đồ tuần: Vượt ra khỏi kênh tăng giá, tâm lý lạc quan tiếp tục duy trì.


(Nguồn biểu đồ giá bạc giao ngay hàng tuần: EasyTrade)

Từ biểu đồ tuần (thang logarit), giá bạc đã thành công vượt qua ngưỡng trên của kênh tăng giá lặp lại, vốn đã kìm hãm đà tăng giá kể từ mức thấp năm 2022, và bước vào kênh tăng giá lặp lại thứ ba. Tín hiệu này cho thấy tâm lý lạc quan trên thị trường có khả năng sẽ tiếp tục. Theo lý thuyết sóng Elliott, sóng thứ năm của hàng hóa thường thể hiện một xu hướng kéo dài, và chuyển động tăng giá năm sóng hiện tại của bạc, bắt đầu từ năm 2022, hiện đang cho thấy đặc điểm này. Dựa trên logic kỹ thuật này, thị trường có thể chứng kiến hai kịch bản khả thi:

Tiềm năng tăng giá: Nếu giá bạc có thể giữ vững trên mốc 63 đô la, dự kiến giá sẽ tiếp tục tăng lên mức giữa và trên của kênh tăng giá thứ ba, với mục tiêu giá lần lượt là 65 đô la và 70 đô la.

Rủi ro giảm giá: Nếu giá bạc giảm xuống dưới đường kháng cự trên của kênh tăng thứ hai (tức là phá vỡ mức 57 đô la), có thể xảy ra hiện tượng điều chỉnh giảm, và mức kháng cự trước đó có thể trở thành mức hỗ trợ. Các mục tiêu điều chỉnh giảm là 55 đô la và 50 đô la, và trong trường hợp cực đoan, giá có thể giảm xuống 45 đô la trước khi xu hướng tăng giá có thể được khởi động lại.

Khung thời gian ba tháng: Vượt qua ngưỡng kháng cự dài hạn, mức hỗ trợ quan trọng cần được xác nhận.

Trên thang thời gian ba tháng (thang logarit), giá bạc đã vượt qua vùng kháng cự kéo dài 45 năm được thiết lập từ những năm 1980, ổn định thành công trên mốc 55 đô la. Nếu sự đột phá này được xác nhận hiệu quả, nó sẽ tạo nền tảng quan trọng cho đà tăng giá tiếp theo của bạc. Cụ thể, nếu đà tăng suy yếu, mức 55 đô la sẽ trở thành mức hỗ trợ quan trọng để xác minh tính hợp lệ của sự đột phá, và giá có thể hoàn thành "sự điều chỉnh giảm" ở mức này trước khi tấn công mục tiêu dài hạn là ba chữ số. Tuy nhiên, điều quan trọng là cũng cần thận trọng rằng nếu biến động thị trường gia tăng, giá bạc có thể trải qua một đợt điều chỉnh sâu xuống mức 50 đô la hoặc thậm chí 45 đô la trước khi có khả năng tiếp tục xu hướng tăng.

Phân tích toàn diện về bối cảnh thị trường, các yếu tố cơ bản và các yếu tố kỹ thuật đa chiều cho thấy sự vượt trội hiện tại của bạc hàm chứa cả tiềm năng khởi đầu một chu kỳ mới và rủi ro điều chỉnh giảm ngắn hạn. Trong ngắn hạn, cần đặc biệt chú ý đến tác động của cuộc họp lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, việc phá vỡ mức kháng cự quan trọng 63 đô la và hiệu quả của mức hỗ trợ 57 đô la. Trong trung và dài hạn, mức 55 đô la, với vai trò là mức hỗ trợ quan trọng sau khi phá vỡ mức kháng cự dài hạn, sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ tiến triển của bạc hướng tới mục tiêu dài hạn. Việc tiếp tục theo dõi diễn biến giá của các tài sản khác nhau và những thay đổi trong tâm lý thị trường là cần thiết để nắm bắt chính xác hơn hướng đi của xu hướng bạc.