Vào thứ Hai (ngày 12 tháng 1), trong phiên giao dịch châu Âu, giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đã chạm mức cao nhất trong nhiều tuần (gần 59,8 đô la/thùng) trong phiên giao dịch đầu ngày, nhưng sau đó đã giảm trở lại, đóng cửa ở mức 58,62 đô la/thùng, giảm 0,85% (-0,50 đô la).



Giá dầu duy trì trên mức hỗ trợ trung bình động 50 ngày (58,57 USD/thùng), nhưng đà tăng yếu, cho thấy động lực tăng giá không đủ mạnh. Về mặt kỹ thuật, xu hướng chính vẫn là tăng, với các chỉ báo dao động và trung bình động hỗ trợ khả năng phục hồi. Nếu đà tăng tiếp tục, giá có thể kiểm tra các mục tiêu quan trọng, bao gồm mức thoái lui Fibonacci 50% ở mức 60,70 USD/thùng, mức thoái lui Fibonacci ở mức 62,05 USD/thùng và trung bình động 200 ngày ở mức 62,45 USD/thùng.

Ngược lại, nếu đường trung bình động 50 ngày bị phá vỡ, giá dầu có thể giảm mạnh xuống các mức thoái lui Fibonacci 50% là 57,78 USD/thùng và 57,39 USD/thùng. Giá dầu thô WTI gần đây đã giảm nhẹ so với giá đóng cửa hôm thứ Sáu là 59,12 USD/thùng, phản ánh sự điều chỉnh ngắn hạn trước những lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung. Các chỉ báo xu hướng chính vẫn đang ở mức mục tiêu kỹ thuật tăng lên.

Kỳ vọng về tình trạng dư cung tiếp tục kìm hãm sự biến động giá sau khi giá bứt phá.

Thị trường dầu mỏ toàn cầu đang đối mặt với áp lực dư cung đáng kể. Các tổ chức như Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) và Goldman Sachs dự đoán rằng nguồn cung sẽ vượt quá cầu khoảng 3-4 triệu thùng mỗi ngày (khoảng 3-4% nhu cầu toàn cầu) vào năm 2026, chủ yếu do sự tăng trưởng mạnh mẽ ở các quốc gia không thuộc OPEC+ (như Hoa Kỳ, Brazil, Canada, Guyana và Argentina). Mặc dù OPEC+ đã tạm ngừng tăng sản lượng trong quý đầu tiên năm 2026, xu hướng tích lũy tồn kho nhìn chung vẫn không thay đổi, và các nhà bán lớn vẫn tiếp tục hoạt động, hạn chế sự tăng giá dầu hơn nữa.

Goldman Sachs duy trì dự báo giá trung bình Brent/WTI năm 2026 ở mức 56/52 USD/thùng và dự kiến giá có thể chạm đáy ở mức 54/50 USD/thùng vào quý IV. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cũng dự đoán lượng tồn kho toàn cầu sẽ tiếp tục tăng, đây là nguồn chính gây áp lực giảm giá mang tính cấu trúc đối với dầu mỏ. Việc giá dầu giảm xuống dưới mức trung bình động 50 ngày có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh mạnh.

Rủi ro nguồn cung từ Iran đang hỗ trợ giá trong ngắn hạn, nhưng mức giá chênh lệch đang giảm dần.

Tổng thống Trump đã được báo cáo về tình hình ở Iran và cân nhắc sử dụng lực lượng quân sự để can thiệp vào cuộc đàn áp người biểu tình, khiến các nhà đầu cơ đặt cược vào sự gián đoạn nguồn cung dầu của Iran (rủi ro eo biển Hormuz), dẫn đến việc mua vào và bù đắp vị thế bán khống. Là nhà sản xuất dầu lớn thứ tư của OPEC, Iran sản xuất khoảng 3,2 triệu thùng mỗi ngày, và bất kỳ sự gián đoạn nào cũng có thể đẩy giá lên cao. Các quan chức Iran tuyên bố rằng tình hình "hoàn toàn nằm trong tầm kiểm soát" sau các cuộc đụng độ cuối tuần, làm giảm bớt một số lo ngại và khiến giá dầu giảm vào thứ Hai.

Saul Kavone, trưởng bộ phận nghiên cứu năng lượng tại MST Marquee, tóm tắt: "Thái độ của thị trường rất rõ ràng: sẽ không có sự điều chỉnh đáng kể nào về giá dầu cho đến khi chúng ta thấy sự gián đoạn nguồn cung thực sự." Việc định giá lại giá dầu đòi hỏi phải có sự gián đoạn nguồn cung đáng kể; nếu không, phí rủi ro sẽ không bền vững. Mặc dù các cuộc biểu tình hiện tại từ Iran rất dữ dội, nhưng chúng chưa ảnh hưởng trực tiếp đến xuất khẩu.

Đánh giá tiến độ phục hồi xuất khẩu của Venezuela

Tuần trước, ông Trump tuyên bố rằng chính phủ Caracas có kế hoạch chuyển giao tới 50 triệu thùng dầu thô bị cấm vận sang Hoa Kỳ, và với việc Tổng thống Nicolás Maduro từ chức, Venezuela dự kiến sẽ dần dần nối lại xuất khẩu. Các nhà phân tích dự đoán rằng nếu ổn định chính trị được duy trì và thu hút được đầu tư của Mỹ, sản lượng có thể tăng thêm 300.000-500.000 thùng mỗi ngày trong hai năm tới, nhưng điều này sẽ đòi hỏi một lượng vốn đáng kể để sửa chữa cơ sở hạ tầng (có giá hàng chục tỷ đô la, hoặc thậm chí 5,8 tỷ đô la cho việc nâng cấp đường ống). Trong ngắn hạn, điều này càng làm trầm trọng thêm kỳ vọng về tình trạng dư cung toàn cầu, tạo ra áp lực giảm giá dầu tiềm tàng. Mặc dù một số công ty dầu mỏ của Mỹ (như Chevron) đã bày tỏ sự quan tâm, nhưng họ vẫn chưa bắt đầu các kế hoạch tái gia nhập thị trường quy mô lớn, và quá trình phục hồi sẽ mất vài năm. Các nhà giao dịch hiện đang tập trung vào việc liệu mức giá đột phá có thể được giữ vững hay không.

Nhìn về phía trước


(Nguồn biểu đồ giá dầu thô WTI hàng ngày: FX678)

Chừng nào các nhà giao dịch còn giữ giá trên đường trung bình động 50 ngày, khả năng giá dầu phục hồi vẫn còn, điều này sẽ báo hiệu nhu cầu "mua mạnh" trên thị trường, chứ không chỉ đơn thuần là hoạt động mua bù bán khống. Rủi ro gián đoạn nguồn cung đáng kể từ Iran tiếp tục tạo ra lực giảm mạnh cho giá dầu, nhưng với tình trạng dư cung hiện tại, mức tăng có thể bị hạn chế. Các nhà giao dịch cần chú ý xem liệu mức kháng cự có giữ vững hay không, cũng như các báo cáo tồn kho sắp tới, dữ liệu kinh tế và các diễn biến địa chính trị.

Nhìn chung, thị trường dầu mỏ dự kiến sẽ duy trì biên độ biến động lớn trong năm 2026. Việc OPEC+ tạm dừng tăng sản lượng sẽ tạo ra một vùng đệm ngắn hạn, nhưng tăng trưởng của các nước ngoài OPEC sẽ chi phối xu hướng giảm giá dài hạn.