Vào thứ Năm (ngày 15 tháng 1), trong cả phiên giao dịch châu Á và châu Âu, tỷ giá USD/JPY duy trì mức giảm của ngày hôm trước, dao động nhẹ quanh mức 158,55. Tỷ giá USD/JPY đã chạm mức cao nhất trong gần một năm rưỡi ở mức 159,44 trong phiên trước đó, nhưng đã giảm trở lại qua đêm sau khi Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đưa ra một cảnh báo bằng lời nói khác, điều này phần nào làm chậm lại sự mất giá của đồng yên.

Mặc dù tìm được điểm hỗ trợ ngắn hạn, tỷ giá đô la/yen vẫn duy trì ở gần mức cao nhất trong 18 tháng đạt được vào ngày hôm trước, cho thấy sự mong manh của đợt tăng giá đồng yên này.



Kể từ khi Thủ tướng Sanae Takaichi nhậm chức vào tháng 10 năm 2025, đồng yên đã mất giá gần 5%. Sự suy giảm này trùng hợp với sự lo ngại ngày càng tăng của các nhà đầu tư về chương trình tài chính của chính phủ, cho thấy mối liên hệ chặt chẽ giữa sự thay đổi lãnh đạo chính trị và tâm lý tiền tệ, ngay cả trước khi các chính sách cụ thể được thực hiện.

Việc tổ chức bầu cử sớm làm dấy lên những lo ngại về các vấn đề tài chính và chính sách.

Các báo cáo cho thấy thành phố Cao Hùng dự định giải tán Hạ viện và tổ chức bầu cử sớm vào tuần tới, làm gia tăng lo ngại trên thị trường. Với gánh nặng nợ công hiện tại, viễn cảnh bỏ phiếu sớm đã làm dấy lên những đồn đoán về việc tăng chi tiêu ngân sách. Những kỳ vọng này không chỉ gây áp lực lên đồng yên mà còn lên trái phiếu chính phủ Nhật Bản, cả hai đều đang phải đối mặt với áp lực bán ra mạnh mẽ gần đây.

Kỳ vọng về chính sách tài khóa nới lỏng đã làm phức tạp triển vọng của Ngân hàng Nhật Bản. Những lo ngại của thị trường về việc chính phủ chi tiêu thêm, cùng với sự không chắc chắn về lộ trình lãi suất của ngân hàng trung ương, đã làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá đối với đồng yên. Mối tương quan giữa thời điểm bầu cử và sự suy yếu của đồng yên phản ánh một cơ chế nhân quả được thúc đẩy bởi kỳ vọng về việc vay nợ nhiều hơn và mở rộng tài khóa, chứ không phải dữ liệu kinh tế hiện tại.

Rủi ro can thiệp và sự hoài nghi của thị trường

Trong bối cảnh đồng yên đang giao dịch gần mức cao kỷ lục gắn liền với sự can thiệp chính thức, các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước khả năng chính quyền Nhật Bản có hành động trực tiếp. Các chiến lược gia ngoại hối của ngân hàng DBS lưu ý rằng những cảnh báo bằng lời nói cho đến nay đã giúp hạn chế tổn thất thêm, nhưng các nhà đầu tư có thể sẽ kiểm tra xem các nhà hoạch định chính sách có sẵn sàng hành động vượt ra ngoài những lời lẽ suông hay không.

Để đồng yên phục hồi bền vững hơn, thị trường đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn. Một lập trường quyết đoán hơn từ Ngân hàng Nhật Bản và sự minh bạch hơn về định hướng tài chính và chính trị của Nhật Bản được xem là cần thiết. Nếu thiếu những điều này, bất kỳ sự tăng giá nào chỉ dựa trên những cảnh báo đều có thể chỉ là tạm thời, cho thấy những hạn chế của các biện pháp dựa trên truyền thông.

Cuộc tranh luận về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đã lắng xuống, và đồng đô la vẫn mạnh.

Trên thị trường tiền tệ toàn cầu, đồng đô la Mỹ ổn định gần mức cao nhất trong một tháng (99,27) sau những biến động trước đó do lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, dao động quanh mức 99,15 trong phiên giao dịch châu Á và châu Âu hôm thứ Năm. Đồng đô la đã suy yếu trong thời gian ngắn hồi đầu tuần sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell chỉ trích quyết định triệu tập ông của chính quyền Trump, mà ông mô tả là áp lực buộc phải nới lỏng chính sách tiền tệ.

Kể từ đó, đồng đô la đã phục hồi phần nào và ổn định trong tuần này khi các nhà đầu tư dường như đã đánh giá thấp tác động tức thời của tranh chấp. Sự ủng hộ dành cho Powell từ các thống đốc ngân hàng trung ương toàn cầu và hầu hết các nhà hoạch định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã giúp trấn an thị trường rằng tính độc lập của các thể chế vẫn được giữ vững, một yếu tố liên quan mật thiết đến sự ổn định tiền tệ.

Dữ liệu của Mỹ củng cố kỳ vọng về lãi suất.

Sự chú ý đang ngày càng chuyển trở lại các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Mỹ. Dữ liệu gần đây cho thấy giá sản xuất tăng nhẹ trong tháng 11, một phần do giá xăng tăng cao, trong khi doanh số bán lẻ vượt quá kỳ vọng. Dữ liệu này củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng Giêng.

Thị trường tiếp tục dự đoán sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026, và kỳ vọng điều này sẽ xảy ra trước khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc. Triển vọng này tạo ra một bối cảnh ổn định cho đồng đô la, hạn chế tác động lan tỏa của nó lên các cặp tiền tệ chính.

Phân tích kỹ thuật

Biểu đồ hàng ngày cho thấy tỷ giá USD/JPY vẫn đang giao dịch ổn định trên đường xu hướng tăng, và cả chỉ số sức mạnh tương đối 14 ngày (RSI) và chỉ báo MACD đều nằm trong vùng tích cực, cho thấy xu hướng tăng giá trong tương lai. Điều này có nghĩa là áp lực giảm giá đối với đồng yên vẫn còn đáng kể.

Về mặt tích cực, mức cao nhất của ngày hôm trước là 159,44 sẽ trở thành mức kháng cự ngắn hạn. Nếu mức kháng cự này bị phá vỡ, mức kháng cự tiếp theo cần theo dõi là mức tâm lý quan trọng 160,00.

Ở chiều giảm, đường xu hướng tăng quanh mức 156,70 tạo thành đường hỗ trợ đầu tiên, trong khi đường trung bình động 100 ngày (MA, 152,88) tạo thành mức hỗ trợ quan trọng. Nếu giá phá vỡ xuống dưới mức hỗ trợ này, xu hướng tăng có thể đảo ngược và đẩy tỷ giá xuống thấp hơn.



(Biểu đồ USD/JPY hàng ngày, nguồn: FX678)

Kết luận : Cân bằng của đồng yên vẫn còn mong manh. Sự bất ổn về tài chính liên quan đến bầu cử và rủi ro can thiệp chưa được giải quyết tiếp tục kìm hãm đồng tiền này ở gần mức thấp, khiến các nhà giao dịch thận trọng và rất nhạy cảm với bất kỳ sự thay đổi nào về giọng điệu từ các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản hoặc ngân hàng trung ương.

Vào lúc 14:36 giờ Bắc Kinh, tỷ giá đô la Mỹ so với yên Nhật là 158,56/57.