Thị trường dầu thô quốc tế đã trải qua một tuần giao dịch thứ ba của tháng 1 năm 2026 đầy biến động và kịch tính. Từ giai đoạn ổn định và quan sát vào đầu tuần, đến sự gián đoạn nguồn cung đẩy giá lên cao vào giữa tuần, và sau đó là những rủi ro địa chính trị mới vào cuối tuần, giá dầu cuối cùng đã kết thúc với sự phục hồi mạnh mẽ. Giá dầu Brent kỳ hạn tăng hơn 3% trong tuần này, với giá thanh toán tiến gần mốc 66 đô la, đánh dấu tuần tăng thứ tư liên tiếp, trong khi dầu WTI của Mỹ cũng tăng hơn 3%, ghi nhận năm tuần tăng liên tiếp. Thị trường tuần này chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm sự giảm bớt và tái bùng phát bất ổn ở Iran, diễn biến bất ngờ trong tranh chấp chủ quyền Greenland, việc đột ngột đóng cửa một mỏ dầu lớn ở Kazakhstan, và những tín hiệu tích cực từ dữ liệu kinh tế toàn cầu. Nhìn chung, sự bất ổn về phía cung là động lực chính, thúc đẩy giá dầu phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp, nhưng những lo ngại về cuộc chiến thương mại và khả năng hòa giải tình hình Nga-Ukraine về phía cầu cũng gây áp lực giảm giá vào một số thời điểm.

Iran dập tắt khủng hoảng Greenland: Giá dầu ổn định trong những ngày đầu tuần khi các rủi ro địa chính trị âm thầm chuyển dịch.

Thị trường dầu mỏ khởi đầu tuần tương đối yên tĩnh. Vào thứ Hai (ngày 19 tháng 1), hoạt động giao dịch khá trầm lắng do ngày lễ liên bang của Mỹ, và giá dầu hầu như không thay đổi so với tuần trước. Giá dầu Brent giao kỳ hạn tăng nhẹ 1 cent, chốt ở mức 64,14 đô la một thùng, trong khi giá dầu WTI giao kỳ hạn của Mỹ ổn định ở mức 59,44 đô la một thùng. Sự ổn định này chủ yếu là do tình trạng bất ổn ở Iran nhanh chóng được dập tắt. Chính quyền Iran đã ngăn chặn tình hình leo thang hơn nữa bằng cách đàn áp mạnh các cuộc biểu tình, theo số liệu chính thức, đã dẫn đến khoảng 5.000 người thiệt mạng. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Trump dường như đã rút lại những lời đe dọa can thiệp quân sự trước đó chống lại Iran, làm giảm đáng kể những lo ngại của thị trường về sự gián đoạn nguồn cung từ quốc gia sản xuất dầu lớn này. Là nhà sản xuất dầu lớn thứ tư của OPEC, với sản lượng hàng ngày khoảng 3,2 triệu thùng, sự ổn định của Iran rất quan trọng đối với dòng chảy dầu toàn cầu.

Tuy nhiên, sự chú ý của thị trường không dừng lại ở đó mà nhanh chóng chuyển sang tranh chấp chủ quyền đối với Greenland. Sự kiện này nhanh chóng trở thành chủ đề nóng hổi đối với các nhà đầu tư, khi ông Trump công khai tuyên bố hôm thứ Bảy sẽ áp thuế đối với các quốc gia thành viên EU như Đan Mạch, Thụy Điển, Pháp, Đức, Hà Lan, Phần Lan, cũng như Anh và Na Uy, cho đến khi Mỹ giành được quyền mua Greenland. EU đã phản ứng nhanh chóng, tuyên bố triệu tập một hội nghị thượng đỉnh khẩn cấp vào thứ Năm để thảo luận về các biện pháp đối phó. Rạn nứt tiềm tàng trong quan hệ Mỹ-EU này đã gây ra sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán toàn cầu, và đồng đô la Mỹ suy yếu so với các đồng tiền trú ẩn an toàn như yên Nhật và franc Thụy Sĩ, làm tăng thêm nguy cơ leo thang chiến tranh thương mại. Các nhà phân tích chỉ ra rằng nếu ma sát thương mại Mỹ-EU leo thang, nó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu nhiên liệu toàn cầu, đặc biệt là trong bối cảnh thời tiết lạnh hơn sắp tới ở Bắc Mỹ và châu Âu. Các vấn đề tiềm tàng với cơ sở hạ tầng của Nga cũng làm trầm trọng thêm căng thẳng thị trường. Mặc dù giá dầu không biến động mạnh vào thứ Hai, nhưng sự bất ổn địa chính trị này đã tạo tiền đề cho các biến động thị trường trong tương lai, với việc các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá tác động dài hạn của nó đối với nhu cầu dầu thô.

Việc Kazakhstan tạm ngừng sản xuất kết hợp với dữ liệu từ Trung Quốc: Giá dầu đã phục hồi mạnh mẽ vào giữa tuần, với nguồn cung khan hiếm trở thành chủ đề chính.

Vào thứ Ba (ngày 20 tháng 1), giá dầu bắt đầu tăng mạnh. Giá dầu Brent giao kỳ hạn tăng 98 cent, tương đương 1,53%, lên mức 64,92 đô la một thùng; giá dầu WTI giao kỳ hạn tăng 90 cent, tương đương 1,51%, lên mức 60,34 đô la một thùng. Sự tăng giá này chủ yếu là do sự cố đột ngột tại một mỏ dầu ở Kazakhstan. Tengizchevroil, một công ty do Chevron dẫn đầu, thông báo rằng sản xuất tại các mỏ dầu Tengiz và Korolev đã bị tạm ngừng do sự cố hệ thống phân phối điện. Các nguồn tin tiết lộ rằng việc ngừng hoạt động có thể kéo dài từ bảy đến mười ngày, dẫn đến giảm xuất khẩu dầu thô qua đường ống Caspian. Là một trong những mỏ dầu lớn nhất thế giới, Tengiz chiếm gần một nửa tổng sản lượng hàng ngày của Kazakhstan, và sự gián đoạn của nó chắc chắn có tác động đáng kể đến chuỗi cung ứng toàn cầu. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng mặc dù sự kiện này có vẻ chỉ là tạm thời, nhưng nó làm gia tăng rủi ro nguồn cung đối với các nước sản xuất dầu của OPEC+, đẩy giá dầu tăng trở lại từ mức thấp hồi đầu tuần.

Trong khi đó, các dữ liệu kinh tế tích cực càng thúc đẩy tâm lý thị trường. Trung Quốc báo cáo tốc độ tăng trưởng GDP đạt 5,0% trong quý IV, phù hợp với mục tiêu của chính phủ, và sản lượng dầu thô dự kiến sẽ tăng 1,5% vào năm 2025, củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào tăng trưởng kinh tế toàn cầu. Là quốc gia tiêu thụ dầu lớn thứ hai thế giới, sự phục hồi mạnh mẽ về nhu cầu của Trung Quốc trực tiếp kích thích kỳ vọng về nhu cầu nhiên liệu. Sự suy giảm của đồng đô la Mỹ cũng hỗ trợ thị trường, khiến dầu mỏ tính bằng đô la trở nên hấp dẫn hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác. Tuy nhiên, tranh chấp Greenland vẫn tiếp diễn, với việc ông Trump nhắc lại ý định áp thuế 10% đối với hàng nhập khẩu từ một số nước châu Âu bắt đầu từ ngày 1 tháng 2, và cảnh báo rằng nếu không đạt được thỏa thuận, thuế suất sẽ tăng lên 25% vào ngày 1 tháng 6. Mặc dù mối đe dọa này không ngay lập tức gây ra hoảng loạn, nhưng nó nhắc nhở thị trường rằng các rào cản thương mại về phía cầu có thể gây áp lực giảm giá dầu trong tương lai.

Giá dầu tiếp tục xu hướng tăng vào thứ Tư (ngày 21 tháng 1). Dầu Brent chốt ở mức 65,24 USD/thùng, trong khi dầu WTI chốt ở mức 60,62 USD. Các vấn đề về nguồn cung ở Kazakhstan tiếp tục leo thang, với các nguồn tin trong ngành tiết lộ rằng dầu từ mỏ dầu Kashagan lần đầu tiên được chuyển hướng sang thị trường nội địa do thiết bị tại nhà ga CPC trên bờ Biển Đen bị hư hại do một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái, dẫn đến tắc nghẽn xuất khẩu. Nhà điều hành của Tengizchevroil đã chính thức tuyên bố tình trạng bất khả kháng đối với đường ống dẫn dầu đến CPC, càng làm nổi bật thực trạng nguồn cung khan hiếm.

Trong khi đó, tiến độ xuất khẩu dầu mỏ chậm chạp của Venezuela cũng trở thành tâm điểm chú ý. Theo dữ liệu theo dõi tàu, xuất khẩu của nước này chỉ đạt khoảng 7,8 triệu thùng, bị cản trở bởi thỏa thuận cung cấp với Hoa Kỳ, gây khó khăn cho nỗ lực đảo ngược việc cắt giảm sản lượng của nước này. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã nâng dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu mỏ toàn cầu năm 2026 trong báo cáo hàng tháng tuần này, cho thấy tình trạng dư cung có thể đã thu hẹp đôi chút, hỗ trợ thêm cho giá dầu. Thị trường cũng đang theo dõi sát sao dữ liệu tồn kho sắp tới của Hoa Kỳ, với các khảo sát sơ bộ cho thấy khả năng tăng tồn kho dầu thô và xăng, trong khi tồn kho nhiên liệu chưng cất đang giảm. Về mặt địa chính trị, các nhà phân tích của UBS cảnh báo rằng việc leo thang thuế quan có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế và gây ra tâm lý né tránh rủi ro, nhưng tác động tức thời của việc gián đoạn nguồn cung tạm thời đã lấn át những lo ngại này.

Các mối đe dọa giảm bớt, rủi ro lại bùng phát: Giá dầu biến động mạnh vào cuối tuần, căng thẳng Mỹ-Iran lại trở thành tâm điểm chú ý.

Vào thứ Năm (ngày 22 tháng 1), giá dầu đảo chiều, giảm khoảng 2% xuống mức thấp nhất trong một tuần. Dầu Brent chốt ở mức 64,06 đô la một thùng, trong khi dầu WTI chốt ở mức 59,36 đô la. Sự sụt giảm này chủ yếu là do ông Trump hạ thấp các mối đe dọa đối với Greenland và Iran. Ông tuyên bố một thỏa thuận với NATO để đảm bảo quyền tiếp cận vĩnh viễn của Mỹ đối với Greenland, và Tổng thư ký NATO nhấn mạnh sự cần thiết của việc các đồng minh tăng cường an ninh Bắc Cực để chống lại các mối đe dọa từ Nga và Trung Quốc. Điều này đã làm giảm nguy cơ tức thời về một cuộc chiến thương mại Mỹ-EU, và phí bảo hiểm rủi ro thị trường sau đó đã giảm. Trong khi đó, ông Trump cho biết mong muốn tránh các hành động quân sự tiếp theo chống lại Iran, chỉ cảnh báo về các biện pháp nếu Iran nối lại chương trình hạt nhân của mình. Nguy cơ nguồn cung từ Iran giảm đã gây thêm áp lực lên giá dầu.

Hơn nữa, những dấu hiệu về khả năng giải quyết xung đột Nga-Ukraine cũng đang tạo áp lực giảm giá. Sau cuộc gặp với Trump tại Davos, Tổng thống Ukraine Zelenskyy tiết lộ rằng các đảm bảo an ninh đã được hoàn tất, mặc dù các vấn đề lãnh thổ vẫn chưa được giải quyết. Cuộc chiến đã kéo dài gần bốn năm, và nếu đạt được sự hòa giải và các lệnh trừng phạt đối với Nga được dỡ bỏ, Nga, với tư cách là nhà sản xuất dầu lớn thứ ba thế giới, sẽ tăng sản lượng, với nguồn cung tiềm năng lên tới 10,28 triệu thùng mỗi ngày, làm giảm thêm giá dầu toàn cầu. Sản lượng của Nga dự kiến sẽ giảm 0,8% vào năm 2025, nhưng triển vọng hòa giải vẫn khiến thị trường thận trọng. Các quan chức Mỹ cũng tuyên bố rằng việc cho phép các quốc gia châu Á lớn mua dầu thô của Venezuela với giá thị trường, mặc dù có lợi cho xuất khẩu của Venezuela, cũng làm nổi bật khả năng phục hồi nguồn cung. Tuy nhiên, các nhà phân tích tin rằng giá dầu vẫn sẽ được hỗ trợ quanh mức 60 đô la một thùng, nhưng sự biến động ngắn hạn đang gia tăng.

Vào thứ Sáu (ngày 23 tháng 1), giá dầu đã phục hồi mạnh mẽ gần 3%, đóng cửa ở mức cao nhất trong hơn một tuần. Dầu Brent tăng 1,82 đô la, chốt ở mức 65,88 đô la, trong khi dầu WTI tăng 1,71 đô la, chốt ở mức 61,07 đô la. Sự phục hồi này xuất phát từ áp lực leo thang của Mỹ đối với Iran. Ông Trump tuyên bố một hạm đội đang trên đường đến Trung Đông và áp đặt các lệnh trừng phạt mới đối với chín tàu vận chuyển dầu của Iran và tám công ty. Điều này làm dấy lên những lo ngại trên thị trường về sự gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông, đặc biệt là do vai trò của Iran là nhà cung cấp chính cho Trung Quốc. Việc ngừng hoạt động tại mỏ dầu Tengiz của Kazakhstan vẫn chưa được giải quyết, với dự báo của JPMorgan Chase rằng sản lượng chỉ đạt 1-1,1 triệu thùng mỗi ngày trong phần còn lại của tháng, thấp hơn nhiều so với mức bình thường là 1,8 triệu thùng mỗi ngày. Hậu quả của vụ cháy càng làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt nguồn cung, đẩy giá dầu tăng mạnh so với mức thấp nhất hôm thứ Năm.

Nhìn lại tuần này, thị trường dầu thô đã ghi nhận mức tăng ròng trong bối cảnh kết hợp giữa gián đoạn nguồn cung và rủi ro địa chính trị, với cả Brent và WTI đều tăng hơn 3% trong tuần. Các sự kiện bất ngờ ở Kazakhstan là động lực lớn nhất, trong khi căng thẳng tái diễn ở Iran và Greenland đã khuếch đại tâm lý thị trường. Mặc dù có những lo ngại về phía cầu liên quan đến chiến tranh thương mại và khả năng hòa giải giữa Nga và Ukraine, dữ liệu kinh tế toàn cầu tích cực và kỳ vọng về thời tiết lạnh đã tạo ra một lớp đệm. Nhìn về tuần tới, các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao dữ liệu tồn kho của Mỹ, kết quả hội nghị thượng đỉnh EU và tiến trình phục hồi của Kazakhstan. Nếu gián đoạn nguồn cung tiếp tục hoặc căng thẳng Mỹ-Iran leo thang, giá dầu có thể tiếp tục tăng; ngược lại, nếu căng thẳng thương mại giảm bớt, nguy cơ giảm giá vẫn còn. Nhìn chung, diễn biến thị trường tuần này đã làm nổi bật sự mong manh của thị trường dầu thô; bất kỳ sự kiện địa chính trị nào cũng có thể gây ra phản ứng dây chuyền, và các nhà đầu tư được khuyên nên luôn cảnh giác.


(Biểu đồ giá dầu thô hàng tuần của Mỹ, nguồn: FX678)