Ngày thứ Tư (28 tháng 1), thị trường kim loại cơ bản toàn cầu cho thấy xu hướng trái chiều. Đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn (LME) tiếp tục duy trì đà tăng mạnh, giao dịch quanh mức 13.178 USD/tấn; hợp đồng đồng hoạt động mạnh nhất trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải đóng cửa ở mức 103.060 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,28% trong ngày. Cả hai hợp đồng đều duy trì ở mức cao gần đây, thấp hơn một chút so với mức kỷ lục đạt được hồi đầu tháng. Trong khi đó, giá nhôm tăng mạnh, được thúc đẩy bởi những lo ngại về nguồn cung, với hợp đồng chính nhôm Thượng Hải tăng vọt gần 6% và nhôm LME cũng đạt mức cao nhất trong hơn ba năm rưỡi, trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.



Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến giá đồng tăng cao là sự suy yếu đáng kể của chỉ số đô la Mỹ. Hôm thứ Ba, chỉ số đô la đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2022. Các nhà phân tích thị trường tin rằng đồng đô la suy yếu khiến các mặt hàng định giá bằng đô la trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác, từ đó thúc đẩy hoạt động mua vào. Hơn nữa, một nhà phân tích từ một tổ chức nổi tiếng đã chỉ ra rằng kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất đáng kể trong tương lai tại Mỹ đang tăng lên. Môi trường tiền tệ này thường có lợi cho các tài sản hữu hình, bao gồm cả đồng, vì chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lãi tương đối thấp hơn.

Bên cạnh các yếu tố tiền tệ, cấu trúc cung cầu của thị trường đồng cũng là yếu tố hỗ trợ cơ bản cho giá cả. Những gián đoạn sản xuất gần đây và lo ngại về sự mất cân bằng chuỗi cung ứng khu vực do các tuyên bố về thuế quan gây ra tiếp tục hạn chế nguồn cung. Điều này hỗ trợ giá đồng ở cả cấp độ vĩ mô và vi mô. Xét về mặt kỹ thuật, giá đồng LME trên biểu đồ nến 240 phút đã tăng từ mức thấp trước đó khoảng 11.121 USD lên 13.407 USD và hiện đang trong giai đoạn điều chỉnh mạnh, với giá quanh mức 13.155 USD. Hệ thống đường trung bình động chính cho thấy sự liên kết tăng giá, và giá đã ổn định trên các đường trung bình động ngắn hạn và trung hạn. Các chỉ báo động lượng cho thấy thị trường tăng giá ngắn hạn, nhưng một số chỉ báo đã đi vào vùng quá mua, cho thấy nguy cơ điều chỉnh kỹ thuật.

Trái ngược với sự tăng trưởng ổn định của thị trường đồng, thị trường nhôm lại trải qua những biến động mạnh mẽ hơn. Giá nhôm kỳ hạn tại Thượng Hải tăng gần 6% trong phiên giao dịch, trong khi giá nhôm trên sàn LME cũng vượt mốc 3.310 USD/tấn. Một ngân hàng đầu tư nổi tiếng đã nâng đáng kể dự báo giá nhôm trong nửa đầu năm trong báo cáo mới nhất của mình, tăng giá mục tiêu từ 2.575 USD lên 3.150 USD/tấn. Ngân hàng này tin rằng động lực chính thúc đẩy giá tăng nằm ở lượng tồn kho toàn cầu thấp, sự không chắc chắn về nguồn cung điện cho các dự án luyện kim mới ở Indonesia và nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ. Xu hướng thị trường này, được thúc đẩy bởi lượng tồn kho eo hẹp và những lo ngại về nguồn cung, trái ngược hoàn toàn với thị trường đồng, vốn chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô và tài chính.

Đối với các kim loại khác, giá thiếc cũng ghi nhận mức tăng đáng kể, với cả thiếc Thượng Hải và thiếc LME đều tăng hơn 2%. Một nhà phân tích cấp cao trong ngành cảnh báo rằng, do là một mặt hàng có quy mô thị trường tương đối nhỏ và tính thanh khoản thấp hơn so với các kim loại cơ bản khác, sự dịch chuyển của các quỹ đầu tư có thể tác động đến giá thiếc vượt ra ngoài các yếu tố cơ bản, dẫn đến sự biến động thị trường gia tăng. Điều này đã được phản ánh trong sự tăng vọt gần đây về giá của một số kim loại hiếm.

Nhìn về phía trước, biến động giá đồng ngắn hạn sẽ tiếp tục tương quan chặt chẽ với sự dao động của chỉ số đô la Mỹ. Nếu đô la tiếp tục suy yếu, giá đồng dự kiến sẽ kiểm tra mức cao lịch sử đạt được trong tháng này. Vùng kháng cự quan trọng nằm quanh mức 13.400 đô la, mức cao trước đó của giá đồng kỳ hạn ba tháng trên sàn LME, cũng là ranh giới trên của kênh tăng giá gần đây. Các mức hỗ trợ cần theo dõi là mức tâm lý 13.000 đô la và điểm giao nhau của đường trung bình động 20 ngày và 60 ngày. Giao dịch trong ngày sẽ cần theo dõi sát sao diễn biến của chỉ số đô la và khối lượng cũng như số lượng hợp đồng mở của đồng LME gần các mức giá quan trọng. Đối với hợp đồng tương lai đồng Thượng Hải, biến động giá sẽ bị ảnh hưởng bởi cả thị trường quốc tế và những thay đổi về chênh lệch giá/chiết khấu giao ngay trong nước cũng như dữ liệu tồn kho. Tâm lý thị trường hiện tại nhìn chung là lạc quan, nhưng nhà đầu tư nên lưu ý đến áp lực chốt lời tiềm tàng sau những đợt tăng giá liên tục và bất kỳ tin tức nào có thể làm giảm căng thẳng nguồn cung. Sau một đợt tăng mạnh, tính bền vững của giá nhôm sẽ phụ thuộc vào việc liệu thực tế về lượng tồn kho thấp và kỳ vọng về sự gián đoạn nguồn cung có được xác nhận hay không; Biến động giá của nó có thể cao hơn so với đồng. Nhìn chung, thị trường kim loại cơ bản hiện đang trong một môi trường phức tạp, chịu ảnh hưởng bởi sự kết hợp giữa kỳ vọng về thanh khoản vĩ mô và các yếu tố cơ bản của từng mặt hàng.