เมื่อวันพุธที่ 28 มกราคม ตลาดโลหะพื้นฐานทั่วโลกแสดงแนวโน้มที่ผสมผสานกัน ทองแดงสัญญา 3 เดือนในตลาดโลหะลอนดอน (LME) ยังคงทำผลงานได้ดี โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 13,178 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน สัญญาซื้อขายทองแดงที่คึกคักที่สุดในตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ปิดที่ 103,060 หยวนต่อตัน เพิ่มขึ้น 0.28% ในวันนั้น สัญญาซื้อขายทั้งสองยังคงอยู่ในช่วงระดับสูงในรอบหลายปีที่ผ่านมา ต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ทำได้เมื่อต้นเดือนนี้เล็กน้อย ในขณะเดียวกัน ราคาอะลูมิเนียมทำผลงานได้ดีเป็นพิเศษ โดยได้รับแรงหนุนจากความกังวลเรื่องอุปทาน สัญญาซื้อขายอะลูมิเนียมหลักของเซี่ยงไฮ้พุ่งขึ้นเกือบ 6% และอะลูมิเนียมของ LME ก็แตะระดับสูงสุดในรอบกว่าสามปีครึ่ง กลายเป็นจุดสนใจของตลาด



ปัจจัยหลักที่ทำให้ราคาทองแดงปรับตัวสูงขึ้นในทันทีคือ การอ่อนค่าอย่างมากของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ในวันอังคาร ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 นักวิเคราะห์ตลาดเชื่อว่า การอ่อนค่าของดอลลาร์ทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์มีราคาถูกลงสำหรับนักลงทุนที่ถือครองสกุลเงินอื่น จึงกระตุ้นการซื้อ นอกจากนี้ นักวิเคราะห์จากสถาบันที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่งชี้ให้เห็นว่า ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสำคัญในอนาคตของสหรัฐฯ กำลังเพิ่มสูงขึ้น สภาพแวดล้อมทางการเงินเช่นนี้มักเอื้อประโยชน์ต่อสินทรัพย์ที่จับต้องได้ รวมถึงทองแดง เนื่องจากต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดดอกเบี้ยนั้นค่อนข้างต่ำ

นอกจากปัจจัยด้านการเงินแล้ว โครงสร้างอุปสงค์และอุปทานของตลาดทองแดงเองก็เป็นปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนราคาเช่นกัน การหยุดชะงักของการผลิตในเหมืองเมื่อเร็วๆ นี้ และความกังวลเกี่ยวกับความไม่สมดุลของห่วงโซ่อุปทานในระดับภูมิภาคที่เกิดจากวาทกรรมเรื่องภาษีศุลกากร ยังคงจำกัดด้านอุปทาน ซึ่งให้การสนับสนุนราคาทองแดงทั้งในระดับมหภาคและจุลภาค จากมุมมองทางเทคนิคของกราฟแท่งเทียน ทองแดง LME ในกราฟ 240 นาที ปรับตัวสูงขึ้นจากระดับต่ำสุดก่อนหน้านี้ที่ประมาณ 11,121 ดอลลาร์ เป็น 13,407 ดอลลาร์ และปัจจุบันอยู่ในช่วงการปรับฐานระดับสูง โดยราคาอยู่ที่ประมาณ 13,155 ดอลลาร์ ระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่สำคัญแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้น และราคาทรงตัวอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลาง ตัวชี้วัดโมเมนตัมบ่งชี้ถึงตลาดขาขึ้นในระยะสั้น แต่ตัวชี้วัดบางตัวเข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงของการปรับฐานทางเทคนิค

ตรงกันข้ามกับการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องของตลาดทองแดง ตลาดอะลูมิเนียมกลับประสบกับความผันผวนที่รุนแรงกว่า ราคาอะลูมิเนียมฟิวเจอร์สในเซี่ยงไฮ้พุ่งขึ้นเกือบ 6% ในระหว่างวัน ขณะที่ราคาอะลูมิเนียมในตลาด LME ก็ทะลุ 3,310 ดอลลาร์ต่อตัน ธนาคารเพื่อการลงทุนชื่อดังแห่งหนึ่งได้ปรับเพิ่มประมาณการราคาอะลูมิเนียมในช่วงครึ่งปีแรกอย่างมีนัยสำคัญในรายงานล่าสุด โดยเพิ่มราคาเป้าหมายจาก 2,575 ดอลลาร์เป็น 3,150 ดอลลาร์ต่อตัน ธนาคารเชื่อว่าปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาสูงขึ้นนั้นมาจากปริมาณสินค้าคงคลังทั่วโลกที่ต่ำ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแหล่งพลังงานสำหรับโครงการถลุงอะลูมิเนียมใหม่ในอินโดนีเซีย และความต้องการทั่วโลกที่แข็งแกร่ง แนวโน้มตลาดนี้ซึ่งขับเคลื่อนโดยสินค้าคงคลังที่ตึงตัวและความกังวลเกี่ยวกับอุปทานนั้นแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับตลาดทองแดงซึ่งได้รับแรงขับเคลื่อนจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและทางการเงินมากกว่า

ในกลุ่มโลหะอื่นๆ ราคาดีบุกก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยทั้งราคาดีบุกในตลาดเซี่ยงไฮ้และตลาด LME ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 2% นักวิเคราะห์อาวุโสในอุตสาหกรรมเตือนว่า เนื่องจากดีบุกเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีขนาดตลาดค่อนข้างเล็กและสภาพคล่องต่ำกว่าโลหะพื้นฐานอื่นๆ การเคลื่อนไหวของกองทุนลงทุนอาจส่งผลกระทบต่อราคาดีบุกมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน ส่งผลให้ตลาดมีความผันผวนมากขึ้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นแล้วในราคาโลหะรองบางชนิดที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้

เมื่อมองไปข้างหน้า การเคลื่อนไหวของราคาทองแดงในระยะสั้นจะยังคงมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับการผันผวนของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ หากดอลลาร์ยังคงอ่อนค่าลง ราคาทองแดงคาดว่าจะทดสอบระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่เกิดขึ้นในเดือนนี้ บริเวณแนวต้านสำคัญอยู่ที่ประมาณ 13,400 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ของทองแดง LME ระยะ 3 เดือน และเป็นขอบเขตบนของช่องแนวโน้มขาขึ้นล่าสุด ระดับแนวรับที่ควรจับตาดูคือระดับทางจิตวิทยาที่ 13,000 ดอลลาร์ และจุดตัดของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันและ 60 วัน การซื้อขายระหว่างวันจะต้องติดตามการเคลื่อนไหวของดัชนีดอลลาร์อย่างใกล้ชิด รวมถึงปริมาณและปริมาณสัญญาคงค้างของทองแดง LME ใกล้ระดับราคาสำคัญ สำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงเซี่ยงไฮ้ การเคลื่อนไหวของราคาจะได้รับอิทธิพลจากทั้งตลาดต่างประเทศและการเปลี่ยนแปลงของส่วนต่างราคาในตลาดสปอตภายในประเทศและข้อมูลสินค้าคงคลัง ความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันโดยทั่วไปเป็นขาขึ้น แต่ผู้ลงทุนควรตระหนักถึงแรงกดดันในการทำกำไรที่อาจเกิดขึ้นหลังจากราคาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและข่าวใด ๆ ที่อาจช่วยบรรเทาความตึงเครียดด้านอุปทาน หลังจากที่ราคาอะลูมิเนียมพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ความยั่งยืนของราคาจะขึ้นอยู่กับว่าความเป็นจริงของสินค้าคงคลังที่ต่ำและการคาดการณ์เกี่ยวกับการหยุดชะงักของอุปทานได้รับการยืนยันหรือไม่ ความผันผวนของราคาอะลูมิเนียมอาจสูงกว่าทองแดง โดยรวมแล้ว ตลาดโลหะพื้นฐานในปัจจุบันอยู่ในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนซึ่งขับเคลื่อนโดยการผสมผสานระหว่างความคาดหวังด้านสภาพคล่องในระดับมหภาคและปัจจัยพื้นฐานของสินค้าโภคภัณฑ์แต่ละชนิด