Thị trường vàng đã trải qua một phiên giao dịch đầy biến động vào thứ Năm (ngày 29 tháng 1), với giá vàng giao ngay nhanh chóng giảm sau khi đạt mức cao kỷ lục, nhưng sau đó đã phục hồi phần lớn mức giảm. Điều này là kết quả của sự kết hợp nhiều yếu tố. Từ việc giảm bớt lo ngại về việc chính phủ Mỹ đóng cửa, đến tín hiệu ngừng bắn ngắn ngủi trong cuộc xung đột Nga-Ukraine, đến bế tắc trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran và lời kêu gọi tăng lãi suất của Trump, tất cả những sự kiện này đã cùng nhau định hình quỹ đạo ngắn hạn của vàng. Mặc dù việc chốt lời đã gây ra đợt bán tháo, nhưng sự bất ổn địa chính trị và kỳ vọng về chính sách kinh tế vẫn tiếp tục hỗ trợ mạnh mẽ cho giá vàng. Vào thứ Sáu (ngày 30 tháng 1), trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, giá vàng giao ngay đã biến động tăng, hiện đang giao dịch ở mức 5442,75 USD/ounce, tăng khoảng 1,3%.

Giá vàng đã đạt đỉnh và sau đó giảm: Việc chốt lời của phe mua đang gây ra biến động ngắn hạn.

Giá vàng đã trải qua biến động mạnh vào thứ Năm, với giá vàng giao ngay tăng vọt lên mức cao kỷ lục 5.596,33 USD/ounce trước khi giảm mạnh hơn 5%, chạm mức thấp nhất trong ngày là 5.104,98 USD và cuối cùng đóng cửa ở mức 5.377,14 USD/ounce, giảm khoảng 0,7%. Mô hình tăng giảm này chủ yếu là do các nhà đầu tư chốt lời sau khi đạt mức cao kỷ lục. David Megel, Giám đốc Giao dịch Kim loại tại Gaoling Futures, chỉ ra rằng kim loại quý đang đối mặt với đợt bán tháo mạnh sau khi gần đây đạt mức cao kỷ lục, phản ánh sự giải tỏa tâm lý quá nóng ngắn hạn trên thị trường.

Trong khi đó, những lo ngại về một đợt đóng cửa chính phủ Mỹ khác đã giảm bớt, trở thành chất xúc tác quan trọng cho việc thanh lý các vị thế mua dài hạn. Theo NBC News, ông Trump và đảng Dân chủ đã đạt được thỏa thuận tài trợ tạm thời, tránh được việc đóng cửa kéo dài của hầu hết các bộ ngành liên bang. Thỏa thuận này nhằm mục đích xoa dịu tranh chấp xung quanh ngân sách của Bộ An ninh Nội địa và Cơ quan Thực thi Di trú và Hải quan. Mặc dù một số cơ quan sẽ gặp phải sự gián đoạn tài trợ tạm thời, nhưng tác động thực tế là hạn chế do hầu hết các nhân viên liên bang đang nghỉ cuối tuần. Ông Trump nhấn mạnh trên mạng xã hội rằng ông đang hợp tác chặt chẽ với Quốc hội để đảm bảo chính phủ có đủ kinh phí, làm dịu bớt sự hoảng loạn trên thị trường và thúc đẩy các nhà đầu tư chốt lời, gây áp lực ngắn hạn lên giá vàng.

Hơn nữa, những dấu hiệu giảm căng thẳng trong cuộc xung đột Nga-Ukraine cũng thúc đẩy hoạt động chốt lời. Ông Trump tuyên bố rằng Tổng thống Nga Putin đã đồng ý tạm ngừng các cuộc không kích vào Kyiv và các thành phố khác của Ukraine trong một tuần để giúp Ukraine vượt qua mùa đông khắc nghiệt. Tổng thống Ukraine Zelensky bày tỏ sự mong đợi, gọi "lệnh ngừng bắn năng lượng" này là hữu ích trong việc giảm leo thang tình hình. Mặc dù Thư ký báo chí Điện Kremlin Peskov từ chối bình luận, nhưng tin tức này đã tạm thời xoa dịu những lo ngại về địa chính trị, khiến một số vị thế mua dài hạn phải đóng cửa. Tuy nhiên, sự điều chỉnh này không cho thấy sự đảo chiều xu hướng; giá vàng giao ngay đã tăng hơn 1% lên 5448,17 USD/ounce trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Sáu tại châu Á, cho thấy khả năng phục hồi của thị trường.

Tình hình bất ổn địa chính trị vẫn rất nghiêm trọng: thế bế tắc giữa Mỹ và Iran cùng việc tuyên bố tình trạng khẩn cấp càng làm trầm trọng thêm tình hình.

Bất chấp áp lực bán ra ngắn hạn gia tăng, sự bất ổn địa chính trị leo thang đã hỗ trợ mạnh mẽ cho giá vàng thông qua hoạt động mua vào giá thấp. Theo tờ Wall Street Journal, các cuộc đàm phán tiềm năng giữa Mỹ và Iran hiện đang bế tắc, với việc Iran giữ vững lập trường tối thiểu của mình, trong khi Mỹ đã nâng cao tiêu chuẩn cho một thỏa thuận. Các nỗ lực hòa giải của các nước Ả Rập như Ai Cập, Qatar, Oman và Ả Rập Xê Út đều không mang lại kết quả, và các cuộc điện đàm giữa ngoại trưởng Ai Cập và ngoại trưởng Iran, cũng như đặc phái viên của Trump, đều không đạt được tiến triển. Tổng thống Iran Pézechzian nhấn mạnh rằng nếu Mỹ muốn đàm phán, họ phải chấm dứt các hành động khiêu khích, nếu không căng thẳng khu vực sẽ leo thang hơn nữa.

Iran kịch liệt lên án việc EU coi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo là "tổ chức khủng bố", gọi đó là hành động bất hợp pháp và thù địch. Một tàu khu trục khác của Mỹ đã đến Trung Đông, và Iran có kế hoạch tiến hành các cuộc tập trận bắn đạn thật ở eo biển Hormuz. Một số quốc gia đã kêu gọi Mỹ và Iran nối lại đối thoại để giảm căng thẳng.

Đồng thời, Trump tuyên bố tình trạng khẩn cấp quốc gia và áp thuế đối với các nước cung cấp dầu cho Cuba. Sắc lệnh hành pháp này, nhằm giải quyết các mối đe dọa tiềm tàng, có thể được sửa đổi. Điều này không chỉ làm trầm trọng thêm căng thẳng địa chính trị ở Trung Mỹ mà còn gây ra sự bất ổn rộng hơn trên thị trường.

Những sự kiện này gộp lại đã củng cố sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, thu hút các nhà đầu tư mua vào với giá thấp hơn và đẩy giá vàng nhanh chóng phục hồi sau những tổn thất.

Hơn nữa, lượng vàng nắm giữ trong quỹ giao dịch vàng lớn nhất thế giới, SPDR Gold Trust, đã tăng lên mức cao nhất trong gần bốn năm, và Giám đốc điều hành của tập đoàn tiền tệ Tether đã tuyên bố kế hoạch phân bổ 10%-15% danh mục đầu tư của mình vào vàng vật chất. Những động thái từ các tổ chức này càng củng cố thêm cơ sở cho việc săn lùng vàng giá rẻ. Giá vàng giao ngay đã tăng khoảng 24% trong tháng này và 7% trong tuần này, đang trên đà đạt hiệu suất hàng tháng tốt nhất kể từ những năm 1980, nhờ vào phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị dai dẳng.

Kỳ vọng về chính sách kinh tế đang gia tăng: Lời kêu gọi tăng lãi suất của Trump và các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang đang thúc đẩy nhu cầu.

Bên cạnh các yếu tố địa chính trị, sự bất ổn xung quanh chính sách kinh tế cũng đã hỗ trợ giá vàng. Hôm thứ Năm, ông Trump công khai tuyên bố rằng lãi suất nên giảm từ 2 đến 3 điểm phần trăm và dự định sẽ công bố người kế nhiệm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell vào tuần tới, cho thấy một chính sách tiền tệ có thể nới lỏng hơn trong tương lai. Nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào tháng 5 năm 2026, và những phát biểu của ông Trump đã thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa, điều này thường làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng đô la và do đó có lợi cho vàng.

UBS vẫn giữ quan điểm lạc quan về vàng, nâng dự báo giá vàng cho ba quý đầu năm nay lên 6.200 USD/ounce, trước khi dự kiến giá sẽ giảm xuống còn 5.900 USD/ounce vào cuối năm 2026. Công ty này lưu ý rằng trong kịch bản lạc quan, giá vàng có thể đạt 7.200 USD, trong khi ở kịch bản bi quan, giá có thể giảm xuống còn 4.600 USD, phản ánh những lo ngại dai dẳng về sự bất ổn kinh tế.

Hôm nay, thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 12 của Mỹ và các bài phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Nếu những dữ liệu này cho thấy áp lực lạm phát đang giảm bớt, điều đó có thể củng cố thêm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và hỗ trợ sự phục hồi của giá vàng.

Ngược lại, diễn biến của bạc giao ngay lại cực đoan hơn. Giá bạc tăng tới 4% trong phiên giao dịch ngày thứ Năm, đạt mức cao kỷ lục 121,64 đô la, trước khi giảm mạnh 8% xuống còn 106,55 đô la, và cuối cùng đóng cửa giảm 1,11%. Giá bạc đã tăng hơn 60% trong tháng này, do tình trạng thiếu hụt nguồn cung và các quỹ đầu cơ. Guy Wolf, người đứng đầu bộ phận phân tích thị trường toàn cầu tại Marex, cho biết thị trường bạc tương đối nhỏ và dễ bị ảnh hưởng bởi đầu cơ, khiến giá cả không còn phù hợp với nhu cầu thực tế, trái ngược với sự ổn định tương đối của vàng.

Triển vọng tương lai: Tiềm năng tăng giá của vàng trong bối cảnh thị trường tăng và giảm giá.

Tóm lại, mặc dù sự giảm giá vàng chịu ảnh hưởng bởi việc chốt lời và giảm bớt lo ngại ngắn hạn, nhưng căng thẳng địa chính trị, kỳ vọng về chính sách kinh tế và nhu cầu phân bổ vốn của các tổ chức đã cùng nhau tạo nên một nền tảng hỗ trợ vững chắc. Bất chấp sự biến động gia tăng của thị trường, vị thế của vàng như là tài sản trú ẩn an toàn vẫn không thay đổi. Nhìn về phía trước, nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran thất bại, thỏa thuận ngừng bắn giữa Nga và Ukraine khó có thể tiếp tục, hoặc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu về lập trường ôn hòa hơn, giá vàng vẫn có tiềm năng kiểm tra mốc 6.200 USD. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao tình hình ở Trung Đông và Nga-Ukraine, các tin tức liên quan đến ông Trump, và diễn biến của việc chính phủ Mỹ đóng cửa, vì những yếu tố này sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của giá vàng. Trong một thời đại đầy bất ổn, vàng sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc giúp các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 7 giờ 53 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 5440,34 đô la Mỹ/ounce.