Chiến lược của chính quyền Trump nhằm đảm bảo hòa bình trong cuộc xung đột Nga-Ukraine dựa trên một niềm tin cốt lõi: việc khôi phục quan hệ kinh tế giữa Mỹ và Nga có thể vừa ngăn ngừa xung đột trong tương lai vừa mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư Mỹ. Tầm nhìn này coi thương mại là sự đảm bảo tối thượng cho sự ổn định.

Tuy nhiên, những người am hiểu sâu sắc về bối cảnh kinh tế phức tạp của Nga lại rất hoài nghi. Họ cảnh báo rằng giả định thương mại đảm bảo hòa bình là một giả định quen thuộc nhưng sai lầm, và việc coi Nga như một mỏ vàng kinh tế chưa được khai thác là một tính toán sai lầm nguy hiểm.

Chris Weaver, một giám đốc điều hành chuyên về các hoạt động tại Nga, cho biết: "Môi trường đầu tư tại Nga sẽ rất, rất khó khăn trong một thời gian dài."

Cách tiếp cận "đổi tiền lấy hòa bình" đối mặt với nhiều khó khăn, và triển vọng hòa bình mong manh tạo động lực tăng giá cho vàng, một tài sản trú ẩn an toàn. Vào sáng thứ Ba (ngày 3 tháng 2), trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, giá vàng giao ngay biến động tăng, hiện đang giao dịch quanh mức 4800 đô la Mỹ/ounce, tăng khoảng 3,1% so với ngày hôm trước.

Mục tiêu đặt cược: Thương mại như một bức tường thành chống lại xung đột

Trong nhiều tháng qua, Hoa Kỳ, Ukraine và Nga đã tham gia vào các cuộc đàm phán hòa bình. Mặc dù Nga phản đối một số yêu cầu quan trọng của Ukraine, Hoa Kỳ vẫn lạc quan. Vòng đàm phán mới nhất, ban đầu dự kiến diễn ra vào ngày 1 tháng 2, đã bị hoãn lại đến cuối tuần này .

Nhân vật chủ chốt thúc đẩy quá trình này là Steve Vitkov, một nhà phát triển bất động sản, một người bạn của Tổng thống Mỹ Donald Trump, và là đặc phái viên hàng đầu của Mỹ về xung đột Nga-Ukraine. Ông đã công khai lập luận rằng một thỏa thuận hòa bình sẽ tạo ra một sức răn đe mạnh mẽ chống lại các hành động thù địch trong tương lai.

Trong một cuộc phỏng vấn, Vitkov nói: "Nếu mọi người đều thịnh vượng và tham gia, và mọi người đều được hưởng lợi, điều đó tự nhiên sẽ trở thành rào cản ngăn ngừa các xung đột trong tương lai ở khu vực này."

Chính phủ dường như cũng bị thu hút bởi lợi nhuận tiềm năng. "Nga có nguồn tài nguyên dồi dào và lãnh thổ rộng lớn", ông Vitkov nhận xét. Tổng thống Trump cũng bày tỏ sự lạc quan tương tự, tuyên bố cách đây một năm rằng ông và Tổng thống Nga Vladimir Putin đang thảo luận về "các thỏa thuận phát triển kinh tế lớn" giữa hai nước.

Một câu chuyện quen thuộc: Vì sao các chuyên gia lại thận trọng

Bất chấp sự tự tin này, các nhà phân tích tin rằng các động lực kinh tế khó có thể vượt qua những mối quan ngại an ninh cốt lõi của Điện Kremlin . Tatiana Stanovaya, một chuyên gia cao cấp tại Trung tâm Carnegie Á Âu về Nga, giải thích rằng bất kỳ hành động nào của Mỹ bị Moscow coi là mối đe dọa—từ việc triển khai quân đội ở vùng Baltic đến việc triển khai hệ thống phòng thủ tên lửa ở Romania—vẫn sẽ gây ra phản ứng mạnh mẽ, bất kể bản chất của thỏa thuận là gì.

Đối với những người đã chứng kiến sự phát triển kinh tế của Nga trong những năm 1990 và thập kỷ đầu tiên của thế kỷ 21, cách tiếp cận của chính quyền Trump dường như là lịch sử đang lặp lại.

“Chúng ta lại một lần nữa cho rằng kinh doanh có thể thay đổi quan hệ chính trị,” Charles Hecker, một chuyên gia tư vấn rủi ro địa chính trị, nói. “Tôi nghĩ câu trả lời cho giả định đó thực ra là không, nó không thể.”

Theo số liệu từ Bộ Thương mại Hoa Kỳ, sau sự sụp đổ của Liên Xô, đầu tư trực tiếp của Hoa Kỳ vào Nga đã tăng vọt từ 1,7 tỷ đô la năm 1999 lên 20,8 tỷ đô la năm 2009. Sự tham gia của Liên minh châu Âu thậm chí còn sâu rộng hơn; năm 2021, Nga là một trong năm đối tác thương mại hàng đầu của EU.

Nhưng khi chính sách đối ngoại của Putin trở nên cứng rắn hơn, tâm lý nhà đầu tư xấu đi. Việc Nga sáp nhập Crimea năm 2014 là một bước ngoặt. "Nó đã thay đổi nhận thức của chúng ta về Nga - mặc dù nhiều người trong chúng ta lẽ ra phải nhận ra điều đó sớm hơn nhiều," Ed Verona, cựu chủ tịch Hội đồng Kinh doanh Mỹ-Nga, cho biết.

Nền kinh tế Nga: Không phải là cơn sốt vàng như bạn tưởng tượng

Quan điểm coi Nga là một cơ hội đầu tư lớn có thể bị phóng đại. Trước khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ, GDP của Nga năm 2021 chỉ đạt khoảng 1,83 nghìn tỷ đô la, thấp hơn GDP của Ý trong cùng năm. Bị kìm hãm bởi chi tiêu quân sự khổng lồ, giá dầu thấp và các lệnh trừng phạt của phương Tây, nền kinh tế Nga dự kiến chỉ tăng trưởng 1% vào năm 2026.

Ông Weaver chỉ ra rằng ngay cả khi một thỏa thuận hòa bình được ký kết vào ngày mai, chi tiêu quân sự cao của Nga có thể vẫn tiếp tục vì nước này cần bù đắp cho những tổn thất khổng lồ về trang thiết bị và nhân lực. Ông nói: "Nguồn lực quốc gia sẽ chỉ được chuyển hướng rất chậm rãi sang phục hồi kinh tế."

Cơ hội và rủi ro đối với các công ty Mỹ

Các chuyên gia tin rằng Nga sẽ hoan nghênh nhất các công ty trong các lĩnh vực quan trọng đối với nền kinh tế quốc gia, chẳng hạn như dầu mỏ, nhiên liệu, năng lượng hạt nhân, khoáng sản chủ chốt và nông nghiệp. Là nhà sản xuất nhiên liệu lớn thứ hai và nhà sản xuất dầu mỏ lớn thứ ba thế giới, Nga mang đến những cơ hội đầu tư đáng kể trong các lĩnh vực này. Weaver chỉ ra rằng đầu tư vào các lĩnh vực này thường an toàn hơn vì nó liên quan đến việc giao dịch trực tiếp với chính phủ Nga, thay vì các đối tác tư nhân.

Các công ty năng lượng đã quen với việc hoạt động trong môi trường chính trị rủi ro cao. "Họ đã quen với việc chơi trò chơi ở cấp độ địa chính trị rất cao", Hecker nhận xét. Vào tháng 8 năm 2025, cùng ngày diễn ra hội nghị hòa bình với Trump, Putin đã ký một đạo luật có thể giúp ExxonMobil giành lại cổ phần trong một dự án thu phí nhiên liệu lớn.

Tuy nhiên, nhiều công ty lớn của Mỹ có thể sẽ cực kỳ thận trọng. Verona chỉ ra rằng việc kinh doanh tại Nga tiềm ẩn những rủi ro đáng kể về uy tín. Ông nói: "Tôi không nghĩ các công ty sẽ mạo hiểm danh tiếng của mình chỉ để có được một số cơ hội thương mại tốt, đặc biệt là khi các lệnh trừng phạt vẫn còn hiệu lực, nếu không phải từ Mỹ thì là từ EU."

Weaver nói thêm: "Hầu hết các doanh nghiệp sẽ chờ đến khi chắc chắn rằng nguy cơ xung đột tiếp diễn là tối thiểu trước khi hành động."

Có ưu tiên đặc biệt dành cho các đồng minh của Trump không?

Trong khi nhiều công ty lâu đời có thể còn do dự, một số doanh nhân liên minh với Trump đã bắt đầu tìm kiếm các thương vụ đầu tư. Các báo cáo cho thấy ít nhất hai đồng minh của Trump đã tiến hành đàm phán đầu tư với Nga. Glenn Beach, một người bạn của con trai út của Donald Trump, đã thảo luận về việc mua cổ phần trong một dự án phát triển khí đốt ở Bắc Cực của Nga. Stephen P. Lynch, một nhà tài trợ của Trump, người có lịch sử đầu tư vào Nga, được cho là đang tìm cách mua lại đường ống dẫn khí Nord Stream 2.

Diễn biến này có thể gây được tiếng vang với Điện Kremlin, nơi nền kinh tế bị chi phối bởi các nhà lãnh đạo doanh nghiệp có quan hệ cá nhân với Putin. Verona chỉ ra rằng Moscow có thể bảo vệ các nhà đầu tư có liên hệ với Trump khỏi các đối tác địa phương tham lam, biến một thỏa thuận hòa bình thành cơ hội sinh lợi tiềm năng cho một số ít người được chọn .

Triển vọng thị trường vàng

Văn bản thể hiện sự hoài nghi sâu sắc về tính khả thi của phương án "đổi chác lấy hòa bình". Do đó, con đường khả thi hơn là xung đột địa chính trị kéo dài và mang tính cấu trúc, tạo ra môi trường nhu cầu bền vững đối với vàng. Mỗi đợt giảm giá vàng có thể là sự tích tụ năng lượng cho vòng tăng giá tiếp theo do "những mâu thuẫn không thể dung hòa" gây ra.



(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 9 giờ 14 phút sáng theo giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.822,46 đô la Mỹ/ounce.