Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, đồng yên đã mạnh lên một chút so với đồng đô la, phục hồi tạm thời sau khi giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần. Mặc dù sự phục hồi không đáng kể, sự thay đổi này phản ánh sự thận trọng của thị trường trước nguy cơ đồng yên tiếp tục suy yếu ở các mức quan trọng.

Kỳ vọng về sự can thiệp đã tái xuất hiện trong quan điểm của thị trường, trở thành một yếu tố quan trọng hỗ trợ đồng yên. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản tuyên bố rằng nước này sẽ tiếp tục duy trì liên lạc chặt chẽ với Hoa Kỳ khi cần thiết và sẽ có hành động thích hợp theo tuyên bố chung trước đó giữa hai bên.

Tuyên bố này, dù không trực tiếp ám chỉ sự can thiệp ngay lập tức, nhưng đã đủ để kiềm chế tâm lý thị trường và hạn chế kỳ vọng về sự mất giá một chiều của đồng yên. Đồng thời, tín hiệu về lập trường chính sách thắt chặt của Ngân hàng Nhật Bản cũng hỗ trợ cho đồng yên.

Biên bản mới nhất của cuộc họp ngân hàng trung ương cho thấy một số nhà hoạch định chính sách đang bắt đầu chú ý hơn đến áp lực lạm phát nhập khẩu do đồng yên yếu gây ra, phản ánh sự thay đổi trong thảo luận nội bộ về việc duy trì lập trường chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng.

Tín hiệu này khiến thị trường thận trọng về hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ Nhật Bản. Tuy nhiên, những bất ổn chính trị và tài chính trong nước đã hạn chế sự phục hồi của đồng yên. Với việc Nhật Bản sắp tổ chức bầu cử sớm, sự bất ổn về chính sách đã gia tăng đáng kể.

Các chính sách kích thích tài chính do thủ tướng đề xuất đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường về tính bền vững của ngân sách nhà nước, điều này phần nào làm suy yếu sức hấp dẫn của đồng yên như một loại tiền tệ trú ẩn an toàn.

Từ góc độ bên ngoài, tâm lý rủi ro toàn cầu nhìn chung tích cực cũng không thuận lợi cho sự tăng giá bền vững của đồng yên. Các tín hiệu tích cực từ Mỹ về thương mại và việc giảm nhẹ căng thẳng ở Trung Đông đã thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro của thị trường.

Trong bối cảnh này, nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống đã giảm tương đối, làm suy yếu đặc tính phòng thủ của đồng yên. Hơn nữa, các yếu tố cơ bản của đồng đô la Mỹ vẫn hỗ trợ. Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ, cùng với kỳ vọng thận trọng về lập trường chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, đã giúp đồng đô la thể hiện khả năng phục hồi đáng kể trong đợt điều chỉnh giảm.

Điều này cũng hạn chế tiềm năng giảm giá của cặp USD/JPY. Nhìn chung, mặc dù đồng yên hiện đang được hưởng nhiều mức hỗ trợ ngắn hạn, nhưng nó thiếu một yếu tố quyết định để thúc đẩy sự đảo chiều xu hướng.

Nhìn chung, tỷ giá USD/JPY đã giảm mạnh so với mức đỉnh trước đó, tạo thành một đợt điều chỉnh hoàn toàn. Gần đây, tỷ giá đã cố gắng phục hồi từ mức đáy, nhưng vẫn đang trong giai đoạn phục hồi sau đợt giảm và chưa thoát khỏi xu hướng giảm giá.

Giá đã kiểm tra các mức điều chỉnh quan trọng nhiều lần trong đợt phục hồi nhưng không thể phá vỡ hiệu quả, cho thấy áp lực bán vẫn tiếp tục ở phía trên. Diễn biến giá hiện tại phản ánh rõ hơn đặc điểm của một đợt phục hồi gặp kháng cự và xu hướng vẫn còn thận trọng.

Mặc dù các chỉ báo động lượng ngắn hạn vẫn nằm trong phạm vi trung lập đến mạnh, tốc độ mở rộng động lượng đã chậm lại, phản ánh niềm tin mua vào vẫn còn yếu. Về mặt cấu trúc, cặp USD/JPY đang giao dịch dưới các đường trung bình động trung hạn quan trọng, khiến đợt phục hồi này giống một sự điều chỉnh kỹ thuật hơn là một sự đảo chiều xu hướng.

Nếu tỷ giá không ổn định trên vùng kháng cự quan trọng 156.3, vẫn có khả năng kiểm tra lại mức hỗ trợ thấp hơn. Nhìn chung, xu hướng hiện tại cho thấy mô hình tích lũy sau đợt giảm giá: có một số hỗ trợ ở mức 154.50, nhưng mức kháng cự phía trên khá rõ ràng, và một sự đột phá theo hướng nhất định vẫn cần những động lực cơ bản mới.

Ghi chú của biên tập viên:

Sự phục hồi hiện tại của đồng yên chủ yếu là do việc quản lý kỳ vọng ở cấp độ chính sách và can thiệp hơn là do sự đảo chiều đáng kể trong các yếu tố cơ bản. Mặc dù lập trường thắt chặt của Ngân hàng Nhật Bản đã tạo điều kiện cho sự tăng trưởng trung hạn của đồng yên, nhưng sự bất ổn chính trị và những lo ngại về tài chính đã làm giảm bớt tác động tích cực này.

Về mặt cấu trúc, do tâm lý rủi ro toàn cầu không suy yếu đáng kể và các yếu tố cơ bản của đồng đô la Mỹ vẫn hỗ trợ, cặp tỷ giá USD/JPY nhiều khả năng sẽ duy trì giao dịch trong phạm vi hẹp hơn là trải qua xu hướng giảm một chiều. Trong ngắn hạn, phe mua đồng yên cần thấy các tín hiệu chính sách rõ ràng hơn hoặc các sự kiện rủi ro để thiết lập một xu hướng phục hồi bền vững hơn.