Ngày thứ Sáu (6 tháng 2), giá dầu cọ thô kỳ hạn trên Sàn giao dịch phái sinh Malaysia (BMD) đóng cửa giảm. Tính đến 18:30 giờ Bắc Kinh, hợp đồng kỳ hạn tháng 4 được chốt ở mức 4153 ringgit/tấn, giảm 53 ringgit, tương đương 1,26% so với đầu ngày, và giảm 1,8% trong tuần, đánh dấu sự điều chỉnh hàng tuần đầu tiên sau năm tuần tăng liên tiếp. Sự sụt giảm này chủ yếu do giá các loại dầu thực vật cạnh tranh khác giảm ở thị trường Chicago và Đại Liên, cùng với tâm lý thị trường thận trọng trước các cuộc họp quan trọng của ngành vào tuần tới.

Sự cạnh tranh trong thị trường dầu ăn đang tạo ra áp lực, và mối liên hệ về giá cả ngày càng trở nên rõ rệt.

Tuần này, thị trường dầu cọ chịu ảnh hưởng đáng kể bởi môi trường thị trường bên ngoài. Là một thành phần quan trọng trong thương mại dầu thực vật toàn cầu, giá dầu cọ có mối tương quan cao với các loại dầu ăn chính khác như dầu đậu nành và dầu hạt cải. Tuần này, giá dầu đậu nành trên Sở Giao dịch Chicago (CBOT) giảm, trong khi hợp đồng tương lai dầu đậu nành và dầu cọ trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Đại Liên cũng giảm. Một nhà giao dịch có trụ sở tại Kuala Lumpur nhận xét: "Sự sụt giảm của hợp đồng tương lai dầu cọ thô BMD của Malaysia chủ yếu là do điều chỉnh chênh lệch giá các loại hạt có dầu khác. Các nhà tham gia thị trường đã có lập trường thận trọng trước hội nghị dầu cọ Malaysia sắp tới tại Kuala Lumpur." Điều này cho thấy rõ ràng rằng, khi không có động lực tăng giá mạnh mẽ độc lập, giá dầu cọ dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý chung trong toàn ngành dầu thực vật.

Các yếu tố cơ bản đang cho thấy dấu hiệu cải thiện nhẹ, và xu hướng tăng của mức tồn kho có thể sắp đảo chiều.

Bất chấp áp lực giá ngắn hạn, dữ liệu khảo sát mới nhất cho thấy sự chuyển biến tích cực nhưng âm thầm trong các yếu tố cơ bản của dầu cọ. Theo khảo sát các nhà phân tích ngành, tồn kho dầu cọ của Malaysia trong tháng 1 có khả năng chấm dứt chuỗi tăng trưởng liên tục kéo dài mười tháng. Sự thay đổi trong kỳ vọng này chủ yếu xuất phát từ hai yếu tố: sự suy giảm sản lượng theo mùa và sự tăng mạnh xuất khẩu trong tháng. Sự suy giảm sản lượng theo chu kỳ phù hợp với các xu hướng trong quá khứ, trong khi xuất khẩu mạnh mẽ mang lại sự hỗ trợ quan trọng. Nếu dự báo khảo sát thành hiện thực, điểm uốn của tồn kho sẽ làm giảm đáng kể áp lực nguồn cung đang kìm hãm thị trường, tạo ra sự hỗ trợ giá trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, yếu tố tích cực tiềm năng này hiện đang tạm thời bị lu mờ bởi sự suy yếu của các loại dầu cạnh tranh trong tuần này và thái độ chờ đợi trên thị trường.

Quan điểm từ phía tổ chức tập trung vào hỗ trợ kỹ thuật và hướng dẫn hội nghị.

Các nhà phân tích đã đưa ra nhiều quan điểm khác nhau về thị trường hiện tại. Một nhà phân tích kỹ thuật nổi tiếng chỉ ra rằng hợp đồng dầu cọ chuẩn có thể kiểm tra lại mức hỗ trợ 4169 ringgit/tấn. Nếu giá giảm mạnh xuống dưới mức này, có thể sẽ mở ra một kênh giảm giá hướng tới phạm vi 4116-4148 ringgit. Quan điểm kỹ thuật này nhấn mạnh vùng rủi ro giảm giá mà giá có thể phải đối mặt trong ngắn hạn.

Sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang hội nghị dầu cọ Malaysia dự kiến diễn ra vào tuần tới tại Kuala Lumpur. Là sự kiện thường niên của ngành, triển vọng sản xuất, dự báo nhu cầu và các diễn biến chính sách về nhiên liệu sinh học được công bố trong hội nghị thường có tác động đáng kể đến kỳ vọng thị trường. Thái độ thận trọng hiện tại phản ánh sự kỳ vọng của các nhà giao dịch về những hướng dẫn cơ bản và chính sách rõ ràng hơn từ hội nghị này để xác định hướng đi giá tiếp theo.

Phân tích logic thị trường tương lai và trọng tâm chính

Tóm lại, thị trường dầu cọ hiện đang ở thời điểm giao thoa giữa các yếu tố tăng giá và giảm giá. Các yếu tố giảm giá chủ yếu đến từ sự ảnh hưởng tiêu cực ngắn hạn từ các thị trường bên ngoài liên quan và việc điều chỉnh vị thế trước các sự kiện quan trọng; trong khi tiềm năng tăng giá dựa trên điểm uốn sắp tới của lượng tồn kho và các tín hiệu tích cực tiềm tàng từ các hội nghị ngành.

Diễn biến giá cả trong tương lai có thể đi theo hướng sau: Trong ngắn hạn, xu hướng cạnh tranh trên thị trường dầu ăn và hiệu quả của các mức hỗ trợ kỹ thuật sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và sự biến động giá cả. Yếu tố then chốt thúc đẩy xu hướng trung hạn sẽ phụ thuộc vào việc liệu dữ liệu tồn kho chính thức tháng 1 có xác nhận xu hướng giảm hay không, và liệu sự dịch chuyển cân bằng cung cầu này có được các dữ liệu tiếp theo xác nhận một cách nhất quán hay không. Hơn nữa, bất kỳ tín hiệu nào từ các hội nghị ngành liên quan đến chính sách nhập khẩu của các nước tiêu thụ chính, khả năng phục hồi của nhu cầu toàn cầu, đặc biệt là tăng trưởng nhu cầu trong lĩnh vực nhiên liệu sinh học, và sự phục hồi sản xuất tại các nước sản xuất chính sẽ rất quan trọng đối với việc định giá lại thị trường.

Do đó, các nhà giao dịch chuyên nghiệp không chỉ nên chú ý đến biến động giá hàng ngày mà còn phải theo dõi sát sao báo cáo hàng tháng sắp tới của Hội đồng Dầu cọ Malaysia (MPOB) và phân tích kỹ lưỡng kết quả hội nghị ngành vào tuần tới. Thị trường đang chờ đợi những động lực mới và rõ ràng để phá vỡ thế bế tắc hiện tại, và sự thay đổi tiềm năng trong chu kỳ tồn kho có thể trở thành nền tảng quan trọng cho sự phát triển thị trường trong tương lai.