Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, tỷ giá USD/JPY tiếp tục chịu áp lực giảm, duy trì dưới mức 154.00 và tiếp tục đà giảm mạnh của hai ngày giao dịch trước đó. Mặc dù thị trường giao dịch thận trọng, xu hướng chung vẫn là giảm.

Thị trường đang tập trung vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 1 sắp tới của Mỹ. Dữ liệu này đã bị trì hoãn do chính phủ liên bang đóng cửa một phần. Thị trường dự kiến sẽ có 70.000 việc làm mới được tạo ra trong tháng 1, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 4,4%.

Trong khi đó, dữ liệu về mức lương bình quân cũng sẽ đóng vai trò là chỉ số tham khảo quan trọng để đánh giá áp lực lạm phát và định hướng chính sách. Kết quả dữ liệu việc làm sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nhận định của thị trường về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Dữ liệu việc làm khả quan có thể làm suy yếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, từ đó hỗ trợ tạm thời cho đồng đô la; dữ liệu yếu hơn có thể củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa trong năm nay, gây áp lực liên tục lên đồng đô la.

Thị trường dự đoán rộng rãi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thực hiện thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay, và cùng với những lo ngại của một số nhà đầu tư về tính độc lập trong chính sách của Fed, chỉ số đô la Mỹ đã duy trì ở mức thấp nhất trong hơn một tuần. Đây là một yếu tố quan trọng góp phần vào sự suy yếu liên tục gần đây của cặp tỷ giá USD/JPY.

Trong khi đó, kỳ vọng về chính sách tại Nhật Bản lại hoàn toàn trái ngược. Thị trường tin rằng các chính sách mở rộng của Thủ tướng Sanae Takaichi có khả năng kích thích hoạt động kinh tế và tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhật Bản duy trì lập trường tương đối cứng rắn.

Kỳ vọng về sự khác biệt trong chính sách đã hỗ trợ đà tăng của đồng yên, tạo lợi thế cho phe bán USD/JPY. Hơn nữa, những lo ngại trên thị trường rằng chính quyền Nhật Bản có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ đồng yên nếu cần thiết cũng đã hạn chế tiềm năng tăng giá của cặp USD/JPY.

Khu vực xung quanh mức 154 trước đây được coi là vùng nhạy cảm, và sự mất giá đáng kể của tỷ giá hối đoái có thể làm dấy lên nguy cơ can thiệp. Nhìn chung, cấu trúc cơ bản cho thấy đồng đô la Mỹ thiếu động lực tăng giá đáng kể trong ngắn hạn, trong khi đồng yên Nhật vẫn tương đối mạnh, được hỗ trợ bởi cả kỳ vọng về chính sách và sự can thiệp, và gặp ít lực cản hơn trên con đường giảm giá.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, tỷ giá USD/JPY đã giảm đáng kể trong hai ngày giao dịch liên tiếp, cho thấy xu hướng ngắn hạn đang suy yếu. Giá đã phá vỡ mức hỗ trợ trung bình động ngắn hạn, và hệ thống trung bình động đã bắt đầu đảo chiều giảm, cho thấy đà giảm ngày càng mạnh. Mức tâm lý 154.00 đã trở thành một ranh giới quan trọng.

Nếu tỷ giá tiếp tục giao dịch dưới mức này và có sự phá vỡ đáng kể xuống dưới mức này, nó có thể tiếp tục giảm xuống vùng 152,80, là mức đáy tích lũy trước đó. Trong khi đó, mức 152,00 tạo thành mức hỗ trợ mạnh hơn; việc phá vỡ xuống dưới mức này sẽ mở ra tiềm năng giảm giá hơn nữa.

Về mặt tích cực, vùng 154.80-155.00 là vùng kháng cự ngắn hạn đầu tiên. Nếu sự bật tăng bị chặn lại ở đây, xu hướng giảm sẽ tiếp tục. Kháng cự mạnh hơn nằm quanh mức 156.00, đây là mức đỉnh trước đó và là khu vực tập trung nhiều đường trung bình động.

Xét về động lượng, hiện chưa có dấu hiệu rõ ràng về sự phân kỳ trong đà giảm ngắn hạn, và xu hướng vẫn là giảm giá. Tuy nhiên, nếu dữ liệu việc làm phi nông nghiệp khả quan hơn dự kiến, khả năng bật tăng trở lại là có thể xảy ra. Nhìn chung, chừng nào tỷ giá hối đoái chưa thể lấy lại được vị thế trên mức 155, cấu trúc ngắn hạn sẽ vẫn bị chi phối bởi xu hướng giảm.


Ghi chú của biên tập viên:

Diễn biến tỷ giá USD/JPY hiện tại phản ánh sự khác biệt điển hình trong kỳ vọng chính sách: kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất đang gia tăng, trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) duy trì lập trường cứng rắn, dần dần chuyển lợi thế lãi suất sang phía đồng yên. Trong ngắn hạn, báo cáo việc làm phi nông nghiệp sẽ là biến số quan trọng quyết định hướng đi của đồng đô la Mỹ.

Ngay cả khi có sự phục hồi ngắn hạn, tiềm năng tăng giá của tỷ giá hối đoái vẫn có thể bị hạn chế nếu lộ trình nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không thay đổi về cơ bản. Cho đến khi có sự đảo chiều đáng kể trong cấu trúc cơ bản, rủi ro trung và ngắn hạn đối với USD/JPY vẫn nghiêng về phía giảm. Cần theo dõi sát sao xem liệu mức 154 có bị phá vỡ hiệu quả hay không, và bất kỳ thay đổi nào trong lập trường chính sách của chính quyền Nhật Bản liên quan đến biến động tỷ giá hối đoái.