Vào thứ Ba (ngày 17 tháng 2), trong phiên giao dịch châu Âu, biểu đồ giá vàng giao ngay cho thấy giá đã giảm xuống dưới mức thấp nhất của ngày 12 tháng 2, chạm mức thấp nhất trong 10 ngày, giao dịch quanh mức 4.918 USD. Các nhà phân tích thị trường tin rằng nhiều yếu tố đang kìm hãm giá vàng, cùng với sự phá vỡ về mặt kỹ thuật, và phe mua vàng đang phải đối mặt với một giai đoạn thử thách.



Những áp lực cơ bản: Tâm lý ngại rủi ro giảm dần và kỳ vọng về chính sách được đánh giá lại.

Với những tiến triển nhất định trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran, cũng như giữa Nga và Ukraine, tâm lý tìm kiếm tài sản an toàn vốn từng hỗ trợ giá vàng đã giảm đáng kể. Thị trường đã dần phản ánh những rủi ro tiềm ẩn như xung đột leo thang ở Trung Đông và gián đoạn nguồn cung năng lượng ở châu Âu, làm giảm đáng kể sức hấp dẫn của vàng như một "công cụ phòng ngừa khủng hoảng". Các nhà đầu tư đang chuyển sang các tài sản rủi ro hơn, và dòng vốn đang chảy ra khỏi các quỹ ETF vàng và các quỹ tài sản an toàn, càng làm hạn chế tiềm năng tăng giá của vàng.

Dữ liệu CPI mới nhất của Mỹ cho thấy lạm phát đã chậm lại, thấp hơn dự báo của thị trường, và chỉ số giá PCE cốt lõi cũng giảm. Điều này đã khiến các nhà giao dịch đánh giá lại lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong năm 2026: xác suất thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã giảm từ 70% vào đầu tháng xuống dưới 50%, và số lần cắt giảm lãi suất dự kiến cho cả năm cũng đã giảm từ 6 xuống 4. Sự gia tăng kỳ vọng về lãi suất thực đã trực tiếp làm suy yếu giá trị tương đối của vàng, một tài sản không sinh lãi, trở thành động lực chính thúc đẩy áp lực giảm giá vàng.

Do kỳ nghỉ Ngày Tổng thống Mỹ và Tết Nguyên đán châu Á, khối lượng giao dịch tại các trung tâm giao dịch vàng lớn trên thế giới (New York, London và Thượng Hải) đã giảm đáng kể. Trong môi trường giao dịch ảm đạm này, ngay cả những lệnh mua bán nhỏ cũng có thể gây ra biến động giá mạnh, tạo cơ hội cho những người bán khống tận dụng tình hình và khuếch đại đà giảm giá vàng.

Phá vỡ kỹ thuật: Từ "bẫy tăng giá" đến tái cân bằng xu hướng

Trong phân tích xu hướng giá vàng ngày 9 tháng 2, chúng tôi đã chỉ ra rằng:


(Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay 1 giờ: EasyForex)

Xu hướng tăng trưởng dài hạn đã được xác nhận là vẫn đúng.

Sau đợt biến động cực độ vào đầu tháng, thị trường có khả năng sẽ bước vào giai đoạn tìm lại trạng thái cân bằng.

Dự kiến biến động giá vàng sẽ thu hẹp, và sự cân bằng giữa phe mua và phe bán có thể đạt được quanh mức tâm lý 5.000 đô la.

Thực tế đúng là như vậy: từ ngày 9 đến ngày 12 tháng 2, giá vàng đã hình thành một vùng tích lũy trên mức 5.000 đô la, cụ thể là giữa mức kháng cự R1 (khoảng 5.100 đô la) và mức hỗ trợ cục bộ S1 (khoảng 5.000 đô la).

Mũi tên trên biểu đồ cho thấy một sự đột phá tăng giá giả: giá vàng đã tăng vọt lên trên mức R1 trong thời gian ngắn trước khi nhanh chóng giảm trở lại, không giữ được mức kháng cự quan trọng. Điều này cho thấy phe mua không thể duy trì đà tăng, thay vào đó tạo thành một "bẫy tăng giá". Diễn biến này cho thấy sự cạn kiệt đà tăng giá, tạo cơ hội cho phe bán giành lại quyền kiểm soát.

Sau khi giá vàng phá vỡ dứt khoát mức hỗ trợ S1 (5000 USD), mức này nhanh chóng chuyển thành mức kháng cự R2. Điều này thể hiện rõ qua xu hướng giảm ngày hôm nay:

Phe gấu vẫn đang nắm quyền kiểm soát, và giá vàng đã phá vỡ mức hỗ trợ cục bộ S2 (khoảng 4.900 USD).

Các đường trung bình động ngắn hạn đã hình thành mô hình "death cross" (giao cắt tử thần), và biểu đồ MACD tiếp tục mở rộng, cho thấy tín hiệu giảm giá rõ ràng từ góc độ kỹ thuật.

Mức hỗ trợ quan trọng cho phe mua nằm ở đường xu hướng dưới của kênh tăng dài hạn (khoảng 4850 đô la). Kể từ tháng Hai, giá vàng đã hai lần giảm trở lại vào kênh tăng dài hạn, và rất có khả năng chúng sẽ tiếp tục giao dịch trong kênh này. Điều đáng chú ý là nếu giá vàng phá vỡ mạnh đường kháng cự màu vàng trên biểu đồ (khoảng 5050 đô la), đó có thể được coi là sự phá vỡ mô hình cờ tăng giá, và phe mua dự kiến sẽ bắt đầu lại xu hướng tăng, thách thức mức cao trước đó là 5200 đô la.

Triển vọng thị trường: Tập trung vào hai biến số chính

Trong ngắn hạn, giá vàng sẽ phụ thuộc vào hai yếu tố chính:

Tín hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Nếu dữ liệu việc làm hoặc lạm phát tiếp theo vượt quá kỳ vọng một lần nữa, các dự đoán của thị trường về việc cắt giảm lãi suất có thể giảm bớt, và giá vàng có thể kiểm tra mức hỗ trợ thấp hơn của kênh giá.

Rủi ro địa chính trị đang tái diễn: Nếu tình hình ở Trung Đông hoặc Đông Âu leo thang trở lại, nhu cầu trú ẩn an toàn có thể nhanh chóng quay trở lại, và giá vàng dự kiến sẽ phục hồi dựa trên mức hỗ trợ thấp hơn của kênh giá.

Trong trung hạn, miễn là kênh tăng giá dài hạn không bị phá vỡ hiệu quả, xu hướng tăng giá đối với vàng vẫn không thay đổi. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao mức hỗ trợ của đường kênh dưới và cuộc chiến giữa phe mua và phe bán ở mốc 5.000 đô la, vì đây sẽ là những điểm phân định quan trọng để xác định liệu vàng sẽ bước vào đợt điều chỉnh sâu hay tiếp tục xu hướng tăng.