Gần đây, đồng đô la New Zealand đã trải qua một kịch bản "không đáp ứng được kỳ vọng" so với đồng đô la Mỹ. Sau khi tăng nhanh từ khoảng 0,5710, tỷ giá hối đoái đã từng vọt lên mức cao nhất là 0,6091 và hiện đang dao động quanh mức quan trọng 0,6000.


Trước đó, các nhà giao dịch bị cuốn vào một ảo tưởng lạc quan, phần lớn đặt cược rằng Ngân hàng Dự trữ New Zealand sẽ đẩy nhanh tiến độ tăng lãi suất, thậm chí còn kỳ vọng những tín hiệu cứng rắn hơn. Tuy nhiên, khi quyết định thực sự được đưa ra (ngày 18 tháng 2), mặc dù việc giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% phù hợp với kỳ vọng rõ ràng, nhưng bài phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương lại như một gáo nước lạnh. Thay vì đáp ứng kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường, họ lại áp dụng giọng điệu thận trọng, nhấn mạnh những điểm yếu trong nền kinh tế và cố tình hạ thấp tính cấp bách của lạm phát gia tăng. Logic thị trường "không đủ cứng rắn là quá mềm mỏng" này ngay lập tức kích hoạt hoạt động chốt lời, kéo đồng đô la New Zealand trở lại mặt đất.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng khi thị trường đã phản ánh một kịch bản chính sách cực kỳ lạc quan, bất kỳ kết quả nào không vượt quá những kỳ vọng cao đó sẽ được coi là tín hiệu giảm giá. Sự tăng giá liên tục trước đây của đồng đô la New Zealand về cơ bản đã phản ánh tiềm năng tích cực trong tương lai. Khi thông tin biên giảm nhẹ, các vị thế mua lớn trước đó sẽ ồ ạt bán ra, khiến giá nhanh chóng điều chỉnh về phạm vi có khả năng thích ứng với sự phân kỳ. Sự điều chỉnh này là một bước hạ nhiệt cần thiết đối với tâm lý quá phấn khích của thị trường, giúp neo tỷ giá hối đoái trong một phạm vi định giá hợp lý.

Tình thế "thắng dễ dàng" của đồng đô la Mỹ: Cơ hội xuất hiện từ những sai lầm của đối thủ.

Trong khi đồng đô la New Zealand chịu ảnh hưởng từ kỳ vọng chính sách, đồng đô la Mỹ lại thể hiện xu hướng đi ngang tương đối mạnh. Điều này không phải do sự đảo chiều mạnh mẽ trong các yếu tố cơ bản của đồng đô la, mà là do được hưởng lợi từ những sai lầm của đối thủ và bản chất đặc thù trong vị thế của chính nó. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ được công bố trước đó khá khả quan, trong khi dữ liệu CPI ở mức vừa phải; sự kết hợp này không làm lung lay cơ bản khuôn khổ tổng thể của thị trường về việc cắt giảm lãi suất khoảng 60 điểm cơ bản trong năm nay. Đối với đồng đô la, miễn là dữ liệu không xấu đi đáng kể, hoặc không có cú sốc ngoại sinh nào làm gián đoạn tâm lý chấp nhận rủi ro, thì tiềm năng giảm giá của nó rất hạn chế. Quan trọng hơn, các vị thế bán khống hiện tại trên thị trường đối với đồng đô la khá đông đúc, có nghĩa là cần một động lực đáng kể để đồng đô la tiếp tục suy yếu đáng kể; ngược lại, ngay cả một sự ổn định nhẹ cũng có thể thiết lập sức mạnh tương đối.

Trong bối cảnh này, sự suy giảm của đồng đô la New Zealand so với đồng đô la Mỹ giống như một sự biến động tương đối theo kiểu "một bên tăng trong khi bên kia giảm". Đồng đô la Mỹ không cần phải tăng mạnh; chỉ cần duy trì ở mức hiện tại, kết hợp với sự tự suy yếu của đồng đô la New Zealand do việc truyền đạt chính sách kém hiệu quả, là đủ để đẩy tỷ giá hối đoái xuống. Loại biến động do việc quản lý kỳ vọng lãi suất gây ra này thường kịch tính hơn so với những thay đổi cơ bản đơn thuần.

Thứ Sáu quyết định: Dữ liệu quyết định sự sống còn và các tuyến phòng thủ then chốt

Xét đến xu hướng ngắn hạn, biểu đồ ngày cho thấy rõ mô hình kỹ thuật "củng cố sau đợt tăng mạnh". Hiện tại, vùng 0.5920 đến 0.5950 đã được thiết lập như tuyến phòng thủ đầu tiên cho phe mua, trong khi mức 0.6000 là tâm điểm tranh chấp giữa phe mua và phe bán. Về các chỉ báo kỹ thuật, MACD cho thấy DIFF là 0.0049, DEA là 0.0057 và biểu đồ MACD là -0.0016. Mặc dù các đường tăng và giảm đều ở mức cao, nhưng các thanh động lượng đã suy yếu, cho thấy rõ sự chậm lại của xu hướng tăng và thị trường đang bước vào giai đoạn tái cân bằng. Tuần tới sẽ là thời điểm quan trọng đối với thị trường, với trọng tâm là dữ liệu PMI của Mỹ và GDP quý 4 vào thứ Sáu. Hai dữ liệu này sẽ phản ánh trực tiếp khả năng phục hồi của tăng trưởng Mỹ và độ cứng của lạm phát, và rất có thể sẽ thay đổi hướng đi nhỏ của việc định giá lãi suất.

Hơn nữa, phán quyết tiềm năng của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ về thuế quan của Trump cũng có thể là một sự kiện "thiên nga đen" gây xáo trộn thị trường. Những sự kiện kinh tế vĩ mô như vậy, nếu gây ra những biến động mạnh về tâm lý né tránh rủi ro hoặc ưa thích rủi ro, sẽ nhanh chóng tác động đến đồng đô la New Zealand so với đồng đô la Mỹ thông qua tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ, khuếch đại sự biến động ngắn hạn. Các nhà phân tích tin rằng 0,6000 không chỉ là một mức giá quan trọng mà còn là một chuẩn mực cho tâm lý ngắn hạn. Nếu tỷ giá hối đoái có thể ổn định và quay trở lại trên mức 0,6050, điều đó cho thấy thị trường đã tiếp thu lập trường thận trọng của Ngân hàng Dự trữ New Zealand, và tại thời điểm đó, 0,6091 sẽ trở thành mục tiêu tiếp theo. Ngược lại, nếu mức 0,6000 liên tục bị phá vỡ và tiến gần đến 0,5927, điều đó có nghĩa là sự điều chỉnh vẫn chưa kết thúc, và thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh kỳ vọng của mình về mức chênh lệch lãi suất của đồng đô la New Zealand. Một khi nó phá vỡ dưới mức hỗ trợ 0,5920, hãy cảnh giác với nguy cơ đảo chiều về mức trung bình sâu hơn.