Vào thứ Năm, ngày 19 tháng 2, căng thẳng địa chính trị một lần nữa trở thành yếu tố chính ảnh hưởng đến dòng vốn, đặc biệt là căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran, buộc các nhà giao dịch phải chuẩn bị cho khả năng bùng phát vào cuối tuần. Mặc dù thị trường không trải qua đợt bán tháo hoảng loạn trên diện rộng, nhưng rõ ràng tâm lý chấp nhận rủi ro đã giảm sút, và các quỹ trở nên cực kỳ thận trọng. Trong bầu không khí khủng hoảng sắp xảy ra này, vàng, với đặc tính trú ẩn an toàn và phòng ngừa lạm phát, đương nhiên trở thành nơi trú ẩn an toàn cho dòng vốn.



Các nhà phân tích tin rằng sự căng thẳng này không phải là không có cơ sở, mà bắt nguồn từ cảm giác e ngại trước những rủi ro chưa biết. Khi sự bất ổn bao trùm thị trường, các nhà giao dịch thường ưu tiên sự ổn định hơn lợi nhuận. Xu hướng thị trường hiện tại cho thấy các quỹ đang rút khỏi các lĩnh vực rủi ro cao và đổ vào các tài sản có khả năng chống chịu tốt hơn trước những biến động. Đây không chỉ đơn thuần là điều chỉnh vị thế, mà là hành động tập thể nhằm bảo toàn vốn trong những tình huống biến động.

Giá dầu thô dẫn đầu: Liệu bóng ma lạm phát có tái xuất hiện?
Hôm qua, giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đã tăng vọt hơn 4% chỉ trong một ngày, nhanh chóng phục hồi lên khoảng 65 đô la. Về mặt kỹ thuật, giá dầu không chỉ phục hồi lại mức đã mất mà còn giữ vững mức hỗ trợ quan trọng của đường trung bình động 200 ngày, hoàn toàn phù hợp với diễn biến giá kể từ đầu tháng. Sự tăng nhanh chóng này của giá dầu phản ánh, một mặt, những lo ngại của thị trường về rủi ro gián đoạn nguồn cung, dẫn đến việc giá cả bị ảnh hưởng bởi "phần bù rủi ro"; mặt khác, nó có thể làm dấy lên nỗi lo ngại của thị trường về lạm phát ngắn hạn gia tăng, từ đó ảnh hưởng đến kỳ vọng về đường đi của lãi suất và sức mạnh của đồng đô la Mỹ.

Tuy nhiên, các nhà phân tích tin rằng sự tăng giá dầu chủ yếu do hoạt động giao dịch dựa trên dự đoán về rủi ro địa chính trị hơn là do sự xác nhận xu hướng cung cầu cơ bản. Thông thường, khi xung đột địa chính trị gây ra sự tăng vọt giá dầu, thị trường sẽ tăng cường phân bổ vào các tài sản an toàn trong ngắn hạn. Nhưng một khi tin tức lắng xuống hoặc tình hình không xấu đi thêm, áp lực chốt lời sẽ xuất hiện. Điều này có nghĩa là sự tăng giá dầu hiện tại giống như một trò chơi dựa trên tâm lý, diễn ra nhanh chóng và rất biến động. Nếu không có dấu hiệu leo thang đáng kể, giá dầu rất có thể sẽ điều chỉnh giảm và ổn định, và sự biến động này sẽ trực tiếp lan sang các tài sản liên quan khác, gây ra phản ứng dây chuyền.

Cuộc chiến giành mốc 5000 đô la của vàng: Thử thách cuối cùng cho tâm lý lạc quan và bi quan. Là biểu tượng của nhu cầu trú ẩn an toàn, giá vàng giao ngay hiện đang giao dịch trên mức 5000 đô la, phản ánh rõ ràng sự trở lại của hoạt động mua vào tài sản trú ẩn an toàn. Ngược lại, trong khi bạc cũng đã tăng lên khoảng 78 đô la, ngưỡng kháng cự ngắn hạn của nó tập trung quanh mức 78,85 đô la. Nếu không thể vượt qua mức này một cách hiệu quả, nó có thể sẽ duy trì giai đoạn tích lũy. Lợi thế của vàng nằm ở đặc tính phòng ngừa rủi ro ổn định hơn trong các sự kiện rủi ro. Đặc biệt là trong bối cảnh rủi ro gia tăng từ các tin tức cuối tuần, một số quỹ sẽ tăng vị thế vàng của họ để giảm rủi ro đuôi cho danh mục đầu tư, biến khu vực 5000 đô la trở thành chiến trường quan trọng cho cả phe mua và phe bán.

Nhìn lại các mô hình nến gần đây, vàng đã trải qua một đợt điều chỉnh nhanh sau khi tăng vọt lên 5596,33, chạm đáy ở mức 4401,58, trước khi bước vào giai đoạn tích lũy trong một phạm vi nhất định. Hiện tại, thị trường đang trong quá trình tái cân bằng trong phạm vi này. Mức kháng cự quan trọng nằm quanh mức 5100, trong khi mức hỗ trợ quan trọng là quanh mức 4840. Nếu giá dao động quanh mức 5000, điều đó cho thấy cả phe mua và phe bán đều đang chờ đợi một chất xúc tác mới để phá vỡ thế bế tắc. Các nhà phân tích tin rằng nếu rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang và giá năng lượng vẫn mạnh, vàng có nhiều khả năng sẽ kiểm tra mức 5100; ngược lại, nếu không có diễn biến bất ngờ nào vào cuối tuần, sự điều chỉnh của phí bảo hiểm rủi ro có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh ngắn hạn về giá vàng, tại thời điểm đó, khu vực quanh mức 4840 sẽ trở thành rào cản đầu tiên để kiểm tra sức chịu đựng của phe mua. Nếu vùng hỗ trợ này bị phá vỡ hiệu quả, thị trường có thể đánh giá lại mức phí rủi ro đã được định giá trong đợt tăng giá trước đó, và phạm vi giao dịch sẽ tự động mở rộng.



Về mặt tin tức, ông Trump vẫn chưa quyết định liệu có nên hay khi nào sẽ tiến hành hành động quân sự chống lại Iran. Mặc dù các bộ phận liên quan đã điều chỉnh nhân sự ở Trung Đông như một biện pháp phòng ngừa, nhưng tình hình chung vẫn đang trong giai đoạn chờ đợi và đánh giá. Sự không chắc chắn về đường lối chính sách này chính là thách thức lớn nhất đối với giao dịch. Giao dịch liên quan đến chiến tranh và xung đột địa chính trị thường tuân theo mô hình "đầu tiên đầu cơ dựa trên kỳ vọng, sau đó mới thu lợi nhuận". Do đó, một cách tiếp cận thận trọng hơn là coi vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro hơn là một khoản đặt cược đơn hướng. Ở mức giá quanh 5.000 đô la, điều quan trọng là phải quan sát xem các lần kiểm tra giá ở mức 5.100 đô la và 4.840 đô la có đi kèm với sự gia tăng khối lượng giao dịch và biến động hay không. Nếu nó vượt qua mức 5.100 đô la và giữ vững, xu hướng ngắn hạn có thể mạnh lên trở lại; nếu nó không vượt qua được nhiều lần và giảm trở lại mức thấp hơn của phạm vi, điều đó phù hợp hơn với logic giao dịch trong phạm vi, và chiến lược nên tập trung hơn vào việc kiểm soát rủi ro điều chỉnh giảm. Hiện tại, thị trường đang ở giao điểm của sự bất ổn địa chính trị và việc định giá lại chéo tài sản. Mức giá vàng giao ngay ở mức 5.008,27 đô la vừa là một bước ngoặt về tâm lý và vị thế thị trường, vừa là một cuộc bỏ phiếu tập thể của phe mua và phe bán về rủi ro từ các sự kiện cuối tuần.