Sợ hãi, nhưng không hoảng loạn! Gold đang bị mắc kẹt trong mê cung tâm lý gồm 5000 mục tiêu; ai sẽ phá vỡ thế bế tắc?
2026-02-20 11:36:09
Vào thứ Sáu (ngày 20 tháng 2) trong phiên giao dịch châu Á, giá vàng giao ngay dao động trong biên độ hẹp quanh mức 5.000 USD/ounce. Trong năm ngày giao dịch gần đây, biến động trung bình hàng ngày của vàng ở mức gần 3%, giảm đáng kể so với biến động hàng tuần trước đó là hơn 8%. Hiện tại, thị trường thiếu một xu hướng chủ đạo rõ ràng, và tâm lý chờ đợi quan sát đã trở thành đặc điểm chính của thị trường.
Mô hình tích lũy này một phần xuất phát từ việc thiếu sự phục hồi mạnh mẽ trong nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi các chỉ số niềm tin vẫn tương đối ổn định. Hơn nữa, thị trường tiếp tục tập trung vào các tài sản thay thế như trái phiếu kho bạc Mỹ và triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Hiện tại, do thiếu các chất xúc tác cơ bản quan trọng, sự do dự có khả năng là yếu tố chi phối trong giao dịch vàng ngắn hạn.
Biên bản mới nhất của cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được công bố hôm thứ Tư cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã thừa nhận sự tiến bộ trong lạm phát, nhưng lưu ý rằng điều đó vẫn chưa đủ để nhanh chóng đạt được mục tiêu 2,00%. Điều này cho thấy Fed không vội vàng thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ trong ngắn hạn.
Biên bản cuộc họp cũng ghi nhận rằng đà tăng trưởng mạnh mẽ của hoạt động kinh tế có thể tạo ra áp lực lạm phát dai dẳng và khó kiểm soát. Do đó, ngân hàng trung ương duy trì lập trường trung lập thay vì phát tín hiệu về việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ và ngay lập tức.
Quan điểm này được phản ánh trong "biểu đồ chấm" của CME Group, trong đó dự báo trung bình từ các thành viên Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra rằng lãi suất sẽ giảm xuống dưới 3,5% vào cuối năm nay, ngụ ý việc cắt giảm lãi suất dần dần. Tuy nhiên, nhiều dự báo vẫn tập trung quanh mức 3,75%, cho thấy sự thiếu đồng thuận về tốc độ điều chỉnh trong tương lai, cho thấy bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong những tháng tới có khả năng sẽ được thực hiện chậm .
Môi trường trung lập này cũng đã tác động đến thị trường trái phiếu Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, vốn gần đây dao động quanh mức 4,00%, đã phục hồi nhẹ, thoát khỏi mức thấp nhất trong ba tháng là 4,02%, phản ánh sức hấp dẫn trở lại của các tài sản thu nhập cố định sau khi biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang được công bố.
(Biểu đồ hàng ngày về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, nguồn: EasyTrade)
Điều này đặc biệt quan trọng đối với vàng, vì trái phiếu kho bạc Mỹ đóng vai trò là một lựa chọn thay thế trong nhóm tài sản trú ẩn an toàn. Việc tăng lợi suất trái phiếu có thể làm giảm sức hấp dẫn tương đối của vàng và hạn chế dòng vốn chảy vào. Theo nghĩa này, lập trường trung lập của Fed có thể không hỗ trợ sự tăng giá bền vững của vàng; thay vào đó, nó có thể dẫn đến sự do dự tiếp tục trong nhu cầu vàng trong ngắn hạn.
Vàng, với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, thường tăng giá khi niềm tin thị trường suy giảm đáng kể. Hiện tại, Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đang dao động quanh mức 38 điểm, nằm trong vùng "sợ hãi", nhưng không có sự suy giảm đáng kể nào hơn nữa trong những ngày giao dịch gần đây.
Mặc dù tâm lý thị trường vẫn thận trọng, sự ổn định gần đây của chỉ số này cho thấy không có vòng bất ổn mới nào xuất hiện để kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn kéo dài. Trừ khi xuất hiện một con số thấp hơn đáng kể phản ánh sự bi quan sâu sắc hơn, giá vàng có khả năng sẽ tiếp tục biến động chậm chạp trong ngắn hạn .
Xu hướng tăng đang có dấu hiệu chững lại: Mặc dù vàng đã duy trì xu hướng tăng mạnh trong những tháng gần đây, nhưng xu hướng trung lập ngày càng gia tăng trong những tuần gần đây. Giá vàng đã bước vào giai đoạn tích lũy, điều này có thể làm suy yếu đà tăng giá trước đó và nếu giai đoạn này tiếp tục, thậm chí có thể gây nguy hiểm cho xu hướng tăng hiện tại.
RSI: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) phản ánh lập trường trung lập này. Chỉ báo hiện đang dao động quanh mức 50, cho thấy sự cân bằng quyền lực giữa người mua và người bán trong ngắn hạn. Nếu mô hình này tiếp tục, giai đoạn lưỡng lự này có thể kéo dài trong những ngày giao dịch tới.
Mức độ quan sát chính:
5.500 USD – Mức kháng cự quan trọng: Đây là mức tâm lý gần với các đỉnh cao nhất trong lịch sử. Việc giá tiếp tục di chuyển về phía mức này có thể kích hoạt lại lực mua mạnh và kéo dài cấu trúc tăng giá hiện tại.
5100 USD – Mức kháng cự ngắn hạn: Mức kháng cự gần đây đã dẫn đến diễn biến giá khá trung lập. Trừ khi giá vàng phá vỡ mạnh mẽ mức này, phạm vi tích lũy ngắn hạn có khả năng sẽ tiếp tục.
4700 USD – Mức hỗ trợ quan trọng: Sự kết hợp của các mức hỗ trợ trùng với mức đáy gần đây, đường xu hướng tăng chính và đường trung bình động 50 kỳ (MA, 4703.09). Nếu giá phá vỡ dưới mức này, cấu trúc tăng giá hiện tại sẽ bị lung lay và có khả năng dẫn đến xu hướng giảm giá mạnh hơn trong ngắn hạn.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 11 giờ 33 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.996,68 đô la Mỹ/ounce.
Mô hình tích lũy này một phần xuất phát từ việc thiếu sự phục hồi mạnh mẽ trong nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi các chỉ số niềm tin vẫn tương đối ổn định. Hơn nữa, thị trường tiếp tục tập trung vào các tài sản thay thế như trái phiếu kho bạc Mỹ và triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Hiện tại, do thiếu các chất xúc tác cơ bản quan trọng, sự do dự có khả năng là yếu tố chi phối trong giao dịch vàng ngắn hạn.
Triển vọng tương lai của Cục Dự trữ Liên bang
Biên bản mới nhất của cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được công bố hôm thứ Tư cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã thừa nhận sự tiến bộ trong lạm phát, nhưng lưu ý rằng điều đó vẫn chưa đủ để nhanh chóng đạt được mục tiêu 2,00%. Điều này cho thấy Fed không vội vàng thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ trong ngắn hạn.
Biên bản cuộc họp cũng ghi nhận rằng đà tăng trưởng mạnh mẽ của hoạt động kinh tế có thể tạo ra áp lực lạm phát dai dẳng và khó kiểm soát. Do đó, ngân hàng trung ương duy trì lập trường trung lập thay vì phát tín hiệu về việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ và ngay lập tức.
Quan điểm này được phản ánh trong "biểu đồ chấm" của CME Group, trong đó dự báo trung bình từ các thành viên Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra rằng lãi suất sẽ giảm xuống dưới 3,5% vào cuối năm nay, ngụ ý việc cắt giảm lãi suất dần dần. Tuy nhiên, nhiều dự báo vẫn tập trung quanh mức 3,75%, cho thấy sự thiếu đồng thuận về tốc độ điều chỉnh trong tương lai, cho thấy bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong những tháng tới có khả năng sẽ được thực hiện chậm .
Môi trường trung lập này cũng đã tác động đến thị trường trái phiếu Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm, vốn gần đây dao động quanh mức 4,00%, đã phục hồi nhẹ, thoát khỏi mức thấp nhất trong ba tháng là 4,02%, phản ánh sức hấp dẫn trở lại của các tài sản thu nhập cố định sau khi biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang được công bố.
(Biểu đồ hàng ngày về lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, nguồn: EasyTrade)
Điều này đặc biệt quan trọng đối với vàng, vì trái phiếu kho bạc Mỹ đóng vai trò là một lựa chọn thay thế trong nhóm tài sản trú ẩn an toàn. Việc tăng lợi suất trái phiếu có thể làm giảm sức hấp dẫn tương đối của vàng và hạn chế dòng vốn chảy vào. Theo nghĩa này, lập trường trung lập của Fed có thể không hỗ trợ sự tăng giá bền vững của vàng; thay vào đó, nó có thể dẫn đến sự do dự tiếp tục trong nhu cầu vàng trong ngắn hạn.
Chỉ số độ tin cậy không cho thấy sự thay đổi đáng kể nào.
Vàng, với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, thường tăng giá khi niềm tin thị trường suy giảm đáng kể. Hiện tại, Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đang dao động quanh mức 38 điểm, nằm trong vùng "sợ hãi", nhưng không có sự suy giảm đáng kể nào hơn nữa trong những ngày giao dịch gần đây.
Mặc dù tâm lý thị trường vẫn thận trọng, sự ổn định gần đây của chỉ số này cho thấy không có vòng bất ổn mới nào xuất hiện để kích hoạt nhu cầu trú ẩn an toàn kéo dài. Trừ khi xuất hiện một con số thấp hơn đáng kể phản ánh sự bi quan sâu sắc hơn, giá vàng có khả năng sẽ tiếp tục biến động chậm chạp trong ngắn hạn .
Phân tích kỹ thuật
Xu hướng tăng đang có dấu hiệu chững lại: Mặc dù vàng đã duy trì xu hướng tăng mạnh trong những tháng gần đây, nhưng xu hướng trung lập ngày càng gia tăng trong những tuần gần đây. Giá vàng đã bước vào giai đoạn tích lũy, điều này có thể làm suy yếu đà tăng giá trước đó và nếu giai đoạn này tiếp tục, thậm chí có thể gây nguy hiểm cho xu hướng tăng hiện tại.
RSI: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) phản ánh lập trường trung lập này. Chỉ báo hiện đang dao động quanh mức 50, cho thấy sự cân bằng quyền lực giữa người mua và người bán trong ngắn hạn. Nếu mô hình này tiếp tục, giai đoạn lưỡng lự này có thể kéo dài trong những ngày giao dịch tới.
Mức độ quan sát chính:
5.500 USD – Mức kháng cự quan trọng: Đây là mức tâm lý gần với các đỉnh cao nhất trong lịch sử. Việc giá tiếp tục di chuyển về phía mức này có thể kích hoạt lại lực mua mạnh và kéo dài cấu trúc tăng giá hiện tại.
5100 USD – Mức kháng cự ngắn hạn: Mức kháng cự gần đây đã dẫn đến diễn biến giá khá trung lập. Trừ khi giá vàng phá vỡ mạnh mẽ mức này, phạm vi tích lũy ngắn hạn có khả năng sẽ tiếp tục.
4700 USD – Mức hỗ trợ quan trọng: Sự kết hợp của các mức hỗ trợ trùng với mức đáy gần đây, đường xu hướng tăng chính và đường trung bình động 50 kỳ (MA, 4703.09). Nếu giá phá vỡ dưới mức này, cấu trúc tăng giá hiện tại sẽ bị lung lay và có khả năng dẫn đến xu hướng giảm giá mạnh hơn trong ngắn hạn.
(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)
Vào lúc 11 giờ 33 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.996,68 đô la Mỹ/ounce.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
