Trực Tiếp > Chi Tiết Tin Trực Tiếp
2026-02-20 17:04:24
[Thặng dư ngân sách bất ngờ của khu vực công Anh dẫn đến sự thu hẹp đáng kể chênh lệch lãi suất hoán đổi dài hạn] ⑴ Khu vực công của Anh ghi nhận mức vay ròng âm kỷ lục trong tháng 1, cho thấy thặng dư ngân sách, điều này đã gây ra phản ứng đáng kể trên thị trường hoán đổi. Sau khi dữ liệu được công bố, lãi suất hoán đổi hoạt động kém hơn trái phiếu chính phủ, đặc biệt là ở phần dài hạn của đường cong lợi suất. ⑵ Về thay đổi chênh lệch, sự thu hẹp rõ rệt hơn với các kỳ hạn dài hơn. Chênh lệch lãi suất hoán đổi 2 năm thu hẹp 0,5 điểm cơ bản, 5 năm thu hẹp 0,9 điểm cơ bản, 10 năm thu hẹp 1,2 điểm cơ bản và 30 năm thu hẹp 1,3 điểm cơ bản. ⑶ Cần lưu ý rằng vì toàn bộ đường cong chênh lệch lãi suất hoán đổi SONIA đều âm, thị trường sử dụng chênh lệch âm hơn để chỉ ra rằng lãi suất hoán đổi đang hoạt động tốt hơn trái phiếu chính phủ, trong khi sự thu hẹp của chênh lệch âm cho thấy lãi suất hoán đổi đang hoạt động kém hơn trái phiếu chính phủ. Sự thu hẹp hiện tại của chênh lệch trên các kỳ hạn cho thấy lãi suất hoán đổi đang suy yếu so với trái phiếu chính phủ. ⑷ Xu hướng này phản ánh việc thị trường định giá trong bối cảnh tình hình tài chính được cải thiện. Thặng dư ngân sách nhà nước đã làm giảm áp lực gần đây lên nguồn cung trái phiếu chính phủ, hỗ trợ tương đối cho trái phiếu chính phủ. Mặt khác, các hợp đồng hoán đổi phản ánh nhiều hơn kỳ vọng về lãi suất và rủi ro tín dụng ngân hàng, và sự chênh lệch giá giữa hai yếu tố này đã nới rộng hơn nữa sau khi dữ liệu được công bố.
