Giá dầu cọ thô kỳ hạn của Malaysia, hợp đồng chuẩn trên Sàn giao dịch phái sinh Bursa Malaysia, đã giảm ngày giao dịch thứ ba liên tiếp vào thứ Ba (24 tháng 2), do tâm lý thị trường chịu áp lực từ cả nhu cầu xuất khẩu giảm và đồng nội tệ mạnh. Vào giờ nghỉ trưa, hợp đồng tháng 5 hoạt động mạnh nhất, FCPOc3, đóng cửa ở mức 4.054 ringgit/tấn, giảm 29 ringgit, tương đương 0,71%, và giao dịch vẫn ở gần mức thấp gần đây.



“Thị trường đang chờ đợi những động lực mới, và hiện tại đang thiếu những tin tức quan trọng có thể thay đổi cục diện,” ông Paramalingam Supramaniam, giám đốc công ty môi giới Pelindung Bestari tại Selangor, cho biết với các phóng viên. Ông chỉ ra rằng áp lực cốt lõi lên thị trường rất rõ ràng: sự tăng giá liên tục của đồng ringgit đang kìm hãm khả năng cạnh tranh xuất khẩu, trong khi dữ liệu xuất khẩu mới nhất do các cơ quan khảo sát vận tải biển công bố trực tiếp xác nhận nhu cầu yếu.

Theo số liệu thống kê từ các tổ chức nổi tiếng Intertek Testing Services và AmSpec Agri Malaysia, từ ngày 1 đến ngày 20 tháng 2, xuất khẩu sản phẩm dầu cọ của Malaysia đã giảm từ 8,9% đến 12,6% so với tháng trước, cho thấy mức giảm mạnh hơn so với nửa đầu tháng. Dữ liệu này đã trực tiếp làm lung lay kỳ vọng của thị trường về việc tích trữ hàng hóa trước tháng Ramadan – giai đoạn thường chứng kiến lượng mua tập trung từ Trung Đông và Nam Á vào thời điểm này trong năm.

Về tỷ giá hối đoái, mặc dù đồng ringgit giảm nhẹ 0,05% so với đô la Mỹ trong ngày, nhưng vẫn duy trì ở mức gần mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 2018. Đối với dầu cọ được định giá bằng ringgit, sự tăng giá của đồng nội tệ đã làm suy yếu rõ rệt ý muốn mua hàng của người mua nước ngoài, đặc biệt là tại các thị trường nhạy cảm về giá như Ấn Độ, nơi người mua có xu hướng chờ đợi và quan sát hoặc chuyển sang các lựa chọn thay thế tiết kiệm chi phí hơn.

Tuy nhiên, Hội đồng Dầu cọ Malaysia (MPOC) đã công bố triển vọng hàng tháng vào thứ Ba, dự đoán giá dầu cọ thô sẽ dao động trong khoảng từ 4.000 đến 4.300 ringgit/tấn trong tháng Ba. Lý lẽ ủng hộ dự báo này khá rõ ràng: nguồn cung đang thắt chặt, nhu cầu từ người mua chính là Ấn Độ dự kiến sẽ phục hồi, và giá dầu đậu nành của Mỹ vẫn ổn định; những yếu tố này sẽ cùng nhau tạo nên mức giá sàn. Đáng chú ý, hội đồng đặc biệt nhấn mạnh tiềm năng gia tăng nhu cầu tại thị trường Ấn Độ - khi biên lợi nhuận lọc dầu ở nước này được cải thiện, nhu cầu tích trữ có thể dần được giải phóng trước tháng Ramadan.

Thị trường dầu thực vật xuất nhập khẩu có diễn biến trái chiều vào thứ Ba. Hợp đồng dầu đậu nành giao dịch sôi động nhất trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên tăng 0,97%, trong khi hợp đồng dầu cọ giao dịch sôi động nhất cũng tăng 0,85%, cho thấy sự phục hồi tạm thời trên thị trường Trung Quốc. Tuy nhiên, hợp đồng tương lai dầu đậu nành trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago lại gần như không thay đổi. Xét về cấu trúc chênh lệch giá, mức giá chiết khấu của dầu cọ so với dầu đậu nành tiếp tục thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội mua vào giá rẻ, đây có thể là một trong số ít tín hiệu tích cực đối với các nhà xuất khẩu Malaysia.

Một thương nhân Singapore nói với các phóng viên rằng thị trường hiện đang trong giai đoạn tái cấu trúc kỳ vọng: "Dữ liệu xuất khẩu xác nhận tình trạng thực tế của nhu cầu, nhưng dự báo của MPOC cho tháng 3 lại đưa ra triển vọng tương đối lạc quan. Sự mâu thuẫn này phản ánh việc thị trường đang tìm kiếm sự cân bằng mới - vừa hấp thụ các yếu tố tiêu cực ngắn hạn vừa điều chỉnh giá cho tháng Ramadan."

Xét về mặt kỹ thuật, hợp đồng dầu cọ hoạt động mạnh nhất đã giảm khoảng 1,8% trong ba ngày giao dịch vừa qua, trong khi khối lượng hợp đồng mở tăng nhẹ, cho thấy phe bán khống vẫn đang chi phối xu hướng ngắn hạn. Tuy nhiên, đáng chú ý là một số lệnh mua đã xuất hiện gần mức 4050 ringgit/tấn, vị trí trùng khớp với vùng giao dịch khối lượng lớn vào giữa tháng Hai. Nếu dữ liệu xuất khẩu không cải thiện trong những ngày tới, thị trường có thể tiếp tục kiểm tra các mức hỗ trợ thấp hơn.

Nhìn về phía trước, các nhà giao dịch thường tập trung vào ba khía cạnh: thứ nhất, dữ liệu xuất khẩu tháng Hai sẽ được các cơ quan khảo sát vận tải biển công bố vào cuối tháng để xác minh xem việc tích trữ hàng hóa trong tháng Ramadan đã thực sự bắt đầu hay chưa; thứ hai, những diễn biến tiếp theo trong chính sách nhiên liệu sinh học của Indonesia; và thứ ba, tác động lan truyền của biến động giá dầu thô đến lợi ích của việc pha trộn nhiên liệu sinh học. Trong bối cảnh thiếu các yếu tố thúc đẩy rõ ràng, dầu cọ có thể tiếp tục theo xu hướng của thị trường dầu thực vật liên quan trong ngắn hạn, chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ các yếu tố cơ bản.