Với thâm hụt thương mại không thay đổi và các mục tiêu không đạt được, cuối cùng ai là người hưởng lợi từ cuộc tranh chấp thuế quan này?
2026-02-24 21:40:44
Kể từ năm 2025, chính quyền Trump tiếp tục thúc đẩy các chính sách thuế quan cứng rắn. Đầu tiên, họ áp đặt thuế quan đối với các đối tác thương mại lớn như Trung Quốc, Canada, Mexico và Liên minh châu Âu dựa trên Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA). Đồng thời, họ đã thực hiện hoặc đe dọa thực hiện các biện pháp thuế quan đối với nhiều loại hàng hóa, bao gồm ô tô, xe tải hạng nặng, thép, nhôm, gỗ, đồ nội thất, chất bán dẫn, dược phẩm và đồng, dựa trên Điều 232 của Đạo luật Mở rộng Thương mại năm 1962.
Các chính sách thuế quan này đã phải đối mặt với những thách thức đáng kể ở cấp độ tư pháp.
Tòa án Tối cao Hoa Kỳ gần đây đã đưa ra các phán quyết quan trọng trong hai vụ án, Learning Resources Inc. v. Trump và VOS Selections v. United States, với tỷ lệ 6-3, làm rõ rằng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế không trao cho tổng thống thẩm quyền pháp lý để áp đặt thuế quan.
Đáp lại phán quyết của tòa án, chính quyền Trump nhanh chóng kích hoạt kế hoạch thay thế của mình, ký một sắc lệnh hành pháp theo Điều 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974 để áp thuế 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu trên toàn thế giới (với một số loại hàng hóa được miễn trừ), và nâng thuế lên 15% vào ngày 21 tháng 2 năm 2026. Thuế quan chính thức có hiệu lực vào ngày 24 tháng 2, với thời gian thực hiện là 150 ngày, bao gồm khoảng 1,2 nghìn tỷ đô la hàng nhập khẩu hàng năm, chiếm 34% tổng kim ngạch nhập khẩu của Mỹ.
Vòng chính sách thuế quan mới đã được thực hiện, trực tiếp nâng cao mức thuế mà Hoa Kỳ áp đặt lên phần lớn hàng hóa nhập khẩu.
Số liệu thống kê của Ngân hàng Thế giới cho thấy, mức thuế suất bình quân gia quyền áp dụng tại Hoa Kỳ chỉ là 1,5% vào năm 2022; trước khi thuế quan IEEPA bị bãi bỏ theo phán quyết của tòa án, mức thuế suất này đã nhanh chóng tăng lên 13,8%. Trong giai đoạn thực hiện thuế quan theo Điều 122, mức thuế suất bình quân gia quyền áp dụng đối với hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ dự kiến sẽ duy trì ở mức 12,1%, và sẽ giảm xuống còn 6,7% sau khi thuế quan tạm thời hết hiệu lực.
(Mức thuế suất bình quân gia quyền ở các giai đoạn khác nhau)
Điều quan trọng cần làm rõ là có sự khác biệt cơ bản giữa mức thuế suất áp dụng bình quân gia quyền và mức thuế suất thực tế bình quân: mức thuế suất bình quân gia quyền là mức thuế suất theo luật định đối với hàng hóa từ các quốc gia và chủng loại khác nhau, trong khi mức thuế suất thực tế bình quân được tính toán dựa trên tỷ lệ giữa doanh thu thuế thực tế và tổng giá trị nhập khẩu hàng hóa, do đó phản ánh chính xác hơn gánh nặng thuế thực tế.
Trước khi thuế quan IEEPA bị tuyên bố là bất hợp pháp vào năm 2025, tỷ lệ thuế quan hiệu quả trung bình tại Hoa Kỳ sẽ tăng mạnh từ 2,4% vào năm 2024 lên 7,7%, mức cao kỷ lục kể từ năm 1947. Nếu thuế quan 15% theo Mục 122 được chấm dứt theo đúng kế hoạch trong vòng 150 ngày, tỷ lệ thuế quan hiệu quả trung bình tại Hoa Kỳ vào năm 2026 dự kiến sẽ đạt 6,0%, vẫn là mức cao nhất kể từ năm 1971.
(Tỷ lệ thuế suất thực tế trung bình tại Hoa Kỳ ở các giai đoạn khác nhau)
Chính sách thuế quan trực tiếp tạo ra gánh nặng thực tế cho các gia đình Mỹ. Đến năm 2025, gói thuế quan của Trump sẽ trực tiếp làm tăng gánh nặng thuế trung bình hàng năm đối với các gia đình Mỹ thêm 1.000 đô la.
Sau khi các mức thuế quan IEEPA bị tuyên bố là bất hợp pháp, các mức thuế quan còn lại theo Mục 232 sẽ làm tăng gánh nặng thuế trung bình cho mỗi hộ gia đình thêm 400 đô la vào năm 2026. Kết hợp với các mức thuế quan mới theo Mục 122, gánh nặng thuế đối với các hộ gia đình Mỹ sẽ tăng thêm từ 300 đến 700 đô la nữa.
(Gánh nặng thuế hộ gia đình trước khi Mỹ phát động cuộc chiến thuế quan toàn cầu)
Một trong những mục tiêu cốt lõi của chính sách thuế quan của chính quyền Trump là thu hẹp thâm hụt thương mại của Mỹ.
Tuy nhiên, xét từ góc độ kinh tế vĩ mô và giao dịch ngoại hối, cán cân thương mại của một quốc gia không chỉ đơn thuần do chính sách thương mại quyết định; về bản chất, nó là kết quả của sự cân bằng kinh tế vĩ mô giữa tiết kiệm và đầu tư trong nước, và cho vay xuyên biên giới ròng.
Hoa Kỳ luôn có nhu cầu đầu tư trong nước cao hơn khả năng tiết kiệm, và phải dựa vào dòng vốn đầu tư nước ngoài để bù đắp thiếu hụt. Chính sách thuế quan không thể trực tiếp thay đổi cán cân tiết kiệm - đầu tư trong nước, do đó, về lâu dài, khó có thể đảo ngược cấu trúc cán cân thương mại.
Kể từ khi Hoa Kỳ ghi nhận thặng dư thương mại lần cuối vào năm 1975, nước này đã duy trì thâm hụt thương mại trong nhiều năm. Đây không phải là rủi ro kinh tế ngắn hạn, rõ ràng, mà phản ánh, ở một mức độ nào đó, niềm tin của vốn toàn cầu vào nền kinh tế Hoa Kỳ, và là biểu hiện của vị thế Hoa Kỳ như một nơi trú ẩn an toàn và mục tiêu đầu tư cốt lõi của vốn toàn cầu.
Thâm hụt thương mại của Mỹ năm 2025 sẽ chỉ giảm 2,1 tỷ đô la so với năm 2024. Sự sụt giảm nhẹ trong tổng thâm hụt hoàn toàn phụ thuộc vào sự mở rộng thặng dư thương mại dịch vụ. Ngược lại, thâm hụt thương mại hàng hóa sẽ tăng 25,5 tỷ đô la so với năm trước. Thuế quan đã không đạt được mục tiêu cốt lõi là cải thiện cán cân thương mại.
(Biểu đồ xu hướng về điều khoản trao đổi và thâm hụt thương mại của Mỹ)
Ngày 20 tháng 1 năm 2025, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp yêu cầu các bộ nội các có liên quan nghiên cứu các quy tắc thương mại và đệ trình các khuyến nghị về chính sách thuế quan trước ngày 1 tháng 4.
Tiếp đó, Hoa Kỳ tiến hành thực thi một số loại thuế quan mới và các thủ tục điều tra, trong khi ít nhất năm vụ kiện đã thách thức tính hợp pháp của sắc lệnh hành pháp về thuế quan.
Cho đến nay, ngành tư pháp vẫn chưa công nhận yêu sách của chính quyền Trump về việc áp thuế khẩn cấp không giới hạn, nhưng nhánh hành pháp đã nhanh chóng khởi kiện các vụ kháng cáo chống lại các phán quyết liên quan, và cuộc chiến giữa chính sách và tư pháp sẽ tiếp tục.
Về tác động lâu dài, kinh nghiệm lịch sử và các nghiên cứu thực nghiệm đã nhiều lần khẳng định rằng thuế quan về cơ bản là một gánh nặng thuế trong nước, sẽ làm tăng chi phí kinh doanh và giá cả tiêu dùng, thu hẹp nguồn cung hàng hóa và dịch vụ, và cuối cùng dẫn đến giảm thu nhập của người dân, mất việc làm và suy giảm sản lượng kinh tế.
Mặc dù vòng chính sách thuế quan hiện tại của Mỹ đã duy trì mức thuế cao trong ngắn hạn sau những điều chỉnh của tòa án, nhưng nó đã không đạt được các mục tiêu chính sách cốt lõi. Những tác động thực thi tiếp theo và các biện pháp đối phó ở nước ngoài sẽ tiếp tục gây xáo trộn nền kinh tế Mỹ cũng như thị trường ngoại hối và hàng hóa toàn cầu.
(Bản đồ mức thuế quan toàn cầu)
(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng tháng, Nguồn: FX678)
Các chính sách thuế quan này đã phải đối mặt với những thách thức đáng kể ở cấp độ tư pháp.
Tòa án Tối cao Hoa Kỳ gần đây đã đưa ra các phán quyết quan trọng trong hai vụ án, Learning Resources Inc. v. Trump và VOS Selections v. United States, với tỷ lệ 6-3, làm rõ rằng Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế không trao cho tổng thống thẩm quyền pháp lý để áp đặt thuế quan.
Đáp lại phán quyết của tòa án, chính quyền Trump nhanh chóng kích hoạt kế hoạch thay thế của mình, ký một sắc lệnh hành pháp theo Điều 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974 để áp thuế 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu trên toàn thế giới (với một số loại hàng hóa được miễn trừ), và nâng thuế lên 15% vào ngày 21 tháng 2 năm 2026. Thuế quan chính thức có hiệu lực vào ngày 24 tháng 2, với thời gian thực hiện là 150 ngày, bao gồm khoảng 1,2 nghìn tỷ đô la hàng nhập khẩu hàng năm, chiếm 34% tổng kim ngạch nhập khẩu của Mỹ.
Mức thuế quan đã tăng đáng kể, và có sự khác biệt đáng kể giữa hai phương pháp thống kê.
Vòng chính sách thuế quan mới đã được thực hiện, trực tiếp nâng cao mức thuế mà Hoa Kỳ áp đặt lên phần lớn hàng hóa nhập khẩu.
Số liệu thống kê của Ngân hàng Thế giới cho thấy, mức thuế suất bình quân gia quyền áp dụng tại Hoa Kỳ chỉ là 1,5% vào năm 2022; trước khi thuế quan IEEPA bị bãi bỏ theo phán quyết của tòa án, mức thuế suất này đã nhanh chóng tăng lên 13,8%. Trong giai đoạn thực hiện thuế quan theo Điều 122, mức thuế suất bình quân gia quyền áp dụng đối với hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ dự kiến sẽ duy trì ở mức 12,1%, và sẽ giảm xuống còn 6,7% sau khi thuế quan tạm thời hết hiệu lực.
(Mức thuế suất bình quân gia quyền ở các giai đoạn khác nhau)
Điều quan trọng cần làm rõ là có sự khác biệt cơ bản giữa mức thuế suất áp dụng bình quân gia quyền và mức thuế suất thực tế bình quân: mức thuế suất bình quân gia quyền là mức thuế suất theo luật định đối với hàng hóa từ các quốc gia và chủng loại khác nhau, trong khi mức thuế suất thực tế bình quân được tính toán dựa trên tỷ lệ giữa doanh thu thuế thực tế và tổng giá trị nhập khẩu hàng hóa, do đó phản ánh chính xác hơn gánh nặng thuế thực tế.
Trước khi thuế quan IEEPA bị tuyên bố là bất hợp pháp vào năm 2025, tỷ lệ thuế quan hiệu quả trung bình tại Hoa Kỳ sẽ tăng mạnh từ 2,4% vào năm 2024 lên 7,7%, mức cao kỷ lục kể từ năm 1947. Nếu thuế quan 15% theo Mục 122 được chấm dứt theo đúng kế hoạch trong vòng 150 ngày, tỷ lệ thuế quan hiệu quả trung bình tại Hoa Kỳ vào năm 2026 dự kiến sẽ đạt 6,0%, vẫn là mức cao nhất kể từ năm 1971.
(Tỷ lệ thuế suất thực tế trung bình tại Hoa Kỳ ở các giai đoạn khác nhau)
Gánh nặng thuế hộ gia đình và nguồn thu ngân sách đang chịu áp lực kép.
Chính sách thuế quan trực tiếp tạo ra gánh nặng thực tế cho các gia đình Mỹ. Đến năm 2025, gói thuế quan của Trump sẽ trực tiếp làm tăng gánh nặng thuế trung bình hàng năm đối với các gia đình Mỹ thêm 1.000 đô la.
Sau khi các mức thuế quan IEEPA bị tuyên bố là bất hợp pháp, các mức thuế quan còn lại theo Mục 232 sẽ làm tăng gánh nặng thuế trung bình cho mỗi hộ gia đình thêm 400 đô la vào năm 2026. Kết hợp với các mức thuế quan mới theo Mục 122, gánh nặng thuế đối với các hộ gia đình Mỹ sẽ tăng thêm từ 300 đến 700 đô la nữa.
(Gánh nặng thuế hộ gia đình trước khi Mỹ phát động cuộc chiến thuế quan toàn cầu)
Cán cân thương mại không thay đổi theo xu hướng dài hạn, và các mục tiêu chính sách đã không đạt được.
Một trong những mục tiêu cốt lõi của chính sách thuế quan của chính quyền Trump là thu hẹp thâm hụt thương mại của Mỹ.
Tuy nhiên, xét từ góc độ kinh tế vĩ mô và giao dịch ngoại hối, cán cân thương mại của một quốc gia không chỉ đơn thuần do chính sách thương mại quyết định; về bản chất, nó là kết quả của sự cân bằng kinh tế vĩ mô giữa tiết kiệm và đầu tư trong nước, và cho vay xuyên biên giới ròng.
Hoa Kỳ luôn có nhu cầu đầu tư trong nước cao hơn khả năng tiết kiệm, và phải dựa vào dòng vốn đầu tư nước ngoài để bù đắp thiếu hụt. Chính sách thuế quan không thể trực tiếp thay đổi cán cân tiết kiệm - đầu tư trong nước, do đó, về lâu dài, khó có thể đảo ngược cấu trúc cán cân thương mại.
Kể từ khi Hoa Kỳ ghi nhận thặng dư thương mại lần cuối vào năm 1975, nước này đã duy trì thâm hụt thương mại trong nhiều năm. Đây không phải là rủi ro kinh tế ngắn hạn, rõ ràng, mà phản ánh, ở một mức độ nào đó, niềm tin của vốn toàn cầu vào nền kinh tế Hoa Kỳ, và là biểu hiện của vị thế Hoa Kỳ như một nơi trú ẩn an toàn và mục tiêu đầu tư cốt lõi của vốn toàn cầu.
Thâm hụt thương mại của Mỹ năm 2025 sẽ chỉ giảm 2,1 tỷ đô la so với năm 2024. Sự sụt giảm nhẹ trong tổng thâm hụt hoàn toàn phụ thuộc vào sự mở rộng thặng dư thương mại dịch vụ. Ngược lại, thâm hụt thương mại hàng hóa sẽ tăng 25,5 tỷ đô la so với năm trước. Thuế quan đã không đạt được mục tiêu cốt lõi là cải thiện cán cân thương mại.
(Biểu đồ xu hướng về điều khoản trao đổi và thâm hụt thương mại của Mỹ)
Việc thúc đẩy chính sách và các cuộc chiến pháp lý vẫn tiếp diễn.
Ngày 20 tháng 1 năm 2025, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp yêu cầu các bộ nội các có liên quan nghiên cứu các quy tắc thương mại và đệ trình các khuyến nghị về chính sách thuế quan trước ngày 1 tháng 4.
Tiếp đó, Hoa Kỳ tiến hành thực thi một số loại thuế quan mới và các thủ tục điều tra, trong khi ít nhất năm vụ kiện đã thách thức tính hợp pháp của sắc lệnh hành pháp về thuế quan.
Cho đến nay, ngành tư pháp vẫn chưa công nhận yêu sách của chính quyền Trump về việc áp thuế khẩn cấp không giới hạn, nhưng nhánh hành pháp đã nhanh chóng khởi kiện các vụ kháng cáo chống lại các phán quyết liên quan, và cuộc chiến giữa chính sách và tư pháp sẽ tiếp tục.
Về tác động lâu dài, kinh nghiệm lịch sử và các nghiên cứu thực nghiệm đã nhiều lần khẳng định rằng thuế quan về cơ bản là một gánh nặng thuế trong nước, sẽ làm tăng chi phí kinh doanh và giá cả tiêu dùng, thu hẹp nguồn cung hàng hóa và dịch vụ, và cuối cùng dẫn đến giảm thu nhập của người dân, mất việc làm và suy giảm sản lượng kinh tế.
Mặc dù vòng chính sách thuế quan hiện tại của Mỹ đã duy trì mức thuế cao trong ngắn hạn sau những điều chỉnh của tòa án, nhưng nó đã không đạt được các mục tiêu chính sách cốt lõi. Những tác động thực thi tiếp theo và các biện pháp đối phó ở nước ngoài sẽ tiếp tục gây xáo trộn nền kinh tế Mỹ cũng như thị trường ngoại hối và hàng hóa toàn cầu.
(Bản đồ mức thuế quan toàn cầu)
(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng tháng, Nguồn: FX678)
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
