Việc ngừng hoạt động các cơ sở năng lượng của Qatar đã gây ra sự tăng vọt trên thị trường: giá khí đốt tự nhiên ở châu Âu đã tăng hơn 50% trong hai ngày, với mức tăng đột biến 30% chỉ trong một ngày.
2026-03-03 16:08:02
Theo hãng tin APP, giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn tại châu Âu đã tăng mạnh ngày thứ hai liên tiếp do một số cơ sở của Qatar Energy phải ngừng hoạt động.
Hợp đồng TTF chuẩn đã tăng hơn 30% tại một thời điểm trong phiên giao dịch và đã tích lũy được mức tăng hơn 50% kể từ khi đóng cửa vào thứ Sáu tuần trước, đánh dấu một biến động hiếm hoi và mạnh mẽ kể từ cuộc khủng hoảng năng lượng châu Âu năm 2022 .
Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng giá này là do mức độ không chắc chắn cao về thời gian gián đoạn nguồn cung . Qatar là một trong những nhà xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) lớn nhất thế giới, chiếm khoảng 20% tổng lượng giao dịch LNG toàn cầu.
Bất kỳ sự thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn nào cũng sẽ nhanh chóng lan sang thị trường châu Âu và châu Á. Việc mua ồ ạt từ châu Á đã đẩy giá khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) toàn cầu lên cao sau khi các cơ sở của Qatar đóng cửa. Một số nhà nhập khẩu đã yêu cầu giao hàng LNG sớm để đảm bảo đáp ứng nhu cầu điện năng và công nghiệp.
Các nhà mua hàng ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương đã nâng giá chào mua trên thị trường giao ngay, dẫn đến sự gia tăng nhanh chóng của phí bảo hiểm giao ngay. Ross Wyeno, người đứng đầu bộ phận phân tích LNG ngắn hạn tại S&P Global, cho biết: “Giá dự kiến sẽ biến động đáng kể trong những ngày tới khi thị trường đánh giá lại rủi ro về hỗn hợp nguồn cung. Những người mua tích cực nhất trên thị trường giao ngay ngắn hạn có khả năng đến từ khu vực châu Á - Thái Bình Dương.” Xu hướng này đang tác động trực tiếp đến châu Âu.
Do LNG có tính thanh khoản toàn cầu, nếu các nước châu Á sẵn sàng trả giá cao hơn, các nhà nhập khẩu châu Âu phải tăng giá chào mua để đảm bảo nguồn cung, từ đó đẩy giá hợp đồng tương lai TTF lên cao hơn nữa. Mặc dù sự biến động hiện tại đã gia tăng nhanh chóng so với các cuộc khủng hoảng trong lịch sử, nhưng các yếu tố cơ bản của thị trường lại khác so với năm 2022. Sau đây là một phân tích so sánh:
Có thể thấy rằng đợt tăng giá này phản ánh nhiều hơn sự tăng giá nhanh chóng của phí bảo hiểm rủi ro hơn là tình trạng thiếu hàng tồn kho thực sự.
Rủi ro nguồn cung ảnh hưởng đến cấu trúc giá như thế nào?
Hiện tại, các biến số quan trọng nhất trên thị trường bao gồm: liệu việc ngừng hoạt động của nhà máy có kéo dài hơn vài tuần hay không; liệu nó có ảnh hưởng đến các hành lang vận chuyển năng lượng khu vực hay không; và liệu có sự sụt giảm cơ cấu trong xuất khẩu LNG hay không. Nếu việc ngừng hoạt động diễn ra trong thời gian ngắn, giá có thể giảm về mặt kỹ thuật.
Nếu giai đoạn này kéo dài, thị trường có thể bước vào giai đoạn biến động mạnh. Nhìn vào cấu trúc giá, mức tăng giá đối với các hợp đồng kỳ hạn gần cao hơn đáng kể so với các hợp đồng kỳ hạn xa, cho thấy thị trường đang tập trung vào tình trạng khan hiếm nguồn cung giao ngay ngắn hạn . Hiệu ứng truyền dẫn chuỗi cung ứng thể hiện rõ ở thị trường điện : chi phí sản xuất điện bằng khí đốt tăng cao đang gây áp lực lên các hợp đồng điện kỳ hạn.
Các doanh nghiệp công nghiệp : Chi phí đang tăng trong các ngành công nghiệp hóa chất, luyện kim và thủy tinh. Vận chuyển LNG : Nhu cầu vận chuyển giao ngay đang tăng lên, và thị trường cho thuê tàu đang trở nên khan hiếm. Kỳ vọng lạm phát : Giá năng lượng tăng cao có thể ảnh hưởng đến đường lối chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu.
Tuy nhiên, so với năm 2022, năng lực lưu trữ khí đốt và các kênh nhập khẩu của châu Âu hiện nay đa dạng hơn, và các rủi ro hệ thống có thể kiểm soát được.
Tóm tắt của biên tập viên cho thấy sự tăng vọt gần đây của giá khí đốt tự nhiên ở châu Âu phản ánh sự nhạy cảm cao của thị trường năng lượng toàn cầu đối với các gián đoạn nguồn cung. Mặc dù mức tồn kho cung cấp một số vùng đệm, nhưng sự không chắc chắn về nguồn cung đã thúc đẩy việc giải phóng nhanh chóng các khoản phí bảo hiểm rủi ro. Sự biến động của thị trường dự kiến sẽ vẫn cao trong ngắn hạn, với các biến động giá phụ thuộc vào tiến độ phục hồi cơ sở sản xuất của Qatar và sự cạnh tranh giá LNG giữa châu Á và châu Âu.
Nếu nguồn cung phục hồi nhanh chóng, giá cả có thể tăng trở lại; nếu xung đột tiếp diễn, thị trường năng lượng sẽ bước vào giai đoạn biến động mạnh.
Câu hỏi thường gặp
1. Tại sao những thay đổi trong chuỗi cung ứng của Qatar lại ảnh hưởng đến châu Âu?
Qatar là một trong những nhà xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) lớn nhất thế giới. Châu Âu phụ thuộc rất nhiều vào nhập khẩu LNG do nguồn cung khí đốt qua đường ống bị giảm, vì vậy bất kỳ sự gián đoạn nào trong nguồn cung từ các nước xuất khẩu đều nhanh chóng ảnh hưởng đến giá TTF ở châu Âu.
2. Tại sao giá cả tăng vọt dù lượng hàng tồn kho cao?
Thị trường giao dịch dựa trên kỳ vọng, chứ không phải hiện trạng. Ngay cả khi nguồn cung dồi dào, nếu có sự không chắc chắn về nguồn cung trong tương lai, các nhà giao dịch sẽ mua trước, khiến giá cả tăng mạnh trong ngắn hạn.
3. Tại sao người mua châu Á lại quan trọng?
Các lô hàng LNG có thể được phân phối trên toàn cầu. Việc gia tăng giá chào mua từ các nhà mua hàng châu Á đẩy giá chuẩn giao ngay toàn cầu lên cao, buộc châu Âu phải làm theo và đảm bảo nguồn cung.
4. Liệu cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022 có lặp lại?
Hiện tại, lượng khí đốt dự trữ ở châu Âu cao hơn so với thời điểm bắt đầu khủng hoảng, và nguồn nhập khẩu đa dạng hơn, do đó rủi ro hệ thống thấp hơn. Tuy nhiên, nếu tình trạng gián đoạn nguồn cung kéo dài, giá cả vẫn có thể biến động mạnh.
5. Điều gì sẽ quyết định xu hướng giá tiếp theo?
Các yếu tố then chốt là thời gian khôi phục hoạt động của cơ sở, liệu nó có leo thang thành rủi ro vận chuyển khu vực hay không, và mức độ cạnh tranh giữa châu Á và châu Âu. Nếu việc ngừng hoạt động diễn ra trong thời gian ngắn, giá cả có thể điều chỉnh; nếu kéo dài, phí bảo hiểm rủi ro sẽ vẫn ở mức cao.
Hợp đồng TTF chuẩn đã tăng hơn 30% tại một thời điểm trong phiên giao dịch và đã tích lũy được mức tăng hơn 50% kể từ khi đóng cửa vào thứ Sáu tuần trước, đánh dấu một biến động hiếm hoi và mạnh mẽ kể từ cuộc khủng hoảng năng lượng châu Âu năm 2022 .
Nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng giá này là do mức độ không chắc chắn cao về thời gian gián đoạn nguồn cung . Qatar là một trong những nhà xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) lớn nhất thế giới, chiếm khoảng 20% tổng lượng giao dịch LNG toàn cầu.
Bất kỳ sự thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn nào cũng sẽ nhanh chóng lan sang thị trường châu Âu và châu Á. Việc mua ồ ạt từ châu Á đã đẩy giá khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) toàn cầu lên cao sau khi các cơ sở của Qatar đóng cửa. Một số nhà nhập khẩu đã yêu cầu giao hàng LNG sớm để đảm bảo đáp ứng nhu cầu điện năng và công nghiệp.
Các nhà mua hàng ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương đã nâng giá chào mua trên thị trường giao ngay, dẫn đến sự gia tăng nhanh chóng của phí bảo hiểm giao ngay. Ross Wyeno, người đứng đầu bộ phận phân tích LNG ngắn hạn tại S&P Global, cho biết: “Giá dự kiến sẽ biến động đáng kể trong những ngày tới khi thị trường đánh giá lại rủi ro về hỗn hợp nguồn cung. Những người mua tích cực nhất trên thị trường giao ngay ngắn hạn có khả năng đến từ khu vực châu Á - Thái Bình Dương.” Xu hướng này đang tác động trực tiếp đến châu Âu.
Do LNG có tính thanh khoản toàn cầu, nếu các nước châu Á sẵn sàng trả giá cao hơn, các nhà nhập khẩu châu Âu phải tăng giá chào mua để đảm bảo nguồn cung, từ đó đẩy giá hợp đồng tương lai TTF lên cao hơn nữa. Mặc dù sự biến động hiện tại đã gia tăng nhanh chóng so với các cuộc khủng hoảng trong lịch sử, nhưng các yếu tố cơ bản của thị trường lại khác so với năm 2022. Sau đây là một phân tích so sánh:
Có thể thấy rằng đợt tăng giá này phản ánh nhiều hơn sự tăng giá nhanh chóng của phí bảo hiểm rủi ro hơn là tình trạng thiếu hàng tồn kho thực sự.
Rủi ro nguồn cung ảnh hưởng đến cấu trúc giá như thế nào?
Hiện tại, các biến số quan trọng nhất trên thị trường bao gồm: liệu việc ngừng hoạt động của nhà máy có kéo dài hơn vài tuần hay không; liệu nó có ảnh hưởng đến các hành lang vận chuyển năng lượng khu vực hay không; và liệu có sự sụt giảm cơ cấu trong xuất khẩu LNG hay không. Nếu việc ngừng hoạt động diễn ra trong thời gian ngắn, giá có thể giảm về mặt kỹ thuật.
Nếu giai đoạn này kéo dài, thị trường có thể bước vào giai đoạn biến động mạnh. Nhìn vào cấu trúc giá, mức tăng giá đối với các hợp đồng kỳ hạn gần cao hơn đáng kể so với các hợp đồng kỳ hạn xa, cho thấy thị trường đang tập trung vào tình trạng khan hiếm nguồn cung giao ngay ngắn hạn . Hiệu ứng truyền dẫn chuỗi cung ứng thể hiện rõ ở thị trường điện : chi phí sản xuất điện bằng khí đốt tăng cao đang gây áp lực lên các hợp đồng điện kỳ hạn.
Các doanh nghiệp công nghiệp : Chi phí đang tăng trong các ngành công nghiệp hóa chất, luyện kim và thủy tinh. Vận chuyển LNG : Nhu cầu vận chuyển giao ngay đang tăng lên, và thị trường cho thuê tàu đang trở nên khan hiếm. Kỳ vọng lạm phát : Giá năng lượng tăng cao có thể ảnh hưởng đến đường lối chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu.
Tuy nhiên, so với năm 2022, năng lực lưu trữ khí đốt và các kênh nhập khẩu của châu Âu hiện nay đa dạng hơn, và các rủi ro hệ thống có thể kiểm soát được.
Tóm tắt của biên tập viên cho thấy sự tăng vọt gần đây của giá khí đốt tự nhiên ở châu Âu phản ánh sự nhạy cảm cao của thị trường năng lượng toàn cầu đối với các gián đoạn nguồn cung. Mặc dù mức tồn kho cung cấp một số vùng đệm, nhưng sự không chắc chắn về nguồn cung đã thúc đẩy việc giải phóng nhanh chóng các khoản phí bảo hiểm rủi ro. Sự biến động của thị trường dự kiến sẽ vẫn cao trong ngắn hạn, với các biến động giá phụ thuộc vào tiến độ phục hồi cơ sở sản xuất của Qatar và sự cạnh tranh giá LNG giữa châu Á và châu Âu.
Nếu nguồn cung phục hồi nhanh chóng, giá cả có thể tăng trở lại; nếu xung đột tiếp diễn, thị trường năng lượng sẽ bước vào giai đoạn biến động mạnh.
Câu hỏi thường gặp
1. Tại sao những thay đổi trong chuỗi cung ứng của Qatar lại ảnh hưởng đến châu Âu?
Qatar là một trong những nhà xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) lớn nhất thế giới. Châu Âu phụ thuộc rất nhiều vào nhập khẩu LNG do nguồn cung khí đốt qua đường ống bị giảm, vì vậy bất kỳ sự gián đoạn nào trong nguồn cung từ các nước xuất khẩu đều nhanh chóng ảnh hưởng đến giá TTF ở châu Âu.
2. Tại sao giá cả tăng vọt dù lượng hàng tồn kho cao?
Thị trường giao dịch dựa trên kỳ vọng, chứ không phải hiện trạng. Ngay cả khi nguồn cung dồi dào, nếu có sự không chắc chắn về nguồn cung trong tương lai, các nhà giao dịch sẽ mua trước, khiến giá cả tăng mạnh trong ngắn hạn.
3. Tại sao người mua châu Á lại quan trọng?
Các lô hàng LNG có thể được phân phối trên toàn cầu. Việc gia tăng giá chào mua từ các nhà mua hàng châu Á đẩy giá chuẩn giao ngay toàn cầu lên cao, buộc châu Âu phải làm theo và đảm bảo nguồn cung.
4. Liệu cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022 có lặp lại?
Hiện tại, lượng khí đốt dự trữ ở châu Âu cao hơn so với thời điểm bắt đầu khủng hoảng, và nguồn nhập khẩu đa dạng hơn, do đó rủi ro hệ thống thấp hơn. Tuy nhiên, nếu tình trạng gián đoạn nguồn cung kéo dài, giá cả vẫn có thể biến động mạnh.
5. Điều gì sẽ quyết định xu hướng giá tiếp theo?
Các yếu tố then chốt là thời gian khôi phục hoạt động của cơ sở, liệu nó có leo thang thành rủi ro vận chuyển khu vực hay không, và mức độ cạnh tranh giữa châu Á và châu Âu. Nếu việc ngừng hoạt động diễn ra trong thời gian ngắn, giá cả có thể điều chỉnh; nếu kéo dài, phí bảo hiểm rủi ro sẽ vẫn ở mức cao.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
