Mục lục

• Tổng quan thị trường


• Phân tích cơ bản


• Phân tích kỹ thuật


• Dự đoán phạm vi hỗ trợ và kháng cự


• Triển vọng xu hướng tương lai

Hôm thứ Ba (ngày 3 tháng 3), giá nhôm kỳ hạn tăng mạnh, do lo ngại về nguồn cung xuất phát từ các cuộc xung đột ở Trung Đông. Hợp đồng nhôm chuẩn trên Sàn giao dịch kim loại Luân Đôn tăng 0,6% lên 3213,50 USD/tấn, sau khi trước đó đã chạm mức cao nhất là 3254 USD/tấn, mức cao nhất kể từ ngày 29 tháng 1, phản ánh sự nhận thức ngày càng cao của các nhà tham gia thị trường về khả năng tắc nghẽn nguồn cung.

Tổng quan thị trường

Giá hợp đồng tương lai nhôm hiện đang thể hiện xu hướng tăng nhẹ nhưng biến động mạnh, với giá dao động mạnh hơn trong phạm vi cao. Hợp đồng chuẩn đã phục hồi ổn định từ mức thấp gần đây, đạt đỉnh 3254 USD trước khi giảm nhẹ xuống khoảng 3213,50 USD, với hoạt động giao dịch tổng thể tăng lên. Tâm điểm chú ý của thị trường nhôm toàn cầu là những gián đoạn trong chuỗi cung ứng do các yếu tố địa chính trị gây ra. Trung Đông, với tư cách là khu vực sản xuất chính, chiếm 8% năng lực sản xuất toàn cầu, và xuất khẩu sản phẩm của khu vực này phụ thuộc rất nhiều vào các tuyến đường hàng hải quan trọng. Điều này có nghĩa là bất kỳ sự leo thang căng thẳng nào trong khu vực đều có thể nhanh chóng dẫn đến tăng giá.

Trong khi đó, các kim loại quan trọng khác lại có diễn biến trái chiều, với đồng và kẽm giảm giá ở các mức độ khác nhau, trong khi giá nhôm lại đi ngược xu hướng và tăng lên, cho thấy logic đặc thù của thị trường này phụ thuộc vào nguồn cung. Dữ liệu tồn kho càng khẳng định sự cân bằng chặt chẽ trên thị trường, với lượng tồn kho nhôm đăng ký tại các kho của LME giảm xuống còn 375.525 tấn, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Mức chiết khấu hợp đồng giao ngay so với hợp đồng chuẩn thu hẹp xuống còn 10 USD/tấn, mức thấp nhất trong 5 tuần, phản ánh nhu cầu thực tế tương đối mạnh trong ngắn hạn.

Phân tích cơ bản

Xét từ góc độ cơ bản, xung đột leo thang ở Trung Đông là nguyên nhân chính dẫn đến giá nhôm tăng cao. Năng lực sản xuất tập trung ở khu vực này, và các tuyến đường xuất khẩu phụ thuộc rất nhiều vào eo biển Hormuz. Bất kỳ sự bất ổn nào trên tuyến đường này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động trơn tru của chuỗi cung ứng nhôm toàn cầu. Iran trước đây đã tuyên bố sẽ có hành động chống lại các tàu cố gắng đi qua eo biển Hormuz, làm gia tăng lo ngại của thị trường về sự gián đoạn vận chuyển. Một số nhà sản xuất nhôm toàn cầu đã tạm ngừng chào giá cao hơn giá gốc trong quý 2 cho người mua Nhật Bản, phản ánh thêm tín hiệu về sự thắt chặt cung cầu trên thị trường vật chất.

Những thay đổi về tồn kho đã hỗ trợ mạnh mẽ cho các yếu tố cơ bản. Dữ liệu kho hàng đăng ký của LME cho thấy 45.325 tấn nhôm đã bị hủy bỏ gần đây tại cảng Klang, Malaysia, đưa tổng lượng tồn kho xuống mức thấp nhất là 375.525 tấn. Kể từ tháng 11 năm ngoái, lượng tồn kho nhôm của LME đã liên tục giảm, trong khi phí bảo hiểm vật chất toàn cầu vẫn ở mức cao. Một ngân hàng đầu tư nổi tiếng đã chỉ ra trong một báo cáo rằng việc giảm tồn kho và phí bảo hiểm tăng cao này cùng nhau cho thấy nguồn cung đang khan hiếm trên thị trường vật chất.

Các nhà phân tích của Commerzbank nhấn mạnh rằng nếu xung đột không được giải quyết nhanh chóng, nó có thể dẫn đến khó khăn và tắc nghẽn trong nguồn cung nhôm, từ đó hỗ trợ giá cả. Mặc dù sự tăng giá của chỉ số đô la Mỹ do nhu cầu trú ẩn an toàn đã làm tăng giá vàng đối với những người không nắm giữ đô la ở một mức độ nào đó, nhưng nhôm, với tư cách là một kim loại công nghiệp, lại chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi các sự kiện về phía cung. Nhìn chung, các yếu tố cơ bản đang tạo ra một mức giá sàn vững chắc cho giá nhôm, và rủi ro về nguồn cung vẫn là biến số chi phối trong ngắn hạn.

Điều quan trọng cần lưu ý là trong khi tốc độ sản xuất toàn cầu ảnh hưởng đến mức tiêu thụ nhôm, trọng tâm thị trường hiện nay đã chuyển rõ ràng sang những gián đoạn về phía nguồn cung. Sự thay đổi trong cấu trúc cung cầu này đã dẫn đến việc giá hợp đồng tương lai nhôm thể hiện xu hướng giá tương đối độc lập trong ngành kim loại.

Phân tích kỹ thuật

Các yếu tố kỹ thuật và cơ bản đang hội tụ, xác nhận đà tăng ngắn hạn của giá nhôm. Biểu đồ nến 60 phút cho thấy giá bắt đầu ở mức khoảng 3067,00 đô la, tăng dần lên 3315,00 đô la, trong thời gian đó giá đã vượt qua dải Bollinger trên ở mức 3271,88 đô la, trước khi điều chỉnh giảm tự nhiên. Sự phá vỡ này xác nhận sự mạnh lên của xu hướng.

Chỉ báo MACD cho thấy sự liên kết tăng giá rõ ràng, với đường DIFF ở mức 11.31, đường DEA ở mức 6.26 và biểu đồ MACD ở mức 10.10, tiếp tục mở rộng, cho thấy động lượng tăng mạnh trong ngắn hạn. Giá hiện đang gặp kháng cự gần mức 3256.00 đô la và đã giảm trở lại, bước vào giai đoạn tích lũy ở mức cao. Dải Bollinger duy trì độ rộng nhất định, cho thấy sự biến động vẫn nằm trong phạm vi có thể kiểm soát được.

Các tín hiệu kỹ thuật nêu trên phản ánh những lo ngại cơ bản về nguồn cung. Sự cân bằng vật chất thắt chặt do giảm tồn kho được phản ánh trong mô hình nến dưới dạng một chuyển động tăng dần theo từng bước sau khi ổn định ở mức thấp, trong khi biểu đồ MACD mở rộng càng khẳng định thêm sự tích lũy động lượng tăng giá. Chưa có sự phân kỳ đáng kể nào xuất hiện trong bức tranh kỹ thuật, và cấu trúc tổng thể vẫn nghiêng về xu hướng tăng giá.

Dự đoán phạm vi hỗ trợ và kháng cự

Dựa trên cấu trúc thị trường hiện tại, các mức hỗ trợ và kháng cự ngắn hạn có thể được đánh giá như sau: Mức kháng cự, dựa trên các đỉnh gần đây và dải Bollinger trên, dự kiến nằm trong khoảng từ 3250 đến 3260 USD/tấn. Điều này dựa trên sự hội tụ của đỉnh lịch sử ở mức 3254 USD và mức kháng cự mạnh ở mức 3258,99 USD. Nếu giá tiếp cận phạm vi này trong ngày, cần chú ý đến áp lực điều chỉnh giảm tiềm năng do chốt lời. Mức hỗ trợ tập trung vào khoảng từ 3210 đến 3216 USD/tấn. Điều này dựa trên mức đáy quan trọng ở mức 3216,11 USD và mức hỗ trợ tâm lý được hình thành bởi dữ liệu tồn kho gần đây. Có sự quan tâm mua mạnh mẽ đối với hợp đồng chuẩn ba tháng của LME trong khu vực này.

Những điểm quan trọng cần theo dõi trong phiên giao dịch bao gồm: sự thay đổi về khối lượng giao dịch khi giá điều chỉnh giảm xuống khoảng 3216 đô la, và khả năng duy trì đà tăng vượt mức 3258 đô la. Nếu phạm vi giao dịch thu hẹp, biến động có thể giảm hơn nữa; ngược lại, nếu có tin tức cơ bản xuất hiện trở lại, xác suất đột phá khỏi phạm vi giao dịch sẽ tăng lên. Các dự đoán phạm vi giao dịch nêu trên hoàn toàn dựa trên phân tích kết hợp các mô hình giá lịch sử, vị trí của các chỉ báo và các sự kiện cơ bản, cung cấp một khuôn khổ tham chiếu cho phân tích thị trường.

Triển vọng xu hướng tương lai

Nhìn về phía trước, giá nhôm kỳ hạn dự kiến sẽ duy trì xu hướng tăng nhẹ và biến động trong ngắn hạn. Nếu xung đột ở Trung Đông tiếp diễn, rủi ro về nguồn cung sẽ tiếp tục hỗ trợ giá, xu hướng giảm tồn kho có khả năng tiếp tục và phí bảo hiểm vật chất có thể vẫn ổn định. Về mặt kỹ thuật, các tín hiệu tăng giá vẫn chưa suy yếu, dải Bollinger vẫn đang mở rộng và trọng tâm giá dự kiến sẽ dần dịch chuyển lên trên.

Trong khi đó, thị trường cần liên tục theo dõi diễn biến của đồng đô la, động thái sản xuất nhôm toàn cầu và tình hình thực tế của các tuyến đường hàng hải quan trọng. Nếu tình trạng thiếu hụt nguồn cung được cải thiện, giá có thể tạm thời giảm; ngược lại, sự cân bằng nguồn cung chặt chẽ sẽ đẩy giá tiếp tục tăng cao. Nhìn chung, trong bối cảnh hiện tại, giá nhôm trung bình đã tăng so với trước đây và dự kiến mức độ biến động sẽ vẫn nằm trong phạm vi hợp lý.

1. Những yếu tố chính nào đang thúc đẩy sự tăng giá gần đây của hợp đồng tương lai nhôm?

A: Nguyên nhân chính là những lo ngại về nguồn cung xuất phát từ cuộc xung đột ở Trung Đông. Khu vực này chiếm 8% công suất sản xuất nhôm toàn cầu và phụ thuộc vào eo biển Hormuz để xuất khẩu; căng thẳng liên quan trực tiếp làm tăng phí bảo hiểm rủi ro thị trường. Trong khi đó, lượng tồn kho của LME đã giảm xuống mức thấp kỷ lục 375.525 tấn, càng củng cố thêm kỳ vọng về sự cân bằng cung cầu thực tế eo hẹp.



2. Việc giảm lượng tồn kho nhôm trên sàn LME có ý nghĩa thực tiễn như thế nào đối với giá cả?

A: Việc giảm lượng hàng tồn kho đã diễn ra liên tục kể từ tháng 11 năm ngoái, kèm theo đó là việc hủy đơn hàng quy mô lớn tại các cảng của Malaysia, cho thấy sự sụt giảm lượng hàng hóa giao ngay sẵn có. Một ngân hàng đầu tư nổi tiếng chỉ ra rằng điều này, cùng với sự gia tăng phí bảo hiểm hàng hóa vật chất toàn cầu, xác nhận tình trạng nguồn cung khan hiếm. Việc thu hẹp mức chiết khấu hợp đồng tiền mặt xuống mức thấp nhất trong năm tuần cho thấy nhu cầu tương đối mạnh trong ngắn hạn, tạo ra mức giá sàn.



3. Từ góc độ kỹ thuật, sự xuất hiện của chỉ báo MACD tăng giá thể hiện điều gì?

A: Các biểu đồ DIFF, DEA và MACD đều dương và đang mở rộng, cho thấy động lượng tăng mạnh trong ngắn hạn. Kết hợp với mô hình điều chỉnh giảm sau khi biểu đồ nến 60 phút phá vỡ dải Bollinger trên, điều này cho thấy lực lượng mua đang chiếm ưu thế, phù hợp với rủi ro nguồn cung cơ bản, và không có sự phân kỳ nào của các chỉ báo được quan sát thấy.



4. Các mức hỗ trợ và kháng cự đối với giá nhôm hiện tại được xác định như thế nào?

A: Mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là $3250-$3260/tấn, dựa trên mức cao gần đây là $3254 và mức kháng cự ở $3258,99; mức hỗ trợ nằm ở $3210-$3216/tấn, tham chiếu mức thấp là $3216,11 và mức tâm lý được hình thành bởi dữ liệu tồn kho. Các phạm vi này được xác định bởi giá lịch sử, vị trí của dải Bollinger và các sự kiện cơ bản.



5. Những biến số nào có thể ảnh hưởng đến xu hướng tương lai của giá hợp đồng tương lai nhôm?

A: Các biến số chính bao gồm diễn biến của xung đột Trung Đông, lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz, tốc độ giảm tồn kho của LME và sự biến động của chỉ số đô la Mỹ. Nếu tình trạng thiếu hụt nguồn cung kéo dài, giá dự kiến sẽ duy trì ở mức cao; ngược lại, nếu các yếu tố địa chính trị giảm bớt, thị trường có thể điều chỉnh giảm. Tính bền vững của các tín hiệu kỹ thuật tăng giá cũng là một chỉ báo quan trọng cần theo dõi.