Kỳ vọng về tình hình khí đốt hiện tại ấm lên và rủi ro tái tạo kho dự trữ đã làm gia tăng sự biến động và gây áp lực tổng thể lên giá khí đốt tự nhiên tương lai.
2026-03-05 22:06:52
Vào thứ Năm (ngày 5 tháng 3), giá hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên tháng 4 (NGJ26) được niêm yết ở mức khoảng 2,969–2,981 USD/MMBtu, tăng khoảng 0,052–0,064 USD (+1,78–2,06%) so với đầu ngày, với khối lượng giao dịch vượt quá 28.000 hợp đồng. Hợp đồng này vẫn duy trì xu hướng tích cực trong tuần, nhưng đã giảm đáng kể so với mức cao nhất trong tuần là 3,188 USD. Các yếu tố địa chính trị đã hỗ trợ mạnh mẽ cho xu hướng giảm giá, nhưng nhu cầu trong nước yếu và kỳ vọng về việc tái tạo kho dự trữ vào mùa xuân đã bắt đầu chi phối diễn biến giá ngắn hạn, khiến các nhà giao dịch rất thận trọng về tình trạng dư cung.
Giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn biến động mạnh hơn sau báo cáo của EIA, do những lo ngại về nguồn cung ở châu Âu tiếp tục leo thang.
Giá khí đốt tự nhiên tương lai của Mỹ tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm, nhưng phản ứng sau báo cáo của EIA khá trái chiều: một số nhà giao dịch cho rằng việc rút bớt lượng tồn kho đáp ứng hoặc thấp hơn một chút so với kỳ vọng là tín hiệu giảm giá, trong khi những người khác vẫn lạc quan thận trọng nhờ sự hỗ trợ về địa chính trị. Hợp đồng tháng Tư được niêm yết ở mức khoảng 2,969–2,981 USD/MMBtu (tăng 0,052–0,064 USD trong ngày), với giao dịch sôi động. Động lực chính của thị trường vẫn là cuộc khủng hoảng Trung Đông: các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Iran vào các cơ sở Ras Laffan và Mesaieed của Qatar đã dẫn đến việc ngừng hoạt động hoàn toàn của nhà sản xuất LNG lớn nhất thế giới; eo biển Hormuz thực tế bị đóng cửa (dữ liệu vận chuyển đã giảm mạnh, một số tàu đã bị tấn công), và việc hủy bỏ bảo hiểm chiến tranh đã khiến chi phí bảo hiểm tăng vọt. Cam kết hộ tống của Hải quân Mỹ khó có thể đảo ngược tình trạng gián đoạn giao thông trong ngắn hạn, làm dấy lên lo ngại về an ninh năng lượng ở châu Âu, và sự tăng vọt của giá TTF cho thấy sự dễ tổn thương của thị trường LNG toàn cầu. Theo các báo cáo, hợp đồng chính về khí đốt tự nhiên TTF của Hà Lan, chuẩn mực của châu Âu, đã tăng khoảng 56% kể từ ngày 28 tháng 2. Vào ngày 4 tháng 3, giá đã từng vượt qua mốc 61 euro/MWh trong phiên giao dịch, và giảm trở lại khoảng 54,9 euro/MWh vào ngày 5 tháng 3. Giá khí hóa lỏng (LNG) chuẩn mực khu vực Đông Bắc Á (JKM) cũng đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm ngoái vào ngày 2 tháng 3, cho thấy tình trạng khan hiếm trên thị trường LNG toàn cầu.
Iran lên án các cuộc đàm phán là "chiến tranh tâm lý", và xung đột tiếp tục leo thang.
Giá dầu ban đầu tăng vọt trong tuần này trước khi giảm trở lại, với các báo cáo cho rằng Iran sẵn sàng đàm phán để tạm thời chấm dứt tình trạng hoảng loạn, nhưng hãng thông tấn Tasnim của Iran đã bác bỏ điều này là "chiến tranh tâm lý". Những diễn biến mới nhất cho thấy sự leo thang của xung đột: các cuộc tấn công trả đũa của Iran nhằm vào các cơ sở năng lượng trong khu vực vẫn tiếp diễn, Mỹ đã đánh chìm một tàu chiến của Iran, và một số tàu thuyền quanh eo biển Hormuz bị hư hại, với các yếu tố địa chính trị tiếp tục chi phối tâm lý thị trường. Một sĩ quan quân đội cấp cao của Iran đe dọa "sẽ không để một giọt dầu nào rời khỏi khu vực" và tuyên bố sẽ "đốt cháy" bất kỳ tàu nào cố gắng đi qua, làm trầm trọng thêm tình trạng hoảng loạn trên thị trường năng lượng toàn cầu. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Qatar tuyên bố vào ngày 3 tháng 3 rằng thiệt hại đối với các cơ sở năng lượng của Qatar do các cuộc tấn công của Iran gây ra đã được kiểm soát, và các đánh giá kỹ thuật đang được tiến hành, nhưng sản xuất vẫn chưa được nối lại. Qatar đã không liên lạc với Iran kể từ ngày 28 tháng 2 và cam kết giải quyết xung đột một cách hòa bình.
Lời hứa của Trump về các nhiệm vụ hộ tống ở eo biển Hormuz so với sự gia tăng thực tế các vụ gián đoạn giao thông.
Ông Trump tuyên bố Mỹ sẽ cung cấp lực lượng hộ tống hải quân và bảo hiểm rủi ro chính trị, nhưng eo biển Hormuz đã bị đóng cửa trong nhiều ngày, khiến hàng trăm tàu chở dầu và tàu chở khí hóa lỏng (LNG) bị mắc kẹt hoặc buộc phải đi đường vòng. Theo các nhà phân tích ngành vận tải biển, hiện có ít nhất 100 tàu chở dầu đang bị mắc kẹt bên trong eo biển Hormuz, và hơn 100 tàu khác đang chờ để vào từ bên ngoài. Các công ty vận tải biển lớn trên toàn cầu như Hapag-Lloyd, CMA CGM và Maersk đã tạm ngừng hoàn toàn việc tàu thuyền đi qua eo biển, một số tàu buộc phải chuyển hướng đến Mũi Hảo Vọng. Điều này đã khiến giá cước vận chuyển tàu chở dầu cỡ lớn (VLCC) tăng vọt lên gấp đôi so với mức trước xung đột. Vào tháng 3, giá cước vận chuyển VLCC trung bình trên các tuyến đường từ Trung Đông đến toàn cầu tương đương khoảng 10-11 đô la Mỹ/thùng. Việc Qatar ngừng sản xuất, cùng với cuộc khủng hoảng châu Âu leo thang, có thể buộc nhiều LNG hơn phải được chuyển hướng sang thị trường Mỹ. Khoảng 20% lưu lượng LNG toàn cầu bị gián đoạn, với ít nhất 11 tàu chở LNG tạm ngừng các chuyến đi của họ. Các nhà mua hàng châu Á và châu Âu đang tranh giành mua các nguồn cung thay thế, đẩy nguy cơ lạm phát năng lượng lên cao. Goldman Sachs cảnh báo rằng nếu việc vận chuyển LNG qua eo biển Hormuz bị gián đoạn trong một tháng, giá TTF và JKM có thể tăng hơn 100%, làm gia tăng hơn nữa áp lực lạm phát năng lượng toàn cầu.
Thời tiết ấm hơn và việc công bố báo cáo của EIA càng củng cố kỳ vọng về việc tái cấu trúc nhu cầu.
Các mô hình của Commodity Weather Group và NOAA liên tục chỉ ra rằng Bờ Đông, Trung Tây và các khu vực có nhu cầu cao sẽ trải qua thời tiết ấm hơn mức bình thường một chút vào đầu tháng 3 (xác suất cao), kéo dài đến khoảng giữa tháng 3, làm giảm đáng kể nhu cầu sưởi ấm. Mặc dù lượng điện tiêu thụ đã phục hồi ngắn hạn khoảng 9% trong tuần này (tải phát điện trung bình khoảng 180GW), nhưng đặc điểm tổng thể của cuối mùa đông vẫn rõ ràng, với kỳ vọng về việc tái tạo kho dự trữ đang dần được củng cố. Báo cáo của EIA đã xác nhận sự chậm lại trong việc khai thác (chỉ 52 tỷ feet khối trong tuần trước, khoảng 120 tỷ feet khối lần này, gần hoặc thấp hơn một chút so với mức đồng thuận là 122-124 tỷ feet khối), với tổng lượng tồn kho ở mức 2.018 tỷ feet khối, cao hơn 141 tỷ feet khối so với cùng kỳ năm ngoái (+7,5%) và thấp hơn 7 tỷ feet khối so với mức trung bình 5 năm (-0,3%). Nếu đợt ấm áp tiếp tục, lượng tồn kho vào cuối tháng 3 có thể giảm xuống dưới 1,9 nghìn tỷ feet khối, điều này sẽ gây áp lực giảm giá trong ngắn hạn, nhưng sự hỗ trợ về địa chính trị có thể bù đắp một phần áp lực giảm giá.
Phân tích kỹ thuật: Giao dịch đi ngang, các yếu tố địa chính trị có thể kích hoạt sự bứt phá.
(Nguồn biểu đồ giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn hàng ngày: FX678)
Biểu đồ hàng ngày của hợp đồng tháng Tư cho thấy xu hướng giảm tổng thể, với đường trung bình động 50 ngày quanh mức 3,426 đô la đóng vai trò là ngưỡng kháng cự chính. Nếu giá phá vỡ bền vững dưới mức này, đà giảm sẽ mạnh hơn, kiểm tra mức thấp nhất của tuần trước là 2,775 đô la, với mức hỗ trợ tiếp theo trong khoảng 2,627–2,604 đô la. Ngược lại, nếu giá vượt mạnh đường trung bình động 50 ngày do các sự kiện địa chính trị, điều đó sẽ kích hoạt sự phục hồi tăng giá, nhắm đến các điểm xoay chiều 3,345 đô la và 3,430 đô la, và có khả năng thách thức đường trung bình động 200 ngày quanh mức 3,540 đô la trong dài hạn.
Xét theo biểu đồ xu hướng, hợp đồng tháng Tư đang cố gắng hình thành một đáy thứ cấp tăng giá tiềm năng trong phạm vi $2.775–$3.188. Việc giao dịch đi ngang càng kéo dài, xác suất đột phá tăng giá càng cao nếu tình hình ở Trung Đông xấu đi hơn nữa (ví dụ: nhiều cơ sở bị hư hại, vấn đề eo biển kéo dài, hoặc Iran trả đũa leo thang), buộc châu Âu phải chuyển hướng mạnh mẽ sang khí LNG của Mỹ.
Giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn biến động mạnh hơn sau báo cáo của EIA, do những lo ngại về nguồn cung ở châu Âu tiếp tục leo thang.
Giá khí đốt tự nhiên tương lai của Mỹ tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm, nhưng phản ứng sau báo cáo của EIA khá trái chiều: một số nhà giao dịch cho rằng việc rút bớt lượng tồn kho đáp ứng hoặc thấp hơn một chút so với kỳ vọng là tín hiệu giảm giá, trong khi những người khác vẫn lạc quan thận trọng nhờ sự hỗ trợ về địa chính trị. Hợp đồng tháng Tư được niêm yết ở mức khoảng 2,969–2,981 USD/MMBtu (tăng 0,052–0,064 USD trong ngày), với giao dịch sôi động. Động lực chính của thị trường vẫn là cuộc khủng hoảng Trung Đông: các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái của Iran vào các cơ sở Ras Laffan và Mesaieed của Qatar đã dẫn đến việc ngừng hoạt động hoàn toàn của nhà sản xuất LNG lớn nhất thế giới; eo biển Hormuz thực tế bị đóng cửa (dữ liệu vận chuyển đã giảm mạnh, một số tàu đã bị tấn công), và việc hủy bỏ bảo hiểm chiến tranh đã khiến chi phí bảo hiểm tăng vọt. Cam kết hộ tống của Hải quân Mỹ khó có thể đảo ngược tình trạng gián đoạn giao thông trong ngắn hạn, làm dấy lên lo ngại về an ninh năng lượng ở châu Âu, và sự tăng vọt của giá TTF cho thấy sự dễ tổn thương của thị trường LNG toàn cầu. Theo các báo cáo, hợp đồng chính về khí đốt tự nhiên TTF của Hà Lan, chuẩn mực của châu Âu, đã tăng khoảng 56% kể từ ngày 28 tháng 2. Vào ngày 4 tháng 3, giá đã từng vượt qua mốc 61 euro/MWh trong phiên giao dịch, và giảm trở lại khoảng 54,9 euro/MWh vào ngày 5 tháng 3. Giá khí hóa lỏng (LNG) chuẩn mực khu vực Đông Bắc Á (JKM) cũng đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm ngoái vào ngày 2 tháng 3, cho thấy tình trạng khan hiếm trên thị trường LNG toàn cầu.
Iran lên án các cuộc đàm phán là "chiến tranh tâm lý", và xung đột tiếp tục leo thang.
Giá dầu ban đầu tăng vọt trong tuần này trước khi giảm trở lại, với các báo cáo cho rằng Iran sẵn sàng đàm phán để tạm thời chấm dứt tình trạng hoảng loạn, nhưng hãng thông tấn Tasnim của Iran đã bác bỏ điều này là "chiến tranh tâm lý". Những diễn biến mới nhất cho thấy sự leo thang của xung đột: các cuộc tấn công trả đũa của Iran nhằm vào các cơ sở năng lượng trong khu vực vẫn tiếp diễn, Mỹ đã đánh chìm một tàu chiến của Iran, và một số tàu thuyền quanh eo biển Hormuz bị hư hại, với các yếu tố địa chính trị tiếp tục chi phối tâm lý thị trường. Một sĩ quan quân đội cấp cao của Iran đe dọa "sẽ không để một giọt dầu nào rời khỏi khu vực" và tuyên bố sẽ "đốt cháy" bất kỳ tàu nào cố gắng đi qua, làm trầm trọng thêm tình trạng hoảng loạn trên thị trường năng lượng toàn cầu. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Qatar tuyên bố vào ngày 3 tháng 3 rằng thiệt hại đối với các cơ sở năng lượng của Qatar do các cuộc tấn công của Iran gây ra đã được kiểm soát, và các đánh giá kỹ thuật đang được tiến hành, nhưng sản xuất vẫn chưa được nối lại. Qatar đã không liên lạc với Iran kể từ ngày 28 tháng 2 và cam kết giải quyết xung đột một cách hòa bình.
Lời hứa của Trump về các nhiệm vụ hộ tống ở eo biển Hormuz so với sự gia tăng thực tế các vụ gián đoạn giao thông.
Ông Trump tuyên bố Mỹ sẽ cung cấp lực lượng hộ tống hải quân và bảo hiểm rủi ro chính trị, nhưng eo biển Hormuz đã bị đóng cửa trong nhiều ngày, khiến hàng trăm tàu chở dầu và tàu chở khí hóa lỏng (LNG) bị mắc kẹt hoặc buộc phải đi đường vòng. Theo các nhà phân tích ngành vận tải biển, hiện có ít nhất 100 tàu chở dầu đang bị mắc kẹt bên trong eo biển Hormuz, và hơn 100 tàu khác đang chờ để vào từ bên ngoài. Các công ty vận tải biển lớn trên toàn cầu như Hapag-Lloyd, CMA CGM và Maersk đã tạm ngừng hoàn toàn việc tàu thuyền đi qua eo biển, một số tàu buộc phải chuyển hướng đến Mũi Hảo Vọng. Điều này đã khiến giá cước vận chuyển tàu chở dầu cỡ lớn (VLCC) tăng vọt lên gấp đôi so với mức trước xung đột. Vào tháng 3, giá cước vận chuyển VLCC trung bình trên các tuyến đường từ Trung Đông đến toàn cầu tương đương khoảng 10-11 đô la Mỹ/thùng. Việc Qatar ngừng sản xuất, cùng với cuộc khủng hoảng châu Âu leo thang, có thể buộc nhiều LNG hơn phải được chuyển hướng sang thị trường Mỹ. Khoảng 20% lưu lượng LNG toàn cầu bị gián đoạn, với ít nhất 11 tàu chở LNG tạm ngừng các chuyến đi của họ. Các nhà mua hàng châu Á và châu Âu đang tranh giành mua các nguồn cung thay thế, đẩy nguy cơ lạm phát năng lượng lên cao. Goldman Sachs cảnh báo rằng nếu việc vận chuyển LNG qua eo biển Hormuz bị gián đoạn trong một tháng, giá TTF và JKM có thể tăng hơn 100%, làm gia tăng hơn nữa áp lực lạm phát năng lượng toàn cầu.
Thời tiết ấm hơn và việc công bố báo cáo của EIA càng củng cố kỳ vọng về việc tái cấu trúc nhu cầu.
Các mô hình của Commodity Weather Group và NOAA liên tục chỉ ra rằng Bờ Đông, Trung Tây và các khu vực có nhu cầu cao sẽ trải qua thời tiết ấm hơn mức bình thường một chút vào đầu tháng 3 (xác suất cao), kéo dài đến khoảng giữa tháng 3, làm giảm đáng kể nhu cầu sưởi ấm. Mặc dù lượng điện tiêu thụ đã phục hồi ngắn hạn khoảng 9% trong tuần này (tải phát điện trung bình khoảng 180GW), nhưng đặc điểm tổng thể của cuối mùa đông vẫn rõ ràng, với kỳ vọng về việc tái tạo kho dự trữ đang dần được củng cố. Báo cáo của EIA đã xác nhận sự chậm lại trong việc khai thác (chỉ 52 tỷ feet khối trong tuần trước, khoảng 120 tỷ feet khối lần này, gần hoặc thấp hơn một chút so với mức đồng thuận là 122-124 tỷ feet khối), với tổng lượng tồn kho ở mức 2.018 tỷ feet khối, cao hơn 141 tỷ feet khối so với cùng kỳ năm ngoái (+7,5%) và thấp hơn 7 tỷ feet khối so với mức trung bình 5 năm (-0,3%). Nếu đợt ấm áp tiếp tục, lượng tồn kho vào cuối tháng 3 có thể giảm xuống dưới 1,9 nghìn tỷ feet khối, điều này sẽ gây áp lực giảm giá trong ngắn hạn, nhưng sự hỗ trợ về địa chính trị có thể bù đắp một phần áp lực giảm giá.
Phân tích kỹ thuật: Giao dịch đi ngang, các yếu tố địa chính trị có thể kích hoạt sự bứt phá.
(Nguồn biểu đồ giá khí đốt tự nhiên kỳ hạn hàng ngày: FX678)
Biểu đồ hàng ngày của hợp đồng tháng Tư cho thấy xu hướng giảm tổng thể, với đường trung bình động 50 ngày quanh mức 3,426 đô la đóng vai trò là ngưỡng kháng cự chính. Nếu giá phá vỡ bền vững dưới mức này, đà giảm sẽ mạnh hơn, kiểm tra mức thấp nhất của tuần trước là 2,775 đô la, với mức hỗ trợ tiếp theo trong khoảng 2,627–2,604 đô la. Ngược lại, nếu giá vượt mạnh đường trung bình động 50 ngày do các sự kiện địa chính trị, điều đó sẽ kích hoạt sự phục hồi tăng giá, nhắm đến các điểm xoay chiều 3,345 đô la và 3,430 đô la, và có khả năng thách thức đường trung bình động 200 ngày quanh mức 3,540 đô la trong dài hạn.
Xét theo biểu đồ xu hướng, hợp đồng tháng Tư đang cố gắng hình thành một đáy thứ cấp tăng giá tiềm năng trong phạm vi $2.775–$3.188. Việc giao dịch đi ngang càng kéo dài, xác suất đột phá tăng giá càng cao nếu tình hình ở Trung Đông xấu đi hơn nữa (ví dụ: nhiều cơ sở bị hư hại, vấn đề eo biển kéo dài, hoặc Iran trả đũa leo thang), buộc châu Âu phải chuyển hướng mạnh mẽ sang khí LNG của Mỹ.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
