Theo APP, chỉ số NIFTY của Ấn Độ đã giảm hơn 10% so với mức cao nhất hồi tháng 1 năm 2026 là 26.250,30 điểm, đóng cửa ở mức 23.625,27 điểm, bước vào giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật. Sự điều chỉnh này được định nghĩa là mức giảm từ 10% đến 20% so với mức cao gần đây, phản ánh nhu cầu gia tăng về điều chỉnh thị trường ngắn hạn.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự suy giảm này xuất phát từ cuộc xung đột leo thang ở Trung Đông. Cuộc đối đầu giữa Hoa Kỳ, Israel và Iran đã làm tăng nguy cơ gián đoạn hoạt động vận chuyển hàng hóa ở eo biển Hormuz , dẫn đến tình trạng khan hiếm nguồn cung dầu thô toàn cầu.

Giá dầu Brent kỳ hạn đã tăng vọt lên khoảng 116 USD/thùng, tăng gần 25% so với tuần trước, đặt ra thách thức nghiêm trọng đối với Ấn Độ, một trong những nước nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới. Ấn Độ phụ thuộc vào nhập khẩu để đáp ứng hơn 85% nhu cầu dầu thô; việc giá dầu tăng 1 USD/thùng sẽ làm tăng thêm khoảng 1,6 nghìn tỷ rupee vào hóa đơn nhập khẩu, trực tiếp đẩy mạnh kỳ vọng lạm phát và làm suy yếu tỷ giá hối đoái của đồng rupee.

Hiện tại, đồng rupee đã giảm xuống dưới mốc 92 so với đô la Mỹ, chạm mức thấp kỷ lục gần đây, càng làm gia tăng áp lực buộc dòng vốn nước ngoài chảy ra. Dữ liệu thị trường cho thấy chỉ số NIFTY đã giảm khoảng 5,6% trong tuần trước và giảm mạnh gần 3% vào đầu tuần này, trong khi chỉ số Sensex cũng giảm hơn 2.000 điểm.

Các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (FII) đã bán ròng hơn 3 nghìn tỷ rupee cổ phiếu Ấn Độ trong tháng này, một con số kỷ lục hàng tháng, chủ yếu do tâm lý ngại rủi ro toàn cầu gia tăng. Ngành ngân hàng và ô tô dẫn đầu sự sụt giảm, với chỉ số Nifty Bank giảm 2,14%, và cổ phiếu ngành ô tô chịu áp lực từ chi phí năng lượng tăng cao.

Ngược lại, lĩnh vực công nghệ thông tin tương đối kiên cường, nhưng chỉ số biến động thị trường chung (India VIX) đã tăng vọt lên trên 25, cho thấy sự hoảng loạn lan rộng. Các nhà phân tích chỉ ra rằng sự điều chỉnh này không phải là một sự kiện riêng lẻ, mà là sự kết hợp của các rủi ro địa chính trị toàn cầu và áp lực kinh tế vĩ mô ở Ấn Độ.

Một báo cáo gần đây của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) chỉ ra rằng nếu xung đột ở Trung Đông tiếp diễn, nhu cầu dầu mỏ toàn cầu sẽ vượt quá nguồn cung 1,5 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2026, và Ấn Độ, với tư cách là một nền kinh tế mới nổi, sẽ đối mặt với nguy cơ tăng trưởng GDP giảm từ 0,5% đến 1%.

Tổng thống Mỹ Donald Trump mới đây đã đưa ra những tuyên bố cứng rắn về tình hình Trung Đông, khẳng định: "Những hành động khiêu khích của Iran sẽ gây ra hậu quả tàn khốc, và Hải quân Mỹ sẵn sàng bảo vệ các tuyến đường vận chuyển năng lượng toàn cầu." Mặc dù tuyên bố này nhằm mục đích ổn định giá dầu, nhưng thay vào đó nó lại làm trầm trọng thêm sự bất ổn trên thị trường, khiến các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản an toàn.

Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi mới đây đã nhấn mạnh tại một hội nghị kinh tế rằng "chính phủ sẽ giảm thiểu tác động của giá dầu thông qua dự trữ chiến lược và các nỗ lực ngoại giao, nhưng thị trường cần phải thận trọng với sự biến động ngắn hạn." Trong khi đó, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) có thể hoãn kế hoạch cắt giảm lãi suất để đối phó với sự gia tăng trở lại của lạm phát.

Dữ liệu lịch sử cho thấy sau các sự kiện tương tự như vụ tấn công tàu chở dầu năm 2019, chỉ số NIFTY đã giảm 12% trước khi phục hồi trong vòng ba tháng. Tuy nhiên, sự phục hồi yếu kém hiện tại trên toàn cầu có thể kéo dài thời gian phục hồi. Ngay cả khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt, tác động của việc chỉ số NIFTY giảm vẫn sẽ tiếp tục.

Các nhà cung cấp và doanh nghiệp phải đối mặt với chi phí năng lượng và hậu cần cao hơn, và Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) dự kiến sẽ tăng từ 1-2 điểm phần trăm. Dòng vốn nước ngoài chảy ra có thể tiếp tục ảnh hưởng đến cổ phiếu của các công ty vừa và nhỏ; Chỉ số Nifty Midcap đã giảm 8%.

Bảng dưới đây so sánh hiệu suất gần đây của chỉ số NIFTY với hiệu suất của các ngành chính:

Sự suy giảm này không chỉ là hệ quả của những cú sốc bên ngoài mà còn phơi bày những vấn đề cấu trúc của Ấn Độ, như sự phụ thuộc nhập khẩu cao và thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao, thâm hụt tài khoản vãng lai của Ấn Độ có thể tăng từ 1,5% GDP lên 2,5%, buộc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) phải can thiệp vào tỷ giá hối đoái. Mặt khác, sự biến động cao có thể kích thích sự tham gia của các nhà đầu tư trong nước, với các quỹ tương hỗ đã ghi nhận dòng vốn ròng 2 nghìn tỷ rupee trong tháng này.

Trên phạm vi toàn cầu, chỉ số MSCI Emerging Markets (EM) giảm đồng loạt 4%, trong đó Ấn Độ, với tư cách là một cổ phiếu có trọng số cao, chịu áp lực. Các nhà đầu tư nên chú ý đến cuộc họp của OPEC+; việc cắt giảm sản lượng thêm 1 triệu thùng mỗi ngày có thể phần nào giảm bớt tình trạng khan hiếm nguồn cung. Nhìn chung, sự giảm điểm của chỉ số NIFTY tạo ra cơ hội mua vào, nhưng cần thận trọng nếu xung đột leo thang thành phong tỏa hoàn toàn eo biển Manche, có khả năng đẩy chỉ số xuống thấp hơn nữa, đến mức 22.000 điểm.

Tóm tắt của biên tập viên : Chỉ số NIFTY của Ấn Độ bước vào giai đoạn điều chỉnh cho thấy tác động khuếch đại của rủi ro địa chính trị đối với các thị trường mới nổi. Giá dầu tăng vọt và dòng vốn nước ngoài chảy ra đã làm gia tăng bất ổn kinh tế. Sự phối hợp giữa chính phủ và ngân hàng trung ương sẽ rất quan trọng để duy trì ổn định, ngăn chặn lạm phát phi mã và duy trì triển vọng tăng trưởng. Những diễn biến ngoại giao quốc tế có thể là bước ngoặt, đòi hỏi thị trường phải cân bằng giữa sự hoảng loạn ngắn hạn và các cơ hội dài hạn.

Câu hỏi thường gặp
Câu hỏi 1: Những nguyên nhân chính nào dẫn đến việc chỉ số NIFTY giảm 10%?
Sự suy giảm chủ yếu do các cuộc xung đột leo thang ở Trung Đông, với cuộc đối đầu giữa Mỹ, Israel và Iran làm gia tăng nguy cơ gián đoạn ở eo biển Hormuz, khiến giá dầu thô tăng vọt lên 116 USD/thùng. Việc Ấn Độ phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu mỏ đã thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, và việc bán tháo từ nước ngoài làm trầm trọng thêm áp lực thị trường. Tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu cũng dẫn đến việc các nhà đầu tư nước ngoài (FII) bán ròng hơn 3 nghìn tỷ rupee, trong đó lĩnh vực ngân hàng và ô tô dẫn đầu sự sụt giảm.

Câu hỏi 2: Sự điều chỉnh này sẽ tác động như thế nào đến nền kinh tế Ấn Độ?
Sự suy giảm giá dầu sẽ làm tăng chi phí năng lượng, với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) dự kiến tăng 1-2 điểm phần trăm và tăng trưởng GDP chậm lại 0,5%-1%. Đồng rupee mất giá xuống dưới 92 sẽ làm tăng chi phí nhập khẩu và mở rộng thâm hụt ngân sách. Lợi nhuận doanh nghiệp sẽ chịu áp lực, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất và vận tải; tuy nhiên, lĩnh vực công nghệ thông tin tương đối ổn định và có thể thu hút các quỹ đầu tư an toàn. Về lâu dài, nếu giá dầu ổn định, sự suy giảm này có thể tạo ra cơ hội mua vào.

Câu hỏi 3: Điều chỉnh kỹ thuật là gì và nó khác với thị trường gấu như thế nào?
Điều chỉnh kỹ thuật đề cập đến sự giảm 10%-20% so với mức cao nhất, được coi là sự điều chỉnh bình thường và thường được kích hoạt bởi các cú sốc bên ngoài. Mặt khác, thị trường gấu liên quan đến sự giảm hơn 20%, đi kèm với suy thoái kinh tế. Hiện tại, chỉ số NIFTY đang trong giai đoạn điều chỉnh, với độ biến động tăng lên 25. Tuy nhiên, nếu xung đột tiếp diễn, nó có thể phát triển thành thị trường gấu. Trong lịch sử, cuộc khủng hoảng giá dầu năm 2019 là một ví dụ, trong đó một đợt điều chỉnh đã được theo sau bởi sự phục hồi nhanh chóng.

Câu hỏi 4: Quy mô bán tháo vốn nước ngoài lớn đến mức nào và chúng ta nên ứng phó như thế nào?
Tháng này, các nhà đầu tư tổ chức tài chính (FII) chứng kiến dòng vốn ròng chảy ra kỷ lục hơn 3 nghìn tỷ rupee, chủ yếu do sự bất ổn toàn cầu. Ấn Độ có thể giảm thiểu tác động của biến động giá dầu thông qua dự trữ dầu mỏ chiến lược, và Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) có thể can thiệp vào tỷ giá hối đoái. Các nhà đầu tư được khuyến cáo nên đa dạng hóa danh mục đầu tư và chú ý đến mức hỗ trợ 2 nghìn tỷ rupee dòng vốn chảy vào các quỹ trong nước. Những phát ngôn cứng rắn của Trump đã làm trầm trọng thêm sự bất ổn, nhưng việc nới lỏng chính sách ngoại giao có thể đảo ngược dòng vốn chảy ra.

Câu hỏi 5: Khi nào chỉ số NIFTY có thể phục hồi và những rủi ro tiềm ẩn là gì?
Sự phục hồi phụ thuộc vào một thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông và việc tăng sản lượng của OPEC+. Nếu giá dầu giảm xuống còn 90 đô la, chỉ số này có thể phục hồi lên 25.000 điểm. Rủi ro bao gồm việc xung đột lan sang Ả Rập Xê Út và Iraq, tạo ra sự thiếu hụt nguồn cung 21 triệu thùng mỗi ngày, có khả năng khiến chỉ số này chạm đáy ở mức 22.000 điểm. Theo dõi chỉ số VIX của Ấn Độ; nếu nó giảm xuống dưới 20, điều đó báo hiệu sự ổn định.