Theo APP, khi cuộc xung đột địa chính trị với Iran bước vào giai đoạn критический, nếu xung đột không nhanh chóng lắng xuống, các nền kinh tế cốt lõi vùng Vịnh, bao gồm Ả Rập Xê Út, UAE và Qatar, có thể đối mặt với nguy cơ suy thoái kinh tế nghiêm trọng nhất kể từ những năm 1990. Một mô phỏng kịch bản gần đây của Farouk Soussa, một nhà kinh tế chuyên về Trung Đông và Bắc Phi tại một tổ chức tài chính quốc tế nổi tiếng, chỉ ra rằng nếu giả định cuộc xung đột địa chính trị tiếp diễn đến tháng 4 và eo biển Hormuz bị đóng cửa trong hai tháng, GDP của Qatar và Kuwait sẽ giảm 14% trong năm nay. Đây sẽ là cuộc suy thoái nghiêm trọng nhất đối với cả hai quốc gia kể từ khi cuộc xung đột địa chính trị vùng Vịnh bắt đầu vào đầu những năm 1990.

Ngược lại, Ả Rập Xê Út và UAE, với các tuyến đường vận chuyển thay thế như đường ống dẫn dầu, đang ở vị thế tương đối được bảo vệ, nhưng vẫn không thể hoàn toàn tránh khỏi tác động. Các nhà phân tích dự đoán GDP của họ sẽ giảm khoảng 3% và 5% tương ứng, đánh dấu sự suy thoái kinh tế nghiêm trọng nhất trong những năm gần đây. Susa gần đây nhấn mạnh: "Đối với nhiều nền kinh tế vùng Vịnh, tác động ngắn hạn của cuộc xung đột địa chính trị này có thể nghiêm trọng hơn. Khi mọi việc lắng xuống, họ sẽ xây dựng lại và phục hồi, nhưng thiệt hại mà cuộc xung đột này gây ra cho niềm tin thị trường vẫn còn phải chờ xem."

Tác động của các xung đột địa chính trị vượt xa những biến động giá dầu đơn thuần. Eo biển Hormuz đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu và khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) toàn cầu; sự gián đoạn hoạt động của nó không chỉ làm giảm mạnh xuất khẩu mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến các ngành phi dầu mỏ. Qatar, một trong những nhà xuất khẩu LNG lớn nhất thế giới, đã chứng kiến năng lực sản xuất LNG của mình bị ảnh hưởng đáng kể, gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường năng lượng châu Âu và châu Á. Kuwait, phụ thuộc nhiều vào một tuyến đường vận chuyển dầu thô duy nhất, đang phải đối mặt với áp lực lên chuỗi công nghiệp lọc dầu và hóa dầu trong nước. Trong khi Ả Rập Xê Út có thể giải quyết vấn đề thông qua đường ống dẫn dầu Biển Đỏ, các ngành công nghiệp phi dầu mỏ như du lịch, dịch vụ tài chính và niềm tin đầu tư vào các dự án quy mô lớn sẽ bị ảnh hưởng. Vị thế trung tâm của Dubai tại UAE cũng đối mặt với thách thức kép là sự chậm trễ vận chuyển và chi phí hậu cần tăng cao.

Giá dầu thô Brent hiện đã tăng lên trên 100 đô la một thùng do sự không chắc chắn về nguồn cung. Mặc dù điều này tạo ra một khoản dự trữ doanh thu ngắn hạn cho các nước sản xuất dầu mỏ, nhưng nó không thể bù đắp cho những tổn thất do sự sụt giảm mạnh về khối lượng vận chuyển gây ra. Các nhà phân tích cho rằng "cú sốc kép" này - sự gián đoạn xuất khẩu kết hợp với sự suy giảm các hoạt động phi dầu mỏ - sẽ làm gia tăng tính dễ tổn thương của nền kinh tế, vượt xa cả rủi ro địa chính trị đơn thuần.

Dưới đây là bảng so sánh tác động của GDP lên các nền kinh tế lớn vùng Vịnh trong kịch bản xấu nhất (dựa trên mô phỏng kịch bản thể chế mới nhất):

Trong lịch sử, các quốc gia vùng Vịnh đã trải qua sự suy giảm GDP mạnh tương tự trong các cuộc xung đột vùng Vịnh những năm 1990. Cuộc xung đột hiện tại đồng thời tác động đến xuất khẩu năng lượng và niềm tin toàn cầu, có khả năng dẫn đến thời gian phục hồi kéo dài hơn. Những bình luận gần đây của Susa cũng cho thấy rằng, mặc dù các quốc gia vùng Vịnh có nguồn dự trữ tài chính (như quỹ tài sản quốc gia), nhưng mối lo ngại của các bên tham gia thị trường về sự ổn định khu vực sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư nước ngoài và chi phí tài trợ dự án.

Nhìn chung, cuộc xung đột địa chính trị hiện tại với Iran cho thấy sự phụ thuộc nặng nề của các nền kinh tế vùng Vịnh vào các tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng. Mặc dù dự kiến sẽ có những khó khăn kinh tế đáng kể trong ngắn hạn, nhưng tiềm năng phục hồi của khu vực vẫn còn đó, nhờ vào các cải cách đa dạng hiện có và cơ sở hạ tầng thay thế. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao thời gian kéo dài của cuộc xung đột và tiến trình mở lại các tuyến đường vận chuyển để đánh giá tác động lan truyền của sự biến động giá dầu và khí đốt đối với chuỗi cung ứng toàn cầu.
Tóm tắt của biên tập viên : Các nền kinh tế vùng Vịnh đang đối mặt với sự gián đoạn nguồn cung do rủi ro địa chính trị: các tuyến đường xuất khẩu bị chặn và sự sụt giảm niềm tin vào lĩnh vực phi dầu mỏ đang tạo ra áp lực tổng hợp. Qatar và Kuwait đã trải qua sự sụt giảm lớn nhất, trong khi Ả Rập Xê Út và UAE được hưởng lợi từ các vùng đệm cơ sở hạ tầng, dẫn đến tổn thất tương đối nhẹ hơn. Sự phục hồi niềm tin thị trường sẽ là một biến số quan trọng trong quá trình phục hồi. Khó khăn ngắn hạn có thể thúc đẩy đa dạng hóa năng lượng khu vực và phát triển các tuyến đường thay thế, trong khi về lâu dài, nó sẽ kiểm tra khả năng phục hồi tài chính của từng quốc gia và hiệu quả của việc truyền tải giá năng lượng toàn cầu.
Câu hỏi thường gặp
1. Tại sao xung đột địa chính trị ở Iran lại có tác động nghiêm trọng đến GDP của các nền kinh tế vùng Vịnh?
Cuộc xung đột đã trực tiếp làm gián đoạn hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz, dẫn đến sự sụt giảm đáng kể trong xuất khẩu dầu mỏ và khí đốt tự nhiên hóa lỏng. Qatar và Kuwait gần như hoàn toàn phụ thuộc vào tuyến đường này, và việc gián đoạn xuất khẩu kéo dài hai tháng đã dẫn đến tình trạng dư thừa công suất và đình trệ chuỗi cung ứng. Ngay cả khi giá dầu tăng cao cũng không thể bù đắp cho sự sụt giảm sản lượng, và cùng với sự suy giảm niềm tin vào các lĩnh vực phi dầu mỏ, điều này đã tạo ra hiệu ứng suy thoái trầm trọng.

2. Tại sao Ả Rập Xê Út và UAE lại tương đối "chống chịu được các cú sốc"?
Cả hai quốc gia đều sở hữu các tuyến đường thay thế, chẳng hạn như đường ống dẫn dầu Biển Đỏ, có thể giúp tránh một phần eo biển và chuyển hướng xuất khẩu dầu mỏ. Hơn nữa, nền kinh tế của họ rất đa dạng (du lịch, tài chính và các dự án công nghệ), giúp giảm thiểu sự phụ thuộc vào một nguồn năng lượng duy nhất. Tuy nhiên, các ngành công nghiệp ngoài dầu mỏ vẫn bị ảnh hưởng bởi sự chậm trễ về hậu cần và sự do dự của nhà đầu tư, và GDP dự kiến sẽ giảm mạnh nhất trong những năm gần đây.

3. Sự suy giảm 14% ở Qatar và Kuwait có ý nghĩa lịch sử như thế nào?
Điều này tương đương với sự suy thoái kinh tế nghiêm trọng nhất đối với cả hai quốc gia kể từ cuộc xung đột địa chính trị vùng Vịnh đầu những năm 1990, khi sự kiện này trực tiếp phá hủy cơ sở hạ tầng và làm gián đoạn xuất khẩu. Trong kịch bản này, việc ngừng sản xuất đồng thời khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) và dầu thô sẽ làm trầm trọng thêm các tác động, vượt xa quy mô của những biến động trước đây.

4. Cuộc xung đột này sẽ gây ra những tác động dây chuyền nào đối với thị trường năng lượng toàn cầu?
Sự gián đoạn tại eo biển Hormuz đã đẩy giá dầu thô Brent lên trên 100 đô la một thùng, làm tăng chi phí nhập khẩu cho cả châu Âu và châu Á, đồng thời khiến giá khí đốt tự nhiên biến động theo. Các quốc gia lớn ở châu Á đang đối mặt với những thách thức về an ninh năng lượng, một số quốc gia có thể cần phải chuyển sang các nhà cung cấp khác, làm gia tăng áp lực lạm phát ngắn hạn.