Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Tư, giá dầu thô WTI dao động quanh mức 94 USD. Bất chấp tình hình leo thang ở Trung Đông, tốc độ tăng giá đã chậm lại đáng kể, cho thấy sự thay đổi trong phản ứng của thị trường đối với các xung đột địa chính trị. Sự chuyển dịch từ "nhạy cảm cao" sang "giảm nhạy cảm nhẹ" là một trong những thay đổi quan trọng nhất trên thị trường dầu thô hiện nay.

Nghiên cứu thị trường cho thấy các cuộc tấn công gần đây của Iran vào các cơ sở sản xuất dầu mỏ ở UAE và Iraq là cuộc tấn công trực tiếp đầu tiên vào hoạt động khai thác thượng nguồn kể từ khi xung đột bắt đầu. Sự kiện này đã làm gia tăng lo ngại trên thị trường về sự gián đoạn nguồn cung. Tuy nhiên, xét về diễn biến giá cả, giá dầu không trải qua đợt tăng một chiều kéo dài; thay vào đó, chúng liên tục biến động ở mức cao, cho thấy phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đã được phản ánh đáng kể vào giá trong các đợt tăng giá trước đó .

Trong khi đó, Israel thông báo về cái chết của một quan chức an ninh cấp cao của Iran trong một cuộc không kích, càng làm dấy lên kỳ vọng của thị trường về sự leo thang xung đột. Tuy nhiên, dòng vốn cho thấy thị trường đang chuyển từ tâm lý "mua khi giá tăng" sang "chốt lời". Nói cách khác, tác động tích cực của cuộc xung đột địa chính trị đang dần được thị trường hấp thụ, và thậm chí có thể đang thúc đẩy một số vị thế mua dài hạn chốt lời.

Xét về cung và cầu, dữ liệu tồn kho của Mỹ đã tạo áp lực giảm đáng kể lên giá dầu. Theo dữ liệu do Viện Dầu khí Mỹ (API) công bố, tồn kho dầu thô của Mỹ đã tăng khoảng 6,6 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 13 tháng 3, vượt xa kỳ vọng của thị trường về mức giảm khoảng 600.000 thùng. Dữ liệu này đã làm suy yếu đáng kể luận điểm về nguồn cung khan hiếm, cho thấy có thể không có sự thiếu hụt đáng kể trên thị trường trong ngắn hạn.

Việc tồn kho tăng đột biến cho thấy hai khả năng: hoặc nhu cầu yếu hơn dự kiến, hoặc nguồn cung đang phục hồi tạm thời. Dù thế nào đi nữa, điều này cũng sẽ hạn chế đà tăng giá dầu. Trong bối cảnh giá dầu đã ở mức cao, tín hiệu "ngược chiều cơ bản" này đặc biệt quan trọng.

Từ góc độ thị trường toàn cầu, giá dầu tăng cao đã bắt đầu đẩy kỳ vọng lạm phát lên trở lại, nhưng cũng có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng nhu cầu. Điều này đặc biệt đúng đối với các khu vực nhập khẩu chính như các nước châu Á, nơi chi phí năng lượng tăng cao có thể làm trầm trọng thêm áp lực kinh tế, từ đó tác động tiêu cực đến nhu cầu dầu thô trong trung hạn.

Xét về mặt kỹ thuật, giá dầu thô WTI duy trì xu hướng tăng trên biểu đồ ngày, nhưng tốc độ tăng đã chậm lại đáng kể, và giá đang biến động liên tục ở vùng giá cao, cho thấy sự phân kỳ ngày càng tăng giữa phe mua và phe bán. Hiện tại, mức 90 đô la tạo thành ngưỡng hỗ trợ quan trọng, trong khi vùng 97-100 đô la là vùng kháng cự đáng kể. Xét về mặt động lượng, mặc dù xu hướng chưa hoàn toàn suy yếu, nhưng đã cho thấy dấu hiệu tích lũy ở mức giá cao, một đặc điểm điển hình của giai đoạn cuối xu hướng tăng.

Trên khung thời gian 4 giờ, diễn biến giá cho thấy cấu trúc "dao động tăng" với động lượng giảm dần. Đà tăng của các đỉnh đang giảm và giá liên tục gặp kháng cự gần mức 95 đô la, cho thấy áp lực bán ngày càng tăng. Việc phá vỡ dưới mức hỗ trợ ngắn hạn 92 đô la có thể kích hoạt sự điều chỉnh kỹ thuật, củng cố thêm sự hình thành đỉnh tạm thời.

Nhìn chung, thị trường đang dần chuyển đổi từ "chủ yếu do địa chính trị" sang "chủ yếu do sự kết hợp giữa các yếu tố cơ bản và kinh tế vĩ mô". Với việc phí bảo hiểm rủi ro giảm nhẹ, giá dầu khó có thể tiếp tục xu hướng tăng đơn phương.

Tóm tắt của biên tập viên:
Thị trường dầu thô đang bước vào một bước ngoặt quan trọng. Mặc dù tình hình ở Trung Đông vẫn còn bất ổn, thị trường đã dần hấp thụ hầu hết các rủi ro địa chính trị, và giá dầu ít nhạy cảm hơn đáng kể với các sự kiện bất ngờ. Đồng thời, sự gia tăng mạnh mẽ lượng tồn kho của Mỹ báo hiệu sự suy yếu của cân bằng cung cầu, kết hợp với giá cao, làm tăng khả năng đạt đỉnh ngắn hạn. Diễn biến giá dầu trong tương lai sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào việc nguồn cung thực tế có bị gián đoạn hay không và liệu nhu cầu có tiếp tục suy yếu hay không. Nếu không có các biện pháp kích thích mới và mạnh mẽ hơn, giá dầu WTI nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn biến động mạnh hoặc thậm chí là giai đoạn điều chỉnh. Các nhà đầu tư nên thận trọng với những rủi ro liên quan đến sự gia tăng biến động ở mức cao.