Việc đóng cửa eo biển Hormuz đã gây ra khủng hoảng nguồn cung đối với nhiều mặt hàng, với dự báo của ngân hàng OCBC rằng giá nhôm sẽ tăng lên 3.500 đô la trong quý thứ hai.
2026-03-18 11:22:26
Theo báo cáo của APP, bộ phận nghiên cứu của Ngân hàng OCBC. Trong một báo cáo gần đây, Jonathan Ng chỉ ra rằng giá nhôm dự kiến sẽ duy trì ở mức cao trong ngắn hạn do nguồn cung tiếp tục bị hạn chế. Giá nhôm nhìn chung vẫn ổn định trong năm nay, với sự tăng giá gần đây chủ yếu do những lo ngại mạnh mẽ của thị trường về sự gián đoạn chuỗi cung ứng ở Trung Đông. Eo biển Hormuz hiện đang bị đóng cửa. Eo biển này không chỉ là điểm nghẽn quan trọng đối với vận chuyển sản phẩm năng lượng toàn cầu mà còn là tuyến đường hậu cần quan trọng cho phân bón và nhôm. Do đó, sự gián đoạn vận chuyển kéo dài sẽ đồng thời ảnh hưởng đến nhiều loại hàng hóa khác nhau.
Dữ liệu mới nhất từ LME cho thấy, tính đến ngày 17 tháng 3, giá nhôm đóng cửa ở mức khoảng 3.370 USD/tấn, tăng đáng kể so với đầu tháng, phản ánh việc phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đang dần được phản ánh vào giá cả. Jonathan Ng nhấn mạnh rằng tình trạng tắc nghẽn nguồn cung không phải là hiện tượng ngắn hạn, và nếu sự gián đoạn tiếp tục, giá nhôm dự kiến sẽ đạt 3.500 USD/tấn trong quý 2, một dự báo vẫn thể hiện mức tăng khoảng 4% so với mức hiện tại.
Từ góc độ phân tích chuyên sâu, việc đóng cửa eo biển Hormuz trực tiếp cắt đứt các tuyến vận tải biển đối với nguyên liệu thô và sản phẩm thành phẩm liên quan đến nhôm. Chuỗi cung ứng công nghiệp nhôm toàn cầu phụ thuộc rất nhiều vào hệ thống hậu cần hiệu quả, và điều này ảnh hưởng đến mọi thứ, từ nhập khẩu alumina đến xuất khẩu sản phẩm thành phẩm. Đồng thời, sự gián đoạn trong vận chuyển phân bón (urê, v.v.) sẽ làm tăng thêm chi phí đầu vào nông nghiệp, tạo ra hiệu ứng liên kết giữa các sản phẩm. Có thể dự đoán rằng nếu sự gián đoạn kéo dài vài tháng, khoảng cách cung cầu hàng ngày có thể lên tới hàng chục nghìn tấn, vượt xa dự báo ban đầu của thị trường, trực tiếp hỗ trợ giá nhôm ở mức cao. Kết hợp với thông tin về việc cắt giảm sản lượng của các nhà sản xuất ở các khu vực như Alba của Bahrain do căng thẳng, áp lực về phía cung sẽ càng trở nên rõ rệt hơn. Mặc dù sản lượng ở các nước sản xuất nhôm lớn ngoài châu Á dự kiến sẽ tăng nhẹ, nhưng sẽ rất khó để bù đắp hoàn toàn khoảng cách thiếu hụt trong ngắn hạn.
Mặt khác, trong khi nhu cầu đối mặt với những bất ổn kinh tế vĩ mô, các dấu hiệu phục hồi công nghiệp (như trong lĩnh vực bán dẫn và ô tô) tiếp tục hỗ trợ. Các nhà giao dịch nhìn chung tin rằng nếu rủi ro địa chính trị không giảm đáng kể, thì khả năng giảm giá nhôm là hạn chế, và xác suất kiểm tra mức 3.500 USD là cao; ngược lại, nếu thị trường dần phục hồi, giá có thể trải qua giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, nhìn chung, việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng sẽ thúc đẩy rủi ro định giá lại trên thị trường, và mô hình giao dịch ở mức cao có khả năng sẽ tiếp tục trong quý thứ hai.
Tóm tắt của biên tập viên : Sự gián đoạn nguồn cung do việc đóng cửa eo biển Hormuz đã đẩy giá nhôm lên mức cao, và dự báo của Ngân hàng OCBC càng khẳng định vai trò chi phối của các yếu tố địa chính trị. Diễn biến giá trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tốc độ giảm xung đột và tốc độ phục hồi hậu cần; các nhà đầu tư cần liên tục theo dõi các diễn biến khu vực và dữ liệu tồn kho.
Câu hỏi thường gặp
Câu 1: Tại sao việc đóng cửa eo biển Hormuz lại ảnh hưởng trực tiếp đến giá nhôm chứ không chỉ giới hạn ở các sản phẩm năng lượng?
A: Eo biển này đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu khí toàn cầu và cũng là tuyến đường vận chuyển quan trọng cho nguyên liệu thô nhôm (như alumina) và các sản phẩm thành phẩm. Một số hoạt động hậu cần liên quan đến nhôm ở Trung Đông phụ thuộc vào tuyến đường này; việc đóng cửa eo biển đã dẫn đến giá cước vận chuyển tăng vọt, chi phí bảo hiểm leo thang, thậm chí phải chuyển hướng tàu, dẫn đến nguồn cung thực tế giảm mạnh. Cùng với sự gián đoạn đồng thời trong vận chuyển phân bón, điều này đã làm tăng chi phí ở cả phía cầu công nghiệp và nông nghiệp, tạo ra hiệu ứng cộng hưởng đa hàng hóa, trực tiếp đẩy phí bảo hiểm rủi ro đối với giá nhôm lên cao.
Câu 2: Việc gián đoạn vận chuyển kéo dài sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các mặt hàng số lượng lớn khác như phân bón?
A: Eo biển Hormuz không chỉ là điểm nghẽn năng lượng mà còn là tuyến đường xuất khẩu quan trọng cho các loại phân bón như urê và lưu huỳnh. Sự gián đoạn sẽ đẩy chi phí sản xuất nông nghiệp lên cao, gián tiếp ảnh hưởng đến giá lương thực; đồng thời, sự gián đoạn nguồn cung nhôm và nguyên liệu bán dẫn sẽ ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng công nghệ cao. Tình trạng thiếu hụt đồng thời nhiều mặt hàng sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu, tạo ra sự tăng giá liên kết giữa các thị trường chứ không phải là một sự kiện riêng lẻ.
Câu 3: Những yếu tố nào đang hỗ trợ cho giá nhôm tăng cao trong ngắn hạn, trong bối cảnh nguồn cung bị hạn chế?
A: Bên cạnh những biến động địa chính trị, các yếu tố như việc các nhà sản xuất trong khu vực chủ động cắt giảm sản lượng, đẩy nhanh quá trình giảm tồn kho và nhu cầu ổn định từ các ngành công nghiệp hạ nguồn đã góp phần làm tăng giá. Mặc dù các quốc gia châu Á lớn là những nhà sản xuất nhôm hàng đầu, nhưng sự phụ thuộc vào nhập khẩu vẫn còn tồn tại, khiến việc phòng ngừa rủi ro hoàn toàn trong ngắn hạn trở nên khó khăn. Do lo ngại trên thị trường, hoạt động mua vào đầu cơ đã đẩy giá lên cao hơn nữa, và khả năng điều chỉnh đáng kể trong quý 2 là không cao.
Dữ liệu mới nhất từ LME cho thấy, tính đến ngày 17 tháng 3, giá nhôm đóng cửa ở mức khoảng 3.370 USD/tấn, tăng đáng kể so với đầu tháng, phản ánh việc phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đang dần được phản ánh vào giá cả. Jonathan Ng nhấn mạnh rằng tình trạng tắc nghẽn nguồn cung không phải là hiện tượng ngắn hạn, và nếu sự gián đoạn tiếp tục, giá nhôm dự kiến sẽ đạt 3.500 USD/tấn trong quý 2, một dự báo vẫn thể hiện mức tăng khoảng 4% so với mức hiện tại.
Từ góc độ phân tích chuyên sâu, việc đóng cửa eo biển Hormuz trực tiếp cắt đứt các tuyến vận tải biển đối với nguyên liệu thô và sản phẩm thành phẩm liên quan đến nhôm. Chuỗi cung ứng công nghiệp nhôm toàn cầu phụ thuộc rất nhiều vào hệ thống hậu cần hiệu quả, và điều này ảnh hưởng đến mọi thứ, từ nhập khẩu alumina đến xuất khẩu sản phẩm thành phẩm. Đồng thời, sự gián đoạn trong vận chuyển phân bón (urê, v.v.) sẽ làm tăng thêm chi phí đầu vào nông nghiệp, tạo ra hiệu ứng liên kết giữa các sản phẩm. Có thể dự đoán rằng nếu sự gián đoạn kéo dài vài tháng, khoảng cách cung cầu hàng ngày có thể lên tới hàng chục nghìn tấn, vượt xa dự báo ban đầu của thị trường, trực tiếp hỗ trợ giá nhôm ở mức cao. Kết hợp với thông tin về việc cắt giảm sản lượng của các nhà sản xuất ở các khu vực như Alba của Bahrain do căng thẳng, áp lực về phía cung sẽ càng trở nên rõ rệt hơn. Mặc dù sản lượng ở các nước sản xuất nhôm lớn ngoài châu Á dự kiến sẽ tăng nhẹ, nhưng sẽ rất khó để bù đắp hoàn toàn khoảng cách thiếu hụt trong ngắn hạn.
Mặt khác, trong khi nhu cầu đối mặt với những bất ổn kinh tế vĩ mô, các dấu hiệu phục hồi công nghiệp (như trong lĩnh vực bán dẫn và ô tô) tiếp tục hỗ trợ. Các nhà giao dịch nhìn chung tin rằng nếu rủi ro địa chính trị không giảm đáng kể, thì khả năng giảm giá nhôm là hạn chế, và xác suất kiểm tra mức 3.500 USD là cao; ngược lại, nếu thị trường dần phục hồi, giá có thể trải qua giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, nhìn chung, việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng sẽ thúc đẩy rủi ro định giá lại trên thị trường, và mô hình giao dịch ở mức cao có khả năng sẽ tiếp tục trong quý thứ hai.
Tóm tắt của biên tập viên : Sự gián đoạn nguồn cung do việc đóng cửa eo biển Hormuz đã đẩy giá nhôm lên mức cao, và dự báo của Ngân hàng OCBC càng khẳng định vai trò chi phối của các yếu tố địa chính trị. Diễn biến giá trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tốc độ giảm xung đột và tốc độ phục hồi hậu cần; các nhà đầu tư cần liên tục theo dõi các diễn biến khu vực và dữ liệu tồn kho.
Câu hỏi thường gặp
Câu 1: Tại sao việc đóng cửa eo biển Hormuz lại ảnh hưởng trực tiếp đến giá nhôm chứ không chỉ giới hạn ở các sản phẩm năng lượng?
A: Eo biển này đảm nhiệm khoảng 20% lượng vận chuyển dầu khí toàn cầu và cũng là tuyến đường vận chuyển quan trọng cho nguyên liệu thô nhôm (như alumina) và các sản phẩm thành phẩm. Một số hoạt động hậu cần liên quan đến nhôm ở Trung Đông phụ thuộc vào tuyến đường này; việc đóng cửa eo biển đã dẫn đến giá cước vận chuyển tăng vọt, chi phí bảo hiểm leo thang, thậm chí phải chuyển hướng tàu, dẫn đến nguồn cung thực tế giảm mạnh. Cùng với sự gián đoạn đồng thời trong vận chuyển phân bón, điều này đã làm tăng chi phí ở cả phía cầu công nghiệp và nông nghiệp, tạo ra hiệu ứng cộng hưởng đa hàng hóa, trực tiếp đẩy phí bảo hiểm rủi ro đối với giá nhôm lên cao.
Câu 2: Việc gián đoạn vận chuyển kéo dài sẽ ảnh hưởng như thế nào đến các mặt hàng số lượng lớn khác như phân bón?
A: Eo biển Hormuz không chỉ là điểm nghẽn năng lượng mà còn là tuyến đường xuất khẩu quan trọng cho các loại phân bón như urê và lưu huỳnh. Sự gián đoạn sẽ đẩy chi phí sản xuất nông nghiệp lên cao, gián tiếp ảnh hưởng đến giá lương thực; đồng thời, sự gián đoạn nguồn cung nhôm và nguyên liệu bán dẫn sẽ ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng công nghệ cao. Tình trạng thiếu hụt đồng thời nhiều mặt hàng sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu, tạo ra sự tăng giá liên kết giữa các thị trường chứ không phải là một sự kiện riêng lẻ.
Câu 3: Những yếu tố nào đang hỗ trợ cho giá nhôm tăng cao trong ngắn hạn, trong bối cảnh nguồn cung bị hạn chế?
A: Bên cạnh những biến động địa chính trị, các yếu tố như việc các nhà sản xuất trong khu vực chủ động cắt giảm sản lượng, đẩy nhanh quá trình giảm tồn kho và nhu cầu ổn định từ các ngành công nghiệp hạ nguồn đã góp phần làm tăng giá. Mặc dù các quốc gia châu Á lớn là những nhà sản xuất nhôm hàng đầu, nhưng sự phụ thuộc vào nhập khẩu vẫn còn tồn tại, khiến việc phòng ngừa rủi ro hoàn toàn trong ngắn hạn trở nên khó khăn. Do lo ngại trên thị trường, hoạt động mua vào đầu cơ đã đẩy giá lên cao hơn nữa, và khả năng điều chỉnh đáng kể trong quý 2 là không cao.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
