Trong bối cảnh xung đột leo thang giữa Mỹ, Israel và Iran, cùng với tình trạng tê liệt vận tải biển ở eo biển Hormuz, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã chính thức định nghĩa cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu hiện nay là sự gián đoạn nguồn cung lớn nhất trong lịch sử thị trường dầu mỏ. Cú sốc này đã gây ra "sự rạn nứt tiền tệ", buộc các quỹ toàn cầu phải nhanh chóng chuyển từ tài sản giấy tờ sang hàng hóa vật chất.

Sean Lusk, đồng giám đốc bộ phận phòng ngừa rủi ro thương mại tại Walsh Trading, cảnh báo rằng nếu cuộc xung đột kéo dài quá giữa tháng Tư, tác động lan tỏa của nó sẽ được khuếch đại đáng kể, gây ra cú sốc hệ thống đối với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, thị trường chứng khoán, kim loại quý và thậm chí cả nền kinh tế nói chung.

Hậu quả lan rộng của khủng hoảng năng lượng: từ trạm xăng đến hóa đơn siêu thị

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) xác nhận sản lượng dầu toàn cầu trong tháng 3 đã giảm mạnh khoảng 8 triệu thùng mỗi ngày so với tháng 2. Mặc dù Hoa Kỳ đã giải phóng một lượng dầu kỷ lục từ kho dự trữ chiến lược với 400 triệu thùng, nhưng nguồn cung các sản phẩm dầu tinh chế vẫn bị gián đoạn nghiêm trọng.



Lasker chỉ ra rằng các cuộc tấn công có chủ đích vào cơ sở hạ tầng Trung Đông đồng nghĩa với việc cần ít nhất 60 đến 90 ngày để khôi phục lại niềm tin vào chuỗi cung ứng. Tình trạng thiếu hụt hậu cần này thể hiện rõ nhất trong lĩnh vực nông nghiệp: giá phân bón urê đã tăng vọt 28% trong hai tuần và giá dầu diesel đã vượt mốc 5 đô la một gallon, đúng vào thời điểm nông dân Mỹ bước vào mùa gieo trồng.

Lasker cho rằng "lạm phát dai dẳng" này sẽ lan truyền tác động từ các trạm xăng đến hóa đơn siêu thị, có khả năng buộc Cục Dự trữ Liên bang phải thực hiện một cuộc điều chỉnh chính sách tiền tệ cứng rắn, giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất trong suốt năm từ ba lần xuống còn không, hoặc thậm chí chuyển sang tăng lãi suất .

Ông cảnh báo: " Đây không phải là một cú sốc ngắn hạn, mà là một phản ứng dây chuyền lan rộng từ lĩnh vực năng lượng đến lĩnh vực tiêu dùng. "

"Địa ngục" cho vay tư nhân: Một cuộc khủng hoảng thị trường trị giá 1,7 nghìn tỷ đô la đang rình rập.

Bên cạnh cuộc khủng hoảng năng lượng, một cuộc khủng hoảng lớn đang âm ỉ trong thị trường tín dụng tư nhân trị giá 1,7 nghìn tỷ đô la.

Ngày 17 tháng 3, Morgan Stanley dự đoán tỷ lệ vỡ nợ đối với các khoản vay trực tiếp có thể tăng lên 8% do trí tuệ nhân tạo làm gián đoạn ngành công nghiệp phần mềm, vốn chiếm khoảng 26% danh mục đầu tư của nhiều công ty phát triển kinh doanh.

" Tình hình khủng hoảng tín dụng tư nhân thực sự đang nóng lên ," Lasker nói. Ông đặc biệt đề cập đến sự sụt giảm 70% của công ty cho vay tín chấp dưới chuẩn Goeasy, gọi đó là "giao dịch lây lan" và cho rằng các công ty bảo hiểm cuối cùng sẽ là "những người gánh chịu hậu quả" của rủi ro tín dụng.

Sự hỗn loạn này đã thể hiện rõ trên thị trường: Morgan Stanley và Cliffwater LLC gần đây đã buộc phải áp đặt giới hạn rút vốn đối với các quỹ nợ tư nhân trị giá hàng tỷ đô la của họ do các yêu cầu rút vốn vượt quá giới hạn hàng quý.

Vàng: Một đánh giá mang tính hệ thống về sự sụp đổ của hệ thống tín dụng giấy.

Nợ quốc gia của Mỹ đã vượt quá 38,86 nghìn tỷ đô la trong tháng này, với các khoản thanh toán lãi hiện chiếm khoảng 17% tổng chi tiêu của chính phủ liên bang.

Lasker tin rằng diễn biến hiện tại của vàng không chỉ phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn ở cấp độ vĩ mô, mà còn là "sự cạn kiệt của chính hệ thống tín dụng giấy tờ".

Ông ấy hỏi, "Liệu vàng không còn chỉ là công cụ phòng ngừa rủi ro trước những sai lầm trong chính sách, mà còn là công cụ phòng ngừa rủi ro trước những chính sách cố tình làm suy yếu nợ thực tế?" Ông chỉ ra rằng các chính phủ đang vướng vào "sự kìm hãm tài chính", tức là cố tình giữ lãi suất dưới mức lạm phát để tài trợ cho việc trả nợ.

Chi phí dầu diesel đã tăng 70% kể từ tháng 12, làm giảm mạnh biên lợi nhuận của ngành khai thác vàng và có khả năng khiến cổ phiếu ngành này giảm 20%-30% trước khi phục hồi bền vững.

Cẩm nang nhà đầu tư: Bước chuyển đổi chiến thuật hướng tới kiểm soát tài sản thực

Trong bối cảnh thế giới đa cực, Lasker gợi ý rằng các nhà đầu tư nên hướng đến những công ty nắm giữ tài sản thực.

Ông đặc biệt lạc quan về uranium, tin rằng giá của nó có thể tăng gấp đôi trong 2-3 năm tới do sản lượng đang thấp hơn đáng kể so với nhu cầu. Ông cũng ưa thích các lĩnh vực khí đốt tự nhiên và than đá "bị định giá thấp", đặc biệt khuyến nghị Core Natural Resources (CNR) vì tỷ suất lợi nhuận dòng tiền tự do cao và vai trò quan trọng của công ty này trong việc cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu AI.

Lasker kết luận: " Trong một thị trường như thế này, câu chuyện không chỉ xoay quanh giá cả, mà còn về khả năng tiếp cận, lòng tin và ai vẫn còn tin vào nợ giấy tờ. " Ông tin rằng việc định giá hợp đồng tương lai kỳ hạn hiện đang có vẻ ổn định có thể che giấu sự biến động lớn hơn và những cơ hội trong những tháng tới.

Các nhà đầu tư cần thận trọng với những diễn biến thay đổi nhanh chóng và đặc biệt chú ý đến những diễn biến ở eo biển Hormuz, biến động giá dầu thực tế và phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đối với lạm phát. Những điều chỉnh ngắn hạn có thể gia tăng, nhưng nếu xung đột kéo dài, giá trị của vàng như một tài sản chiến lược để phòng ngừa lạm phát và rủi ro tiền tệ sẽ dần được đánh giá lại.

Quan điểm của Lasker nhắc nhở thị trường rằng việc định giá kỳ hạn hiện tại có vẻ khá ổn định có thể báo hiệu một đợt tái định giá hệ thống lớn hơn trong những tháng tới.