ท่ามกลางความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่าน รวมถึงการหยุดชะงักของการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซ องค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่าวิกฤตพลังงานโลกในปัจจุบันเป็นการหยุดชะงักของอุปทานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดน้ำมัน เหตุการณ์นี้ได้ก่อให้เกิด "การแตกแยกทางด้านการเงิน" บังคับให้กองทุนทั่วโลกต้องเปลี่ยนจากการลงทุนในสินทรัพย์กระดาษไปเป็นการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพอย่างรวดเร็ว

ฌอน ลัสก์ ผู้อำนวยการร่วมฝ่ายป้องกันความเสี่ยงทางการค้าของบริษัท วอลช์ เทรดดิ้ง เตือนว่า หากความขัดแย้งยืดเยื้อเกินกลางเดือนเมษายน ผลกระทบจะทวีความรุนแรงขึ้นอย่างมาก ทำให้เกิดภาวะช็อกเชิงระบบต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ตลาดหุ้น โลหะมีค่า และแม้กระทั่งเศรษฐกิจโดยรวม

ผลกระทบจากวิกฤตพลังงาน: จากสถานีบริการน้ำมันสู่บิลค่าใช้จ่ายในซูเปอร์มาร์เก็ต

สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ยืนยันว่าการผลิตน้ำมันทั่วโลกในเดือนมีนาคมลดลงอย่างมากประมาณ 8 ล้านบาร์เรลต่อวันเมื่อเทียบกับเดือนกุมภาพันธ์ แม้ว่าจะมีการปล่อยน้ำมันจากคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ทั่วโลกมากถึง 400 ล้านบาร์เรล ซึ่งนำโดยสหรัฐอเมริกา แต่การหยุดชะงักของอุปทานผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูปยังคงรุนแรงมาก



ลาสเกอร์ชี้ให้เห็นว่า การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานในตะวันออกกลางอย่างเจาะจง หมายความว่าความเชื่อมั่นในห่วงโซ่อุปทานจะต้องใช้เวลาอย่างน้อย 60 ถึง 90 วันในการฟื้นฟู แรงกดดันด้านโลจิสติกส์นี้เห็นได้ชัดเจนที่สุดในภาคเกษตรกรรม: ราคาปุ๋ยยูเรียพุ่งสูงขึ้น 28% ในสองสัปดาห์ และราคาน้ำมันดีเซลทะลุ 5 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ในขณะที่เกษตรกรชาวอเมริกันกำลังเข้าสู่ฤดูเพาะปลูก

ลาสเกอร์กล่าวว่า "ภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ" นี้จะส่งผลกระทบจากสถานีบริการน้ำมันไปจนถึงบิลค่าใช้จ่ายในซูเปอร์มาร์เก็ต ซึ่งอาจบังคับให้ธนาคารกลางสหรัฐต้องปรับนโยบายการเงินใหม่ โดยลดความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยตลอดทั้งปีจากสามครั้งเหลือศูนย์ หรืออาจถึงขั้นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยในที่สุด

เขากล่าวเตือนว่า " นี่ไม่ใช่เพียงผลกระทบระยะสั้น แต่เป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ที่ขยายวงกว้างจากภาคพลังงานไปสู่ภาคผู้บริโภค "

การปล่อยกู้เอกชนอยู่ใน "แดนชำระบาป": วิกฤตตลาดมูลค่า 1.7 ล้านล้านดอลลาร์กำลังคุกคาม

นอกจากวิกฤตพลังงานแล้ว วิกฤตครั้งใหญ่กำลังก่อตัวขึ้นในตลาดสินเชื่อภาคเอกชนมูลค่า 1.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

เมื่อวันที่ 17 มีนาคม Morgan Stanley คาดการณ์ว่าอัตราการผิดนัดชำระหนี้สินเชื่อโดยตรงอาจเพิ่มขึ้นถึง 8% เนื่องจากปัญญาประดิษฐ์กำลังเข้ามาเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 26% ของพอร์ตการลงทุนของบริษัทพัฒนาธุรกิจหลายแห่ง

" นรกแห่งสินเชื่อเอกชนที่แท้จริงกำลังร้อนระอุขึ้นแล้ว " ลาสเกอร์กล่าว เขาได้กล่าวถึงการดิ่งลง 70% ของบริษัทปล่อยสินเชื่อซับไพรม์อย่าง Goeasy โดยเฉพาะ โดยเรียกมันว่า "การซื้อขายที่แพร่กระจาย" และกล่าวว่าในท้ายที่สุดแล้ว บริษัทประกันภัยจะเป็น "ผู้แบกรับภาระ" ความเสี่ยงด้านสินเชื่อเป็นกลุ่มสุดท้าย

ความปั่นป่วนนี้ได้ปรากฏให้เห็นแล้วในตลาด: เมื่อเร็วๆ นี้ Morgan Stanley และ Cliffwater LLC ถูกบังคับให้กำหนดวงเงินไถ่ถอนสูงสุดสำหรับกองทุนหนี้เอกชนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ เนื่องจากคำขอไถ่ถอนเกินขีดจำกัดรายไตรมาส

ทองคำ: การประเมินเชิงระบบเกี่ยวกับการล่มสลายของระบบเครดิตกระดาษ

หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ทะลุ 38.86 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนนี้ โดยการจ่ายดอกเบี้ยคิดเป็นประมาณ 17% ของรายจ่ายรวมของรัฐบาลกลาง

ลาสเกอร์เชื่อว่า ผลการดำเนินงานของทองคำในปัจจุบันไม่ได้สะท้อนถึงความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในระดับมหภาคอย่างง่ายๆ แต่เป็นผลมาจาก "การหมดไปของระบบสินเชื่อกระดาษเอง"

เขาถามว่า "ทองคำไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือป้องกันความผิดพลาดทางนโยบายอีกต่อไปแล้วหรือ แต่เป็นเครื่องมือป้องกันนโยบายที่จงใจกัดเซาะหนี้ที่แท้จริงใช่หรือไม่" เขาชี้ให้เห็นว่ารัฐบาลกำลังติดอยู่ใน "การกดดันทางการเงิน" ซึ่งเกี่ยวข้องกับการจงใจรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อเพื่อแปลงหนี้ให้เป็นเงินสด

ต้นทุนน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น 70% ตั้งแต่เดือนธันวาคม ทำให้กำไรจากการทำเหมืองทองคำลดลงอย่างมาก และอาจทำให้ราคาหุ้นเหมืองแร่ปรับตัวลง 20%-30% ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างยั่งยืน

คู่มือสำหรับนักลงทุน: การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์เพื่อควบคุมสินทรัพย์ที่แท้จริง

ในโลกที่มีหลายขั้วอำนาจ ลาสเกอร์ แนะนำว่านักลงทุนควรหันไปหาบริษัทที่ควบคุมสินทรัพย์ที่แท้จริง

เขาเชื่อมั่นเป็นพิเศษในศักยภาพของยูเรเนียม โดยเชื่อว่าราคาอาจเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในอีก 2-3 ปีข้างหน้า เนื่องจากการผลิตยังตามหลังความต้องการอย่างมาก นอกจากนี้ เขายังชื่นชอบภาคส่วนก๊าซธรรมชาติและถ่านหินที่ "มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง" โดยเฉพาะอย่างยิ่งแนะนำ Core Natural Resources (CNR) เนื่องจากมีผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระสูงและมีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนศูนย์ข้อมูล AI

ลาสเกอร์สรุปว่า " ในตลาดแบบนี้ เรื่องราวไม่ได้อยู่ที่ราคาเพียงอย่างเดียว แต่ยังอยู่ที่การเข้าถึง ความไว้วางใจ และใครบ้างที่ยังเชื่อมั่นในหนี้กระดาษ " เขาเชื่อว่า การกำหนดราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ดูสงบในปัจจุบัน อาจซ่อนความผันผวนและโอกาสที่มากกว่าในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

นักลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวังต่อการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของสถานการณ์ และให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับการพัฒนาในช่องแคบฮอร์มุซ การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันจริง และการตอบสนองของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อภาวะเงินเฟ้อ การปรับตัวลงในระยะสั้นอาจรุนแรงขึ้น แต่หากความขัดแย้งยืดเยื้อ มูลค่าของทองคำในฐานะสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์สำหรับการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนจะได้รับการประเมินใหม่ทีละน้อย

มุมมองของลาสเกอร์เป็นการเตือนตลาดว่า การกำหนดราคาล่วงหน้าที่ดูสงบในปัจจุบัน อาจเป็นลางบอกเหตุถึงช่วงเวลาของการประเมินมูลค่าเชิงระบบที่ใหญ่กว่าในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า